分享
分享赚钱 收藏 举报 版权申诉 / 2

类型资本成本和资本结构.doc

  • 上传人:kpmy5893
  • 文档编号:9394535
  • 上传时间:2019-08-05
  • 格式:DOC
  • 页数:2
  • 大小:40KB
  • 配套讲稿:

    如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。

    特殊限制:

    部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。

    关 键  词:
    资本成本和资本结构.doc
    资源描述:

    1、现代企业财务管理学资本成本和资本结构一、复习思考题1.什么是资本成本?资本成本的作用有哪些?2.影响资本成本的因素有哪些?3.如何计算边际资本成本?4.什么是经营杠杆?如何衡量其杠杆效应?5.什么是财务杠杆?如何衡量其杠杆效应?6.什么是综合杠杆?如何衡量其杠杆效应?7.什么是最佳资本结构?最佳资本结构确定的方法有哪些?二、练习题1.企业等价发行面值 1000 元,票面利率 8%的 5 年期债券,筹资费为发行额的 3%,企业所得税税率 25%。试计算该债券成本。假 设该债券溢价发行,发行价为 1080 元。 计算该债券成本。2.某公司准备拟发行一批普通股, 发行价格 18 元,每股 发 行费用

    2、 1 元,预定每年分派现金股利 1.2 元。试计算普通股成本。3.某企业发行普通股,市价为 6000 万元,第一年的股利率为 10%,预计以后每年增长5%,该普通股筹资费率为 3%。试计算普通股成本。4.某股份公司某种普通股股票的 值为 1.5,无风险利率为 5%,整个股票市场投资组合的期望收益率为率 10%。试计算普通股成本。5.假定某股份公司普通股的风险溢价估计为 8%,而债务资本成本为 6%。试计算普通股成本。6.某企业长期资本总额为 5000 万元, 资本结构如表 4-15 所示。表 4-15某企业资本结构 单位:万元各种资金来源 筹资状况 金额长期借款 资金成本为 5.5% 1200

    3、公司债券 年利率 8%筹资费率为 3% 1000普通股 预计第 1 年股息率 12%,以后每年股利增长6%,筹资费率为 5% 1500留用利润 1300合计 5000要求:计算企业综合资本成本(假设企业所得税税率为 25%)。7.某企业销售额为 9000 万元,固定成本 为 2000 万元(不包括 债务利息), 变动成本为 5400万,全部资本 6000 万元,负债比率 45%,负债利率 12%。试计 算营业杠杆系数、 财务杠杆系数、复合杠杆系数。8.公司资本总额 4000 万元,负债 比率 50%,负债利率 10%,复合杠杆系数为 4.5,税息前利润为 450 万元。试计算营业 杠杆系数,并

    4、说明当销售额增长 10%时,息税前利润额增长多少?现代企业财务管理学9.某企业经过测定,选定从银 行长期借款、 发行长期债券和普通股 3 个来源筹集资金,其有关资料如表 4-16 所示。表 4-16某企业资本结构未定资本来源结构(%)资本来源A B C D资本成本(5)长期借款 20 30 45 40 7长期债券 30 20 25 30 8普 通 股 50 50 30 30 12合 计 100 100 100 100 试运用比较资本成本法来确定上述最优资本结构。10.某公司 2002 年资本总额为 2000 万元,其中普通股 1200 万元(48 万股), 负债总额 800万元,债务利率为 1

    5、0%,假设 所得税率 40%。该公司 2003 年准备将资本总额增加至 2400 万元,需追加资本 400 万元。现有两个追加筹 资方案可供选择:( 1)发行债券,年利率 12%;(2)增发普通股 16 万股。预计 2003 年息税前利 润为 600 万元。要求:(1)计算 2003 年两个追加筹资方案下的每股收益无差别点以及无差别点的每股收益;(2)计算两个追加筹资方案下 2003 年每股收益;(3)运用每股收益无差别分析法进行资本结构决策。三、案例分析题光明公司计划年初资本结构如下:长期债券 600 万元,年利率为 8%,普通股 10 万股,每股面值 100 元,共 1000 万元,今年期望每股股利 15 元,预计今后每年增长 5%,所得税率 为30%,假 设发行债券和普通股的筹资费率分别为 2%、3%,该公司现拟增资 400 万元,有甲、乙两种方案可供选择。甲:发行长期债券 400 万元,年利率增至 10%,筹资费率不变,普通股股利增加至 18 元,但市价将跌至每股 95 元,股利增长率不变。乙:发行普通股 400 万元,预计 股利增加到 20 元,同 时市价上升到每股 140 元,股利增长率不变。要求:若你是公司财务人员,请对 上述筹资方案做出决策。

    提示  道客多多所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
    关于本文
    本文标题:资本成本和资本结构.doc
    链接地址:https://www.docduoduo.com/p-9394535.html
    关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服 - 联系我们

    道客多多用户QQ群:832276834  微博官方号:道客多多官方   知乎号:道客多多

    Copyright© 2025 道客多多 docduoduo.com 网站版权所有世界地图

    经营许可证编号:粤ICP备2021046453号    营业执照商标

    1.png 2.png 3.png 4.png 5.png 6.png 7.png 8.png 9.png 10.png



    收起
    展开