1、第三章 传统外汇交易,第一节 外汇市场及外汇交易,（一）外汇交易室 组织结构： 首席交易员政策制定者，总体负责 高级交易员负责大宗交易，具体贯彻首席交易员的交易战略 交易员直接负责掌握数量较少的头寸。 实习生与头寸管理人员提供头寸的即时状态，把交易单输入电脑，接电话或操作交易。,四、外汇交易的组织管理,第三章 传统外汇交易,外汇交易员必备的基本素质 外汇交易员应具备良好的经济学、金融学知识 外汇交易员应具有很高的英语水平 外汇交易员必须具有严格的止损概念 外汇交易员必须具有冷静的心态 外汇交易员必须具有果断决策的能力,第三章 传统外汇交易,第一节 外汇市场及外汇交易,（二）外汇交易通信系统 路
2、透交易系统、SWIFT、CHIPS、EBS、AMS等 （三）外汇交易程序（具体方式）,外汇银行与一般客户的交易,银行同业间的交易,通过外汇经纪人进行的外汇交易,第三章 传统外汇交易,银行同业交易,A银行,交易单送 清算机构,B银行,头寸登记表留存 用以明确头寸,成交打印对话 成为交易合约,呼叫 写入交易内容,第三章 传统外汇交易,通过外汇经纪人的交易,经济人参与交易方式： 银行向经纪商询价，然后据其报价决定是否买卖某种外汇及数额。 经纪商主动报价，银行如觉得有利就做出接受。 订单配对：客户发出订单（交易指令），经纪商将交易条件相符的买方订单和卖方订单配对，分别向双方开出交易确认书，说明交易币种
3、、数额、汇率、交割日、交易银行及帐户等。,第三章 传统外汇交易,外汇银行与一般客户的交易,例 我国银行的外汇宝业务 个人实盘外汇买卖：个人客户在银行通过柜台服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇（或外币）间的交易。,第三章 传统外汇交易,电话交易,自助交易,柜台交易,手机交易,网上交易,个人 外汇买卖 形式,部分交易除可即时交易外，还可委托交易,第三章 传统外汇交易,根据银行当前报价即时成交。交易者设定交易价格，输入银行计算机系统，其按时间优先顺序排列决定是否受理指令，一
4、旦受理，即按达到或优于外汇交易者指定价格执行交易指令,即时交易,委托交易（挂牌交易）,第三章 传统外汇交易,第一节 外汇市场及外汇交易,市价指令：指示经纪人按市场价格即刻成交。 特点：成交速度快；指令下达后不可更改和撤销。 限价指令：接受指令者在指令有效期内，必须按照限定的价格或更好的价格成交。 特点：可按预期价格成交；但成交速度相对较慢，甚至无法成交。 止损指令：交易者指定一个比银行即时报价更差的止损价格，要求执行者在市场价格达到指定价位更高的水平时买进或更低水平时卖出。 取消指令：将以前下达的某指令取消。,五、常用的外汇交易指令,第三章 传统外汇交易,第一节 外汇市场及外汇交易,1关于报价
5、： 双向报价；5-6为数字； 只报最后两位数小数部分。USD/JPY 119. 59/89报：59/89 以美元为中心。如无说明，均是美元标价或非美元标价,六、外汇交易规则,第三章 传统外汇交易,第一节 外汇市场及外汇交易,2交易单位：通常为100万（一手），交易额为其整数倍。如小规模，应在询价时说明，银行据此调整汇率。 3.交易用语。使用规范的简语： one dollar 表示100万美元， 买：buy、mine、bid、pay卖：sell、yours、offer、give,例： Five dollar 500万美元 three mine 买入300万美元（基准货币）,第三章 传统外汇交易,
6、第一节 外汇市场及外汇交易,4交易双方恪守信用“一言为定”、“我的话就是合同”,总结外汇市场,外汇市场就是由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场，它可以是有形的如外汇交易所，也可以是无形的如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。,第三章 传统外汇交易,外汇交易种类,外汇期货 外汇期权 互换 远期利率协议,衍生外汇交易,即期外汇交易 远期外汇交易 掉期外汇交易,传统外汇交易,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易 （Spot Exchange Transaction）,即期外汇买卖含义 即期汇率 报价方法 银行间即期外汇业务
7、的操作程序 即期外汇交易的运用,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易 （Spot Exchange Transaction）,买卖双方以固定价格成交后，原则上两个营业日内办理交割的外汇业务。现汇交易 成交日与交割日（起息日、结算日） 两个工作日不包括成交当日 若交割日逢银行假日，则交割时间延续,一、即期外汇买卖含义,第三章 传统外汇交易,交割日（Spot Date) 三种情况：T+2 交割日为成交后第二个营业日普遍应用，尤其欧美T+1远东使用多T+0,标准日交割( VAL SP),次日交割(VAL TOM),当日交割(VAL TOD),第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易,（一）类
8、型： 根据不同的结算方式电汇、信汇、票汇，分为： 1电汇汇率：以电讯方式通知付款的外汇价格。 电汇汇率较高 是外汇市场的基准货币 各国公布的外汇汇率，一般是电汇汇率 2.信汇汇率：指用信函方式通知付款的外汇汇率。 3.票汇汇率：指银行买卖即期汇票的汇率。,二、即期汇率,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易,（二）即期汇率的折算两种货币转换 只考虑中间价：求倒数考虑买入、卖出价：求倒换位,香港外汇市场某日，1美元兑港元7.7970， 求1港元等于多少美元？17.79700.1283,香港外汇市场某年某月某日外汇牌价为：1美元7.7920-7.8020港元，1港元等于多少美元？1港元17.8
9、02017.79200.12820.1283美元,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易,（三）即期汇率的套算三种货币转换，求交叉汇率,第三章 传统外汇交易,套算实例,某银行汇率报价如下： USD/HKD为7.7918 / 7.7958 USDJPY为1195911989 HKDJPY交叉汇率计算： 买入1港币1/7.7958美元， 买入1美元119.59日元，因此买入1港币需119.59/7.7958日元（港币的日元买入价） 卖出1港币1/7.7918美元， 卖出1美元119.89日元，因此卖出1港币需买入119.89/7.7918日元（港币的日元卖出价）,第三章 传统外汇交易,套算规则
10、,*交叉相除 两对汇率中，基准货币相同，报价货币不同，求报价货币之间的比价时。 *交叉相除 两对汇率中，报价货币相同，基准货币不同，求基准货币之间的比价时。 *同向相乘 两对汇率中，基准货币与报价为同一币种, 求另一基准货币与另一报价货币之间的比价时。,第三章 传统外汇交易,套算实例,例一： 已知：USD/CNY=8.2760/80USD/HKD=7.7860/80 求： HKD/CNY=? USD/CNY=8.2760/80USD/HKD=7.7860/80 所以HKD/CNY =8.27607.7880/8.27807.7860 =1.0627/31,第三章 传统外汇交易,套算实例,例二：
11、 已知 EUR/USD=1.1020/40AUD/USD=0.6240/60求 EUR/AUD=? EUR/USD=1.1020/40AUD/USD=0.6240/60 则EUR/AUD =1.10200.6260/1.10400.6240 =1.7604/92,第三章 传统外汇交易,套算实例,例三： 已知 EUR/USD=1.1020/40USD/CNY=8.2760/80求 EUR/CNY=?EUR/USD=1.1020/40USD/CNY=8.2760/80 则 EUR/CNY =1.10208.2760/1.10408.2780 =9.1202/389,第三章 传统外汇交易,第二节 即
12、期外汇交易,询价方询价时，不必告知交易方向，以防对方报出不利价格，但要报出数量，如果数量大可以影响对方报出优惠价格。 报价方接受询价后，有道德义务作出报价；如果询价方愿意与自己成交，有义务与对家以报出的价格成交，但在一定限度内。,三、报价方法,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易,报价的时间，经常交易的外汇应在十秒内报出价格。 报价的水平，要有竞争力，也要有所盈利。,第三章 传统外汇交易,报价技巧/依据,1、交易员本身已持有的头寸。,头寸：外汇银行买卖外汇所持有的各种外币账户的余额状况,多头且金额很大低报,多头：外汇买入外汇卖出,抛,空头：外汇买入外汇卖出,补,轧平头寸、平仓：外汇买入=
13、外汇卖出,第三章 传统外汇交易,2、市场行情。（决定性依据） （1）现行的市场价格，指市场上上一笔交易的成交价或市场上核心成员的买价或卖价。 （2）市场情绪，指报价时，市场是处于上升或下降的压力下，即市场的预测心理。如交易员认为汇价会上升，报价会略高于市场价位，以吸引询价方卖出，从而获低价位头寸,报价技巧/依据,第三章 传统外汇交易,3、询价者的交易意图若询价方欲卖出某种货币，报价则稍稍压低一些。通常情况下，询价者在询价时是不透露交易意图的，有经验的交易员在报价时，会努力推测询价者的交易目的（买入或卖出），借此调整价格。,报价技巧/依据,第三章 传统外汇交易,举 例,USD/JPY市场价格45
14、/50，报价方手中美元多头，(或市场已超买，预期美元转跌），可报？44/48 询价行：买入，48有利；卖出，44与市场价45偏离较小，基本能接受。 报价行：卖出，48虽低于市场行情50，但达到了对冲美元头寸的目的；如买入美元，虽非愿意，也不必担心，可以即刻以45平盘，赚1个点。,第三章 传统外汇交易,第二节 即期外汇交易,一笔完整的即期外汇交易包括四个步骤：询价（ASKING）报价（QUOTATION）成交（DONE）证实（CONFIRMATION）,四、银行间即期外汇业务的操作程序,第三章 传统外汇交易,询价,询价方只需表明交易的币种和数量，无需表明自己是买者还是卖者。 按惯例使用缩写： -
15、SP或SPOT表示即期交易类型； -美元兑瑞士法郎，缩写CHF。英镑兑美元：缩写GBP。 -100万缩写MIO或M 如所询汇率使用美元标价法，则所报数字为美元金额；如非美元标价法，则报出的数字为非美元币种金额。,第三章 传统外汇交易,报价,报价方接到询价后应以最快的速度报价，报价对报价方有法律约束力 通常只报最后两位小数（异常波动时和成交后证实时，必需表明大数）,第三章 传统外汇交易,成交,询价方想成交：BUY,MINE,I TAKE，或直接报出愿接受的买入或卖出价，用以表明交易方向。 询价方不满意：MY RISK（表明无效），数秒内再询价；或SORI NTH、NTH THERE,(表示放弃)
16、。 询价方迟疑：（没在数秒内作出决定）报价方：UR RISK（表明无效）。询价方若还想交易需要再询价：ANY CH (any change),第三章 传统外汇交易,证实,买卖币种currency： 金额amount： 汇率：rate 起息日value date： 收付账户payment：,第三章 传统外汇交易,例 1：美元为被报价货币,ABC：CHF1 XYZ：CHF1.3213/18 ABC：13 DoneMy CHF To ABC ZURICH A/C XYZ: AgreeAt 1.3213 We Buy USD 1Mio AG CHFVal May 20USD To XYZ NYTKS
17、For Calling N DealBI BI ABC: TKS For Price BI BI,第三章 传统外汇交易,例 2：美元为报价货币,A：GBP 5 Mio B：1.6773/78 A：My Risk A：NOW PLS B：1.6775 Choice A：Sell PLS My USD To A NY B：OK Done at 1.6775 We Buy GBP 5 Mio AG USD Val May-20 GBP To MY London TKS for Deal, BIBI,第三章 传统外汇交易,例 3：交叉盘,ABC: EUR/YEN 3 EUR XYZ: EUR YEN 129.70/76 XYZ: UR RISK OFF PRICE ABC: NOW PLS 6 EUR PLS XYZ: 129.71/75 ABC: SELL EUR 6 MY YEN TO ABC TOKYO XYZ: DONE AT 129.71 WE BUY EUR 6 MIO AG YENVAL MAY 20 EUR TO MY FRANKFURT,
