1、1财务分析课 题金健米业（600127）股票分析 系 别 财政经济系 专 业 金融学 姓 名 梁乐巧 学 号 200901801061 2目 录一、两大报表 31.资产负债表 .32.利润表 .5二、公司基本情况 6（一） 、公司信息 6(二)、 财务报表 .7三、运行结果的专项分析 8一、偿债能力分析 8（一）短期偿债能力 81.流动比率 .82.速动比率 .83.现金比率 .9（二）长期偿债能力 91.资产负债率 .92.产权比率 .93.权益乘数 .104.已获利息倍数 .10二、盈利能力分析 10（一）销售盈利分析 101.销售毛利率 .102.营业利润率 .113.销售净利率 .11
2、（二）资本金利润率及其分析 11（三）总资产利润率及其分析 12（四）每股收益分析 121.每股收益 .122.市盈率 .12（五）每股净资产分析 131.每股净资产 .132.市净率 .13三、营运能力 13（一）总资产周转率 13(二)存货周转天数 .14（三）应收账款周转率 15(四)营业周期 .16（五）流动资产周转率 16四、发展能力 17（一）利润增长率 17（二）销售增长率 18(三)主营业务利润增长率 .18（四）营业利润增长率 193五、杜邦财务分析体系 19六、财务分析的具体方法 19一、两大报表1.资产负债表452.利润表6二、公司基本情况（一） 、公司信息湖 南 金 健
3、 米 业 股 份 有 限 公 司 于 1998年 5月 在 上 海 证 券 交 易 所 上 市 ， 股 票 代 码600127， 2001年 实 施 增 发 ， 现 有 总 股 本 54446万 股 ， 总 资 产 17.5亿 元 ， 员 工5000余 人 。 是 我 国 粮 食 行 业 第 一 家 跻 身 资 本 市 场 的 企 业 ， 是 首 批 农 业 产 业 化7国 家 重 点 龙 头 企 业 ， “十 五 ”第 一 批 国 家 级 科 技 创 新 型 星 火 龙 头 企 业 ， 国 家水 稻 工 程 优 质 米 示 范 基 地 ， 湖 南 省 “十 大 标 志 性 工 程 企 业 ”
4、。 公 司 是 我 国粮 食 系 统 的 第 一 家 上 市 公 司 ， 是 首 批 农 业 产 业 化 国 家 重 点 龙 头 企 业 ， 国 家 水稻 工 程 优 质 米 示 范 基 地 ， 业 务 涉 及 食 品 (乳 品 )、 药 品 、 电 力 、 房 地 产 、 城市 基 础 建 设 、 外 贸 、 种 养 业 、 实 业 投 资 等 领 域 。 公 司 的 主 导 产 品 有 “金 健 ”牌 系 列 精 米 、 专 用 面 粉 、 面 条 、 食 用 油 、 乳 品 及 “小 背 篓 ”鲜 湿 米 粉 。公司的法定中文名称 湖南金健米业股份有限公司公司的法定中文名称缩写 金健米业
5、公司的法定英文名称 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD.公司法定代表人 周星辉(二) 、 财务报表合并资产负债表 编制单位:湖南金健米业股份有限公司 2011 年12 月31 日单位:元币种:人民币项目 期末余额 期初余额货币资金 159,786,058.91 112,480,861.07交易性金融资产流动资产合计 677,257,956.76 680,753,633.50存货 331,473,195.36 375,859,806.68预付款项 55,636,123.79 81,031,861.68非流动资产合计 713,990,181.63 799,
6、590,741.63资产总计 1,391,248,138.39 1,480,344,375.13流动负债合计 750,373,936.70 794,951,633.74非流动负债合计 145,117,245.00 110,962,000.00负债合计 895,491,181.70 905,913,633.74所有者权益合计 495,756,956.69 574,430,741.39负债和所有者权益总计 1,391,248,138.39 1,480,344,375.13法定代表人：周星辉 主管会计工作负责人：雷新明 会计机构负责人：马先明从图上可知：该公司 2011 年的资产总额合计为 1,39
7、1,248,138.39 ，2010年的资产总额合计为 1,480,344,375.13，表明该企业是一个大企业。其中2011 年的流动资产合计为 677,257,956.76，2010 年的流动资产合计为680,753,633.50，虽略有降低，但仍表明该企业的资产状况良好，具有一定的偿还能力。而企业的资金来源主要从负债和所有者权益两方面得出，其中 2011年的负债合计为 895,491,181.70，所有者权益合计为 495,756,956.69 表明企业主要靠外债经营。合并利润表 编制单位:湖南金健米业股份有限公司 2011 年12 月31 日单位:元币种:人民币项目 期末余额 期初余额
8、8净利润 -70,746,360.89 6,648,174.59所得税 6,775,640.93 12,170,678.74利息费用 37,089,797.14 25,481,262.29息税前利润 -26,880,922.82 44,300,115.62 主营业务收入 1,425,904,333.74 1,252,357,496.94主营业务成本 1,274,451,152.42 1,053,317,624.93主营业务税金及附加 4,059,888.74 6,112,487.17销售毛利 147,393,292.58 192,927,384.84 三、运行结果的专项分析一、偿债能力分析（一
9、）短期偿债能力 1.流动比率2011 年的流动比率=流动资产/流动负债=677,257,956.76/750,373,936.70=0.9025606082010 年的流动比率=流动资产/流动负债=680,753,633.50/794,951,633.74=0.856345977国际上一般认为当流动比率为 2:1 时，其偿债能力是比较充分的。从该指标的计算可见：流动比率越小，说明短期偿债能力越弱。因为较弱的流动比率表明企业可以变现的资产数额小，不可以随时变现还债。金健米业有限责任公司 2011 年的流动比率比 2010 年的高出 4.6%,即流动性增强。2.速动比率2011 年的速动比率=速动
10、资产/流动负债= 290,148,637.61 /750,373,936.70=0.3866722010 年的速动比率=速动资产/流动负债= 223,861,965.14 /794,951,633.749=0.281605国际上通常认为速动比率为 1:1 较为适宜。这时只要不遇上收款困难，流动负债偿还所需要的现款就能及时足额获得，企业不会遇到偿债能力。从指标的计算看见：企业的速动比率小于 100%，意味着在企业破产或清算时，必须依靠作价变卖存货才能偿付全部短期债务。金健米业有限责任公司 2011 年的速动比率比 2010 年的高出 10.5%,说明金健米业公司偿还短期债务的能力增强了，而且比流
11、动比率增加的幅度要大。3.现金比率2011 年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=159,786,058.91/750,373,936.70=0.2129419092010 年的现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债=112,480,861.07/794,951,633.74=0.141493968按国际惯例，现金比率的数量界限一般都在 20%左右。从计算中可以看出，金健米业公司的现金比率上升了 7.1%，企业流动负债的清偿能力是在增强。总结：将上述三个指标的分析结果联系起来看，可以对金健米业公司的短期偿债能力做出这样的评价：该公司从短期偿债能力的变动或发展趋势看，呈
12、现出上升的趋势，即短期偿债能力在增强。（二）长期偿债能力 1.资产负债率2011 年的资产负债率=负债合计/负债和所有者权益总计=895,491,181.70/1,391,248,138.39=64%2010 年的资产负债率=负债合计/负债和所有者权益总计=905,913,633.74/1,480,344,375.13=61%国际上认为，企业将资产负债率控制在 50%64%左右比较稳妥。资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。从计算看出：金健米业公司资产负债率的趋势是上升的，即财务风险是在增加。2.产权比率2011 年的产权比率=负债总额/股东权益总额=895,491,181.70/495,7
13、56,956.69=1.806310874102010 年的产权比率=负债总额/股东权益总额=905,913,633.74/574,430,741.39=1.577063288产权比率反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。从计算可以看出：金健米业公司的产权比率由上升的趋势，即长期偿债能力是在降低。3.权益乘数2011 年的权益乘数=资产总额/所有者权益=1,391,248,138.39/495,756,956.69=2.8063108742010 年的权益乘数=资产总额/所有者权益=1,480,344,375.13/574,430,741.39=2.577063288权益乘数越大，表明所
14、有者投入企业的资本所占的比重越小，企业对负债经营利用得越充分。从计算看出：金健米业公司 2011 年的权益乘数比 2010 年的高出 23%，有所增加，但变化幅度都很小，即长期偿债能力有所降低。4.已获利息倍数2011 年的已获利息倍数=息税前利润/利息费用=-26,880,922.82/37,089,797.14=-0.724752492010 年的已获利息倍数=息税前利润/利息费用=44,300,115.62/25,481,262.29=1.738536934从计算可看出：金健米业公司 2011 年的已获利息倍数比 2010 年小，也就是企业支付利息费用的能力减弱，企业对到期债务偿还的保障
15、程度也减弱。总结：从上述 4 个指标的分析看以看出：它们的变动都表明金健米业公司的长期偿债能力是在减弱的。二、盈利能力分析（一）销售盈利分析1.销售毛利率2011 年的销售毛利率=销售毛利/营业收入100%=147,393,292.58/1,425,904,333.74100%=0.10336829100%=10.34%112010 年的销售毛利率=销售毛利/营业收入100%=192,927,384.84/1,252,357,496.94100%=0.154051367100%=15.40%从计算可以看出：2011 年的销售毛利比 2010 年要低 5.06%。说明企业的产品获利能力降低。2.
16、营业利润率2011 年的营业利润率=营业利润/营业收入=-106,467,176.85/1,425,904,333.74100%=-0.074666423100%=-7.46%2010 年的营业利润率=营业利润/营业收入= -20,344,181.15 / 1,252,357,496.94100%=-0.016244707100%=-1.62%营业利润率反映了每百元销售收入所实现的营业利润额。从计算可看出：2011 年金健米业公司的营业利润是在下降。同期，因为同行业企业竞争加剧，整个行业的利润实在减少的。3.销售净利率2011 年的销售净利率=净利润/营业收入100%=-70,746,360.
17、89/1,425,904,333.74100%=-0.049615082100%=-4.96%2010 年的销售净利率=净利润/营业收入100%=6,648,174.59/1,252,357,496.94100%=0.005308528100% =0.53%该指标反映每百元营业收入中所赚取得净利润的数额。从计算看看出：金健米业公司的销售毛利是在降低的。同期，因为同行业企业竞争加剧，整个行业的利润实在减少的。（二）资本金利润率及其分析2011 年的资本金利润率=净利润/平均实收资本100%=-70,746,360.89/544,459,617.00100%=-0.129938674100%=-1
18、2.99%2010 年的资本金利润率=净利润/平均实收资本100%12=6,648,174.59/544,459,617.00100%=0.012210593100%=1.22%该指标越小，说明所有者投入资本获利能力越弱，对投资者越不具有吸引力。（三）总资产利润率及其分析2011 年的总资产利润率=净利润/平均资产总额100%=-70,746,360.89/1,435,796,257100%=-0.049273259100%=-4.92%2010 年的总资产利润率=净利润/平均资产总额100%=6,648,174.59/1,506,647,400100%=0.004412562100%=0.4
19、4%总资产利润率越低，说明企业资产的利用效率不高，利用资产创造的利润越小，企业的盈利能力也就也差，财务管理水平越低。从计算可看出：金健米业公司 2011 年的总资产利润率是在降低的。（四）每股收益分析1.每股收益2011 年的每股收益=普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股加权平均数=-70,746,360.89/544,459,617.00=-0.1299386742010 年的每股收益=普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股加权平均数=6,648,174.59/544,459,617.00=0.012210593从计算可以看出：每股收益是在降低的，从 2010 年的 0.01 元/
20、股降到了-0.12 元/股。金健米业公司的每股收益在行业中名列第 22 位，低于行业水平，低于市场水平。2.市盈率2011 年的市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益=-0.12/5.08=-0.0232011 年的市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益=0.01/5.0813=0.001该比率反映了投资者对每元净利润所愿意支付的价格。从计算可看出：金健米业公司的市盈率基本不变，即市场对其投资价值的预期没有发生太大的变动。（五）每股净资产分析1.每股净资产2011 年的每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数=495,756,956.69/544,459,617.00=0.910548627
21、2010 年的每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数=574,430,741.39/544,459,617.00=1.05504747从计算可以看出：金健米业公司 2011 年的每股净资产低于 2010 年的每股净资产。2.市净率2011 年的市净率=每股市价/每股净资产=5.08/0.91=5.582010 年的市净率=每股市价/每股净资产=5.08/1.05=4.84从计算可看出：金健米业公司市净率是增加的，说明该企业利用股东权益赚取超额利润的能力上升。总结：金健米业公司 2011 年的盈率能力强于 2010 年的盈率能力。但与同行业相比，盈率能力是较弱的。三、营运能力（一）总资产周转
22、率142011 年的总资产周转率=营业收入/平均资产总额=1,425,904,333.74/1,435,796,257=0.993同理，可知 2010 年的总资产周转率=营业收入/平均资产总额= 1,227,863,907.28/ 1,240,110,702=0.817总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下
23、，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。从计算可知，2011 年的总资产周转率要高于 2010 年的。(二) 存货周转天数2011 年的存货周转率=营业成本/平均存货= 1,274,451,152.42/353,666,501.0 =3.6035393482011 年的存货周转天数=360/存货周转率15=1002010 年的存货周转率=营业成本/平均存货= 1,053,317,624.93/441,868,712.86=2.3837796032010 年的存货周转天数=360/存货周转率=151存 货 周 转 率 指 标 的 好 坏 反 映 企 业 存 货
24、管 理 水 平 的 高 低 ， 它 影 响 到 企 业 的短 期 偿 债 能 力 ， 是 整 个 企 业 管 理 的 一 项 重 要 内 容 。 一 般 来 讲 ， 存 货 周 转 速 度越 快 ， 存 货 的 占 用 水 平 越 低 ， 流 动 性 越 强 ， 存 货 转 换 为 现 金 或 应 收 账 款 的 速度 越 快 。 因 此 ， 提 高 存 货 周 转 率 可 以 提 高 企 业 的 变 现 能 力 。 从 计 算 看 出 ：企 业 存 货 周 转 天 数 变 少 了 ， 2011 年 比 2010 年 周 转 率 增 加 了 1.22， 周 转 天数 减 少 了 51 天 。（
25、三）应收账款周转率2011 年的应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=1,425,904,333.74/88,849,686.74=16.048501532011 年的应收账款周转天数=360/应收账款周转率=22.52010 年的应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=1,227,863,907.28/75,474,247.516=13.955987112010 年的应收账款周转天数=360/应收账款周转率=25.7一 般 情 况 下 ， 应 收 账 款 周 转 率 越 高 越 好 ， 周 转 率 高 ， 表 明 收 账 迅 速 ， 账 龄较 短 ； 资 产 流 动 性 强 ， 短 期 偿
26、 债 能 力 强 ； 可 以 减 少 坏 账 损 失 等 。 从 计 算 可看 出 ： 金 健 米 业 公 司 2011 年 的 应 收 账 款 的 周 转 天 数 减 少 ， 应 收 账 款 的 流 动性 增 强 。(四) 营业周期2011 年的营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=100+23=1232010 年的营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数=151+26=177从计算可看出：金健米业公司 2011 年的营业周期比 2010 年的营业周期短 54 天，其中存货周转天数少了 51 天，应收账款周转天数少了 3 天，资金的周转速度变快。（五）流动资产周转率172011 年的流动
27、资产周转率=营业收入/平均流动资产=1,425,904,333.74/679,005,795.1=2.09998846=2.102011 年的流动资产周转天数=360/流动资产周转率=1712010 年的流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=1,252,357,496.94/731,228,076.15=1.71267698=1.712010 年的流动资产周转天数=360/流动资产周转率=211在 一 定 时 期 内 ， 流 动 资 产 周 转 次 数 越 多 ， 表 明 以 相 同 的 流 动 资 产 完 成 的周 转 额 越 多 ， 流 动 资 产 利 用 的 效 果 越 好 。 流 动
28、 资 产 周 转 率 用 周 转 天 数 表 示 时 ，周 转 一 次 所 需 要 的 天 数 越 少 ， 表 明 流 动 资 产 在 经 历 生 产 和 销 售 各 阶 段 时 占 用的 时 间 越 短 ， 周 转 越 快 。 生 产 经 营 任 何 一 个 环 节 上 的 工 作 得 到 改 善 ， 都 会 反映 到 周 转 天 数 的 缩 短 上 来 。 按 天 数 表 示 的 流 动 资 产 周 转 率 能 更 直 接 地 反 映 生产 经 营 状 况 的 改 善 ， 便 于 比 较 不 同 时 期 的 流 动 资 产 周 转 率 ， 应 用 较 为 普 遍 。从 计 算 看 出 ：
29、金 健 米 业 公 司 2011 年 的 流 动 资 产 周 转 率 与 2010 年 相 比 ， 增加 了 0.39， 流 动 资 产 周 转 天 数 减 少 了 30 天 ， 说 明 流 动 资 产 的 流 动 性 增 强 。四、发展能力（一）利润增长率2011 年的利润增长率=（本期利润总额-上期利润总额）上期利润总额100%=-11.64147157100%=-1164.1471572010 年的利润增长率=（本期利润总额-上期利润总额）上期利润总额100%=0.230256398100%=23.0256398利 润 增 长 率 越 高 ， 说 明 企 业 百 元 商 品 销 售 额
30、提 供 的 营 业 利 润 越 多 ， 企 业 的 盈 利 能 力 越强 ； 反 之 ， 此 比 率 越 低 ， 说 明 企 业 盈 利 能 力 越 弱 。 从 计 算 看 出 ： 金 健 米 业 公 司 的 利 润18增 长 率 2011 年 小 于 2010 年 的 ， 即 利 润 为 负 增 长 。（二）销售增长率2011 年的销售增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）上期主营业务收入100%=0.138576115100%=13.85761152010 年的销售增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）上期主营业务收入100%=0.019948131100%=1.99481
31、31销 售 增 长 率 是 衡 量 企 业 经 营 状 况 和 市 场 占 有 能 力 、 预 测 企 业 经 营 业 务 拓展 趋 势 的 重 要 指 标 ， 也 是 企 业 扩 张 增 量 资 本 和 存 量 资 本 的 重 要 前 提 。 该 指 标越 大 ， 表 明 其 增 长 速 度 越 快 ， 企 业 市 场 前 景 越 好 。 从 计 算 看 出 ： 金 健 米 业公 司 2011 的 销 售 增 长 率 高 于 2010 年 。(三) 主营业务利润增长率2011 年 的 主 营 业 务 利 润 增 长 率 =（ 本 期 主 营 业 务 利 润 增 长 率 -上 期 主 营 业
32、务利 润 增 长 率 ） 上 期 主 营 业 务 利 润 增 长 率 100%=-0.24100%=-24%2010 年 的 主 营 业 务 利 润 增 长 率 =（ 本 期 主 营 业 务 利 润 增 长 率 -上 期 主 营 业 务利 润 增 长 率 ） 上 期 主 营 业 务 利 润 增 长 率 100%=-0.019526181100%=-1.95%一 般 来 说 ， 主 营 利 润 稳 定 增 长 且 占 利 润 总 额 的 比 例 呈 增 长 趋 势 的 公 司19正 处 在 成 长 期 。 一 些 公 司 尽 管 年 度 内 利 润 总 额 有 较 大 幅 度 的 增 加 ， 但
33、 主 营业 务 利 润 却 未 相 应 增 加 ， 甚 至 大 幅 下 降 ， 这 样 的 公 司 质 量 不 高 ， 投 资 这 样的 公 司 ， 尤 其 需 要 警 惕 。 这 里 可 能 蕴 藏 着 巨 大 的 风 险 ， 也 可 能 存 在 资 产 管理 费 用 居 高 不 下 等 问 题 。 从 计 算 看 出 ： 金 健 米 业 公 司 2011 年 的 主 营 业 务 利润 增 长 率 低 于 2010 年 ， 即 盈 利 能 力 在 降 低 。（四）营业利润增长率2011 年 的 营 业 利 润 增 长 率 =（ 本 期 营 业 利 润 -上 期 营 业 利 润 ） /上 期
34、营 业 利润 100%= 4.23 100%=423%2010 年 的 营 业 利 润 增 长 率 =（ 本 期 营 业 利 润 -上 期 营 业 利 润 ） /上 期 营 业 利润 100%= 4.70 100%=470%营 业 利 润 率 越 高 ， 说 明 企 业 百 元 商 品 销 售 额 提 供 的 营 业 利 润 越 多 ， 企 业的 盈 利 能 力 越 强 ； 反 之 ， 此 比 率 越 低 ， 说 明 企 业 盈 利 能 力 越 弱 。 从 计 算 看出 ： 金 健 米 业 公 司 2011 年 的 营 业 利 润 增 长 率 低 于 2010 年 的 营 业 利 润 增 长率
35、 ， 盈 利 能 力 在 降 低 。五、杜邦财务分析体系2011 年 权 益 净 利 率 =销 售 净 利 率 资 产 周 转 率 权 益 乘 数=-4.96%0.9932.80=-11.12%2011 年 权 益 净 利 率 =销 售 净 利 率 资 产 周 转 率 权 益 乘 数=0.53%0.8172.58=11.17%从 计 算 可 看 出 ： 金 健 米 业 公 司 2011 年 的 权 益 净 利 率 是 在 降 低 的 ， 即 企 业 的综 合 实 力 是 在 降 低 的 。六、财务分析的具体方法1.比较分析湖南金健米业有限责任公司 2010 年与 2011 年比较利润表如下：
36、单位：元项目 2010 年度 2011 年度 差异额 百分比%一、主营业务收入 1,252,357,496.94 1,425,904,333.74 173,546,836.8 13.8620减：主营业务成本 1,053,317,624.93 1,274,451,152.42 221,133,527.49 20.99主营业务税金及附加6,112,487.17 4,059,888.74 -2,052,598.43 -33.58二、主营业务利润 192,927,384.84 147,393,292.58 -45,534,092.26 -23.60加：其他业务利润减：销售费用 115,765,606.
37、35 141,779,412.58 26,013,806.23 22.47管理费用 78,604,725.76 79,217,812.27 613,086.51 0.78财务费用 25,481,262.29 37,089,797.14 11,608,534.85 45.56三、营业利润 -20,344,181.15 -106,467,176.85 -86,122,995.70 423.33加：投资收益 508,106.46 14,122,184.03 13,614,077.57 2679.38营业外收入 41,306,604.71 43,792,529.47 2,485,924.76 6.02
38、减：营业外支出 2,143,570.23 1,296,072.58 -847,497.65 -39.54四、利润总额 18,818,853.33 -63,970,719.96 -82,789,573.29 -439.93减：所得税费用 6,775,640.93 12,170,678.74 5,395,037.81 79.62少数股东权益 -3,701,386.22 1,007,797.38 4,709,183.60 -127.22五、净利润 6,648,174.59 -70,746,360.89 -77,394,535.48 -11.64比较这些数据的变化，单纯从报表上看，2011 年的盈利状
39、况比 2010 年的要差。从净利润上分析，减少了 77,394,535,.48 元，减少了 11.64%。其主要原因是：主营业务利润减少了 23.60%，销售费用和财务费用上升更快，使企业的净利润减少。2、比率分析法湖南金健米业有限责任公司 2009-2011 年的主营业务收入的数据如下 单位：元项目 2009 年度 2010 年度 2011 年度主营业务收入定基速度环比速度1,227,863,907.28100%100%1,252,357,496.94101.99%101.99%1,425,904,333.74116.13%113.86%由表可知：从总体趋势看：该公司的主营业务收入呈增长趋势，但增长速度渐缓，其中 2010 年比 2009 年增长 1.99%，2011 年比 2010 年增长 16.13%。公司应进一步分析主营业务收入增长速度减缓的原因。
