1、股票知识 1234fa0ST 股票ST 是英文 Special Treatment 缩写，意即“特别处理” 。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998 年 4 月 22 日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理” ，在简称前冠以“ST” ，因此这类股票称为 ST 股。ST 股财务状况异常的几种情况（1）最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值，也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。 （2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资
2、本。 （3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告。 （4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分 ，低于注册资本。 （5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损。 （6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。另一种“其他状况异常”是指自然灾害、重大事故等导致生产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。 在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,交易规则（1）股票报价日涨跌幅限制为 5%； （2）股票名称改为原股票名前加“ST”,例如“ST 钢管” ； （3）上市公司
3、的中期报告必须经过审计。由于对 ST 股票实行日涨跌幅度限制为 5，也在一定程度上抑制了庄家的刻意炒作。投资者对于特别处理的股票也要区别对待具体问题具体分析，有些 ST 股主要是经营性亏损，那么在短期内很难通过加强管理扭亏为盈。 有些 ST 股是由于特殊原因造成的亏损，或者有些 ST 股正在进行资产重组，则这些股票往往潜力巨大。需要指出的是，特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。 在哪些情形下上市公司被暂停上市？什么条件能恢复上市？哪些情形下被终止上市？上市公司
4、有以下情形将被暂停上市（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件。（二）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载。 （三）公司有重大违法行为。 （四）公司最近三年连续亏损。前三条，交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市，第四条由交易所决定。恢复上市的条件有：因第（一） 、 （二） 、 （三）项的情形，股票被暂停上市的公司申请恢复上市的，交易所依据中国证监会的有关决定恢复该公司股票上市。因第（四）项情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市期间，上市公司在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；且经审计的半年度财务报告显示公司已经盈利，上市公司可以向交易所提出恢复上市
5、申请。上市公司有以下情形将被终止上市终止上市也称“退市“或“摘牌“。有下列情形的被终止上市，上市公司在限期内未能消除第（一）项所列情形而不具备上市条件的，因第（二） 、 （三）项所列情形，经查实后果严重的，交易所根据中国证监会的决定，终止公司股票上市。上市公司出现下列情形之一的， 由交易所终止其股票上市 （一）未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的； （二）在法定期限内披露了暂停上市后第一个半年度报告，虽盈利但未在披露后五个工作日内提出恢复上市申请的。 （三）恢复上市申请未被受理的。 （四）恢复上市申请未被核准的。 （五）未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的。（六）在法
6、定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的。 终止上市与 ST 制度有什么不同？公司终止上市，投资者将如何行使用和保护自己的权益？公司终止上市是指公司的股票将不在交易所挂牌交易，但终止上市的公司的资产、负债、经营、产品、盈亏等并不因退市而产生改变。投资者应当了解以下四点（1）退市并不一定是破产或解散，只要未宣布破产，终止上市的公司仍然存在并运作； （2）按照公司法的规定，终止上市的公司的股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利； （3）终止上市的公司仍然有资产重组的权利； （4）公司终止上市后，股东仍然可以进行股份的转让。中国证券业协会将准许合格的证券公司，为终止上市的公司提
7、供代办股份转让服务。连续三年亏损的上市公司应予退市，早在 1993 年 12 月29 日颁布的中华人民共和国公司法中就已明确规定。深、沪交易所从 1999 年开始对连续三年亏损的上市公司给予暂停上市处理，提供特别转让服务。2001 年 2 月 22 日中国证监会发布的亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法及相关通知是对公司法的相关条款进一步细化。2002 年 2 月 25 日深沪交易所修改其上市规则 ，取消了特别转让服务（PT 制度） 。 上市公司终止上市，投资者会受到什么?fc1跋欤扛 菸夜 吨 贰豆 痉 返挠泄毓娑 鲜泄 境鱿钟泄厍榭觯 纳鲜刑跫 裨褐 芾聿棵啪龆涔善敝罩股鲜小罩股鲜泻螅
8、镜娜谧是 朗艿浇洗笙拗啤环矫婀臼 斯 谢蚺涫鄯泄善蹦技 式鸬奶跫 涣硪环矫妫镜氖谐庞 筒莆裥庞枚然嵊幸欢 档停 驹谄渌 谧史矫妗 矫嬉不崾艿浇洗笥跋欤还 镜恼 寰 椭卣 媪俳洗笱沽 屯蹲收呃此担 止善钡淖 檬艿揭欢 南拗疲 荒茉谥 灰姿 芯杭劢灰住鲜泄 就耸泻螅 蹲收吒迷趺窗欤可鲜泄 局罩股鲜泻螅 泄 嗷峤 夹砗细竦闹 疚 罩股鲜械墓 咎峁 旃煞葑 梅 瘢 谔囟 闹 敬 旃煞葑 梅袂埃 纫 泄煞莸淖 泄芄鳌罩股鲜械墓 竟煞荩 勒罩罩股鲜械南群笏承虬炖碜 泄芗肮煞葑 谩?其他ST 股票日涨跌幅限制为 5%，需要指出的是，特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的一种客观揭示，
9、其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易PT 股票PT 是英文 Particular Transfer(特别转让)的缩写。依据公司法和证券法规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从 1999 年 7 月 9 日起，对这类暂停上市的股票实施特别转让服务，并在其简称前冠以 PT，称之为 PT股票。 投资者只限定在周五 9:30 开市时间内申报转让委托(不是通常意义上的买卖，是转让)；如实行特别转让的第一个交易日为 1999年 7 月 10 月(周五)上午 9:30 分。 申报转让价格为上一次转让价的上下 5%。如 P
10、T 振新 1999 年 7月 10 日收盘价 5.96 元，下周五即 7 月 16 日股价下跌为 5.66 元(5.96 0.95)。再如 PT 振新 1999 年 8 月 13 日收盘价 4.80 元，8月 20 股价上升为 5.04 元(4.801.05)。 周五 9:30 开市后只接受申报委托，不进行买卖。待 15:00 时收市后将有效申报按集合竞价方法进行撮合成交，然后再告知成交回报结果。因此，投资者成交的转让价不是正常交易时间内，也不是连续的，而是在周五 15:00 收市后一次性撮合成交。未撮合成交的申报单无效，等待下周五再重新申报。 转让信息在各证券营业部的行情显示栏中无显示，仅在
11、周六指定报刊中公告。因此，投资者只能在周六的指定证券报刊中获得成交信息。有即时接收股票信息的电脑，15:00 后立即可以知道，各营业部的电脑也可在 15:00 后看到。 PT 股票的涨跌情况不计入指数，成交数据也不计入市场统计。因此，PT 股涨停、跌停与指数无关。 PT 股期间，公司其他权利义务不变，非流通股的协议转让及流通股的定价收购，仍按交易所规定执行。 另外委托方式、手续费及相关费用、交割方式均与股票交易相同。 PT 类股票的交易从 2002 年 5 月 1 日起停止。*ST 股票如果那只股票的名字加上 st 就是给股民一个警告，该股票存在投资风险，一个警告作用，但这种股票风险大收益也大
12、，如果加上*ST 那么就是该股票有退市风险，希望警惕的意思，具体就是在4 月左右，公司向证监会交的财务报表，连续 3 年亏损，就有退市的风险，一般 5 月没有被退市的股票可以参与一下，收益和风险是成正比的。分类*ST-公司经营连续三年亏损，退市预警。 ST-公司经营连续二年亏损，特别处里。 S*ST-公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。 SST-公司经营连续二年亏损，特别处里+还没有完成股改。 S-还没有完成股改目前，我国上市公司的股票有 A 股、B 股、H 股、N 股和 S 股等的区分。这一区分的主要依据是股票的上市地点和所面对的投资者。A 股的正式名称是人民币普通股票。它是由我
13、国境内公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台湾、香港、澳门投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。B 股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海和深圳)证券交易所上市交易的。它的投资人限于： 外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段 B 股的投资 人，主要是上述几类中的机构投资者。B 股公司的注册地和上市地都境内，只不过投资者在境外或中国香港、澳门和台湾。H 股即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是 Hong Kong，取其字首，在港上市外资股就称为
14、 H 股。依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡的第一个英文字母是 S，纽约和新加坡上市的股票就分别叫 N 股和 S 股。“T”类股票包括 ST 股和 PT 股。 沪深证券交易所在 1998 年 4 月 22 日宣布，根据 1998 年实施的股票上市规则，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于 “特别处理”的英文是 Special treatment(缩写是“ST”)，因此这些股票就简称为 ST 股。上述财务状况或其它状况出现异常主要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两个会计 年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的?6d6抗删蛔什 陀诠
15、善泵嬷怠谏鲜泄 镜墓善苯灰妆皇敌刑乇鸫 砥浼洌 涔善苯灰子 裱 铝泄?则：(1)股票报价日涨跌幅限制为5%；(2)股票名称改为原股票名前加“ST” ，例如“ST 辽物资” ；(3)上市公司的中期报告必须审计。由于对 ST 股票实行日涨跌幅度限制为 5%，也在一定程度上抑制了庄家的刻意炒作。投资者对于特别处理的股票也要区别对待，具体问题具体分析，有些 ST 股主 要是经营性亏损，那么在短期内很难加强管理扭亏为盈。有些 ST 股是由于特殊原因造成的亏损，或者有些 ST 股正在进行资产重组，则这些股票往往潜力巨大。 “PT”的英语 Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。这是旨
16、在为暂停上市股票提供流通渠道的“特别转让服务” 。对于进行这种“特别转让”的股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT” ，称之为“PT 股” 。根据公司法和证券法的规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深交易所从 1999 年 7 月 9 日起，对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务” 。第一批这类股票有“PT 双鹿” ， “PT 农商社” ， “PT 苏三山”和“PT 渝太白” 。PT 股的交易价格及竞价方式与正常交易股票有所不同：（1）交易时间不同。PT 股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一个交易日可以进行买卖。 （2）涨 跌幅限制不同。据最新规定,PT 股只有 5%的
17、涨幅限制,没有跌幅限制,风险相应增大。 （3）撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日 9：15-9：25 之 间进行集合竞价,集合竞价未成交的申报则进入 9：30 以后连续竞价排队成交。而 PT 股是交易所在周五 15：00 收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合 竞价方式进行撮合,产生唯一的成交价格,所有符合条件的委托申报均按此价格成交。(4)交易性质不同。特别转让股票不是上市交易，因此，这类股票不计入指 数计算，成交数不计入市场统计，其转让信息也不在交易所行情中显示，只由指定报刊专栏在次日公告。推出“特别转让服务” ，是依据公司法中关于“股份公司的股东持有的股票可以依法转让”的规定而设计的。它的实行，既可为暂停上市的股票提供了合法的交易场所，又可以提示投资风险，有利于保护广大投资者的合法权益。 0
