1、大转折时代的中国经济 -十八届三中全会的改革路线图,2013年11月27日 中国人民大学向松祚 中国农业银行首席经济学家 中国人民大学国际货币研究所副所长 美国约翰霍普金斯大学应用经济研究所高级顾问 国际货币金融机构官方论坛（）顾问委员会副主席,一、重大决定基本方针二、重大决定基本要点三、重大决定十大关系四、重大决定50项具体举措-再造中国经济，蕴涵无限商机五、三中全会之后的经济形势和政策趋势,解读三中全会改革路线图：基本指导方针总揽全局 高屋建瓴 立意深远 内容丰富基本理解四句话：战略目标宏伟明确 顶层设计系统全面 分项指标有待细化 具体落实艰难曲折顶层设计基本公式：共产党执政（坚持党的领导
2、）+产权保护+市场竞争。共产党+产权+市场,公报十大要点 1、深化改革范围之广史无前例 “六位一体”的改革总格局：深化经济体制改革、深化政治体制改革、深化文化体制改革、深化社会体制改革、深化生态文明体制改革、深化党的制度建设改革。2、确立到2020年的改革时间表：重大领域和关键环节改革取代实质性进展。三大领域最困难:财政体制改革;土地制度改革;要素价格改革,因为直接涉及到各方的经济利益和权力分配。四大改革最关切：收入分配；教育体制；医疗体制；社保制度。因为直接关系到千家万户的切身利益。,3、设立中央全面深化改革领导小组。领导小组职责：“负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实”。级别显然
3、高于之前的体改委。吸收了前一段时期一些经济学者的建议。4、确立经济体制改革是全面深化改革的重点。经济体制改革的核心是处理好政府和市场的关系，关键是建立“统一开放和竞争有序的市场体系”5、从强调市场的基础性作用转变为强调市场的决定性作用。这是深化改革总体方案的灵魂和指导思想。,如何理解市场的决定性作用？决定什么？ （1）、主要由市场机制决定资源要素配置结构，决定产业结构和产业发展方向。市场之决定最终是消费者的消费需求和偏好决定。这就要求尊重产业发展规律，尊重企业自身发展规律，尊重创新和创造的内在规律。政府不能武断决定哪些产业应该发展，哪些产业不应该发展。这是对过去“三依靠模式”的重大突破。三依靠
4、模式主要是政府主导和项目驱动。 （2）、主要由市场机制决定资源要素和产品价格。包括土地、矿产、煤、电、油、气、水、资本（资金）、技术、劳动力、管理能力等等所有要素价格，均主要由市场决定。 （3）、主要由市场机制决定收入分配。 （4）、当然，市场机制有其内在的局限性和“市场失灵或市场失败”。资源配置、要素和产品价格、收入分配亦不能完全绝对依靠市场机制。,（5）、政府和市场的边界究竟划到哪里？“市场之手”和“政府之手”如何协调和配合？没有一个决定明确和固定的答案。 （6）、我国的主要矛盾是“政府之手”太强，干预太多。李克强“将政府之手”换成“市场之手”。决定明确强调市场的决定性作用，提纲挈领，肯定
5、了深化经济体制改革的基本方向市场化改革方向。 I 金融领域的利率市场化 II 汇率市场化（逐步） III 土地市场化（尤其农村土地） IV 矿产资源、油、气、水、电、煤等关键生产要素价格从政府管制到市场化 V 降低企业设立门槛 通过市场兼并重组产业结构，化解过剩产能,、明确提出建立新型城乡关系。这是最复杂、最难下决心、最难执行、最难见成效的改革领域。 （1）新型城乡关系：16字-以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体。如何促？如何带？如何惠？如何一体化？仍然没有明确答案 （2）旧型城乡关系：也是16字城乡二元、以农补工（价格剪刀差）、剥夺农民、牺牲农村。 （3）新型城乡关系的主要举措：“让广大
6、农民平等参与现代化进程，共同分享现代化成果，加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公众资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制机制” 如何平等参与？如何共同分享？如何赋予更多财产权利？执行起来难度极大。需要大量财政转移支付。谁出钱呢？,其一、户籍制度改革。取消还是不取消？ 其二、统一社保制度。社保随人走，全国一个号 其三、大规模财政转移支付，完善农村基础设施 其四、土地制度改革。允许和鼓励农村集体土地和宅基地自由转让 其五、建立城乡统一的建设用地市场，改变强制拆迁、剥夺农民之错误做法。 其六、农民市民化和农业现代化。,7、财税体制改革：“完善立法、明确事权、改革税制
7、、稳定税负、透明预算、提高效率。“核心是重塑中央和地方事权和财权分配。将是国家治理体系和治理结构的历史性变革。影响巨大而深远。财政体制历来是国家治理结构最核心环节。一个财权、一个人事权、一个事权。三者如何统一？ （1）基本方向：加强中央事权和财权。 其一、上收司法权。司法体制改革，上收地方政府司法部门的财权和人事权。确立司法体制垂直模式。 其二、上收社保权。基本社保制度全国一盘棋，中央财政统一安排 其三、上收区域协调管辖权。 其四、上收矿产资源管辖权和开采权 （2）事权明确之后，相应明确财权。地方财权将大大缩小。是好是坏有待观察。,（3）增值税改革将全面铺开。中央和地方如何分配？（有人主张全部
8、归中央。有人主张创新调整分配比例，提高中央所占比重） （4）房产税将全面铺开（将成为地方主要税种之一） （5）探索消费税（直接税。亦可能成为地方政府主要税种之一） （6）征收资源税（水资源等等），归中央所有 （7）探索其他新兴税种：环境保护税、遗产税等等。归地方所有还是归中央，目前没有定论。 （8）地方政府能够成为独立融资主体？（预算法至今还没有最后定稿） （9）如何确保地方政府和中央政府财政预算透明？ （10）如何确保人民基本税收负担不大幅度增加？,8、明确提出混合所有制。”完善产权保护制度，积极发展混合所有制经济，推动国有企业完善现代企业制度，支持非公有制经济健康发展“ （1）、私人资本有
9、望占国有大企业一定比例股份（譬如15-20%）。是否突破有待观察。 （2）国有企业的”主导作用、主体性、控制力和影响力“仍然不会改变。垄断行业和企业改革力度有限。 （3）许多人仍然将国有企业视作共产党的执政基石（所谓”党产“之说）。,9、明确提出”以开放促改革“。开放的主要方向 （1）自由贸易区（中国上海）。可能推广上海经验或设立新的自由贸易区。 （2）资本账户逐渐实现自由兑换 （3）人民币贸易结算和人民币最终国际化 （4）提升内陆边境开放力度（自由贸易区）。譬如习近平的”新丝绸之路经济带“。云南和东盟的环北部湾经济带。等等 （5）我国与其他国家自由贸易区谈判。譬如中日韩、中国与东盟、中国与瑞
10、士、中国与新西兰。等等 （6）加快国内金融市场开放步伐。提升QDII额度。 （7）鼓励国内企业和居民海外投资,10、总结起来，全面深化改革就是如何处理好十大关系（1）政府与市场之间的关系。矛盾的主要方面是政府权力太大，管制和控制太多。政府权力的约束制衡监督机制不健全。深化改革的关键或要害是改革政府，约束政府，制衡政府，监督政府。“把权力关进制度的笼子里”原则非常好。然而具体怎么关进去？什么样的笼子？谁掌控笼子？需要政治制度上的明确设计。 （2）效率和公平之间的关系。进入中等收入发展阶段之后，矛盾主要方面逐渐由效率转向公平。公平和正义不仅仅是学者思辨和空谈的哲学问题，它关系到每个人的切身生活幸福
11、和国家的长治久安。效率和公平已经逐渐上升为全社会的主要矛盾之一。 （3）中央和地方之间的关系。目前矛盾的主要方面是地方财权和事权不匹配。地方政府债务问题的核心亦在此。,（4）国有和民营（私营）之间的关系。矛盾的主要方面是国有企业享有政府行政权力所赋予的垄断。这无需讳言，无需回避，需要正视。国有企业创新力和活力仍然不足，这也无需讳言和回避。应该承认，十八大报告提出的“尊重市场规律”和决定提出的“建立统一开放竞争有序的市场体系”两大基本原则，与“两个毫不动摇”，并非没有有矛盾之处。如果真正“尊重市场规律”，那么行业和企业是否具有活力、控制力、影响力，是否占据经济主导地位，就应该由市场竞争说了算，而
12、不是由政府说了算，更不能以所有制性质事先规定。此外，究竟什么是公有制或全民所有制？如何具体体现公有制？这个老问题至今也没有很好解决。（5）稳增长和调结构之间的关系。矛盾的主要方面是调结构，至今没有取得满意进展。,（6）对内改革和对外开放之间的关系。矛盾的主要方面是对内改革，没有对内改革就没有对外开放。对内改革是基础，对外开放反过来会促进对内改革。 （7）城镇和乡村之间的关系（城市和农村之间的关系）。矛盾的主要方面是农村，是“三农问题”。是“农民太穷、农村太苦、农业太落后”问题没有出现根本好转。 （8）经济增长和环境保护之间的关系。矛盾的主要方面毫无疑问已经转向环境保护。环境污染已经威胁到中华民
13、族的基本生存环境，亦必然严重制约经济增长。所谓先增长（发展）再治污的理念完全错误。上述八大关系的主要矛盾是政府和市场的关系。核心其实是执政党与市场的关系。,（9）共产党执政和人民民主（社会民主）之间的关系。矛盾的主要方面是人民民主或社会民主。这个问题亦无需讳言，无需回避，必须正视。因为事实上没有解决好。我党的原则是“坚持党的领导、人民当家作主、依法治国有机统一”，具体究竟如何统一，尤其是如何保障人民当家作主？具体究竟如何体现？实际上还没有找到真正让人民满意的办法。（10）和平崛起和地缘冲突之间的关系。矛盾的主要方面已经转向地缘冲突。我们是真心和平崛起，对手却不相信，高度警惕和千方百计试图遏制和
14、制衡。我们的经济体量足够大，对手的确也有担心的理由。 这是中央决定成立国家安全委员会的基本背景,50项具体改革措施-蕴涵无限商机 -再造中国经济,1、国有资本投资项目允许非国有资本参股。 2、组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。 3、自然垄断行业实行政企分开、政资分开、特许经营、政府监管。实行网运分开、放开竞争性业务。 4、 推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。（案：实行阶梯价格制度指日可待） 5、 允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。（案：此项改革关系甚巨，如果真要彻底落实，首先
15、意味着土地供应量大幅增加，其次是小产权房必然要入市交易。如论如何，都必将是我国房地产市场的重大转折点）,6、 完善土地租赁、转让、抵押二级市场。 7、 推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资。（案：取消股票发行的发审制度，争论议论多少年，如今尘埃落定！期望尽快落实） 8、 发展并规范债券市场。（案: 未来应该是多层次债券市场，包括国债、公司债、市政债、垃圾债） 9、 完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。（案：国债收益率曲线，这是一个新的有趣提法。将成为未来货币政策操作的主要参考指标之一。意味着多层次债券市场发展势所必然） 10、 推动资本
16、市场双向开放，有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度。（案：意味着QFII和QDII、RQDII额度均会大幅度提高。外国资本会加快投资中国股市）,11、 加快实现人民币资本项目可兑换。(案：究竟是否应该实现资本项目可兑换，一直有争议，决定一锤定音） 12、 建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制。（案：从此之后，银行金融机构破产倒闭，政府将不再盲目施以援手。预计存款保险制度最迟明年推出） 13、 探索建立知识产权法院。 14、 完善风险投资机制。 15、 强化节能节地节水、环境、技术、安全等市场准入标准。,16、 建立健全防范和化解产能过剩长效机制。 17、 完善发展成果考核评价体系，纠正
17、单纯以经济增长速度评定政绩的偏向，加大资源消耗、环境损害、生态效益、产能过剩、科技创新、安全生产、新增债务等指标的权重，更加重视劳动就业、居民收入、社会保障、人民健康状况。（案：此项改革极为重要，意在根本改变GDP政绩考核制度，改变GDP崇拜或饥渴症） 18、 严格控制机构编制，严格按规定职数配备领导干部，减少机构数量和领导职数，严格控制财政供养人员总量。（案：此项改革至关重要，我国吃皇粮的人太多，政府财政根本无法承受。未来公务员必然只减不增）,19、 深化税收制度改革，完善地方税体系，逐步提高直接税比重。推进增值税改革，适当简化税率。（案：税制改革总体趋势是中央上收财权，未来地方税收收入可能
18、主要依靠房产税和消费税） 20、 调整消费税征收范围、环节、税率，把高耗能、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围。（案：奢侈品应该征高额税。高耗能和高污染产品必然征收高额税，直至企业放弃生产）,21、 逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。（案：个人所得税占我国税收总额之比例将稳步较快上升） 22、 加快房地产税立法并适时推进改革。（案：房产税的全面铺开势在必行了。既然立法，必然征收） 23、 加快资源税改革。 24、 推动环境保护费改税。 25、 赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能，允许农民以承包经营权入股发展农业产业化经营,36、 城镇基本公共服务常住人口
19、全覆盖，进城落户农民完全纳入城镇住房和社会保障体系。（案：这是新型城镇化最关键和最重要环节。要真正实现农民市民化，非此不能。然而，难度之大，堪比登天啊！主要是需要大量财政资金投入） 37、 从严合理供给城市建设用地，提高城市土地利用率。 38、 推进金融、教育、文化、医疗等服务业领域有序开放。 39、 放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等服务业领域外资准入限制。（案：服务业对外资开放，这些行业将迎来重大机遇和大规模洗牌！） 40、 进一步放开一般制造业。（案：我国制造业的大规模兼并重组、整合淘汰势在必然。大浪淘沙，必然会有一批企业关门破产）,41、 扩大企业及个人对外投资，允
20、许到境外开展投资合作、自由承揽工程和劳务合作，开展绿地投资、并购投资、证券投资、联合投资。（案：我国企业和个人将掀起新一轮海外投资高潮） 42、 改革司法管理体制，推动省以下地方法院、检察院人财物统一管理，探索建立与行政区划适当分离的司法管辖制度。（案：司法更加独立公正，增强人民安全感，增强投资者信心，是确保社会正义之重大举措，亦是重大经济利好） 43、 实行公办学校标准化建设和校长教师交流轮岗，不设重点学校重点班，破解择校难题，标本兼治减轻学生课业负担。（案：此乃中小学教育改革之重中之重，将大幅度减少教育领域的交易费用和腐败行为，减少许多家庭经济负担，亦是重大经济利好）,44、 招生和考试相
21、对分离、学生考试多次选择、学校依法自主招生、专业机构组织实施、政府宏观管理、社会参与监督的运行机制，从根本上解决一考定终身的弊端。（案：此项改革具体如何操作，尚需认真仔细研究，弄不好就成为腐败和不良行为之温床。然而，“一考定终身”确实扼杀许多优秀人才的机会，非改不可。） 45、 努力实现劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，提高劳动报酬在初次分配中的比重。（案：此为收入分配改革关键要着。具体落实需要细化。企业家要为此做好充分思想准备）,46、 优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入。（案：大幅度提高股票分红比例势在必行啊。多让小股民赚点钱吧） 47
22、、 鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。社会资金多种形式参与公立医院改制重组。（案：这是未来民营资本的巨大商机） 48、 启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策。（案：此乃大规模调整我国计划生育政策之端倪） 49、 完善统一权威的食品药品安全监管机构，建立最严格的覆盖全过程的监管制度，建立食品原产地可追溯制度和质量标识制度，保障食品药品安全。（案：关乎民生切身要害，必须从根本上提高食品药品安全保障水平） 50、 发展环保市场，推行节能量、碳排放权、排污权、水权交易制度。,30、 保障农民公平分享土地增值收益。（案：地方土地财政收入必须向农民大幅度让利） 31、 保障金融机构农
23、村存款主要用于农业农村。 （案：此项改革操作起来非常难。现在多数农村存款都流入城镇） 32、 允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。（案：此项改革关系甚巨。势在必行。中央上收财权，地方财政收入减少。必然需要开辟新的融资渠道。此所谓堵后门，开前门也。实施起来难度不小） 33、 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。（案：特许经营确实是很好地方式，私人资本参与基础设施建设，国外有成功经验） 34、 研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。 35、 全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模。（案：户
24、籍制度改革基本方案终于浮出水面）,三中全会之后中国经济形势展望-对当前经济形势突出问题的基本判断相当长时间内一直存在、没有得到根本扭转的14个突出问题 1、工业增加值增速依然缓慢，显示我国整体投资效率（投资回报率）和生产力增速持续放缓。2013年前三季度，工业增加值同比平均增速只有9%。2、重工业增速继续高于轻工业增速，今年二季度以来，重工业增速出现较快增长。显示我国经济稳增长依然过度依靠投资拉动尤其是过度依靠重工业项目投资，增长方式转换和结构调整仍未显现重大成效。,3、农产品和服务业价格走势与工业品价格走势继续背离，形成鲜明对照。农产品和服务业价格持续上涨，制造业平均价格负增长。2013年9
25、月，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.34%，企业商品价格同比下降0.4%。与此同时，全国居民消费价格总水平同比上涨3.1%。食品价格上涨6.1%。,4、房地产市场调控政策几乎完全没有效果，房地产市场销售量和销售价格继续高歌猛进，房地产市场价格泡沫愈演愈烈，经济“脱实向虚”趋势完全没有遏制。泡沫风险越积越高，未来后果不堪设想。2013年1-9月份，全国商品房销售面积84383万平方米，同比增长23.3%；商品房销售额54028亿元，增长33.9%。5、财政收入增速大幅度放缓趋势没有好转，财政支出增速超过收入增长速度，财政压力日益增大，财政赤字必然上升。2013年1-9月全国财政收入累
26、计98389亿元，同比增长8.6%；全国公共财政支出91532亿元，同比增长8.8%。,6、财政资金运营效率不高，大量财政资金滞留。2013年9月底，财政在央行人民币存款高达3.90万亿。7、地方政府债务问题没有解决，或者还没有找到妥善解决办法。部分地方政府债务还有所增加。随着地方政府财政收入增速放缓，地方债风险明显上升。8、企业盈利尤其是中小企业盈利情况没有得到根本好转，企业资金周转速度继续下降。资金周转速度放缓幅度超过企业盈利放缓幅度。,9、广义货币M2增速持续大幅度超过狭义货币M1增速，显示企业资金周转速度下降，整体经济活动效率下降。盘活货币信贷存量任务极其艰巨。截止2013年9月，广义
27、货币(M2)余额107.74万亿元,同比增长14.2%；狭义货币(M1)余额31.23万亿元,同比增长8.9%。10、一些地方高利贷问题依然突出，相互拖欠和债务链条拉长问题日益突出，甚至酿成社会问题11、影子银行业务风险还没有根本化解，部分地方和金融机构的影子银行业务规模还在增加。,12、企业家和银行家的宏观经济信心指数没有明显好转。对经济前景仍然存在诸多顾虑和担忧。 13、银行不良贷款余额继续呈上升趋势，尽管不良率继续维持低位。制造业尤其是产能过剩行业的不良贷款上升尤其明显。钢铁和钢贸行业是典型例子。 14、就业形势总体严峻，结构性失业问题尤为突出。,近期出现的几个突出问题1、通胀预期有所抬
28、头，控通胀再度引发关注。2013年9月，全国居民消费价格总水平同比上涨3.1%。其中食品价格上涨6.1%，非食品价格上涨1.6%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.8%。2、外汇占款重新出现显著增长，基础货币发行压力加大。我国货币发行“被美元化”趋势加剧。,3、银行间同业拆借利率波动幅度急剧增大，银行和金融机构流动性管理难度加大。 4、部分地方和行业开始出现逃废银行债务苗头 5、货币信贷资金周转速度下降，部分银行金融机构期限错配日益严重，短期融资工具或理财产品收益率快速上升。银行冲时点、以高收益争夺存款现象（变相高息揽存）依然突出。 6、人民币汇率升值速度加快，部分出口行业和企业面临整体亏损局
29、面。,1.1 经济总体企稳回升,资料来源：国家统计局网站,2013年前3季度，国民生产总值累计值38.68万亿元，同比增长7.7%，环比增长2.2%。,2013年9月全国规模以上工业增加值同比增长10.2%，环比增长0.72%。,工业增加值增长趋势,资料来源：国家统计局,2013年8月， 轻工业增加值同比增长9.9%，重工业增加值同比增长11%。,轻重工业当月增速,资料来源：国家统计局,发电量当月增速,资料来源：国家统计局,2013年9月，发电量为4310.36亿千瓦时，同比增长8.19%。,主要宏观经济指标增速放缓,1.2 CPI同比涨幅有所反弹，总体可控,资料来源：国家统计局网站,2013
30、年9月，全国居民消费价格总水平同比上涨3.1%。食品价格上涨6.1%，非食品价格上涨1.6%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.8%。,1.2 通胀预期趋缓，制造业出现通缩,资料来源：国家统计局,2013年9月，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.34%，企业商品价格同比下降0.4%。,1.3 企业盈利情况没有根本好转，中小企业资金依然困难,5000户工业企业景气扩散指数,1.4 货币信贷和社会融资规模增速有所下降，广义货币供应量增长较快，盘活存量任务艰巨,资料来源：中国人民银行,2013年9月，广义货币(M2)余额107.74万亿元,同比增长14.2%；狭义货币(M1)余额31.23
31、万亿元,同比增长8.9%。,1.5 财政收入增速总体继续放缓，地方财政减收因素较多,资料来源：财政部网站,2013年1-9月全国财政收入累计98389亿元，同比增长8.6%；全国公共财政支出91532亿元，同比增长8.8%。,1.6 经济主体对未来的预期总体企稳，未出现明显上升,资料来源：国家统计局网站,财政收支占GDP比重逐渐收窄，财政压力持续上升，改革难度极大,总体看，我国债务规模与赤字规模不大，拥有减税空间和改革的回旋余地,2012年全年，全国财政使用的收入总量11.72万亿元，支出总量为12.57万亿元，财政赤字为8502亿元，财政赤字占GDP比重仅为1.63%。2012年末，中央国债
32、余额7.76万亿元，占2012年全国GDP比例仅为14.94%。,财政资金运用效率有待提高,至2013年9月底，财政在央行人民币存款为3.90万亿。,数据来源：中国人民银行网站,货币政策回旋余地逐渐下降,基础货币和外汇占款余额,至2013年三季度，外汇占款余额已达27.52万亿；至2013年二季度，基础货币余额已达25.8万亿。,数据来源：中国人民银行网站,存款准备金率拥有大幅度调整空间，却不能随意调整,数据来源：中国人民银行,货币政策,市场利率水平波动幅度加大，流动性管理难度急剧增加,央行货币政策基本操作策略：管住广义货币总量，利率水平就会相应较大幅度波动,存贷款基准利率,银行间同业市场利率
33、,利率水平已经回归实际正利率,2001年以来中国存款利率与CPI变化情况,货币政策,近年来，金融机构不良贷款余额有所上升，但是不良贷款率整体仍然呈下降趋势,房地产市场仍然一枝独秀，销售面积、销售额和价格均大幅度增长。房地产还能火爆多久？,数据来源：国家统计局,2013年1-9月份，全国商品房销售面积84383万平方米，同比增长23.3%；商品房销售额54028亿元，增长33.9%。,就业形势总体依然严峻，结构性失业日益严重：李克强经济学的核心要点之一：为何要保增长，保增长就是为了保就业。失业率维持5%以下，GDP增速至少必须7.3%,然而劳动力成本迅速上升，企业经营压力随之加大,国有企业人员工
34、资,私营企业人员工资,全球经济复苏疲弱，进出口形势仍然不容乐观,数据来源：中国海关总署网站,2013年前三季度，中美双边贸易增长6.7%；与东盟双边贸易增长11.6%，中欧双边贸易下降0.8%，中日双边贸易下降7.9%。,货币余额居高不下,稳增长仍然是宏观经济政策的出发点三中全会之后，宏观经济政策的基本架构将随之发生重大变化。中国宏观经济政策的“九字真言”：四个不同说法所蕴含的差别。1、稳增长、调结构、促改革（2014年）2、稳增长、调结构、保民生3、稳增长、调结构、防通胀4、稳增长、调结构、防风险（2014年）确保经济保持较快增长速度，仍然是宏观经济政策的基本落脚点，仍然是解决一切经济问题的核心基础。预计2014年GDP增速确定为7.3%。,稳增长、调结构、防风险宏观指引下的具体政策趋势 1、财政政策 2、货币政策 3、信贷政策 4、产业政策,（1）产能过剩行业的重组、兼并和淘汰：钢铁、有色金属、煤炭、电解铝、光伏、造船、重化工、房地产、公路、火电、纺织、水泥和造纸。所谓“两高一剩”行业。 三大主要方法：银行限贷、政府强制、市场整合 （2）战略新兴产业大规模投资：政府引导、市场主导、直接融资和间接融资相结合,谢 谢 !,
