财务管理课件第五节：资金需要量预测.ppt

1、低,是,小,大,大,小,影响,不影响,不固定,固定,高,低,税后,税后,高,否,最大,中等,最小,最大,中等,最小,最小,中等,最大,中等,最大,最小,中等,最大,最小,第五节：资金需要量预测,一因素分析法,1、原理根据对预测年度的销售变化和资产周转速度对基期年度的平均资金占用额进行调整 2、需要调整的因素不合理资金占用额预测销售变化率：销售率增长 资金需要增加预测资金周转速度变化率资金周转速度加快 资金需要量减少,第五节：资金需要量预测,一因素分析法,3、计算公式资金需要量 =（基期资金平均占用额-不合理资金占用量）（1销售变化率）（1资金周转速度变化率）,第五节：资金需要量预测,一因素分析

2、法,【例3-2】甲企业上年资金平均占用额为1 600 万元，经过分析，不合理部分为100万元。该企业预计下一年度销售率会下降3%，资金周转加速4%。 要求：计算该企业下一年度的资金需要量,资金需要量=（1 600-100）（1-3%）（1-4%）= 1 396.8（万元）,第五节：资金需要量预测,二销售百分比法,1、原理由于企业销售额的变动对某些资产和负债项目有影响，所以通过它们之间的稳定关系，能够计算出企业的外部资金需求量外部资金需要量=资金需求增加量-留存收益资产=负债+所有者权益 当企业销售规模扩大时： 对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的所有者权益。 由于实收资本一般是不会发

3、生变化 所以：对外筹资需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益,2、基本步骤第一步：计算资金需要增加量找出受销售额（S）变化影响的资产和负债项目经营性资产（A）：货币资金、应收账款、存货 经营性资产增加 资金需要量增加经营性负债（B）：应付票据、应付账款 经营性负债增加 资金需要量减少,第五节：资金需要量预测,二销售百分比法,确定资产、负债项目与销售额的百分比经营性资产与销售额的百分比：(A / S1) S经营性负债与销售额的百分比：(B / S1) S确定资金需求增加量资金需要增加量=(A / S1) S - (B / S1) S 第二步：根据新的销售额，确定留存收益的增加量 留存收益

4、增加量= 新的销售额带来的净利润留存收益率= S2PE,第五节：资金需要量预测,二销售百分比法,第五节：资金需要量预测,二销售百分比法,第三步：计算外部资金需要量 外部资金需要量=资金需求增加量-留存收益=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 =(A / S1) S - (B / S1) S PES2,第五节：资金需要量预测,【例3-3】甲公司2006年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2006年的销售额为10 000万元，销售净利润率为10%，股利支付率为60%。预计2010年该公司的销售额增为12 000万元。要求：预计销售增长率；确定随销售额变动的资产和负债项目及变动百

5、分比；确定资金增加数额；确定对外筹资数额,【例3-3】甲公司2006年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2006年的销售额为10 000万元，销售净利润率为10%，股利支付率为60%。预计2010年该公司的销售额增为12 000万元。要求：预计销售增长率；确定随销售额变动的资产和负债项目及变动百分比；确定资金增加数额；确定对外筹资数额 预计销售增长率=（12 000-10 000）/10 000 100% = 20% 确定随销售额变动的资产和负债项目及变动百分比,【例3-3】甲公司2006年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2006年的销售额为10 000万元，

6、销售净利润率为10%，股利支付率为60%。预计2010年该公司的销售额增为12 000万元。要求：预计销售增长率；确定随销售额变动的资产和负债项目及变动百分比；确定资金增加数额；确定对外筹资数额 资金增长数额= (A / S1) S - (B / S1) S= 50% 2 000 -15% 2 000 = 700 对外筹资数额= 700 PES2= 700 10%40%12 000= 220（万元）,第五节：资金需要量预测,【练习3-1】甲公司2009年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2009年的销售额为10 000万元，销售净利润率为10%，利润留存率为28%。预计2010

7、年该公司的销售额增加30%。 要求：计算该公司2010年的外部资金需要量,第五节：资金需要量预测,【练习3-1】甲公司2009年12月31日的简要资产负债表如下表所示。假设该公司2009年的销售额为10 000万元，销售净利润率为10%，利润留存率为28%。预计2010年该公司的销售额将增加30%。 要求：计算该公司2010年的外部资金需要量 外部资金需要量=(A / S1) S - (B / S1) S PES2= 46%3 00028%3 00010%28%13 000= 176（万元）,第五节：资金需要量预测,三资金习性预测法,基本概念 资金习性：资金的变动与产销量变动之间的依存关系。按

8、照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金：在一定产销范围内，不受产销额变动影响的资金变动资金：随产销额的变动而同比例变动的资金半变动资金：受产销额变动的影响，但不是同比例变动的资金,第五节：资金需要量预测,三资金习性预测法,资金习性预测法的两种形式：根据资金占用总额与产销量的关系来预测资金需要量（回归直线法）采用先分项后后汇总的方式预测资金需要量（高低点法）,第五节：资金需要量预测,三资金习性预测法,（一）根据资金占用总额与产销量的关系预测 资金习性模型：Y=a+bX 上式中：a是不变资金；b为单位产销量所需要的变动资金Y是资本需要总额；X是产销量

9、上式中：yi为第i期的资金占用量，xi为第i期的资金占用量,第五节：资金需要量预测,三资金习性预测法,（一）根据资金占用总额与产销量的关系预测 回归分析法的特点：比较科学，精确度高，但是计算繁杂，记忆起来十分困难。对于公式，可以用另外一种方法进行掌握。即运用下面的联立方程组进行计算：,第五节：资金需要量预测,【例3-4】某企业2003年至2008年的产销量和资金需要量见下表所示，若预测2009年的预计产销量为1500万件。要求：计算2009年资金需要量,第五节：资金需要量预测,第一步：将题中所给的表格整理如下,第二步：数值代入联立方程中，求出a,b的值6 000=6a+b7 2007 250

10、000=a7 200+b8 740 000解方程得： a=400（万元）；b=0.5（元/万件）； 所以：Y=400+0.5X 第三步：计算2009年资金需要量 2009年的资金需要量=400+0.51 500=1 150（万元）,第五节：资金需要量预测,【练习3-2】某企业2000年至2004年的产销量和资金需要量见下表所示，若预测2005年的预计产销量为7.8万吨，某企业产销量与资金需要量表如下所示。要求：计算2005年资金需要量,第五节：资金需要量预测,第一步：将题中所给的表格整理如下,第二步：数值代入联立方程中，求出a,b的值解方程得： a=205（万元）；b=49（元/万吨）； 所以

11、：Y=205+49X 第三步：计算2005年资金需要量 2005年的资金需要量=205+497.8=587.2（万元）,第五节：资金需要量预测,第五节：资金需要量预测,三资金习性预测法,（二）采用逐项分析法预测 资金习性模型：Y=a+bX 上式中：a是不变资金；b为单位产销量所需要的变动资金Y是资本需要总额；X是产销量选择产销量最高最低的两点资料，应用下列公式计算a、b：a = 最高收入器资金占用量b最高销售收入 或 = 最低收入期资金占用量b最低销售收入,【例3-4】某企业2009年销售收入与资产、负债情况如下：（单位：万元）。要求采用逐项分析法，建立资金预测模型，并预测当2010年销售收入

12、为2700万元时企业的资金需要总量,第五节：资金需要量预测,现金占用情况： =（1600-1200）/（700-500）=2 =1600-2700=200 应收账款占用情况 =（2500-1900）/（700-500）=3 =2500-3700=400,存货占用情况 b存货=（4100-3100）/（700-500）=5 a存货= 4100-5700=600 固定资产占用：a=6500 b=0 流动负债占用情况 b应收账款=（1230-930）/（700-500）=1.5 a应收账款= 1230-1.5700=180,汇总计算： b=2+3+5-1.5=8.5 a=200+400+600+6500-180=7520 Y=a+bX=7520+8.5X 当2009年销售收入预计达到2700万元 预计需要的资金总额=7520+8.5x=30470（万元）,