1、东,兴,证,券,东,兴,证,券,股,张,鹏,有,限,公,司,证,券,研,究,报,告,8,行业研,究,DONGXING SECURITIES,价格上涨减弱，市场躁动趋于平稳评 8 月 70 个城市价格变动情况,2012 年 9 月 18 日看好/维持房地产 行业点评,份,郑闵钢,房地产行业分析师电话：010-66554031房地产行业分析师,Z电话：010-66554029,执业资格证号: S1480510120012执业资格证号: S1480512060003,事件：9 月 18 日，国家统计局公布 2012 年 8 月份 70 个大中城市住宅销售价格变动情况。观点：1 投资建议8 月份商品房
2、销售价格上涨开始表现回落，70 个大中城市中，价格上涨的城市有 36 个，相比 7 月份的50 个城市数量有明显减少。 月份一、二线城市价格环比下降或持平更为明显，短期价格上涨有减弱的表现。另从 1-8 月份的房地产数据看，目前房地产市场的不确定因素有所释放并被市场消化，开工、销售等数据的不断走好是开发企业信心增强的重要因素。我们认为高周转和中低端产品（“一高一低”）的企业已可超配，市场短期的波动有利于推动一轮新的反弹。“一高一低”等企业仍具备很强的优势，投资机会更为确定，仍建议重点关注，重点推荐：招商地产、万科 A、保利地产、金地集团、中南建设、首开股份、荣盛发展、迪马股份等。2 如我们预期
3、 8 月份新建商品住宅价格环比上升减弱根据国家统计局的数据，8 月份 70 个大中城市中，与上月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有20 个，持平的城市有 14 个，上涨的城市有 36 个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 0.6%。与去年同月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有 53 个，持平的城市有 3 个，上涨的城市有 14 个。8 月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 1.3%，涨幅比 7 月份回落的城市有 2 个。从数据看，8 月份新建商品住宅价格如我们的预期上涨减弱，环比出现上升的城市数开始下降。8 月份70 个大中城市中有 43 个城市的环比降幅继续较上月回落或
4、持平，降幅回落或持平的城市数与上月 27 相比增加了 16 个；同比增长中 40 个城市的同比降幅较上月回落加大或持平，较上月 33 个增加了 7 个。表 1 全国 70 个大中城市新建商品住宅价格幅度变化情况,新建商品住宅价格指数,新建商品住宅价格指数,城市,这月环比,上月环比,幅度变化,城市,这月同比,上月同比,幅度变化,北天,京*津,100.20100.40,100.30100.20,-0.100.20,北天,京*津,99.2099.10,99.0098.80,0.200.30,石 家 庄,100.20,100.70,-0.50,石 家 庄,100.20,100.00,0.20,太,原,
5、100.20,100.10,0.10,太,原,100.10,99.90,0.20,呼和浩特,99.60,100.00,-0.40,呼和浩特,98.70,99.20,-0.50,沈大,阳连,99.90100.20,100.10100.20,-0.200.00,沈大,阳连,98.50100.60,99.00100.20,-0.500.40,敬请参阅报告结尾处的免责声明,东方财智 兴盛之源,兴,东,证,券,P2,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于 平稳新建商品住宅价格指数,新建商品住宅价格指数,DONGXING SECURITIES,城市,这月环比,上月环比,幅度变化,城市,这月同比
6、,上月同比,幅度变化,长,春,100.30,100.10,0.20,长,春,99.00,99.00,0.00,哈 尔 滨,100.00,100.20,-0.20,哈 尔 滨,99.80,99.80,0.00,上南杭宁合福厦南济青郑武长广深南海重成贵昆西兰西银,海京州波肥州门昌南岛州汉沙州圳宁口庆都阳明安州宁川,100.00100.30100.4099.60100.10100.30100.10100.50100.2099.90100.20100.10100.20100.30100.1099.90100.10100.20100.00100.20100.00100.40100.00100.40100
7、.40,100.10100.50100.3099.40100.20100.70100.40100.40100.2099.80100.30100.10100.10100.20100.00100.20100.10100.10100.30100.10100.5099.90100.00100.00100.30,-0.10-0.200.100.20-0.10-0.40-0.300.100.000.10-0.100.000.100.100.10-0.300.000.10-0.300.10-0.500.500.000.400.10,上南杭宁合福厦南济青郑武长广深南海重成贵昆西兰西银,海京州波肥州门昌南岛州汉
8、沙州圳宁口庆都阳明安州宁川,98.2097.9090.9091.5099.00100.0099.3098.7098.5095.4099.2098.8099.3099.0097.7098.7098.7099.1099.20101.00100.30100.00100.10101.30100.80,98.2097.4090.5091.8098.9099.8099.3098.2097.9095.4099.3099.0099.3098.7097.5098.8098.5098.5099.30100.90100.4099.6099.90101.00100.30,0.000.500.40-0.300.100.
9、200.000.500.600.00-0.10-0.200.000.300.20-0.100.200.60-0.100.10-0.100.400.200.300.50,乌鲁木齐,100.20,100.30,-0.10,乌鲁木齐,100.90,100.90,0.00,唐,山,99.90,99.80,0.10,唐,山,99.20,99.30,-0.10,秦 皇 岛,100.30,100.40,-0.10,秦 皇 岛,99.80,99.30,0.50,包丹锦吉,头东州林,100.0099.5099.8099.70,100.20100.30100.30100.30,-0.20-0.80-0.50-0.
10、60,包丹锦吉,头东州林,99.4098.9099.4099.10,99.7099.3099.5099.50,-0.30-0.40-0.10-0.40,牡 丹 江,99.80,100.10,-0.30,牡 丹 江,99.70,99.70,0.00,无扬,锡州,100.60100.00,100.40100.10,0.20-0.10,无扬,锡州,99.3098.90,98.7098.90,0.600.00,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,DONGXING SECURITIES,新建商品住宅价格指数,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于
11、平稳新建商品住宅价格指数,P3,城市,这月环比,上月环比,幅度变化,城市,这月同比,上月同比,幅度变化,徐温金蚌安泉九赣烟济洛,州州华埠庆州江州台宁阳,99.9099.6099.00100.00100.0099.9099.9099.9099.80100.3099.90,100.3099.20100.00100.00100.30100.30100.10100.0099.80100.20100.10,-0.400.40-1.000.00-0.30-0.40-0.20-0.100.000.10-0.20,徐温金蚌安泉九赣烟济洛,州州华埠庆州江州台宁阳,98.1083.1092.7099.3099.1
12、099.2098.0099.6098.0099.7099.40,98.3083.4093.6099.2099.1099.2098.2099.4097.9099.5099.90,-0.20-0.30-0.900.100.000.00-0.200.200.100.20-0.50,平 顶 山,100.20,100.00,0.20,平 顶 山,99.90,99.90,0.00,宜襄岳常惠湛韶桂北三泸南遵大,昌阳阳德州江关林海亚州充义理,100.40100.00100.10100.1099.90100.00100.00100.20100.00100.00100.10100.20100.5099.90,1
13、00.0099.90100.0099.80100.20100.30100.10100.00100.3099.90100.40100.20100.10100.20,0.400.100.100.30-0.30-0.30-0.100.20-0.300.10-0.300.000.40-0.30,宜襄岳常惠湛韶桂北三泸南遵大,昌阳阳德州江关林海亚州充义理,98.6097.9098.4098.6099.60100.70100.20100.1098.8098.90100.7099.50100.70100.00,98.6097.9098.4098.7099.70100.70100.2099.8098.7098
14、.90100.8099.30100.30100.10,0.000.000.00-0.10-0.100.000.000.300.100.00-0.100.200.40-0.10,资 料来源 ：国家 统计局 、东兴 证券3 8 月份 70 个城市中二手住宅价格环比仍稳中略有上升根据国家统计局的数据，与上月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有 16 个，持平的城市有 16个，上涨的城市有 38 个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 0.9%。与去年同月相比，70 个大中城市中，价格下降的城市有 59 个，持平的城市有 1 个，上涨的城市有 10 个。8 月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超
15、过 3.1%，涨幅比 7 月份回落的城市有 4 个。8 月份二手住宅价格环比幅度上升的大大增多，70 个大中城市中有 36 个城市的环比降幅继续较上月回落或持平，降幅回落或持平的城市数相比上月的 40 个减少年 4 个；同比增长中 33 个城市的同比降幅较上月回落加大或持平，相比上月 37 个城市减少了 4 个城市。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,证,兴,东,券,P4,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于 平稳,DONGXING SECURITIES,表 2 全国 70 个大中城市二手房价格幅度变化情况,二手住宅价格指数,二手住宅价格指数,城市,
16、这月环比,上月环比,幅度变化,城市,这月同比,上月同比,幅度变化,北天,京津,100.30100.50,100.30100.60,0.00-0.10,北天,京津,97.7099.30,97.5098.60,0.200.70,石 家 庄,99.80,99.90,-0.10,石 家 庄,94.50,94.90,-0.40,太,原,100.70,100.30,0.40,太,原,103.10,102.50,0.60,呼和浩特,100.00,100.00,0.00,呼和浩特,100.20,100.40,-0.20,沈大长,阳连春,100.20100.80100.30,100.10101.00100.30
17、,0.10-0.200.00,沈大长,阳连春,98.8099.7097.90,99.2099.0097.90,-0.400.700.00,哈 尔 滨,99.90,100.00,-0.10,哈 尔 滨,97.70,97.80,-0.10,上南杭宁合福厦南济青郑武长广深南海重成贵昆西兰西银,海京州波肥州门昌南岛州汉沙州圳宁口庆都阳明安州宁川,100.3099.90100.5099.80100.20100.20100.20100.20100.20100.30100.40100.00100.10100.90100.1099.90100.00100.00100.00100.00100.1099.5010
18、0.00100.10100.20,100.20100.50100.8099.50100.20100.20100.10100.10100.10100.10100.20100.1099.90100.70100.20100.10100.10100.00100.2099.60102.2099.4099.90100.30100.10,0.10-0.60-0.300.300.000.000.100.100.100.200.20-0.100.200.20-0.10-0.20-0.100.00-0.200.40-2.100.100.10-0.200.10,上南杭宁合福厦南济青郑武长广深南海重成贵昆西兰西银,海
19、京州波肥州门昌南岛州汉沙州圳宁口庆都阳明安州宁川,98.5096.9094.3094.9096.4095.8098.2096.4099.0097.0098.8099.1099.4099.6098.30100.3097.6099.5096.80101.70101.8097.5097.90100.8098.10,98.4096.8093.5094.8096.6095.0098.1094.9099.0096.6098.4099.0099.4099.5098.2099.6097.5099.3096.80101.90101.5098.0097.90100.8098.10,0.100.100.800.10
20、-0.200.800.101.500.000.400.400.100.000.100.100.700.100.200.00-0.200.30-0.500.000.000.00,乌鲁木齐,100.10,100.10,0.00,乌鲁木齐,98.20,98.20,0.00,唐,山,100.00,99.80,0.20,唐,山,97.40,97.60,-0.20,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,证,兴,东,券,DONGXING SECURITIES,二手住宅价格指数,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于 平稳二手住宅价格指数,P5,城市秦 皇 岛,这月环比1
21、00.10,上月环比100.50,幅度变化-0.40,城市秦 皇 岛,这月同比98.50,上月同比98.30,幅度变化0.20,包丹锦吉,头东州林,99.8099.7099.90100.10,100.60100.0099.8099.90,-0.80-0.300.100.20,包丹锦吉,头东州林,99.2099.80100.0099.10,99.50100.10100.1099.00,-0.30-0.30-0.100.10,牡 丹 江,100.00,100.00,0.00,牡 丹 江,96.00,95.80,0.20,无扬徐温金蚌安泉九赣烟济洛,锡州州州华埠庆州江州台宁阳,99.9099.801
22、00.10100.20100.60100.10100.2099.80100.00100.0099.20100.30100.00,99.7099.80100.00100.60100.20100.10100.00100.10100.30100.0099.7099.9099.90,0.200.000.10-0.400.400.000.20-0.30-0.300.00-0.500.400.10,无扬徐温金蚌安泉九赣烟济洛,锡州州州华埠庆州江州台宁阳,99.2096.1098.2084.4094.10100.3096.0096.4098.2099.3095.3099.4098.00,99.1096.20
23、97.7083.9093.30100.3095.7096.6097.8098.7096.3099.0098.30,0.10-0.100.500.500.800.000.30-0.200.400.60-1.000.40-0.30,平 顶 山,100.30,100.00,0.30,平 顶 山,98.50,98.30,0.20,宜襄岳常惠湛韶桂北三泸南遵大,昌阳阳德州江关林海亚州充义理,100.10100.10100.3099.5099.70100.10100.20100.00100.20100.00100.00100.00100.1099.90,100.10100.00100.1099.2099.
24、70100.40100.00100.20100.0099.90100.1099.9099.9099.80,0.000.100.200.300.00-0.300.20-0.200.200.10-0.100.100.200.10,宜襄岳常惠湛韶桂北三泸南遵大,昌阳阳德州江关林海亚州充义理,96.60100.2099.9098.5099.20100.70100.4099.4099.0095.2099.7098.9099.7099.70,96.50100.2098.9099.2099.50100.90100.5099.5098.8095.2099.5099.0098.9099.80,0.100.001
25、.00-0.70-0.30-0.20-0.10-0.100.200.000.20-0.100.80-0.10,资 料来源 ：国家 统计局 、东兴 证券,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴,证,券,P6,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于 平稳,DONGXING SECURITIES,分析师简介郑闵钢房地产、建筑工程行业资深研究员，基础产业小组组长，东南大学土木工程系毕业，2007 年加盟东兴证券研究所从事房地产、建筑工程行业研究工作至今。之前在中国东方资产管理公司负责股权资产的管理和运作工作。获得“证券通-中国金牌分析师排行榜”2011 年最
26、强十大金牌分析师（第六名）。“证券通-中国金牌分析师排行榜”2011 年度分析师综合实力榜-房地产行业第四名。,张,鹏,金融学硕士，具有房地产行业从业经验，2010 年起在证券业从事房地产、建筑工程行业研究工作至今。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,东,兴
27、,证,券,DONGXING SECURITIES,东兴证券事件点评价 格上涨 减弱， 市场躁 动趋于 平稳,P7,免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可
28、能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）：以报告日后的 6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15以上；,推荐：中性：回避：,相对强于市场基准指数收益率 515之间；相对于市场基准指数收益率介于-5+5之间；相对弱于市场基准指数收益率 5以上。,行业投资评级（以沪深 300 指数为基准指数）：以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：,看好：中性：看淡：,相对强于市场基准指数收益率 5以上；相对于市场基准指数收益率介于-5+5之间；相对弱于市场基准指数收益率 5以上。,敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明,东 方财智 兴 盛之源,
