1、商业银行经营学,于殿江,第七章 租赁和信托,教学要求：本章要求学生了解银行发展租赁和信托的意义，租赁合同的主要内容和委托贷款的种类，掌握租赁和其他信用形式的区别，租金的计算方法和各类委托贷款业务的要点，并能应用相关原理和方法分析影响租金的因素和商业银行发展信托业务的条件。,第一节 租赁的基本概念,一、租赁的历史发展 租赁是所有机与使用权之间的一种借贷关系。它由财产所有者（出租人）按契约规定，将财产租让给承租人使用，承租人根据契约按期缴纳一定租金给出租人，出租人对财产始终保有所有权，承租人只享有使用权的经济行为。租赁是一种非常古老的信用形式，它经历了由古代租赁、传统租赁、近代租赁到现代租赁的四个
2、历史发展阶段。,（一）古代租赁 是原始实物信用的一种不完整的形态，也是最古老的租赁形式，产生于原始社会向奴隶制社会过渡的时期。 生产力发展 社会分工、剩余产品增多 交换 私有制 社会的进一步分工 商人 贫富分化 租赁。 出租财物：牲畜、劳动工具、房屋、货物、人等。 特点：1、是一种实物原始的实物信用，目的是双方交换某种用具的需要，租金也是用实物支付。 2、是一种不完整的实物信用形态，最突出的表现是没有固定的契约关系。,（二）传统租赁 是以获得出租物的使用价值，在双方签订契约，并规定相应报酬条件为前提的租赁信用。如农民向地主租用土地并交地租，房客向房主租房需交房租。 传统租赁是古代租赁的进一步发
3、展，产生于奴隶社会末期，是封建社会的最主要的租赁信用形式。 庄园主、地主向农民出租土地。 在手工业发展起来后，城镇里出现了房主向手工业者出租房屋收取房租的租赁行为。 “房契”、“地契”等概念也在此时产生。 这一时期，便于解决租赁中的纠纷，相关法律法规产生。,特点： 1、传统租赁是一种以获得出租物的使用价值为目的的租赁信用； 2、是以一定的契约和报酬条件为前提的租赁，这是传统租赁区别于古代租赁的主要特点； 3、传统租赁主要以土地为主，房屋的租赁产生较晚，所以土地租赁是传统租赁的核心内容。 4、与封建社会的经济特点相适应。,（三）近代租赁 是社会化大生产和资本主义生产关系的产物，产生于封建社会末期
4、资本主义生产关系的萌芽时期，并随着资本主义生产关系的确立而不断发展。 封建社会末期手工业生产的发展，引起了对资金和工具的需要量增加，城市中的一些富人就趁机打入这一行业，他们向手工业者贷款，或购买工具租给手工业者使用，换取他们的产品，或收取他们的租金，这是设备租赁的雏形。 后来，这些富人将生产资料和工具一起租给手工业者，让他们按要求生产产品。通过这种方式，富人逐渐控制了手工业者，让他们变成雇佣工人，自己则逐渐成了资本家。,随着工场手工业的发展，特别是19世纪初的科技进步和工业革命的发生，资本主义生产方式由工场手工业发展成为机械化大生产，从而奠定了租赁信用的发展和进入近代租赁阶段所必需的经济基础。
5、 英国是最早确立资本主义生产关系的国家之一，也是近代租赁的发源地，利用租赁扩大生产规模，向国外市场推销商品。 特点： 1、是现代租赁的雏形或初始形态。 2、仍然是企业间的直接租赁，专业性的租赁公司没有产生。,（四）现代租赁 是资本主义进入全面垄断阶段的产物，是在近代租赁基础上发展完善的。 1952年美国诞生了世界上第一家租赁公司美国租赁公司。标志着现代租赁的产生。60年代现代租赁扩展到了欧洲和日本，70年代开始现代租赁向世界各个国家、各个领域渗透，80年代现代租赁在世界范围内得到迅猛发展。逐步成为一种多功能的产业。,据伦敦金融集团出版的1998年世界年报披露:1996年世界各国商业性设备租赁交
6、易额高达4280.80亿美元(尚不包括向个人消费者提供的融资租赁或出租以及不动产租赁)。在一些工业发达国家设备租赁占全部设备投资的15%-30%。 美国有租赁企业3000多家，许多大企业80%以上的产品是通过租赁方式销售的。1996年美国租赁业务额高达 1689亿美元。日本从事租赁业的公司约有370家,1996年业务额714亿美元。,特点： 1、现代租赁是以融资性租赁为重要特征的租赁信用形式，这是租赁发展的质的飞跃。 2、现代租赁借助于专业中介机构租赁公司发起，把融资与融物结合在一起，承租人选择余地大。 3、现代租赁是社会化大生产与垄断资本主义生产关系的产物。体现了垄断资本主义阶段生产力发展水
7、平和生产关系发展的客观要求。,尽管各国的国情不同，但市场的规律都是一样。演变和发展都是经过如下过程：不存在诞生新兴调整发展再调整成熟，其实所有的行业都是要经历这样一个过程。 中国81年才开始诞生的，以后进入新兴期，融资租赁业大发展，进入九十年代因经济环境恶化，开始出现萎缩现象，这时租赁业进入调整时期。进入二十一世纪，经过增资扩股、资产重组和改制的调整过程后，一些融资租赁公司或经营融资租赁的业务部门逐步退出市场。新生的租赁公司开始在新理论、新概念、新环境下进入新一轮的发展时期。,附录1：租赁发展的美国经验,按照美国的经验， 融资租赁发展周期的六个阶段 ： 出租服务即：传统租赁，具有4000的历史
8、，它有三个特点： 通常期限比较短（不动产租赁除外），一般租期不超过一年； 出租人提供全面服务，负责对租赁物件的维修保养和对承租人的使用培训等；租赁期满时承租人必须归还租赁资产； 承租人对租赁物件只有使用权，没有所有权。 在中国由于对融资租赁宣传的不够，人们对租赁的认识比较模糊，因此在制定政策、法律裁决和税收政策上往往将传统租赁的租借服务和金融性租赁的融资服务混淆起来。,简单融资租赁服务这个阶段的租赁有五个特点： 承租人有意向承租自己选定的租赁物件；出租人有意向为承租人选定的租赁物件提供金融服务； 签定的相关融资租赁合同不可取消； 出租人承担全额付款购买租赁物件的责任； 承租人承担全额支付租金的
9、责任；期限结束后以象征性价格将设备所有权转卖给承租人； 每期租金一般是等额付款；不含任何服务的提供租赁物件。,创造性的融资租赁服务为了适应市场竞争，不断的创造新的租赁服务方式。 租赁的方式开始发生变化衍生出杠杆租赁、返还式租赁、融资转租赁、合成租赁、风险租赁、结构式参与租赁等概念性租赁模式，融资租赁业进入新的增长时期。,经营性租赁是融资租赁发展的一个高级阶段，它的出现主要是受承租人需求的影响，出租人适应竞争的需要而产生的。 它的运做方式许多地方和传统租赁类似，但是有本质的区别，它仍然是金融服务。这个阶段社会上已经有成熟的二级市场，同时已经有具体的融资租赁会计准则界定融资租赁的概念。 经营性租赁
10、由出租人提取折旧，相对于传统租赁，经营性租赁一般提供全面服务，包括设备的维修和保养（不是绝对必须的）；期限结束后的结果可以非全额付款，因此有多项选择；资产风险由出租人来承担；这时的承租人越来越老练。,新租赁产品租赁已经渡过创新阶段，产生了许多运作模式。 但是这些模式仅限于对企业的量体裁衣，每个项目都在搞研发，不能形成规模。租赁服务还停留在概念化设计中。 为了扩大租赁市场份额，使租赁服务作为产品规模化生产，此时租赁服务不再是一些概念性的东西，而是针对某个行业具体化的服务产品，如：飞机租赁、电信租赁、工程机械设备租赁等。 因为交易规范化，通用化，使得租赁在经济发展中的渗透率迅速发展，租赁公司之间的
11、竞争更加剧烈。,成熟这个阶段会出现租赁公司并购，重整组合。 结果使强者越强，弱者淘汰；但租赁对市场的渗透率不会有太大变化，也就是说在市场总的份额一定的情况下，公司之间产生激烈的竞争；结果是租赁公司的利润进一步盈利率下降；租赁公司经营关注点不再是什么风险问题，政策问题，而是要强调资产增值的重要性；最终与其他行业形成联盟关系。,这是根据美国的经验，总结出租赁发展经过的六个阶段。 由于各国的情况不同，发展基础和环境不平衡，有可能出现几个阶段同时并存的现象。 如中国现在既有传统租赁，又有简单融资租赁。还发展了回租、融资转租赁、杠杆租赁和委托租赁等。甚至出现参与式结构性租赁等以推销为主要特点的融资租赁。
12、同时还出现资产重组，合并等现象。,但这并不能说中国的融资租赁已经进入成熟阶段，租赁业还是要经过时间的磨练和政策的调整，按照自己的发展规律逐步由幼稚到成熟。 目前中国公认的发展阶段有三步：传统原始租赁简单融资性租赁创新租赁。 至于未来怎样，由于有后发优势，不一定完全按照美国租赁的发展规律发展。,附录2、我国商业银行租赁业务,尽管融资租赁已经并将继续在我国经济生活中发挥作用，但目前还并没有渗透到我国社会经济生活中，租赁业远不像信托、保险、证券那样为企业、市场所熟悉和期许。 一是融资租赁整个行业规模较小，租赁市场渗透率低。我国通过融资租赁方式投资的固定资金占同期国家全部设备投资额的1%，发达国家比例
13、高达20-30%，全球近1/3的投资通过这一方式完成。,二是融资租赁业资金来源渠道较少，不能吸收社会法人存款、不能进入货币市场和资本市场，资金数额有限，且期限普遍偏短，基本上以自有资金、银行贷款为主。 三是租赁公司缺乏竞争力，尚未形成品牌效应，并缺少综合金融服务效应。 西方发达国家的租赁行业发展已经从硬件或设备驱动的市场，转向以金融服务为中心的市场；而我国租赁公司基本上处于他们已经走过的早期阶段，大多只能提供单纯的设备购买租赁，鲜有能提供包括租赁、保险、维修等综合服务。,金融租赁公司管理办法于2006年12月28日通过，自2007年3月1日起施行 第三条 本办法所称融资租赁，是指出租人根据承租
14、人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。 适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。,第四条 本办法所称售后回租业务，是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签定融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的融资租赁形式。售后回租业务是承租人和供货人为同一人的融资租赁方式。第十一条 金融租赁公司的最低注册资本为亿元人民币或等值的自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。,第二十二条 经中国银行业监督管理委员会批准，金融租赁公司可经营下列部分或全部本外币业务：（一）融资租赁业务；（二）吸收股东1年期（含）以上定期存款；（三）
15、接受承租人的租赁保证金；（四）向商业银行转让应收租赁款；（五）经批准发行金融债券；（六）同业拆借；（七）向金融机构借款；（八）境外外汇借款；（九）租赁物品残值变卖及处理业务； （十）经济咨询；（十一）中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。,从国际经验看，租赁公司发展过程和大型商业银行的扶持是紧密连接的。 第一、积极发展银行与租赁公司的合作有利于商业银行增加收入、降低成本。 第二、商业银行开展融资租赁业务，有利于减轻目前我国商业银行流动性过剩、部分资金闲置现状，开拓新的资金运用渠道。,第三、积极推进商业银行直接从事融资租赁业务，不仅有利于我国租赁行业的发展，也有利于国家重点项目建设、基础设施建
16、设、设备制造业的发展。 第四、开展银租合作，乃至直接从事融资租赁业务，可以积累混业经营新经验，推进商业银行业务创新，拓展业务领域，适时进行混业经营 。,积极促进银租合作的几点方法第一、商业银行与租赁公司的业务联合。促进租赁公司的兼并重组，整合行业资源，做大做强，提高自身核心竞争力，创造与商业银行合作的基本条件。 第二、商业银行参股租赁公司。 第三、商业银行发起设立多种所有制的金融租赁公司。,第九条 ：（一）中国境内外注册的具有独立法人资格的商业银行，应具备以下条件： 1.资本充足率符合注册地金融监管机构要求且不低于8； 2.最近1年年末资产不低于800亿元人民币或等值的自由兑换货币； 3.最近
17、2年连续盈利；,4.遵守注册地法律法规，最近2年内未发生重大案件或重大违法违规行为； 5.具有良好的公司治理结构、内部控制机制和健全的风险管理制度； 6.中国银行业监督管理委员会规定的其他审慎性条件。,二、现代租赁的概念、意义和发展背景 （一）现代租赁的概念现代租赁也称金融租赁或融资租赁，是以融资为目的而进行的一种租赁活动，是具有融资和融物双重性质的信用交易，是企业进行长期资本融通的一种手段。 （二）现代租赁的主要意义1、利用现代租赁形式，企业不必先投入巨额资金购买设备，只要支付少量租金就可使用设备；2、用租赁形式融通资金，可避免设备陈旧过时的风险，加快企业设备更新；3、融资租赁可以减少通货膨
18、胀给企业造成的损失；4、现代租赁可以扩大产品销售，有利于新技术新产品的推广。,租赁的优点租赁业对于承租人和出租人都有一定利益。对承租人的利益有：（）节约自有资金；（）减轻税务负担；（）便于设备更新；（）不影响承租人财务报表上的流动比率；（）免受通货膨胀的影响；（）简化管理事务。租赁业对于出租人的好处：（）保留了设备所有权；（）可以获得一定的收益；（）可以获得加速折旧和投资免税的优待；（）可以通过维修保养服务获得收益。所以，租赁业获得了广泛的发展。,（三）现代租赁迅速发展的背景 1、现代租赁发展的直接动力二战后的科技革命和经济迅速恢复和发展。 2、现代租赁发展的根本诱因各资本垄断集团对利润的追逐
19、和分割。 3、现代租赁发展的市场条件扩大市场份额，提高竞争力。 4、现代租赁发展的国际背景二战后国际经济一体化趋势和跨国公司的发展。 5、现代租赁发展的政策原因各国政府的政策支持。 6、现代租赁在发展中国家迅速发展的原因优点突出。,（1）发展中国家以租赁方式引进外资，可绕过贸易保护主义的各种障碍； （2）不需要在短期内筹措到巨额的外汇资金； （3）有利于提高引进技术和设备的使用效率； （4）通常可享受到发达国家为鼓励租赁所执行的各种优惠； （5）可以扩大利用外资的能力； （6）可以节约外汇资金的使用； （7）是促进本国经济迅速发展的有效途径。,三、现代租赁的性质、特征、功能 （一）现代租赁的性
20、质 现代租赁是以商品资金形式表现的借贷资金运动形式，兼有商品信贷和资金信贷的两重性。其运动过程为：GWWPWGG。 即在整个运动过程中，出租人通过出租设备商品的方式，向承租人提供了信贷便利；而承租人直接借入了设备商品，取得了设备商品的使用权，这实际上是获得了一笔资金信贷，并生产经营过程中，创造出了新的价值。现代租赁的这种两重性，使它把融资与融物结合为一体，既是以融通设备的形式表现其融资方式，又是提供资金信贷的贸易方式。,（二）现代租赁的特征 1、所有权与使用权分离。 2、租金的分期归流。 3、资金运动与物资运动结合在一起。 4、至少涉及三个方面的关系，包括两个或两个以上的合同。三方面的关系，即
21、出租人、承租人和供货人之间的关系；两个合同是指承租人与出租人的租赁合同，出租人与供货人之间的合同，有时还会有出租人与银行的贷款合同。 5、承租人对设备和供货人具有选择的权利和责任。 6、不可撤消性；期满后可留购、续租或退租；一般情况下承租人需承担保养、维修、保险等责任。,（三）租赁和其他信用形式的比较A、现代租赁和银行贷款的比较1、两者的性质是不同的，贷款是银行信用，而租赁则是租赁信用。2、对承租人来说，现代融资租赁是一种百分之百的融资，而贷款则是一种不完全融资。3、贷款是企业对银行的负债，贷款增加，企业的负债比率也随之提高。而租赁一般来说不是企业的负债，不计入资产负债表的负债项目，不改变企业
22、的负债比率，也不影响贷款限额。,B、租赁与商业信用的区别 1、就法律方面而言，租赁保险为租赁合同，商业信用保险为购买合同。 2、就会计处理而言，承租人租入的设备由于没有所有权，所以不作为固定资产，只作为租赁物登记，承租人支付的租金可列支成本；而利用分期付款购买的设备，购货人则需记入固定资产，并据此纳税和提取折旧。 3、就业务关系而言，租赁涉及三方关系，而商业信用涉及两方关系。,（四）现代租赁经济功能 A、从宏观经济的角度看： 1、有利于调整产业结构。 产业结构受多种因素的影响，但技术进步起着主导就决定性的作用。现代租赁是科技发展和技术进步的产物，它伴随着技术进步，共同作用于产业结构。企业技术设
23、备的改进和更新，可以促进产业结构的升级和改善，当然需要有产业政策的引导。 2、有利于缓解国内资金不足，引进技术设备。,3、既可以刺激投资，又可以抑制投资膨胀 就刺激投资而言：第一，现代租赁本身具有融资功能，不受资金积累的限制；第二，租赁设备多用于技术改造，短期内见效；第三，国家对租赁有多种优惠措施。 就抑制投资膨胀而言：第一，将融资与融物结合，投资的多少和信用扩张程度受实物供给量及质量、结构的制约；第二，投资结构受设备品种和结构的制约，不能随便改变用途和投向；第三，租赁需要按期交纳租金，这对投资需求的形成也有一定的制约作用。,B、从微观经济的角度而言： 1、有利于企业引进设备，加速技术改造，提
24、高生产力； 2、有利于企业调整其资金和技术结构，适应生产需求的变化； 3、有利于企业加强经营管理，合理安排资金 4、有利于企业的发展，增加企业自身积累。 5、有利于抵消信用紧缩给企业带来的不利影响。 6、有利于企业推销设备及产品，有利于企业加强设备管理。,另有观点认为： 融资租赁业在工业发达国家的发展实践证明，融资租赁业是服务领域里的一种新兴产业，能适应不断变化的市场，具有很强的生命力，在促进国民经济运行和发展中有着特殊作用。1、 促进投资的功能 融资租赁公司作为一个经营载体，可以通过吸收股东投资，或在货币市场、资本市场采取借贷、拆借、发债、上市等融资手段拉动银行贷款，吸收社会投资。,2、融资
25、功能融资租赁业务是一种以实物为载体的融资手段，租赁公司必须用所筹资金，按承租人的指定购买设备，是承租人扩大投资，进行技术改造的有效筹资渠道。承租人还可以通过租赁公司采用国际通行的出售回租的方式，将现有的有效资产变现，解决流动资金短缺、投资股本不足或用来筹措并购资金。 有资料显示，在欧美资本市场上，贷款、债券、融资租赁、票据是债权融资的主要形式。近年来，由于融资租赁不仅可以在货币市场筹措资金，而且可以在资本市场上吸收直接投资，融资租赁交易额大有超过债券和信贷的趋势。,3、促销功能融资租赁业务为承租人提供的是一种金融服务，与此同时，对生产厂家来说，租赁公司是一种营销载体，融资租赁是一种营销方式。随
26、着市场经济体制的逐步建立和入世后服务领域的进一步对外开放，产供销一条龙的生产分销体系势必并正在取代原有的生产、运输、销售部门分割的多头管理模式和传统的流通方式。 在国外工业发达国家，由生产厂家和流通企业、跨国公司组建或与金融机构共同组建租赁公司，采用融资租赁方式促销工业设备，其业务额已占全部设备销售额的20%-30%左右。实践证明，融资租赁是一种极为有效的刺激消费、促销产品的有效措施。,4、资产管理功能 在科技高速发展，设备陈旧风险加大，市场竞争日趋激烈的情况下，企业逐渐认识到资产在使用和流通过程中，才能创造和体现其价值。取得租赁物件的所有权，不再成为承租人的主要目的。许多承租人为避免设备陈旧
27、风险或出于成本控制、资金运用等方面的需要，往往愿意采用租赁期满后，不转移所有权又能获得中长期融资的经营性租赁。在这种租赁方式中，租赁资产要反映在租赁公司的资产负债表上，由出租人提取折旧，承担租赁期满后，租赁物件剩余价值的贬值风险。租赁公司不仅对租赁物件进行着折旧、处置等有形管理，而且在资本形态的层面，发挥着对租赁资产的运营和管理。,第二节 银行租赁业务的种类,一、经营性租赁（一）经营性租赁的概念又称为作业性、服务性或操作性租赁。是一种短期租赁，指的是出租人向承租人短期租出设备，在短期内由出租人负责设备的安装、保养、维修、纳税、支付保险费和提供专门的技术服务等，因此其租金要高于融资性租赁。经营性
28、租赁一般属于国内租赁。,（二）经营性租赁的主要特点 1、租赁关系简单，只签订一个合同，即租赁合同。 2、承租人是不特定的复数，即一项设备的承租人不是一个特定的承租人，而是多个不确定的承租人。 3、租赁的目的主要为短期使用设备。 4、租金的支付具有不完全支付性。 5、租赁物件一般是通用设备或技术含量高、更新速度较快的设备。 6、租赁物件的选择是由出租人决定的。 7、租赁物件的使用有一定的限制条件。 8、经营性租赁的租期一般比较短，可中途解除合同。,二、融资性租赁 1、直接租赁、转租赁、回租租赁2、单一投资租赁和杠杆租赁3、国内租赁和国际租赁4、动产租赁和不动产租赁5、企业租赁和混合租赁 三、融资
29、租赁的程序 一般说来，融资租赁的程序大体上可分为几个阶段： 1、前期准备阶段： 作好三个选择：一是采取什么方式技改；二是采用国产设备还是进口设备；三是选择租赁公司。,2、委托租赁阶段： 向租赁公司提出租赁申请，填写租赁委托书。有关内容： 3、对外谈判阶段： 租赁公司接受委托后，与设备生产者进行谈判，需要与承租人合作进行谈判。包括：技术谈判（可以承租人为主，租赁公司协助）、商务谈判（租赁公司为主，承租人协助）。 4、签订合同阶段： 签订购货合同、租赁合同（内容见后面）。,5、引进设备阶段 在合同签订后，租赁就需要组织进货，向承租人提供。 承租人需要注意：第一，减免税及报关等事宜；第二，租赁设备的
30、验收事宜；第三，租赁设备的保险事宜。 6、支付租金阶段 承租人在设备的租赁期间内需要根据合同的规定向租赁公司支付租金。 7、期满后设备的处理阶段 处理方式：留购、退还租赁公司、续租。就融资租赁而言，一般都在期满后，由承租人留购。,第三节 租赁合同与租金,一、租赁合同（一）租赁合同的概念和内容租赁合同是经济合同的一种，指的是由出租方为承租方提供所需设备，承租方取得设备使用权并按期支付租金的协议。签订的租赁合同必须具备一定的有效要件，才能成立并产生预期的法律效力。无论是哪一种租赁业务，作为要式合同从内容上看，都具有一般性条款，其主要内容如下：1、合同当事人；2、租赁标的；3、租金；4、租期和起租日
31、条款5、租赁设备的交货和税款费用条款；6、租赁物体的维修和保养；7、保险；8、担保；9、租赁期满后租赁标的物的处置；10、违约和争议的处理。,（二）租赁合同中需要注意的几个问题：1、租赁合同与购货合同的关系2、承租人不得中途解约3、出租人的免责和承租人的保障4、租赁设备的所有权条款5、对第三者的责任6、转租赁条款7、租赁债权的转让和抵押8、危险负担负责,二、租金（一）租金的构成租金是指出租人转让某种资产的使用权给承租人而按约定条件定期分次向承租人收取的“报酬”。租金以耗费在租赁资产上的价值为基础，其构成具体包括以下三部分：1、租赁设备的购置成本，包括设备原价、设备运输费、保险费等。2、利息。3
32、、营业费用，包括办公费、业务人员工资、旅差费和必要的利润。,（二）租金的计算方法1、附加利率法。指在租赁资产的设备货价和概算成本的基础上再加上一个特定的比率来计算租金的方法。 设R为每期租金，pv为租赁资产的货价或概算成本，n为还款次数，i为每期利率，r为每期附加率， 则,上述公式可改成：该公式表明，分期均匀还本 ，但每期均按租赁资产的价格或概算成本收取利息 ，还另收附加费 ，利用这种方法计算租金，一般会高于其他方法。,2、年金法。 （1）等额年金法： A：每期期初支付B：每期期末支付,（2）变额年金法 等差变额年金 等比变额年金 3、成本回收法。4、不规则租金的计算方法。5、浮动利率的租金计
33、算方法。,（三）影响租金的主要因素1、计算方法2、利率3、租赁期限4、付租间隔期5、付租方式6、保证金支付数量和方法7、支付币种8、计息日和起租日,附录：金融租赁的风险,1、利率风险 从上述租金的计算方法可以发现，pv（此处可代表租赁资产的市场价值）和R是随着利率i的变化而变化的，换言之，金融租赁的投资价值是波动的。这种波动性反映了市场利率水平变化的不确定性，从而为金融租赁投资带来利率风险。 如果是国际间的租赁，那么汇率风险也是租赁的主要风险之一。,2、信用风险 金融租赁业务不但面临利率风险，汇率风险，等可数量化分析的风险，而且，由于租赁业的特殊性，同时也面临着不可数量化分析的信用风险。由于信
34、用风险的不可数量化，更应该引起金融租赁企业的重视。 在金融租赁中，金融租赁机构按照承租人的具体要求，自筹资金或者通过从其他金融机构融资，买入承租人所选定的设备，交给承租人使用，而承租人则按照金融租赁合同，按期支付租金。因此，具体来说，信用风险体现在以下方面：,(1)承租人违约。 金融租赁其实是将融资压力和部分经营风险转移到了租赁公司，而承租人仅仅是通过支付租金来补偿租赁公司的损失。当内外部经营条件发生变化或者承租人经营不善导致资金周转不灵或者破产时，便会引发延期支付或者无法支付租金，从而给金融租赁机构带来极大损失。,(2)供货商违约。 商业操作中，承租人会在金融租赁合同中要求金融租赁机构保证所
35、提供设备或者其他租赁物的质量，数量和包装等符合承租人的要求，如果违反，则需要进行必要的赔偿。 当供货商未能按照合同规定时间发货，交货或者所发货物未能满足合同要求，一方面金融租赁机构要进行赔偿，另一方面也通过影响承租人的生产经营间接给金融租赁机构的租金收入带来损失。,(3)供货商和承租人相互勾结，引发信用风险。 这种情况比较少，但是也有发生的风险，例如供货商和承租人事先设下圈套，由供货商提供低质量设备（前提是供货商和金融租赁机构的供货合约中对供货商的追索条款有漏洞），然后承租人根据租赁合同向出租人要求赔偿损失。 或者，供货商高价提供设备给金融租赁企业，然后承租人收到设备后以各种理由违约，退掉设备
36、。,另外，也可能发生公司理财中所谓的“代理成本”，即金融租赁企业内的管理人员与供货商，承租人相勾结，牟取公司利益。 总的来说，信用风险是由于金融租赁市场内的信息不对称所造成的，对信用风险的规避只能通过对金融租赁各方的信用情况，经营情况和财务状况进行充分的收集和分析，做到知己知彼，最小化信用风险。,第四节 信托业务,一、银行信托业务的涵义（一）银行信托业务的概念信托是一种以信用为基础，以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度。信托业务一般牵涉到三个方面的当事人：即授人信用的委托人，受信于人的受托人和受益于人的受益人。信托有贸易信托和金融信托之分，商业银行所从事的主要是金融信托业务。金融信托是指经
37、营金融委托代理业务的行为，它以代理他人运用资金，买卖证券，发行债券、股票、管理财产等为主要业务。,第四节 信托业务,二、银行信托业务的种类（一）融资性信托1、甲种委托贷款2、乙种委托贷款3、专项委托贷款（二）公益基金信托（三）个人理财和公司理财（四）信托投资,三、我国信托业 （一）基本概况 信托在国外已有3800年的历史，因为它一头连着货币市场，一头连着资本市场，一头连着产业市场，既能融资又能投资，被誉为具有无穷的经济活化作用。用美国信托权威思考特的话说，“信托的应用范围，可以和人类的想象力相媲美。”在国外将个人财产及金融资产委托给信托投资公司进行管理，已经成为一种非常普遍的现象。在发达的市场
38、经济国家，信托业已经发展成为现代金融业的重要支柱之一，信托与银行、证券、保险并称为现代金融业的四大支柱。,中国的信托业始于20世纪初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家专业信托投资机构中国通商信托公司，1935年在上海成立了中央信托总局。新中国建立至1979年以前，金融信托因为在高度集中的计划经济管理体制下，信托没有能得到发展。1979年10月，国内第一家信托机构中国国际信托投资公司宣告成立，此后，从中央银行到各专业银行及行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，到1988年达到最高峰时共有1000多家，总资产达到6000多亿，占到当时金融总资产的10%。,信托投资公司主要从
39、事的与银行类似的业务，真正的信托投资业务也有开展，如金信信托投资股份有限公司于1992年发行的浙江省内第一只共同基金“金信基金”，1995年8月推出的“个人特约集合委托存款”业务。但是由于缺乏法律上的规范和信托投资公司的管理经验，在1999年人民银行对信托业进行整顿前，信托投资公司仅剩下239家。,从1999 年开始，人民银行就对原有的239家信托投资公司进行了清理整顿，拟合并保留60家，目前，已有50家经过了重新审核登记。 此次清理整顿采取的方式是：一方面改变部分信托投资公司的企业性质，并让其彻底退出信托市场，另一方面通过资产整合和进行股份制改造，重新审核登记了部分信托投资公司。,2001年
40、，以信托法、信托投资公司管理办法和信托投资公司资金信托业务管理暂行办法的颁布实施为标志，中国信托业基本结束了长达三年的“盘整”格局，跃出谷底，步入规范运行的轨道。 2002年5月9日，中国人民银行颁发2002第5号令，根据信托法和中国人民银行法等法律和国务院有关规定对信托投资公司管理办法进行修订，对信托投资公司业务开展的可操作性方面进行了重大调整，使信托投资公司在发起设立投资基金、设立信托新业务品种的操作程序、受托经营各类债券承销等方面的展业空间有了实质性突破。,信托投资公司资金信托业务管理暂行办法也于2002年6月13日正式颁发，并在7月18日正式实施，进而为信托投资公司开展资金集合信托业务
41、提供了政策支撑。至此，由信托法、新信托投资公司管理办法和信托投资公司资金信托业务管理暂行办法等法律文件和规定构建起来的信托公司规范展业的政策平台已经趋于完善。 2006年12月份银监会对上述两个规定有做了修改，信托公司管理办法和信托公司资金信托业务管理办法 颁布并于2007年3月日起实施。,（二）我国信托业发展三大缺陷 一是市场需求缺失。 英、美等国信托业发展是建立在市场需求的基础上，从最初不动产信托，逐步扩散到一般的遗产继承及其他财产管理，信托制度和信托业经历了一个渐进式反馈和调整的过程，发展过程比较平稳。反观我国，信托业是为突破计划经济体制限制，在市场需求尚未充分发育的基础上，以一种突发供
42、给方式建立起来的，具有先天性缺陷。“受人之托，代人理财”是信托的基本功能，然而，由于长期实行高度集中的计划经济体制，我国居民财富积累程度较低，基本处于无财可理的状况。信托市场需求不足，因此在信托业发展之初，信托机构就极少开展真正意义上的信托业务，从一开始就脱离了信托本源业务，一系列深层次问题将不断显现，成为孕育风险的温床，信托业清理整顿将不可避免。,二是制度体系不健全。 长期以来，我国信托业没有专门的信托法，也没有明确信托关系的法律法规，信托机构的经营活动缺乏权威的基本准则，信托发展始终处于无序状态。直到2001年信托法、信托投资公司管理办法、信托投资公司资金信托业务管理暂行办法的颁布实施，我
43、国才初步建立起信托发展的制度框架，信托业才步入规范的运行轨道。长期制度体系缺失，必将导致我国信托业的无序发展，信托业势必将长期处于清理整顿规范的过程中。,三是功能定位不清晰。 银行、证券、保险和信托并称为金融业四大支柱，然而在我国，由于信托没有清晰的定位，信托业的发展与其金融业支柱地位不相称，根本无法与其他三大支柱相提并论。在我国分业经营、分业管理制度下，银行、保险、证券有清晰的功能定位，具有稳固和确定的业务模式，但是信托业至今未形成稳固的经营模式和盈利模式。相反，银行、证券、基金等可分别通过银行理财、委托理财、专户理财等业务，利用信托功能开展受托理财业务，这进一步弱化了信托业的地位，更加加剧
44、了信托业务发展的错位。2007年新“两规”的实施，使得信托业的功能定位逐步清晰，随着制度体系逐步完善，信托业迎来良好的发展机遇。,（三）面临三大挑战 一是面临制度优势转化为核心竞争力问题。 信托公司的核心功能在于承担和化解风险，并从风险中获取利润。风险与收益管理是信托公司核心竞争力的直接体现。尽快从担当管道、平台角色的大规模融资性业务回归到信托本源业务，提高分散、缓冲和化解风险的能力，提升核心竞争力，重新明确发展战略，成为信托公司面临的第一大难题。,二是面临品牌建设与客户固化问题。 在新“两规”下，作为为高端客户服务的理财机构，品牌和客户作为开展财富管理业务的前提与基础，愈发显得重要。鉴于品牌
45、建立与客户培养的长期性，品牌与客户缺失将成为制约信托公司发展的一道致命伤。尽快建立独具特色的品牌和长期稳定的客户资源是信托公司面临的主要挑战。,三是专业人才吸纳与培养问题。 财富管理涉及信托、银行、证券、保险等业务领域，是金融业务的集大成者，因而信托从业人员必须是金融行业的高端复合型人才，具有较高的专业素质。尽快吸纳、储备、培养一批与专业高端理财机构相适应、具有自主创新能力的人才队伍，是信托公司发展转型的关键。 借助银行实现转型成为信托公司有效的路径。银行与信托的互补性，有助于信托利用银行实现协同效应。,（四）银行系统信托发展战略分析 一是借鉴银行发展经验，探索多种模式，充分发挥银信协同效应。
46、 信托公司可充分借鉴银行成熟的内部控制、风险管理和信息管理经验，建立具有信托特性的完善的内部控制体系、全面的风险管理体系和高效的信息技术管理体系。在信托主业发展模式上，强化银信合作，不断丰富创新信托产品，严控银信合作风险，实现银信双赢。,在提高自身管理能力方面，应以先进的MOM（管理人的管理人）管理理念为指导，实现管理人管理与主动投资管理协调发展，最大限度发挥银信协同效应。一方面积极建立自身投资专属领域，发挥自身投资管理能力，另一方面根据客户需求，研究挑选合适的管理人，以管理人的身份在不具优势的投资领域对信托财产进行管理，延伸自身投资领域，为投资者提供优化的组合服务。,二是嫁接银行理财、私人银
47、行业务，取长补短，提升银信合作层次。 银行理财尤其私人银行与信托业务的目标客户是一致的，银行理财、私人银行是信托的重要渠道和平台，而信托业务是银行理财、私人银行个性化的服务内容，两者有着天生的依存性和关联性，理应在客户资源、产品设计等方面进行合作。随着新“两规”的颁布实施，信托公司面临发展模式重塑，银行系信托公司充分利用银行股东优势，深化银信合作，拓展业务领域，实现业务持续、健康、平稳发展。,分层开发设计产品。实现信托产品和客户的分层对接，引导投资的良性发展。在严控风险前提下，逐步对客户进行细化分层，针对不同的客户需求，实现分类开发，并进行标准化、大规模的复制和推广。针对不同的客户的资产状况、
48、风险承受能力和风险偏好，利用信托独特的功能设计，为客户提供不同风险和收益水平的信托产品。在大力开发产品线的基础上初步形成重点系列产品，按照风险状况由低到高、层层递进的方式丰富产品类型，逐步建立具有不同风险和收益水平的产品库。,大力发展规模化和标准化信托产品。 从国外经验来看，发展大规模、标准化的金融信托产品，是信托产品发展的一个重要方向。较一般的信托产品而言，大规模、标准化的信托产品在安全性和流动性方面有着突出的优势，因此，要着力打造规模化、标准化的信托产品，形成系列品牌，提高市场竞争力。,三是借助银行品牌优势，打造核心竞争力，树立特色信托品牌。 借助银行品牌建设的长期积累和持续策划经验，打造
49、特色信托品牌将是一条捷径。以扩大市场占有率为目标，做好专属品牌设计，在银行品牌优势基础上打造特色信托品牌，推出具有核心竞争力的品牌产品，提供独具特色的品牌服务，体现信托品牌与银行品牌的差异性，提高信托公司市场知名度，促进信托公司发展与转型。,附录：我国信托业的五次全国性清理整顿,1、第一次清理整顿是1982年，国务院针对当时各地基建规模过大，影响了信贷收支的平衡，决定对我国信托业进行清理，规定除国务院批准和国务院授权单位批准的信托投资公司以外，各地区、部门均不得办理信托投资业务，已经办理的限期清理。 2、第二次清理整顿是1985年，国务院针对1984年全国信贷失控、货币发行量过多的情况，要求停止办理信托贷款和信托投资业务，已办理业务要加以清理收缩，次年又对信托业的资金来源加以限定。,3、第三次清理整顿是1988年，中共中央、国务院发出清理整顿信托投资公司的文件，同年10月，人民银行开始整顿信托投资公司。第二年，国务院针对各种信托投资公司发展过快（高峰时共有1000多家），管理较乱的情况，对信托投资公司进行了进一步的清理整顿。 4、第四次清理整顿是1993年，国务院为治理金融系统存在的秩序混乱问题，开始全面清理各级人民银行越权批设的信托投资公司；1995年，人民银行总行对全国非银行金融机构进行了重新审核登记，并要求国有商业银行与所办的信托投资公司脱钩。,
