1、金 融 学,Page 2,(1)2,教材： 金融学（第二版）精编版 编著：黄达，中国人民大学出版社，2009年参考资料： 货币金融学 弗雷德里克S米什金 著，中国人民大学出版社 2011年1月第一版,Page 3,(1)3,总 目 录 第一篇 范畴 第二篇 金融市场与金融中介 第三篇 现代货币的创造机制 第四篇 宏观均衡 第五篇 几个金融理论问题,Page 4,(1)4,第一篇 范畴,第一章 货币与货币制度第二章 信用第三章 金融第四章 利息和利率第五章 外汇与汇率,Page 5,第一章 货币与货币制度,第一篇 范 畴,Page 6,第一章 目录,第一节 经济生活中处处有货币第二节 货币的起源
2、第三节 形形色色的货币第四节 货币的职能第五节 货币的界说第六节 货币制度第七节 国际货币体系,Page 7,第一章 货币与货币制度,第一节 经济生活中处处有货币,Page 8,经济生活中处处有货币,1. 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？ Money 与 Currency的异同2. 现代市场经济中，极难找出与货币没有任何联系的事物和地方。,Page 9,货币流通,1. 个人有货币收支，经营单位有货币收支，财政、机关、团体有货币收支，金融机构有货币收支，有对内的货币收支，有对外的货币收支。这些货币收支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。2. 这些收支紧密连结在一起，此收彼支，
3、此支彼收，由此及彼，连绵不断。3. 这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流通。,Page 10,货币在对外交往中外汇,1. 一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange) 。2. 对于外国人来说，人民币RMB 是他们国家的 “外汇”。,Page 11,货币的权势,1. 为什么“钱能通神”？ 只要货币存在，货币的权势就是客观必然！2. 道德的、法律的约束，会把货币的权势约束在社会可以接受的限度之内。 但约束并不可能使之消除；必然存在的只能是约束与反约束的持续较量。,Page 12,第一章 货币与货币制度,第二节 货币的起源,Page 13,古往今来对货
4、币起源的论证,1. 主流观点：肯定物品交易的发展，导致货币的出现。 也多有人强调，货币是由睿智的统治者制定的。但这样的论点也并不否定交换发展的背景。2. 物物交易为什么必然演进到通过货币的交易？,Page 14,古往今来对货币起源的论证,3. 在西方古典经济学的基础上，马克思从商品和 商品交换着手，对货币问题作了系统的理论阐明。 基础理论：劳动价值学说； 具体推导：价值形式的发展必然导致货币的产生 。,Page 15,古往今来对货币起源的论证,4. 现代西方经济学中，从交易社会成本角度的论证：出发点不是物物交易的困难，而是交易成本高的必然趋向交易成本低的规律。 物物交易与通过货币交易分别需要的
5、交易网点数量(设 n 指商品数量)：,Page 16,只要是市场经济，就不可能离开货币,1.一切企图取消货币的行为，都在碰得头破血流之后而被迫放弃。2. 20世纪，以扬弃商品、市场为目标的计划经济，实际上也把取消货币的任务推至“遥远”的将来！,Page 17,货币范畴是不是永恒的存在？,有生就有死。 货币有“生”它并非古已有之；那是否就可认定：它必将有“死”消亡？ 这个问题涉及基本的货币理论，可以思考，但无需急于予以回答这需要足够的理论准备。,Page 18,第一章 货币与货币制度,第三节 形形色色的货币,Page 19,历史上的货币形态,1. 种种实物货币货币最古老的形态： 中国最早的货币是
6、“贝”。古书有“夏后以玄贝”的说法，考古屡有证实。 世界其他地区也多有使用 贝的。荷马史诗中，经常用牛 标示物品的价值；马可波罗游 记中记载：中国吐蕃地区用盐 块作货币。,Page 20,历史上的货币形态,2. 金属货币，其中，金属铸币流通了几千年，直到上世纪中，在世界上才基本成为货币的历史形态。 （中国的刀布、五铢、开元通宝）,Page 21,历史上的货币形态,（中国的银元）,Page 22,历史上的货币形态, 金属作为币材的优点：一是价值比较高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携带。 中国的晋唐两代，帛曾充当主要币材，与铜币并行流通具体条件下，不理想的材料也可充当币材。 铸币的界定：铸
7、币是由国家的印记证明其重量和成色的金属块。所谓国家的印记，包括形状、花纹、文字等。,Page 23,历史上的货币形态, 称量货币：中国的元宝。 劣币驱逐良币律 西汉贾谊：“奸钱日繁 ，正钱日亡”，从而“法钱不立” 。,Page 24,劣币驱逐良币（Bad money drives out good），也称格雷欣法则（Greshams Law），为16世纪英国伊丽莎白铸币局长托马斯格雷欣（Thomas Gresham）提出，他观察到：消费者保留储存成色高的货币（贵金属含量高），使用成色低的货币进行市场交易、流通。 此后，此定理广泛被用于非经济学的层面。如：办公室政治中的“小人得志”，伪劣产品充斥
8、市场。,Page 25,历史上的货币形态,3. 用纸做的货币： 银行发行的银行券（第二章第四节）； 国库发行的纸币； 两者之间的区分。,Page 26,历史上的货币形态, 始于南宋的大规模纸币流通世界最早。,Page 27,当代货币的种种形态,1. 不兑现的银行券及硬辅币。2. 账簿上的货币存款货币：可签发支票的存款与定期存款。3.以电磁信号为载体的货币。 考虑：银行卡是不是货币？,Page 28,外汇存在的种种形态,1. 比较确切地说，外汇不仅是指外国的货币（外国的钞票和硬币， 外币的存款），而且还包括： 用外币标示的有价证券； 限定用于国际支付的本国货币 2. 更精确的定义见于 IMF 和
9、各国有关外汇法规的释义，属专业从业人员需掌握的知识。,Page 29,电子计算机与无现金社会,首先，电子计算机运用于银行的业务经营，使很多种类的银行卡取代现钞和支票。是否它们终将取代现金，并出现无现金的社会？ 同时，由于互联网迅速覆盖全世界，是否有可能使得处于电磁信号形态上的货币成为货币的主要形态？ 这样的趋势将使货币本身乃至市场经济的运作发生怎样的变化？,Page 30,货币的形态为什么不断由低级向高级演进,思考这一问题，有两点提示；或者说，思考任何经济问题，都不可忽视这两点。 1. 效率； 2. 节约（社会费用，交易成本） 交易成本：Wallis和North计量1970年美国交易成本占GN
10、P比重约为46.66%到54.71%。,Page 31,第一章 货币与货币制度,第四节 货币的职能,Page 32,最基本的职能,1. 赋予交易对象以价格形态； 2. 作为购买和支付的手段； 3. 作为积累和保存价值的手段。,Page 33,赋予交易对象以价格形态,1. 经济生活中的交易对象多种多样，但都有价格。2. 价格是价值的表现： 人们无不承认交易对象都有价值，但什么是价值，则有种种理论解释； 而对价格如何表现价值，也即价格形成的规律，同样有种种理论解释。,Page 34,赋予交易对象以价格形态,3. 价值、价格，这是经济学里面的一大门学问。 就本教程来说，是以经济学课程已有的讨论 作为
11、给定的前提； 本教程所关注的，只是货币度量价格的种种有关问题。,Page 35,货币单位,1. 任何价格，都是货币单位的倍数；没有货币单位，谈不上货币的度量。2. 抽象想来，度量单位越稳定越理想； 但能够保持稳定的，相对说来，只是货币单位的名称；而货币的“值”，不论人们做出怎样的努力，自古及今，却总是不停地波动。,Page 36,货币单位的“名”,1. 世界上林林总总的货币名称： 一般规律：（国名）（货币单位名）2. 中国货币的特殊叫法：“法”币；“人民”币。3. 货币单位的的名称大多与衡制的单位名称有渊源关系，如中国的“两”，英国的“镑”。,Page 37,货币单位的“值”,1. 金属铸币时
12、的“值”： “重如其文”（如：秦半两钱，汉五铢钱）到“文重分离”（如：唐宋的通宝钱）； 英镑（重1镑的金=金币46.725镑1816 ）2. 没有金流通的“金平价”： US$1=0.888671g 19343. 黄金非货币化之后的货币 “值”： a. 购买力； b. 汇率,Page 38,货币购买力,1.货币购买力基本是指对商品、服务的“购买力”。2. 货币购买力与商品、服务的价格水平互为倒数。3. “货币购买力”这个词的不同用法。 关于货币购买力高低的波动，是本教程的核心问题之一。,Page 39,交易的媒介和转移价值的手段,1. 它们有流通手段、购买手段和支付手段等等名称，是正在流通着的、
13、现实的货币。2. 经济生活中对货币的需求首先就是指对这些正在流通着的货币的需求： MD = PQ/V3. 货币流通速度V，实际是一个比值： PQ : MD,Page 40,保存价值的手段,1. 积累和保存价值，是社会经济生活中的必然要求；货币是实现要求的必然手段之一。2. 保存价值的贵金属形态；保存价值的现代货币形态。它们的异同。3. 积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于这方面的货币构成货币需求的另一部分。4. 但它们是不流通的货币。,Page 41,货币职能图示,Page 42,第一章 货币与货币制度,第五节 货币的界说,第一章 货币与货币制度,Page 43,任何界说，都不可能是绝对全
14、面的,任何概念、范畴的界说，都不可能是惟一的、绝对全面的；从而不可能彻底地“排他”。 对于像货币这样的经济范畴，如果不从不同的视角、不同的深度来认识其性质，那不可能对之有多少全面的、基本的理解。,Page 44,什么是货币？,1. 最粗略的表述：可用来买东西的What ； 或：在购买、支付和储蓄中被普遍接受的。2. 20世纪以前古典的说法：一般等价物。3. 始于凯恩斯：流动性；最具有流动性的。4. 社会计算工具或“选票” 。 还有种种机智的说法：给人以启发，但却不见得有真正的理论价值。,Page 45,有关货币本质的一些理论问题,1. 货币与财富； 2. 货币与法 许多古典的论点，今天看来很容
15、易评判。但当今，有些观念实际是古典论点在新的经济条件下的再现。鉴古而知今，学说史的知识有助于提高分辨的能力。,Page 46,生产关系的体现,1. 货币是商品经济关系的表现形式：货币的存在、货币的特征、货币的职能、货币的作用、对货币的偶像崇拜等等，总之，所有货币之谜，均可由商品经济这个根子得到解释。2. 商品经济的根本原则是等价原则：在这条原则的基础上，货币具备转化为任何商品的能力。国家必须保护货币的这个根本特性。不过，由于某种需要，如反“洗钱”、反毒品交易、反国际恐怖主义等，国家也应作必要的限制。,Page 47,第一章 货币与货币制度,第六节 货币制度,第一章 货币与货币制度,Page 4
16、8,货币制度,1. 有史以来，各个国家都力图建立符合自己政策目标的货币制度。 2. 由国家成文法、非成文法，政府法规、规章、条例，以及行业公约、惯例所规范的有关货币的方方面面，是一国的货币制度、货币体系。,Page 49,货币制度的构成,1. 货币单位的确定：“名”与“值”； 货币单位是当今货币制度中的核心要素。 在金属货币流通时，哪种或哪几种商品一旦被规定为币材，即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制，比如以金为币材，称金本位，等等。当币材的构成要素消失之后，货币制度则首先以货币单位表示特征。,Page 50,货币制度的构成,2. 对本币（本位币）和辅币的规定；3. 对钞票发行和存款货币创
17、造的管理；4. 对不同种类货币支付能力的规定无限法定支付能力和有限法定支付能力； 5. 涉及对外的规定，如外汇管理；6. 其他，如实名制、反洗钱的规定，等等。,Page 51,国家规定哪种或哪几种商品(可能是金属，也可能是非金属)为币材，实际上都是对已经形成的客观现实从法律上加以肯定。哪种或哪几种商品一旦被规定为币材，即称该货币制度为该种或该几种商品的本位制，比如以金为币材的货币制度称为金本位。,币材的确定,Page 52,用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币称之为本位币或主币。本位币的最小规格是一个货币单位。但由于商品价格和服务付费很多是不到一个货币单位或在货币单位之后有小
18、数，因此还需要小于一个货币单位的流通手段。这就出现了辅币制度。铸造权由国家垄断，铸造数量一般也有限制。,本位币和辅币,Page 53,所谓无限法偿，即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付。有限法偿主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收；在法定限额内，拒收则不受法律保护。,无限法偿与有限法偿,Page 54,需要有一点货币制度史的知识,1. 金本位现今，仍有人鼓吹恢复金本位。2. 我们有过几千年的货币制度史；改革开放以前有几十年的计划经济制度下的货币制度史。 人们不能割断历史而凭空按
19、照某一外国模式去搭造一个全新的货币制度：过去影响当今，当今不能全然抹掉过去的印痕；不懂过去，无以懂当今，更不会远瞻将来。,Page 55,第一章 货币与货币制度,第七节 国际货币体系,第一章 货币与货币制度,Page 56,国际货币体系,1. 对货币制度作出国际性的安排，是国际货币体系问题。2. 国际货币体系所指范围有多种：有涉及所有主要国家的；有涉及某一地区的；有仅涉及双边或有限多边的； 有多种层次：从某些方面的协调直至建立超国界的地区统一币制。,Page 57,国际货币体系举要,1. 布雷顿森林货币体系： a.美元与黄金挂钩； b. IMF成员国货币与美元挂钩。2. 布雷顿森林货币体系解体
20、后的浮动汇率制与盯住汇率制。3.欧元。,Page 58,货币制度与主权,货币制度的独立性是国家主权的重要标志，两者关系密切；分析国际关系中的货币制度时，这个问题应特别予以关注。 但这样的问题极为复杂，涉及全方位利害的权衡，切忌作简单的、想当然的判断；而且，一些看似不成问题的观念，随着时间的推移，客观条件的变化，也会走向自我否定。,Page 59,货币局制度,货币局制度。货币局制度是指一国（地区）所发行的货币完全与其外汇储备挂钩的货币制度。在该制度下，基础货币要由百分之百的外汇储备来支持。货币局规定本币对某一外币的固定汇率。货币局不是中央银行，它不能持有任何国内资产，没有自己独立的货币政策。实施货币局制度，也就意味着失去了独立实行货币政策的主动权。,
