1、北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 1课程设计课程名称： 财务分析实验 题 目： 歌华有线股份公司 2011 年财务分析报告 学生姓名： 杨文鑫 学 号： 200942070530 班 级： 会计 09-05 班 专 业： 会计学 指导教师： 邓英老师 2012 年 6 月北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 2财务分析实验指导书课程编号：1202200095 学时/学分：1 周/1适用对象：会计学专业 2009 级学生一、实验目的通过实验，使学生进一步熟练掌握财务分析知识要点，熟悉各种财务分析技巧和方法。整理分析思路，使学生能够对一个公司财务状况有一个较全面系统的掌握。二、
2、实验基本要求1、要求每一位学生选一家上市公司为研究对象，根据课堂讲授内容对所选择的上市公司 2011 年财务状况进行综合分析；2、应用 Excel 进行操作；5、分析报告内容完整、逻辑性强、结论合理；三、实验内容本实验内容由五个部分组成：公司发展情况、行业发展；上市公司财务报告主要项目的趋势分析与评价；上市公司重要的财务指标分析与评价（四个能力） ；结合杜邦分析模型对公司财务情况做综合分析；分析结论。要求学生自行根据上海及深圳证券交易所官网以及财经网站收集有关上市公司 2009-2011 年三年的年报资料，根据财务分析原理自行编写上市公司财务分析报告，报告中应包含如下几个内容：公司发展情况、行
3、业发展；三大报表主要项目趋势分析；主要财务比率变动趋势分析；公司综合分析；分析结论（含近三年公司主要成绩、存在不足、建议）。四、实验方法与进程安排实验方法主要采用教师指导与学生亲自动手相结合，教师指导学生收集资料，学生对资料进行归纳与整理。进程安排：（1）上市公司年报的收集、整理、行业背景分析（1 天）；（2）上市公司财务报告主要项目的趋势分析（1 天）；（3）上市公司重要财务指标变化趋势分析（1 天）；（4）公司财务综合分析（1 天）；结论（0.5 天）（5）提交报告（0.5 天）五、考核方法及成绩评定 实验完成后，撰写实验报告，实验报告要符合实验教学的要求，并得到指导教师的认可。提交的资料
4、按照以下顺序装订成册：实验报告封面、实验指导书、目录、实验报告内容、封底（扉页） 。考核方式：考查。每一学生上交一份财务分析实验报告。 成绩评定：采取优秀、良好、中等、及格、不及格五级记分制。北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 3目 录1 公司基本情况. 42 公司财务报告主要项目变动情况分析. .53 公司财务效率变化趋势分析.184 公司财务综合分析：杜邦分析模型265 结论 .29北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 41 公司基本情况1.1 公司创立北京歌华有线电视网络股份有限公司是 1999 年 9 月经北京市人民政府批准成立，授权负责北京地区有线广播电视网络的建设
5、开发、经营、管理和维护，从事广播电视节目收转传送和广播电视网络信息服务，经北京市科学技术委员会核定的高新技术企业。经国家信息产业部和国家广播电影电视总局批准、中国证监会核准，2001 年在上海证券交易所上市（股票代码 600037），2004 年5 月发行可转换公司债券 12.5 亿元。1.2 公司近几年发展态势从 1999 年至今，歌华有线将紧紧把握信息时代和知识经济所带来的发展机遇，依靠高素质的人才队伍、雄厚的资金实力和最新的网络技术，努力把北京有线电视网络建设成为技术一流、管理一流、服务一流、效益一流的有线电视网络。歌华有线在市委、市政府和有关部门的支持与配合下，先后完成了近、远郊区县有
6、线电视网络的并购统一，2002 年 2 月，歌华有线实现了“一市一网”，现已形成覆盖全市 18 个区县、敷设光缆线路 1 万余公里、电缆线路 10 万余公里、接入 365 万户的超大型有线电视光缆网络。2004 年 9 月，公司收购了河北省涿州市的全部有线网络资产，标志着歌华有线的跨区域经营迈出了突破性的一步。歌华有线为 2008 年北京奥运会建设了奥运有线数字电视专网，实现了奥运电视传输史上的“三个第一”：第一次对全网广播的电视节目通过数字电视的方式来提供服务；第一次在专网中提供高清晰数字电视服务；第一次对奥组委指定的区域和用户提供比赛视频点播（GVOD）服务，成为“科技奥运”的亮点之一，也
7、成为歌华有线的骄傲。 2011 年全年，歌华有线的营业收入逼近 20 亿元大关，并且该公司产品都是高科技含量、高附加值的产品与服务。这标志着歌华有线在行业内率先完成了产品业务结构的战略升级，完成了产品结构与国际接轨的战略目标。1.3 行业情况分析北京歌华有线股份有限公司属于信息传播服务业。信息服务业的发展不仅仅是一个行业、一个产业的问题，它关系到国民经济与社会发展的全局。信息服务业已成为当今世界信息产业中发展最快，技术最活跃，增值效益最大的一个产业。因此，在我国国民经济快速发展的态势下，预计随着我国信息化工作的推进，信息服务业在今后仍将保持高速发展的态势。北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分
8、析报告 52 歌华有线股份公司财务报告主要项目变动情况分析2.1 资产负债表主要项目变动情况分析2.1.1 主要项目增减变动情况分析表 2-1 2010-2011 年资产负债表主要项目增减变动分析表年份 变动情况项目2011 年 2010 年 变动额（元） 变动%对总资产影响流动资产： 货币资金 3,373,176,048 3,079,975,632 293,200,416 9.52% 3.21%应收票据 0 3,298,000 -3,298,000 -100.00% -0.04%应收账款 14,954,498 867,227 14,087,271 1624.40% 0.15%预付款项 156
9、,462,583 94,510,812 61,951,771 65.55% 0.68%其他应收款 6,550,563 5,970,783 579,780 9.71% 0.01%存货 161,015,549 116,725,241 44,290,308 37.94% 0.49%流动资产合计 3,725,643,337 3,313,910,053 411,733,284 12.42% 4.51%非流动资产：可供出售金融资产 0 141,440,000 -141,440,000 -100.00% -1.55%长期股权投资 190,690,893 142,128,384 48,562,509 34.1
10、7% 0.53%固定资产 5,609,316,713 4,541,597,829 1,067,718,884 23.51% 11.70%在建工程 664,340,544 400,015,988 264,324,556 66.08% 2.90%工程物资 670,799,483 350,941,396 319,858,087 91.14% 3.50%无形资产 97,446,181 98,214,643 -768,462 -0.78% -0.01%非流动资产合计 7,391,790,565 5,812,257,469 1,579,533,096 27.18% 17.31%资产总计 11,117,43
11、3,902 9,126,167,522 1,991,266,380 21.82% 21.82%流动负债：应付票据 250,302,359 170,977,305 79,325,054 46.40% 0.87%应付账款 615,855,704 302,076,511 313,779,193 103.87% 3.44%预收款项 569,496,404 495,435,707 74,060,697 14.95% 0.81%应付职工薪酬 118,934,606 122,001,901 -3,067,295 -2.51% -0.03%应交税费 -1,677,111 -3,205,897 1,528,78
12、6 -47.69% 0.02%应付利息 1,279,946 960,000 319,946 33.33% 0.00%其他应付款 178,117,269 113,601,865 64,515,404 56.79% 0.71%流动负债合计 1,732,309,177 1,201,847,392 530,461,785 44.14% 5.81%非流动负债：应付债券 1,325,884,734 1,260,473,124 65,411,610 5.19% 0.72%专项应付款 723,620,000 220,000,000 503,620,000 228.92% 5.52%其他非流动负债 2,015,
13、819,049 1,183,075,086 832,743,963 70.39% 9.12%北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 6非流动负债合计 4,065,323,783 2,663,548,210 1,401,775,573 52.63% 15.36%负债合计 5,797,632,960 3,865,395,602 1,932,237,358 49.99% 21.17%所有者权益：实收资本（或股本）1,060,365,336 1,060,360,898 4,438 0.00% 0.00%资本公积 2,052,703,907 2,166,962,604 -114,258,697 -
14、5.27% -1.25%盈余公积 454,524,277 427,151,284 27,372,993 6.41% 0.30%未分配利润 1,748,716,998 1,603,290,013 145,426,985 9.07% 1.59%所有者权益合计 5,319,800,942 5,260,771,920 59,029,022 1.12% 0.65%负债和所有者权益总计 11,117,433,902 9,126,167,522 1,991,266,380 21.82% 21.82%根据表 2-1 数据分析，评价如下：歌华有线公司总资产本期增加 1,991,266,380 元，增幅为 21.
15、82%，资产规模较 2010 年有了较大增长。其中：（1）资产主要项目增减变动说明流动资产本期增加 411,733,284 元，增幅为 12.42%，使总资产规模增长了 4.51%。非流动资产本期增加了 1,579,533,096 元，增幅为 27.18%，使总资产规模增加了 17.31%，两者合计影响总资产 1,991,266,380 元，增幅为 21.82%。本期的资产增长主要集中在非流动资产的增长，通过对资产负债表水平分析可知其主要集中在三个方面：固定资产、在建工程和工程物资的增长。本期固定资产增加1,067,718,884 元，增幅 23.51%，使总资产增长了 11.70%，是非流动
16、资产中对总资产变动影响最大的一个科目。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，本期的增长主要来源于在建工程转入固定资产，固定资产原值年末余额比年初余额增加 1,862,004,010 元，增加比例为 26.65%。从附注中可知增长主要集中在专用设备，用于提高该公司的运营能力。并且在建工程的数量也快速增长，本期在建工程增加额为 264,324,556，增长率为 66.08%。同时本期工程物资大幅增长了 91.14%，可见歌华有线公司 11 年的目标是扩大业务覆盖范围，增加服务区域，尽一步增强企业的影响力。对歌华有线公司未来的经营有利。本期流动资产的水平分析中有三个项目需要引起注意：货币资金、预付款
17、项和存货，三者对总资产的影响分别为-5.87%、5.10% 、5.69%。从附注中可知预付款项增加主要为支付预付原辅料和奶牛款，也包含一部分预付工程款；存货的增加以原材料、自制半成品和库存商品为主，从侧面反应出该公司扩大生产的情况。本期货币资金变动幅度为-18.76%，主要用于投资，表现为长期股权投资、固定资产等非流动资产的同步增长。（2）权益主要项目增减变动说明北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 7负债本期增加 1,932,237,358 元，增幅 49.99%，使权益总额增长 21.17%；股东权益本期增加了 59,029,022 元，增幅为 1.12%，使权益总额增长了 0.6
18、5%，两者共同作用使权益总额本期增加 1,991,266,380 元，增幅为 21.82%。本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上，非流动负债占主要方面。我们应该注意到应付账款、专项应付款以及其他非流动负债，三项项数据分别影响权益总额3.44%、5.52%和 9.12%。本期应付账款变动幅度较大为 103.87%，以 1 年以内应付账款为主，可能会对后期的收入确认产生影响，造成对该公司收益变动的不合理判断。伴随应付账款的增加，加大了该公司未来的偿债压力，如不能按期支付货款可能会对公司的信用产生影响。需要也别注意的是专项应付款，本期净增加 503,620,000，增幅为 228.92%。从报表
19、附注中可以看出主要是高清交互家庭购物服务应用示范课题专项经费增加了3,620,000.00，高清交互数字电视工程专项补助增加了 500,000,000.00。说明公司发展得到了政府的支持，对公司的经营与发展是有好处的。最后是其他非流动负债使权益总额增长了 9.12%，通过查询会计报表附注可知主要是高清交互机顶盒补助经费增长了1,106,945,096 元，北京市文化创新产业发展专项资金补助 9,422,050 元等各种专项基金的补助以及经费，说明企业的运营是良性的，没有证据证明企业运营出了问题。股东权益本期增加 59,029,022 元，幅度为 1.12%，对权益总额的影响为 0.65%,其增
20、长主要来源于未分配利润增加 145,426,985 元。另：本期资产变动与收入、利润的变动不相一致且在资产增加 20%的基础上净利润有所下降，表明歌华有线公司的资产利用效还有待提高，应强化自身技术，提高收益水平。2.1.2 资产负债表主要项目结构增减变化分析表 2-2 2010-2011 年主要项目结构比较分析表 单位：%项目 2011 年 2010 年 2011 年 2010 年 增减%流动资产： 货币资金 3,373,176,048 3,079,975,632 30.34% 33.75% -3.41%应收票据 0 3,298,000 0.00% 0.04% -0.04%应收账款 14,95
21、4,498 867,227 0.13% 0.01% 0.13%预付款项 156,462,583 94,510,812 1.41% 1.04% 0.37%其他应收款 6,550,563 5,970,783 0.06% 0.07% -0.01%存货 161,015,549 116,725,241 1.45% 1.28% 0.17%流动资产合计 3,725,643,337 3,313,910,053 33.51% 36.31% -2.80%非流动资产：北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 8发放贷款及垫款 3,174,543,490 2,379,678,327 28.55% 26.08% 2
22、.48%可供出售金融资产 0 141,440,000 0.00% 1.55% -1.55%长期应收款 86,937,651 99,947,697 0.78% 1.10% -0.31%长期股权投资 190,690,893 142,128,384 1.72% 1.56% 0.16%固定资产 5,609,316,713 4,541,597,829 50.46% 49.76% 0.69%在建工程 664,340,544 400,015,988 5.98% 4.38% 1.59%工程物资 670,799,483 350,941,396 6.03% 3.85% 2.19%无形资产 97,446,181 9
23、8,214,643 0.88% 1.08% -0.20%非流动资产合计 7,391,790,565 5,812,257,469 66.49% 63.69% 2.80%资产总计 11,117,433,902 9,126,167,522 100.00% 100.00% 0.00%流动负债：应付票据 250,302,359 170,977,305 2.25% 1.87% 0.38%应付账款 615,855,704 302,076,511 5.54% 3.31% 2.23%预收款项 569,496,404 495,435,707 5.12% 5.43% -0.31%应付职工薪酬 118,934,606
24、 122,001,901 1.07% 1.34% -0.27%应交税费 -1,677,111 -3,205,897 -0.02% -0.04% 0.02%应付利息 1,279,946 960,000 0.01% 0.01% 0.00%其他应付款 178,117,269 113,601,865 1.60% 1.24% 0.36%流动负债合计 1,732,309,177 1,201,847,392 15.58% 13.17% 2.41%非流动负债：应付债券 1,325,884,734 1,260,473,124 11.93% 13.81% -1.89%专项应付款 723,620,000 220,0
25、00,000 6.51% 2.41% 4.10%其他非流动负债 2,015,819,049 1,183,075,086 18.13% 12.96% 5.17%非流动负债合计 4,065,323,783 2,663,548,210 36.57% 29.19% 7.38%负债合计 5,797,632,960 3,865,395,602 52.15% 42.36% 9.79%所有者权益：实收资本（或股本） 1,060,365,336 1,060,360,898 9.54% 11.62% -2.08%资本公积 2,052,703,907 2,166,962,604 18.46% 23.74% -5.2
26、8%盈余公积 454,524,277 427,151,284 4.09% 4.68% -0.59%未分配利润 1,748,716,998 1,603,290,013 15.73% 17.57% -1.84%所有者权益合计 5,319,800,942 5,260,771,920 47.85% 57.64% -9.79%负债和所有者权益总计 11,117,433,902 9,126,167,522 100.00% 100.00% 0.00%根据表 2-2 数据变动分析，评价如下：（1）资产结构变动说明歌华有线公司本年流动资产比重为 33.51%，非流动资产比重为 66.49%。可见公司变现北京歌华
27、有线电视网络股份有限公司财务分析报告 9能力较弱，还债压力较大。同时考虑到公司所处的行业性质，资产大部分是固定资产。该结构还是可以接受的。与上年比较，本期歌华有线公司流动资产比重较 2010 年下降了 3.41%，非流动资产相应增加，主要体现在货币资金的减少和在建工程和工程物资的增加中。其他项目变化幅度不大，因此可知该公司的资产结构相对稳定。从固定资产和流动资产所占的比例分析，歌华有线公司本年度流动资产比重为33.51%，固定资产比重为 50.46%，固流比为 1:0.6641，固定资产所占比重较大，符合电视网络服务商固定资产占资产比较大的特点。2010 年的固流比为 1:0.5701，可见该
28、公司两资产的配比较为稳定。（2）权益结构变动说明本年股东权益比重为 47.85%，负债比重为 52.15%，资产负债率趋于合理水平，财务风险水平为低，并且企业没有短期借款和长期借款的还款压力。但是可转换公司债券的偿债是需要考虑的因素。与上年比较，该公司股东权益本期减少了 9.79%，负债比重相应增加，专项应付款和其他非流动负债增加为主要原因。其他项目变动幅度不大，公司资本结构也较为稳定。从附表资料可知负债主要的主要构成形式为可转换公司债券，需按期还本付息，并且财务风险较高，而专项应付款中包含着较大数额的政府补助，其财务风险较低。从上表观察可知本期主要是应付债券和其他非流动负债所占权益总额比重较
29、大，分别为 11.93%和18.13%，其他非流动负债包括大量政府补助，风险低，但是应付债券数额较大，同时，企业没有短期以及长期借款，短期内企业可能因为应付债券 6 年的偿还期而受益，但是长期来看可能在 2016 年的时候产生大量财务费用。另外，企业的负债的结构还是比较稳定，变化都不是很大。（3）资产负债表整体的结构变化说明表 2-3 2011 年资产负债表整体结构分析表 资产项目 结构% 权益项目 结构%流动资产 33.51% 流动负债 15.58%非流动资产 66.49% 非流动负债 36.57%所有者权益 47.85%资产 100% 负债及所有权益 100%北京歌华有线电视网络股份有限公
30、司财务分析报告 10根据表 2-3 分析可以看出，该公司资产负债表的结构属于稳健型，流动资产所占比例高于流动负债，说明资产变现后并能全部清偿流动负债，说明企业可以保持相当优异的财务信誉并且无论资产还是负债结构都有一定的弹性，有利于企业再筹资的进行。2.2 利润表主要项目变动情况分析2.2.1 利润表主要项目增减变动分析表 2-4 2011-2010 年利润表主要项目增减变动分析表项目 2011 年 2010 年 增减额（元） 增减幅度一、营业收入 1,897,836,982 1,894,346,108 3,490,874 0.18%减：营业成本 1,761,487,266 1,599,699,
31、476 161,787,790 10.11%营业税金及附加 54,132,638 45,151,149 8,981,489 19.89%销售费用 100,556,123 78,355,306 22,200,817 28.33%管理费用 97,342,074 89,686,347 7,655,727 8.54%财务费用 -34,223,048 -26,978,717 -7,244,331 26.85%资产减值损失 1,173,066 42,677 1,130,389 2648.71%投资收益 54,938,763 3,576,622 51,362,141 1436.05%二、营业利润 -27,6
32、92,373 111,966,492 -139,658,865 -124.73%加：营业外收入 340,874,562 236,387,376 104,487,186 44.20%减：营业外支出 31,099,425 894,785 30,204,640 3375.63%其中：非流动资产处置损失 30,485,790 752,585 29,733,205 3950.81%三、利润总额 282,082,765 347,459,083 -65,376,318 -18.82%减：所得税费用 2,762,983 1,416,780 1,346,203 95.02%四、净利润 279,319,782 3
33、46,042,304 -66,722,522 -19.28%根据表 2-4 数据变动分析，评价如下：2011 年歌华有线集团营业利润为-27,692,373 元，较上期的 111,966,492 元下降了 124.73%。利润总额为 282,082,765 元，较 10 年下降了 18.82%，净利润为 279,319,782 元，较上年下降了 19.28%。其中：(1)净利润情况。本年净利润下降 19.28%，降幅较高，主要是由于所得税费用的大额增加，较 10 年上升了 95.02%，究其原因在于某些子公司适用不同税率的影响，由原来的1,201,553 元增加到 2,494,061.55 元
34、。公司净利润还是受利润总额减少的影响。(2)利润总额情况。本年利润总额的增加主要来源于营业外收入增加 104,487,186 元，增幅高达 44.20%，使该公司在 2011 年营业利润减少的情况下利润总额得到增长。通过查询附注可知营业外收入的增长主要是政府补助大幅增加，从 10 年的 235,828,023.24 元增长到305,506,019 元，其中高清交互机顶盒补助经费占政府补助的份额较大，为261,713,672.03 元，仅此一项就比去年的总和还要多。北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 11（3）营业利润情况。营业利润反应企业自身生产经营业务的财务成果。本年度营业利润减少
35、 27,692,373 元，减幅达 124.73%。今年营业收入增幅不大，为 0.18%，但是，营业成本，销售费用，管理费用和资产减值损失却大幅上升，虽然投资收益能够减少费用上升所带来的利润减少，但还是无可避免的使营业利润出现了负数。从以上原因分析，这也在情理之中了。2.2.2 重要项目成因分析（1) 营业收入和成本表 2-5 因素分析表（营业收入）业务类型 本期发生额 上期发生额 增减额 增减率对总收入的影响有线电视收看维护收入978,409,776 924,357,355 54,052,421 5.85% 2.86%工程建设及维护收入238,836,268 441,337,256 -202
36、,500,988 -45.88% -10.72%频道收转收入 167,213,900 139,430,000 27,783,900 19.93% 1.47%销售材料收入 54,359,358 20,902,699 33,456,659 160.06% 1.77%广告费收入 20,230,087 0 20,230,087 - 1.07%表 2-5（2） 因素分析表（营业成本）业务类型 本期发生额 上期发生额 增减额 增减率对总成本的影响业务运行成本 336,105,051 516,699,144 -180,594,093 -34.95% -11.29%折旧费用 842,655,832 583,5
37、96,188 259,059,644 44.39% 16.20%人工成本 306,390,005 274,705,730 31,684,275 11.53% 1.98%商品销售成本 46,733,009 10,734,380 35,998,629 335.36% 2.25%如表 2-5 所示，在营业成本的增长速度远大于营业收入，主要是因为折旧费用的大幅上升对总成本增加的影响达到了 16.20%，折旧费用之所以大幅上涨是因为企业的固定资产在北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 12总资产中所占的份额较大，因此折旧费用才大幅提升，进而影响营业成本大幅上涨。而主营业务收入却因为工程建设及维护
38、收入的大幅减少而增速明显放缓，好在还有其他业务持续增长才得以确保营业收入增长为正数，因此，应加强工程建设及维护收入的创收，进而确保企业营业收入的持续、快速、稳定增长。（2)三项费用支出2011 年销售费用达到 100,556,122 元，增长了 22,200,817 元，增幅为 28.33%。管理费用也增长了 8.54%，但财务费用出现负数，根据附注资料得知利息收入高于支出节约了财务费用。需注意高管理费用和销售费用都是因为业务经费的增长而增长，但是同期营业收入却增长缓慢，这个中问题还有待深究，从附注中我们无法得出结论。（3)投资收益投资收益本年发生额比上年同发生额增加51,362,141元，
39、增幅为1436.05%，实现了巨额增长。增长的主要 原因是 处置了可供出售金融资产所取得的投资收益。（4)资产减值损失本期资产减值损失增加 1,130,389 元，增幅为 2648.71%。通过查询附注可知主要是因为坏账损失增加了 1,270,387，本期应收账款巨额增加 14,087,271 元，增幅 1624.40%，由此可见，资产减值损失的大幅增加是由于应收账款的巨额增加导致坏账准备巨额增加而引起的。2.2.3 利润表主要项目结构变化情况分析表 2-6 歌华有线公司利润结构比较分析表项目 2011 年 2010 年 2011 年 2010 年 增减幅度一、营业收入 1,897,836,9
40、82 1,894,346,108 100.0% 100.0% 减：营业成本 1,761,487,266 1,599,699,476 92.82% 84.45% 8.37%营业税金及附加 54,132,638 45,151,149 2.85% 2.38% 0.47%销售费用 100,556,123 78,355,306 5.30% 4.14% 1.16%管理费用 97,342,074 89,686,347 5.13% 4.73% 0.39%财务费用 -34,223,048 -26,978,717 -1.80% -1.42% -0.38%资产减值损失 1,173,066 42,677 0.06%
41、0.00% 0.06%加：投资收益 54,938,763 3,576,622 2.89% 0.19% 2.71%二、营业利润 -27,692,373 111,966,492 -1.46% 5.91% -7.37%加：营业外收入 340,874,562 236,387,376 17.96% 12.48% 5.48%减：营业外支出 31,099,425 894,785 1.64% 0.05% 1.59%其中：非流动资产处置损失 30,485,790 752,585 1.61% 0.04% 1.57%三、利润总额 282,082,765 347,459,083 14.86% 18.34% -3.48
42、%北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 13减：所得税费用 2,762,983 1,416,780 0.15% 0.07% 0.07%四、净利润 279,319,782 346,042,304 14.72% 18.27% -3.55%根据表 2-6 结构分析，可以得出：歌华有线公司本年度各项财务成果的构成情况。其中营业利润占营业收入的比重为-1.46%，较 10 年下降了 7.37%。利润总额和净利润均较上年分别下降了 3.48%和 3.55%。其原因主要在于公司本期新增大量应收账款导致坏账准备大量增加，从而导致营业成本所占比重大幅度上升，增幅达 8.37%。可见，从利润表的结构上看，
43、今年的盈利能力较去年有较大的降低。本期的利润下降主要是由营业成本，销售费用的增加所致。营业成本增长的大头又是业务经费，但是同期的营业收入的增幅又不大，这难免有点让人生疑，有人为故意的可能。特别注意的是销售费用中也是业务经费增长所致，应该引起投资者的注意。另：辅助现金流量表可知经营活动产生的现金流量变化也不大，这与该公司利润表的走势基本吻合。说明今年企业收入质量与去年差不多。2.3 现金流量表各项目变动情况分析2.3.1 现金流量表各项目增减变动分析表 2-7 歌华有线股份公司现金流量各项目增减变动分析表 项目 2011 年 2010 年 增减额 增减幅度一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、
44、提供劳务收到的现金 2,008,138,218 1,750,497,675 257,640,543 14.72%收到其他与经营活动有关的现金 42,360,847 137,559,068 -95,198,221 -69.21%经营活动现金流入小计 2,050,499,065 1,888,056,743 162,442,322 8.60%购买商品、接受劳务支付的现金 572,218,565 531,027,570 41,190,995 7.76%支付给职工以及为职工支付的现金 405,818,564 339,889,310 65,929,254 19.40%支付的各项税费 66,724,273
45、50,749,873 15,974,400 31.48%支付其他与经营活动有关的现金 80,137,646 51,371,410 28,766,236 56.00%经营活动现金流出小计 1,124,899,048 973,038,163 151,860,885 15.61%经营活动产生的现金流量净额 925,600,016 915,018,580 10,581,436 1.16%二、投资活动产生的现金流量：收回投资收到的现金 84,217,867 0 84,217,867 -取得投资收益收到的现金 4,289,793 3,167,539 1,122,254 35.43%处置固定资产、无形资产和
46、其他长期资产收回的现金净额 101,687 318,973 -217,286 -68.12%收到其他与投资活动有关的现金 1,187,507,208 922,159,022 265,348,186 28.77%北京歌华有线电视网络股份有限公司财务分析报告 14投资活动现金流入小计 1,276,116,555 925,645,533 350,471,022 37.86%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2,225,877,368 1,955,936,331 269,941,037 13.80%投资支付的现金 78,200,000 56,307,903 21,892,097 38.8
47、8%投资活动现金流出小计 2,304,077,368 2,012,244,234 291,833,134 14.50%投资活动产生的现金流量净额 -1,027,960,813 -1,086,598,700 58,637,887 -5.40%三、筹资活动产生的现金流量：发行债券收到的现金 0 1,563,800,000 -1,563,800,000 -100.00%收到其他与筹资活动有关的现金 538,620,000 200,000,000 338,620,000 169.31%筹资活动现金流入小计 538,620,000 1,763,800,000 -1,225,180,000 -69.46%
48、分配股利、利润或偿付利息支付的现金 114,627,246 0 114,627,246 -支付其他与筹资活动有关的现金 36,431,541 2,685,451 33,746,090 1256.63%筹资活动现金流出小计 151,058,787 2,685,451 148,373,336 5525.08%筹资活动产生的现金流量净额 387,561,213 1,761,114,549 -1,373,553,336 -77.99%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 0 0 0 0五、现金及现金等价物净增加额 285,200,416 1,589,534,429 -1,304,334,013 -82.06%加：期初现金及现金等价物余额 3,079,975,632 1,490,441,203 1,589,534,429 106.
