1、1,筹资管理（下）,2019年8月24日,总论辅导,一、本章重点与难点 二、本章预备知识 三、本章的教学媒体 四、辅导 五、下一章学习指导意见,2019年8月24日,财务管理,筹资管理,基础知识,投资决策,筹资管理上,利润管理,筹资管理下,2019年8月24日,筹资管理,筹资财务政策,筹资基本理论,筹资概述,筹资规模,筹资模式,筹资模式,筹资风险,最佳资本结构,筹资管理上,筹资管理下,2019年8月24日,本章重点与难点 一、资本成本的计算 二、筹资风险的衡量 三、最佳资本结构的确定,2019年8月24日,本章辅导 一、资本成本 二、筹资风险 三、最佳资本结构,2019年8月24日,筹资管理,
2、筹资基本理论,筹资的财务政策,筹资规模,筹资模式,筹资资本成本,筹资的风险,最佳资本结构,筹资概述,2019年8月24日,第一，资本成本 一、资本成本的概念及性质 1、概念 2、包括的内容,筹资费用,使用费用,2019年8月24日,一、资本成本的概念与性质 3、表现形式与计算公式,2019年8月24日,一、资本成本的概念与性质 4、性质属于利润范畴属于预测成本 5、作用：三点,2019年8月24日,2019年8月24日,2019年8月24日,2019年8月24日,2019年8月24日,2019年8月24日,2019年8月24日,三、降低资本成本的途径 (一)合理安排筹资期限 (二)合理利率预期
3、 (三)提高企业信誉和信用评估 （四）积极利用负债经营 （五）提高筹资效率 （六）降低股票筹资成本,2019年8月24日,筹资管理,筹资基本理论,筹资的财务政策,筹资规模,筹资模式,筹资资本成本,筹资的风险,最佳资本结构,筹资概述,2019年8月24日,第二，筹资风险一、筹资风险的概念,企业风险,经营风险,筹资风险,2019年8月24日,第二，筹资风险 二、筹资风险分类与杆杠效益,筹资风险,现金性筹资风险,收支性筹资风险,定义、特征,2019年8月24日,财务杠杆效益,1、财务杠杆效益的定义 2、产生原因 3、两种基本形态： 结构不变、EBIT不变,2019年8月24日,财务杠杆利益分析表 解
4、释：,息税前 利润,债务利息,所得税（33%）,税后利润,15,单位：万元,16,24,40,15,15,15,15,0.00,0.33,2.97,8.25,0.00,0.67,6.03,16.75,2019年8月24日,4、财务杠杆系数,5、经济含义,财务杠杆效益,2019年8月24日,三、筹资风险的衡量,衡量方法,指标分析法,概率分析法,财务杠杆系数法,1、,期望值,风险度量,结论,2019年8月24日,四、风险的规避与管理 （一）对于现金性筹资风险 （二）对于收支性筹资风险 1、优化资本结构 2、加强企业经营管理 3、实施债务重整,2019年8月24日,筹资管理,筹资基本理论,筹资的财务
5、政策,筹资规模,筹资模式,筹资资本成本,筹资的风险,最佳资本结构,筹资概述,2019年8月24日,第三，资本结构及决策 一、含义 二、最佳资本结构决策 （一）概念 （二）决策的方法,2019年8月24日,三、资本结构的调整 （一）影响因素 1、企业因素 2、环境因素,企业因素,经济增长,获利能力,管理者风险态度,2019年8月24日,三、资本结构的调整 （一）影响因素 1、企业因素 2、环境因素,环境因素,税收因素,评估机构意见,金融机构的态度,行业差别,2019年8月24日,三、资本结构的调整 （二）调整的原因 1、成本过高 2、风险过大 3、弹性不足 4、约束过严,2019年8月24日,三、资本结构的调整（三）资本结构调整的方法 1、存量调整 2、增量调整 3、减量调整,2019年8月24日,本章重点与难点 一、资本成本的计算 二、筹资风险的衡量 三、最佳资本结构的确定,2019年8月24日,1、文字教材: P96-131 2、音像教材： CAI录像第4-5讲 3、网上资源：学院网站等 4、学习小组讨论题 5、练习题,下一章学习指导意见,
