1、外汇市场基础知识,一：什么是外汇二：什么是外汇汇率及其标价方法三：汇率的种类四：外汇汇率的决定 五：汇率体系 六：外汇市场七：外汇市场交易时间八：外汇市场结构,（一）什么是外汇 What is a foreign exchange,概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间 债权债务结算的各种支付手段 | Generalize a ground of saying, the foreign exchange points of is foreign currency or excluding currencies to mean of used for the international
2、 a legal right obligation settle accounts every kind of to pay the means,1、动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。 2、静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。,（二）什么是外汇汇率及其标价方法,（1） 外汇汇率的概念 外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位 的比率。 例如：目前人民币外汇比
3、率是：100美元678元人民币。 （2）外汇汇率的标价方法 直接标价法：直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。 间接标价法：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。,（3）外汇汇率中的“点”（基本点）指的含义 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。 例如：1欧元=1.1011美元；1美元=120.55日元 欧元对美元从1.1010变为1.1015,称欧元对美元上升了5点 美元对日元从120.50变为12
4、0.00，称美元对日元下跌了50点。,（三）汇率的种类,在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割期不同，汇兑方式不同，计算方不同，外汇管制的宽严不同，外汇资金的性质不同和交易时间的不同可分为各种不同的汇率。 1. 根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价。 2. 根据汇兑方式不同，分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款使用的汇率。由于电报付款迅速，所占外汇买卖比重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的基本汇率。 3. 根据交割期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖使用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所使用的汇率，是一种预约性质的汇率。
5、4. 根据计算方法不同，可分为基准汇率，套汇汇率和套算汇率。 5. 根据外汇管制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率。 6. 根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率。 7. 根据交易时间的不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价，而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格。,（四）外汇汇率的决定,是什么经济原则决定外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素决定； （1）货币的供给和需求 （2）各国货币的价格，这种价格是以各国自己的单位标定的 。* 尽管
6、外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。 * 美国经济学家萨缪尔森曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。 * 外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。 * 外汇交换的供给和需求的平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在于每一种货币，于是供给和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决定了整个世界的汇率定位.,（五）汇率体系,1、固定汇率制 2、浮动汇率制 3、什么是自由浮动和管理浮动 4、单独浮动 5、联合浮动 6、管理的浮动汇率,固定汇率制,1、固定汇率制 固定汇率制是指汇率的制定以
7、货币的含金量为基础，形成汇率之间的固定比值。这种制定下的汇率或是由黄金的输入输出予以调节，或是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。,浮动汇率制,2、浮动汇率制 浮动汇率是相对于固定汇率制而言的。是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金平价和汇率上下波动幅度，各国官方也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化而自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。,自由浮动和管理浮动,3、自由浮动和管理浮动 浮动汇率可以分为自由浮动（Free Floating）和管理浮动(Managed Floating)两种
8、。自由浮动是指政府对外汇市场汇率的浮动不采取干预措施，汇率随市场供求变化自由涨落；管理浮动是指政府对市场汇率进行不同形式、不同程度的干预，以使汇率向有利于本国经济发展的方向变化。在现行的国际货币制度牙买加体系下，各国实行的都是管理浮动。,单独浮动,4、单独浮动 它是指一国货币不与其他国家的货币发生联系，其汇率根据外汇市场供求状况实行单独浮动。目前，采用这种浮动方式的国家有美国、英国、加拿大、日本、澳大利亚等。,联合浮动,5、联合浮动 指某些国家组成某种形式的经济联合体，建立稳定货币区，对成员国之间的货币汇率，定出固定汇率及上下波动界限，共同维持彼此间汇率的稳定，定出固定汇率及上下波动界限，共同
9、维持彼此间汇率的稳定；而联合体以外的其他国家的货币汇率，则由外汇市场供求关系影响而自由浮动，联合体不加干预。这种在共同体成员之间实行缩小了的汇率波动，也称蛇形波动（Snake Float），其汇率又称为洞中的蛇（Snake in the Tunnel）。这种联合浮动的典型当数欧洲共同体的汇率管理形式。,管理的浮动汇率,6、管理的浮动汇率 这种汇率是以外汇市场供求为基础的，是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调控的管理。国家根据银行间外汇市场形成的价格，公布汇率，允许在规定的浮动幅度内上下浮动。在稳定通货前提下，中央银行可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理和相对稳定。,(六)外汇市场,1、外汇市场的
10、特点：如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。 所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。 所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。,外汇市场的参与者,2、外汇市场的参与者 一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。 (1)外汇银行。外汇银行是外汇市场的首要参与
11、者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。 (2)中央银行。中央银行是外汇市场的统治者或调控者。 (3)外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的联系。 (4)顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。,国际上的主要外汇市场:,3、国际上的主要外汇市场: 目前具有国际影响的外汇市场基本上都在西方工业发达国家。世界主要外汇市场有：伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、蒙特利尔等外汇市场，它们的影
12、响也较大。,主要外汇交易市场及主要交易货币,4、 主要外汇交易市场及主要交易货币 （1）美国纽约外汇市场：纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元清算中心和划拨的职 能。 （2）英国伦敦外汇市场：伦敦外汇市场是久负盛名的国际外汇市场， 它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球 最大的外汇市场。 （3）日本东京外汇市场：仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场，年交易量居世界第三 （4）新加坡外汇市场：新加坡外汇市场是无形市场，无固定交易场所，市场采用直接标 价法。新加坡国际金融期货交易所与美国芝加哥商品交易所联结外汇期货业务。 （5）瑞士苏黎世外汇
13、市场：苏黎世外汇市场具有良好的组织和工作效率，可以进行即期、远期等外汇买卖。 （6）中国香港外汇市场：香港166家持有许可证的银行只允许与香港外汇经纪协会的会员进行交易。该外汇市场上多数交易是即期买卖，远期和掉期交易约占20%。 （7）德国法兰克福外汇市场：在法兰克福外汇市场上交易的货币有美元、英镑、瑞士法 郎、欧元等。,（七）外汇市场交易时间,地区城市开市时间收市时间 大洋洲悉尼 7:00-15:00 亚洲东京 8:00-16:00 香港 9:00-17:00 新加坡 9:00-17:00 巴林 14:00-22:00 欧洲法兰克福 16:0-00:00 苏黎世 16:00-0:00 巴黎 17:00-1:00 伦敦 18:00-2:00 北美洲纽约 20:00-4:00 洛杉矶 21:00-5:00,（八）外汇市场结构,外汇经纪商,
