1、汽 车 评 估,上海师范大学 机械与电子信息学院,思考题,1.简述汽车价格评估的基本方法。 2.简述各种汽车价格评估基本方法的区别与联系,并比较各方法的优缺点。 3.解释各种汽车价格评估的基本方法的适用范围。 4.写出重置成本法的基本计算公式,并解释车辆重置成本的各种估 算方法和对应公式。 5.什么是车辆有形损耗(或成新率),它的估算方法有哪些?公式怎样? 6.什么是车辆功能损耗,它的估算方法有哪些?公式怎样? 7.什么是车辆经济性损耗,它的估算方法有哪些?公式怎样? 8.写出收益现值法的基本计算公式。如何确定车辆剩余使用寿命? 9.车辆预期收益额怎样确定,写出其公式。折现率怎样确定及公式?
2、10.写出现行市价法的估算步骤。 11.影响清算价格法的主要因素是什么?清算价格确定的方法有哪些?,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,汽车价格评估同其他资产评估一样,也应按照国有资产评估管理办法的规定,采用重置成本法、收益现值法、现行市价法和清算价格发等四种基本方法进行评估。一、重置成本法重置成本法,是指在车辆能够继续使用的前提下,从重新购置一辆全新状态的被评估车辆所需的全部成本中,减去累积应计损耗后,所求及的一个价值指标的方法。其计算公式为被评估车辆的评估值=重置成本 累积应计损耗被评估车辆的评估值=重置成本-有形损耗 -功-经能济性性 损损 耗耗 无形损耗,运用
3、重置成本法估算车辆的评估值时,其准确性主要取决于评估师如何运用基本原理和操作性,来确定车辆的重置成本和累积应计损耗。重置成本可分为复原重置成本和更新重置成本,通常选用更新重置成本。因为使用了新工艺、新设计等,更新重置成本通常比复原重置成本更便宜。市场经济下,没有一个理性的购买者会出高价而不出低价来购买相同功能的车辆。基于这样的认识,便宜是选择复原重置成本或更新重置成本作为估算重置成本的依据。考虑到使用了新工艺、新设计等,可以提高车辆的使用性能,减少成本耗用,故评估时一般选择更新重置成本。,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,在对重置成本的判断和价值选择有了一定的依据之
4、后,接下来便是累积应损耗的问题。这里的“损耗”与会计所述的损耗在概念上是不同的。会计上所述的损耗,是依照会计惯例和准则来反映的折扣;而汽车评估中所讨论的损耗是一种市场概念,即需要反映物理损耗,又需要反映由于功能和经济因素所造成的贬值。所以在进行汽车评估时,不能用会计帐面上的价格作为评估的依据,需要进行重新判断和估算。,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,二、收益现值法收益现值法,是通过估算被评估车辆的未来预期收益,并折算成现值,借此来确定车辆价值的一种评估方法。也就是说,现值在这里被视为车辆的评估值,而且现值的确定依赖于未来预期收益。从投资的角度看,投资者是以牺牲货币
5、的固定收益为代价,换取车辆未来的预期收益,至于是否值得便是评估的观点。汽车评估意义在于,根据未来现金的流量,判断是否有必要花费如此代价购置车辆。而判断的原则是即定的买主购置车辆所付出的代价,不应高于他购买具有同样风险因素的资产所付出的代价。否则,投资者就会放弃选择。,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,运用收益现值来评估车辆的价值放映了这样一层含义:既收益现值法把车辆所有者期望的收益转换成现值,这一现值就是购买者未来能得到好处的价值体现。此思想若用算术式表示便是t 各期未来预期收益 被评估车辆的评估值 = t=1 (1+折现率) 式中 t-收益期,一般以年计。,第六章
6、 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,三、现行市价法现行市价法,是以现实市场上同类车辆的现行市场价格为基础,借此确定车辆价值的一种评估方法。从理论上讲,市场价值是假定在一个公开和竞争的市场上的协商价格,是买卖双方在某一时间都认可的价格。买卖双方都有了解其他市场的机会,也都有时间为鉴定做准备。因此,市场价值能够被认可。然而,当市场价值运用与汽车评估时,还必须作进一步的规范。如市场化程度的高低,必然影响价格资料的准确性。即使在市场化程度极高的前提下,对所收集的资料仍需要作充分分析。尽管理论上认为市场价格具有一致性,但现实中由于种种因素,市场价格的准确性还需评估人员作出判断。此外,
7、当获得了较有效的资料后,鉴于资料的时间性、地域性等,评估人员仍须完成必要的修正。只有如此,评估价值才能反映市场价值,并被买卖双方接受。,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,四、清算价格法清算价格法是以清算价格为标准,对车辆进行价格评估的方法。清算价格法在原理上与现行市价法 基本相同,所不同的是出售者是在非自愿或被迫情况下出售车辆,而且要求在一定的期限内必须将车辆变现。从清算的角度来评估车辆的价格,需注意一些特殊条件,比如企业由于种种原因被迫停业或破产,那么作为评估人员必须具有法律效应的破产处理文件,以及在现实市场中快速出售的要求。此外,还需注意到所卖收入是否足以补偿因
8、出售车辆而附加的支出总额,否则清算将无法实现。,第六章 汽车价格的评定与估算 第一节 汽车价格评估的基本方法,一、重置成本法计算公式的选用根据重置成本法的原理,其基本计算公式为车辆评估值重置成本有形损耗功能性损耗经济性损耗上述公式还可以进一步写成车辆评估值重置成本(1有形损耗率)(1功能性损耗率) (1经济性损耗率)1有形损耗率成新率或 成新率1有形损耗率在实际评估操作时,很多情况下,车辆的营运性损耗及经济性损耗的确定有相当困难,估计值也不易很准确。这时,只是对营运性功能损耗和经济性损耗对车辆价值的影响酌情考虑,并以调整系数的方式对车辆的评估值进行修正,其公式可以写成车辆评估值重置成本成新率调
9、整系数,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,二、车辆重量成本的估算重置成本也称为重置全价,是指与被评估车辆相同或相似的全新车辆的取得成本。具体包括:车辆的重置费用、运输费、税费等。在评估实践中,重置全价的估算方法应根据被评估车辆的具体情况加以选择。常用的方法主要有重置核算法、指数调整法和类比法。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,二、车辆重量成本的估算1.重置核算法重置核算法也称为细节分析法或直接法。它是指以现行市价核算被评估车辆重置成本中的一种方法。其计算公式为重置成本直接成本间接成本在上述公式中,直接成本是指购置全新
10、车辆时,所花费的直接计入购置成本中的那部分成本,如车辆按现行市价计算的买价,加上运输费、人工费、消费税等。间接成本则是购置全新车辆时,所花费的不能直接计入购置成本中的那部分成本,如购置车辆时所花费的管理费、注册登记费等。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,1.重置核算法在实际的汽车评估作业中,对于属企业产权变动的经济行为(如企业合资、合作、合并、兼并等),应按照上述公式的要求,计算车辆的重置成本。而对于属于车辆所有权转让的汽车评估业务,考虑到买卖双方的实际目的和需求,往往仅将全新车辆的现行市价计入重置成本。对于购置全新车辆时所付出的车辆运输费、人工费、购置
11、附加费、消费税等则略去,不计入重置成本。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.指数调整法指数调整法也可称为物价指数法或物价指数调整法,它是在车辆原始成本的基础上,通过现时物价指数确定其重置成本的一种方法。其计算公式为车辆评估时物价指数车辆重置成本车辆原始成本-车辆购买时物价指数 或 车辆重置成本车辆原始成本(1物价变动指数)物价指数分定基物价指数和环比物价指数。所谓定基物价指数,是按时间顺序编制的物价指数数列中。每一个指数都以某一固定时期作为基期,从而反映物价的长期动态。所谓环比物价指数,是按时间顺序编制的物价指数数列中,每一个指数都以其相邻的前一时期为
12、基期,从而反映物价的逐期变化程度。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.指数调整法在前面公式中,物价指数的选择必须是定基物价指数。物价指数的基期应和车辆的购置期一致,物价指数的计算基准期应和车辆评估的基准期一致。在汽车评估中运用指数调整法,应注意扬长避短,不能在任意场合滥用该方法,使评估丧失客观公正性。确定重置成本时,主要在以下几种情况下,可以配合运用指数调整法。(1)计算车辆重置成本时,对于人工费、运杂费、管理费等项目,通常可用指数调整法估算。(2)如果被评估车辆是淘汰产品,或是进口车辆,无法取得现行市价价格时,采用指数调整法评估是较现实的选择。,第六
13、章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.指数调整法运用指数调整法时,一定要先检查被评估车辆的帐面购买原价。如果购买原价不准确,则不能用物价指数法。物价指数一定要选自国家权威部门所提供的数据。如果选用的物价指数与评估基准日之间有一段时间差,评估人员应根据近期物价指数的变化情况予以适当调整。利用指数调整法估算车辆重置成本,其方法简单,但准确性不如重置核算法高,属于粗略的复原重置成本。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,3.类比分析法类比分析法就是选择类似参照物,通过对比分析、调整差异的办法确定完全重置成本。类比分析法实际上是采用
14、现行市价法来评估重置成本的方法,在讨论现行市价法在汽车评估中的应用时,将具体讨论类比分析法。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,三、车辆有形损耗及成新率的估算车辆的有形损耗也称为车辆的实体性贬值,它是由于使用磨损和自然损耗形成的。有形损耗与成新率是同一事物的两方面,有形损耗用相对数来表示,它的余数就是成新率,即成新率=1-有形损耗率或有形损耗率=1-成新率估测车辆的成新率或有形损耗率,通常采用的方法有:,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,三、车辆有形损耗及成新率的估算1.使用年限法该方法假设:车辆在整个使用寿命期间,有
15、形损耗与时间呈线性递增关系。使用年限法的公式表示为:车辆的已使用年限成新率= (1 - 车辆的总使用年限)100%运用使用年限法估算车辆的成新率,必须首先确定以下两个参数: 车辆总使用年限、车辆已使用年限。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,三、车辆有形损耗及成新率的估算 1.使用年限法(1)车辆总使用年限。车辆的总使用年限即车辆的使用寿命。 1998.7.7国经贸经1998407号文关于汽车报废标准通知中 轻、微型载货汽车(含越野型)、带拖挂的载货汽车、矿山作业专用车及各类出租汽车使用8年,其他车辆使用10年。 1)轻、微型载货汽车(含越野型)、矿山作业
16、专用车累计行驶30万公里,重、中型载货汽车(含越野型)累计行驶40万公里。特大、大、中、轻、微型客车( 含越野型)、轿车累计行驶50万公里,其他车辆累计行驶45万公里; 2)耗油量超过国家定型车出厂标准规定值百分之十五的; 3)车型淘汰,已无配件来源的; 4)经修理和调整仍达不到国家对机动车运行安全技术条件要求的; 5)经修理和调整或采用排气污染控制技术后,排放污染物仍超过国家规定的汽车排放标准的; 6)因各种原因造成车辆严重损坏或技术状况低劣,无法修复的;,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,三、车辆有形损耗及成新率的估算 1.使用年限法(1)车辆总使用年
17、限。(2)车辆的已使用年限。即车辆从开始使用到评估基准日所经历的时间。特别注意车辆的实际使用情况;例如双班制运行的车辆 车辆已使用年限与会计折旧中的已计提折旧年限不同,车辆的规定使用年限也不是车辆的会计折旧年限。车辆的会计折旧年限是对车辆作出的会计处理的统一标准,是一种高度集中的理论系数和常数。对于同一类车辆具有普遍性、同一性和法定性,但不具有实际磨损意义的个别性和特殊性。使用年限法方法简单、易操作,一般用于车辆成新率的粗估或价值不高的车辆评估中。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.部件鉴定法部件鉴定法是对车辆进行评估时,按车辆各组成部分对整车的重要性
18、和价值量的大小来加权评分,最后确定成新率的一种方法。其基本步骤:(1)将车辆分成若干个主要部分,根据各部分建造成本占车辆建造成本的比重,按一定百分比确定权重。(2)以全新车辆各部分的功能为标准,若某部分功能与全新车辆对应部分的功能相同,则该部分的成新率为100%,若某部分的功能完全丧失,则该部分的成新率为0。(3)根据若干部分的技术状况给出各部分的成新率,分别与各部分的权重相乘,即得某部分的权分成新率。(4)将各部分的权分成新率相加,即得到被评估车辆的成新率,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.部件鉴定法在不同种类、档次的车辆上,各组成部分对整车的重要性
19、及其价值占整车的比重各不相同,有时会差异很大。后面表6-1给出的车辆各部分的价值权分参考表,仅供评估人员参考,不能作为惟一标准。实际评估时,应根据车辆各部分价值量占整车价值的比重,调整各部分的权重。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,表6-1 车辆各部分价值权分参考表,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.部件鉴定法部件鉴定法费时费力,车辆各组成部分权重难以掌握,但评估值更接近客观实际,可信度高。它即考虑了车辆的有形损耗,也考虑了车辆由于维修或换件等追加投资使车辆价值发生的变化。这种方法一般用于价值较高的车辆的价格评估
20、。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,3.整车观测法该方法就是通过评估人员的现场观察和技术检测,对被评估车辆的技术状况进行鉴定、分级,以确定车辆成新率的一种方法。该方法要观察、检测或收集的技术指标主要包括: 车辆的现时技术状态;车辆的使用时间及行驶里程;车辆的主要故障经历及大修情况;车辆的外观和完整性等。运用整车观测法估算车辆的成新率时,还必须确定划分不同档次成新率的标准,并规定不同档次的技术标准。表6-2是一般车辆成新率判定标准的经验数据。该方法要求评估人员的专业水平和相当的评估经验。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使
21、用,表6-2 车辆成新率评估参考表,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,3.整车观测法整车观测法的判断结果没有部件鉴定法准确,一般用于中、低价值车辆成新率的初步估算,或作为利用综合分析法确定车辆成新率的参考依据。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,4.综合分析法该方法是以使用年限为基础,综合考虑车辆的实际技术状况、维护保养情况、原车制造质量、工作条件及工作性质等因素的影响,以系数调整后,确定成新率的一种方法。计算公式为:车辆已使用年限 成新率=(1 - 车辆的总使用年限)综合调整系数 100%车辆已使用年限和车辆的总的使
22、用年限的确定方法与使用年限法中所述的方法相同。综合调整系数可参考表6-3推荐数据,用加权平均的方法确定。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,表6-3 车辆综合调整系数表,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,表6-3 车辆综合调整系数表(续表),第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,前表中工作条件包括:道路条件和自然环境条件。道路条件:好路-国家道路等级中的高速路,1、2、3级道路,好路率50%以上;中等-国家道路等级中的四级路,好路率30%50%;差路国家等级以外道路; 自然环境条件:车
23、辆长年在寒冷、炎热、风沙、高原及沿海等恶劣的环境中 车辆长期在差路或恶劣环境条件下工作,系数取0.8,如表中其余取0.9、1;综合分析法复杂、费时、费力,但它充分考虑了影响车辆价值的 各种因素,评估结果准确度较高,适合对中等价值的车辆的评价。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,例如:某单位欲出售一辆已使用了6年6个月的桑塔娜轿车。该轿车为公务用车,常年工作在市区或市郊,工作条件好。由于维护、保养较差,车身上有数处油漆脱落;发动机提速反应慢,动力性较差,转向时内侧单边转向不足;制动时稍向右跑偏。其他情况均与车辆新旧程度基本相符。试估算该车的成新率。(1)对车
24、辆进行技术鉴定。根据调查及车辆的外观检查可知,该车曾经过一次大修,目前车辆的加速性能不良;转向和制动装置的工作情况稍差,但经维修和调整后尚可基本恢复正常。经发动机功率检测,发现发动机功率比原设计功率下降15%左右,其它车况与车辆的新旧程度基本相符。总体来看,车辆的技术状况较差。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,(2)利用整车观测法,粗略估算车辆的成新率,该车属中档车。利用整车观测法,根据车辆的现时技术状态、使用时间、大修情况、外观情况等,可大致确定该车的成新率在30%左右.(3)利用综合分析法,进一步确定车辆的成新率。根据国家规定,轿车的使用年限为10年
25、,折合为120个月。从初次登记日起,到评估基准日为止,该车辆的已使用年限为6年6个月,折合为78个月。经过对车辆的技术鉴定和全面了解,各影响因素的调整系数可取值为:,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,1)技术状况较差,系数取0.9;2)维护情况较差,系数取0.9;3)桑塔纳轿车数国产名牌车,制造质量系数取1;4)工作性质属公务用车,系数取1;5)工作条件较好,系数取1; 采用加权平均法估算综合调整系数,为:0.930% + 0.925% + 120% + 115% + 110% = 0.945由此综合调整系数确定车辆的成新率为:(1 78/120) 0.9
26、45 100% = 33.075%,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,四、车辆功能性损耗的估算由于技术的发展,不仅购置全新车辆比车辆的复原重置成本便宜,而且新车的性能更高,营运费用更低。因此,原有车辆将出现功能性损耗(贬值)。车辆的功能性损耗的具体表现形式有两种:超额投资成本所致的功能性损耗(贬值)超额营运成本所致的功能性损耗(贬值),第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,1.由超额投资成本所致的功能性损耗 理论上车辆的超额投资成本=车辆复原重置成本-车辆更新重置成本 实际中 车辆复原重置成本获得困难,车辆的重置成本直接使
27、用车辆的更新重置成本。其实已经将被评估车辆所包含的超额投资 成本部分剔除掉。实际中如果评估车辆是已经停产或自然淘汰车型,该车没有实际的市场价,只能参照其替代型号车辆的价格来类比估算。替代型号车通常比原车型有所改进,价格也略高,此时要根据参照价格,采用类比法估测被评估车辆的更新重置成本。 例如:某被评估车属于淘汰产品,该车类似的新款载货车更新重置成本为4.5万元,新款车的外观和各性能比被评估车有所改善,综合考虑各因素,取调整系数为0.9,即更新重置成本4.0万元。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.超额营运成本所致的功能性损耗估算步骤: (1)选择参照物
28、,并将被评估车辆的年营运成本与参照物的年营运成本进行比较,计算两者之间的差额(年超额营运成本额) (2)估测被评估车辆的剩余寿命。 (3)按相应的所得税率计算被评估车辆因超额营运成本而抵减的所得税额,从而得到被评估车辆的年超额营运成本净额。 (4)确定折现率,将被评估车辆在剩余使用年限中的每年超额营运成本净额(超额营运成本扣除所得税因素)折现累加,从而求得被评估车辆的功能性损耗。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,例如:某一被评估车辆甲,其出厂时的燃料经济性指标为每百公里耗油量为28L,平均每年维修费用为3万元,目前新出厂的同型车辆乙为参照物,该车出厂时燃
29、料经济性指标为每百公里耗油量23L,平均每年维修费用为2.5万元,如果甲、乙两车在营运成本的其他支出项目方面大致相同,被评估车辆尚可使用5年,每年平均出车日为300天,每日营运150km,所得税率为33%,适用的折现率为10%,试估算被评估车辆的营运性功能损耗。(燃油价格取为2.2元/L)。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,(1)被评估车辆每年油料的超额费用为( 28L 23L)2.2元/L 150/100 300 = 4950 元 (2)被评估车辆每年维修的超额费用为30000 元 25000 元 = 5000 元 (3)被评估车辆的年超额营运成本为4
30、950 元 + 5000 元 = 9950 元 (4)被评估车辆的年超额营运成本的净额为9950 元(1-33%)=6666.5 元 (5)将被评估车辆在剩余使用年限内的年超额营运成本净额折现了;累加,估算其功能性损耗为:6666.5元(P/A,10%,5)= 6666.5元3.7908 25271元(P/A,10%,5)为10%折现率5年的折现系数,查表的3.7908,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,五、车辆经济性损耗的估算汽车评估中所涉及的经济性损耗(贬值)也是无形损耗的一种,是由车辆以外的各种因素所造成的损耗(贬值)。如:一车辆的排放水平在过去可能
31、被认为可以接受,但现在却无法满足现在排放标准,对车辆所有者不管是采取措施力求达到标准,还是使车辆被迫停用,都需要花费成本。-经济损耗对于营运性的车辆来讲,通常采用以下两种方式计量其经济性损耗:一种是利用车辆年收益损失额折现累加计算;另一种是通过车辆利用率的变化来估算。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,1.利用年收益损失额折现累加计算由于外界因素变化,导致车辆营运收益的减少额或投入成本的增加额,能够估算出来,可直接按车辆继续使用期间每年的收益损失额折现累加,以求得车辆的经济性损耗。用数学式表示为:车辆的经济性损耗=车辆年收益损失额 (1-所得税率)(P/A
32、,i,n)式中: (P/A,i,n)-车辆的年金现值系数注意:年收益损失额只能根据外界因素来计量,不能把因技术落后等自身因素所造成的收益损失额归入此类。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,例:某人欲出售一辆已使用了5年的出租车。由于国家行业政策及检测标准的变化,目前每年较过去平均需增加投入成本3000元方能满足有关的规定要求。试估算该出租车的经济性损耗。根据国家规定,出租车的使用年限为8年。从购车登记日起,至该车的评估基准日止,该车已使用年限为5年。该车的剩余使用年限为3年。取所得税率33%,适用的折现率为10%,则车辆的经济性损耗为:3000 元 (1-
33、33%) (P/A,10%,3)= 3000元 67% 2.4869 4999 元式中(P/A,10%,3)为10% 折现率3年的折现系数, 查表得值为2.4869,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,2.通过车辆利用率的变化估算经济性损耗由于外部因素的影响,导致车辆的利用率下降,可按照下面的公式估算车辆的经济性损耗率。车辆的实际工作量 x 车辆经济性损耗率= 1- 车辆的正常工作量 100%前式中,x为规模效益指数(0x1)。其调整计算的结果,说明车辆的运输量与投入成本之间并非呈线性关系。当车辆的运输量降至正常运输量的一半时,其投入成本却不会也降至正常投入
34、成本的一半。x一般在0.60.7之间。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,在确定了车辆的经济性损耗率后,可按照以下公式计算车辆的经济损耗。 车辆的经济性损耗= (重置成本-有形损耗-功能性损耗)* 经济性损耗例:由于某行业企业生产普遍不景气,工作量不足,某专用汽车的利用率仅为正常工作量的70%,而且在该汽车的剩余使用年限内,这种情况也不会有所改变。经评估,该汽车的重置成本为35万元,成新率为65%,功能性损耗可忽略不计。试估算该车辆的经济性损耗。,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,具体估算过程如下:(1)计算车辆的经济
35、性损耗率车辆的经济性损耗率=(1-0.7x)*100%取 x = 0.7,则车辆的经济性损耗率= (1-0.7x)*100% 22% (2)车辆扣除有形损耗和功能性损耗后的价值为350000 元 * 65% =227500 元 (3)车辆的经济性损耗为227500 元 * 22% =50050 元,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,六、重置成本法评估应用举例例:某公司欲出售一辆进口高级轿车。根据调查,目前全新的此款车的售价为35万元。至评估基准日止,该车已使用了两年6个月,累计行驶里程65000km。现场勘察,该车车身处有两处擦伤痕迹,后悬架局部存在故障,
36、前排座椅电动装置工作不良,一侧电动车窗不能正常工作,发电机工作不正常,其他车况均与车辆的新旧程度相符。试评估该车的价格。(1)根据调查、比较,该车的重置成本为35万元,功能性损耗、经济性损耗均很小,可忽略不计。 (2)由于被评估车辆的价值较高,故决定采用部件鉴定法确定其成新率。 评估结果如后面表格,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,根据被评估车辆上各主要部分的价值及重要性占整车价值及重要性的比重,按百分比确定各部分的权重,如6-4表。表6-4 车辆各部分的权分表,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,(3)对车辆进行技术鉴
37、定,确定各部分及整车的成新率,如6-5表 表6-5 车辆成新率估算明细表(4)计算车辆的评估值 车辆的评估值=350000 元*75.3% = 263550 元,第六章 汽车价格的评定与估算 第三节 重置成本法在汽车价格评估中的使用,一、收益现值法的计算公式根据收益现值法的原理,其基本公式为n At A1 A2 An P = (1+i)t = (1+i)1 + (1+i)2 + +(1+i)n i=1 式中 P -车辆评估值 At-未来第t个收益期的预期收益额 t - 折现率 n -车辆剩余使用寿命的年限(收益期)当A1 = A2 = A3 = = An-1 = An =A 时,1 1 1 (
38、1+i)n -1 P = A (1+i)1 + (1+i)2 + +(1+i)n = A i(1+i)n 年金现值系数,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,例如:某个体人员拟购买一辆轻型货车从事营运经营。该车的剩余使用年限为4年,适用的折现率为8%,经预测4年内各年的预期收益分别为1万元、0.9万元、0.8万元、0.7万元。试评估该车辆目前的价格。该车辆的评估值为10000元 9000 元 8000 元 7000 元 (1+0.8%) + (1+ 0.8%)2 + (1+ 0.8%)3 + (1+ 0.8%)4 33370 元,第六章 汽车价格的评定与估算
39、第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,二、车辆剩余使用寿命的确定车辆的剩余使用寿命是指从评估基准日到车辆报废的年限。在车辆技术状况基本正常的情况下,可按国家规定的报废标准确定车辆的剩余使用寿命。如果车辆的技术状况很差,则应根据车辆的实际状况判定车辆的剩余使用寿命。,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,三、车辆预期收益额的确定收益额是指车辆使用带来的未来预期收益值。运用收益现值法进行汽车评估时,预期收益额的确定是关键。收益额指的是车辆使用带来的未来预期收益值,是通过预测分析获得的。对于从事营运的车辆,利用收益现值法判断其是否有价值时,首先应判断车辆是否会带
40、来收益。对其收益的判断,不仅仅是看其现在的收益能力,更重要的是预测其未来的收益能力。预期收益的计量指标有两个:税后利润净现金流量净现金流量的算术表达式是净现金流量 = 保留收益 +折旧,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,保留收益:是付清一切成本和股息之后的余额,其中成本包括折旧因素、老务费用等,在存在所得税制下,还需扣除所得税。 车辆的折旧:是指车辆随着时间的推移或在使用过程中,由于损耗而转移的那部分价值。这部分价值随车辆产生的收益回收、积累,形成车辆的折旧基金。 折旧基金:是为了补偿车辆的磨损而逐年提取的专用基金,其主要目的是在车辆不能使用或不再使用时,
41、用折旧基金购置新车辆,实现车辆的更新。因此,折旧的存在事实上是车辆价值的一种表现形式。从汽车评估的观点来看,净现金流量较利润指标在显示车辆的收益上更全面。因此,应选用净现金流量作为车辆的预期收益的计量指标。,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,四、折现率的确定折现率是将未来预期收益折算成现值的比率,是换算车辆现值与预期收益的有效工具。评估观点:折旧率的选择事实上是在对车辆预期收益评价的基础上对现值的确定。不同折现率的选择将影响车辆的价值。折现率观点:折现是一种特定条件下的收益率,说明了车辆取得该项收益的收益率水平。收益率越高,意味着单位资产的增值率越高,在收
42、益一定的情况下,所有者拥有资产的价值越低。,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,四、折现率的确定在选择和计量折现率时,应注意折现率与预期收益的匹配,如收益的计量指标有净现金流量和税后利润两种,在选择折现率时,需要注意与所选的计量指标相适应。在计量折现率时,必须考虑到风险因素的影响。否则,就可能过高地估计车辆的价值。当考虑到风险因素后,评估观点上的折现率应包括风险收益率和风险报酬率两方面,即折现率 = 无风险收益绿+风险报酬率每个行业、企业都有具体的资金收益率。在利用收益现值法对车辆评估选择折现率时,应该对本行业、企业历年的收益指标进行对比分析,以尽可能准确地
43、估测车辆的折现率。,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,五、收益现值法评估应用举例利用收益现值法估算车辆价格时,通常按照以下几个步骤进行(1)调查、了解营运车辆的经营行情,营运车辆的消费结构及被评估车辆的技术状况。(2)根据调查、了解的结果,确定车辆的剩余使用年限,预测车辆的预期收益,确定折现率。(3)根据收益现值法公式 n At P = (1+i)t ,确定车辆的评估值。t=1,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,五、收益现值法评估应用举例例:某单位欲购置一辆轻型客车作载客营运使用。该车已使用了5年,行驶了24万km,目
44、前车况正常。试利用收益现值法估算该车 的价值。 (1)确定车辆的剩余使用年限。根据国家的有关规定和车辆目前的状况,可确定车辆的剩余使用寿命为5年。 (2)估测车辆的预期收益。根据对行业内类似营运车辆的调查,此类车营运时的收入及支出数据情况如下。a.此型车全年可工作300天左右,每天平均收入400元,预计年收入为 300 400 元 =120000 元b.此车平均每天油料支出为60元,年油料支出为 300 60 元 =18000 元,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,五、收益现值法评估应用举例c.此车年维修费用平均支出20000元。d.车辆的各种规费、杂费及
45、人员劳务费等年平均支出40000元。e.车辆的年折旧费用为6000元。f.车辆的年毛收入为 120000元-18000元-20000元-40000元-6000元=36000元g.按应交纳税率为30%计算,车辆的年收益额为 36000元*(1-30%)+6000元=31200元(3)确定车辆的折现率。根据对比分析,预计资金的年收益率为3%,风险率为5%,确定车辆的折现率为 3%+5% =8%(4)确定车辆的评估值。如果车辆每年的纯收入相同,则由收益现值法求得收益现值,即车辆的评估为31200元*(P/A,8%,5)=31200元*3.9899124485元 (P/A,8%,5)为8%,折现率5年
46、的折现系数查表得3.9899,第六章 汽车价格的评定与估算 第四节 收益现值法在汽车价格评估中的使用,一、现行市价法的评估步骤1.考察鉴定被评估车辆收集被评估车辆的资料,包括车辆的类别、名称、型号等。了解车辆的用途、目前的使用情况,并对车辆的性能、新旧程度等作必要的技术鉴定,以获得被评估车辆的主要参数,为市场数据资料的搜集及参照物的选择提供依据。2.选择参照物根据评估的特定目的,待评估车辆的有关参数,按照可比性原则选取参照物。参照物的选择一般应在两个以上。车辆的可比性因素主要包括:类别、型号、用途、结构、性能、新旧程度、成交数量、成交时间、付款方式等。,第六章 汽车价格的评定与估算 第五节现行
47、市价法在汽车价格评估中的应用,一、现行市价法的评估步骤3.对被评估车辆和参照物之间的差异进行比较、量化和调整综合被评估车辆和参照物之间的各种可比性因素,对其作用程度加以确定,并尽可能地予以量化、调整。a.销售时间差异的量化。在选择参照物时,应尽可能地选择在评估基准日成交的案例,以免去销售时间差异的量化步骤。若参照物的交易时间在评估基准日之前,可采用指数调整法将销售时间差异量化并予以调整。b.车辆性能差异的量化。车辆性能差异的具体表现是车辆营运成本的差异。可以通过测算超额营运成本的方法将性能方面的差异量化。c.新旧程度差异的量化。被评估车辆与参照物在新旧程度上不一定完全一致,参照物也未必全是新的
48、,这就要求评估人员对被评估车辆与参照物的新旧程度的差异进行量化。d.销售数量、付款方式差异的变化。销售数量大小、采用何种付款方式均会对车辆的成交单价产生影响。对这两个因素在评估车辆与参照物之间的差别应先了解清楚,然后根据具体情况作必要的调整。,第六章 汽车价格的评定与估算 第五节现行市价法在汽车价格评估中的应用,举例:市场上有6台完全相同的车辆待出售。经调查,该地区市场上此类车辆平均每年只出售出2辆。于是为满足买主的要求,卖方同意以优惠价格一次性同时出售6辆汽车。而可选择的近期交易参照物单辆售价为4万元,试用现行市价法评估此6辆汽车的现值。,第六章 汽车价格的评定与估算 第五节现行市价法在汽车
49、价格评估中的应用,评估如下: (1)直接以参照物的价格出售,即每辆汽车4万元。当年销售2辆汽车,可得销售收入为 2*4 万元 = 9 万元 (2)其余4辆汽车如逐年销售,2年后才能售完。每辆汽车4万元,以参照物单价为标准,未来每年可得销售款8万元。以此为基础,折算4辆汽车的现值,适用的折现率为10%。 (3)实际上这是一个未来收益的折现问题,根据未来收益现值法公式,可计算4辆汽车的现值为80000元 80000元P=(1+10%)+(1+10%)2 138843 元 (4)6辆汽车同时出售的评估值为 80000 元 + 138843 元=218843 元,第六章 汽车价格的评定与估算 第五节现行市价法在汽车价格评估中的应用,前面例子给出了如何把因销售量不同所引起的差异予以量化,并加以调整。同样,对付款方式差异的调整,被评估车辆通常是以一次性付款方式为假定前提,若参照物采用分期付款方式,则可按当期银行利率将各期分期付款额折现累加,即可得到一次性付款总额。,