1、期货与期权复习题作业一姓名： 学号：1、假设某投资者 3月 1日在 CBOT市场开仓卖出 30年期国债期货合约 1手，价格 98-25。当日 30年期国债期货合约结算价为 97-16。求：该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)解：98-25:98+25/32=98.78 美元， 97-16:97+16/32=97.5 美元当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量=（98.78-97.5）*1*1000=1280美元/手2、某机构在 4月 15日得到承诺，6 月 10日会有 300万元资金到账。该机构看中 A、B、C三只股票，打算分别投入 300万元买进这些股票。由于行情处于看
2、涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本。当前的 6月份到期的股指期货为 3000点，每点乘数为 50元，三只股票的 Beta系数分别为 2.1、1.2 和 0.9。问：该机构应该购买多少张股指期货合约？（不考虑交易成本）解：三只股票组合额的系数= =1.431*9.02.1*.应该买进期货合约数= 现货总价值/（期货指数点*每点乘数）* 系数= *1.450)(=28张作业二姓名： 学号：1、 某投机者预测 5月份大豆期货合约价格将上升，故买入 5手（10 吨/手） ，成交价格为2045 元/吨，此后合约价格迅速上升到 2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入 4手 5
3、月份合约；当价格上升到 2060元/吨时，又买入 3手合约；当市价上升到 2070元/吨时，又买入 2手合约；当市价上升到 2080元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到 2045元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。解：平均买入价= 10*510*2810*27364*051*204 =2056.3该投机者亏损=（2045-2056.3）*15*10=-1695 元2、 某交易者在 3月 20号卖出 1手 7月份大豆期货合约，价格为 3840元/吨，同时买入 1手 9月份大豆合约，价格为 3890元/吨，5 月 20日，该交易者买入 1手 7月份大豆合
4、约，价格为 3810元/吨，同时卖出 1手 9月份大豆合约，价格为 3875元/吨（一手=10吨） ，请计算该交易者的净盈亏是多少？解：7 月份合约盈亏=3840-3810=30 元/吨 ，即获利 30 元/吨9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损 15 元/吨净盈亏=30*10-15*10=150 元 即盈利 150元作业三 T 为正确；F 为错误姓名： 学号：1、 _T_ 现代意义上的期货交易产生于美国。2、 _F_ 期货交易的目的是为了转让实物资产或者金融资产的财产权。3、 _T_ 如果只有套期保值者参与期货交易,那么,只有在买进套期保值交易者和卖出套期保值交易者的交
5、易数量完全相符时,交易才能成立,风险才能转移。4、 _F_ 涨跌停板的确定,主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小.一般来说,商品的价格波动越频繁,越剧烈,该商品期货合约的每日停板额就应设置得小一些,反之则大一些。5、 _F_ ,标准仓单经交割仓库注册后有效.标准仓单采用记名方式,标准仓单合法持有人应妥善保管标准仓单.标准仓单的生成通常需要经过入库预报,商品入库,验收,指定交割仓库签发和注册等环节。6、 _T_ 当股票价格为 20时，协定价格为 8的看跌期权内在价值为 12。7、 _F_ 跨式套利是指投资者同时买进或卖出到期日和标的物均相同，但协定价格不同的看涨期权和看跌期权
6、。8、 _T_ 客户被通知追加保证金后,不能按时追加保证金的,期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓,直至保证金余额能够维持其剩余头寸。9、 _T_ 基差的数值并不是恒定的,基差的变化使套期保值承担着一定的风险,套期保值者并不能完全将风险转移出去。10、_F_ 套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。11、_T_ 套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种期货合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。12、_T_ 在上升趋势中,将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线。13、_T_ 美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候可以行使权利。14、_T_ 一般
7、来说,执行价格与市场价格的差额越大,则时间价值就越小。15、_T_ 在我国,期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。16、_T_ 期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。17、_T_ 宽跨式套利也称异价对敲期权组合。18、_F_ 水平套利也称货币套利。19、_T_ 期货基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的,所以,只要套期保值者随时观察基差的变化,并选择有利的时机完成交易,就会取得较好的保值效果,甚至获得额外收益。20、_T_ 价格下跌,向下跌破价格形态趋势线或移动平均线,同时出现大成交量,是价格下跌的信号,强调趋势反转形成空头市场。21、_F_ 看涨
8、期货期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约,但不负有必须卖出的义务。22、_F_ 执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。23、_F_ 买入看涨期权的交易对手就是卖出看跌期权。24、_F_ 在期货期权交易中,期权买方必须缴纳保证金。25、_T_ 套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。26、_T_ 实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。27、_T_ 交易所会员不得因其投资者违约而不履行合约交割责任，对不履行交割责任的，交易所有权强制执行。2
9、8、_T_ 最小变动价位与市场的流动性通常成反比。29、_T_ 在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。期货与期权复习题一、单项选择题1、1975 年 10月，芝加哥期货交易所上市（ A ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。A. 政府国民抵押协会抵押凭证 B.标准普尔指数期货合约C.政府债券期货合约 D. 价值线综合指数期货合约2、国际上最早的金属期货交易所是（ B ） 。A. 伦敦国际金融交易所（LIFFE） B. 伦敦金属交易所（LME）C. 纽约商品交易所（COMEX） D. 东京工业品交易所（TOCOM）3、以下说法不正确的是（ A ） 。A.
10、 通过期货交易形成的价格具有周期性 B. 系统风险对投资者来说是不可避免的C. 套期保值的目的是为了规避价格风险 D. 因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能4、选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ B ） 。A. 政治中心城市 B. 经济、金融中心城市 C. 沿海港口城市 D.人口稠密城市5、期货合约是指由（ B ）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。A. 中国证监会 B. 期货交易所 C. 期货行业协会 D. 期货经纪公司6、6 月 5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约 40手，成交价为 2220元/吨，当日结算价格为 2
11、230元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( A )。A44600 元 B22200 元 C44400 元 D22300 元7、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为 15500元/吨，买入价格为 15510元/吨，前一成交价为 15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（ C ）元/吨。A. 15505 B. 15490 C. 15500 D. 155108、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ） 。A期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大B实物交割是联系期货与现货的纽带C实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换D标准仓单
12、可以在交易者之间私下转让9、 （ A ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。A期货交易所 B会员 C期货经纪公司 D中国证监会10、最早产生的金融期货品种是（ D ） 。A利率期货 B股指期货 C国债期货 D外汇期货11、我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行（ A ） 。A实物交割 B对冲平仓 C协议平仓 D票据交换12、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入 10手期货合约建仓，基差为-20 元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状
13、况是（ A ） 。A: 盈利 3000元 B: 亏损 3000元 C: 盈利 1500元 D: 亏损 1500元13、艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ C ）组成。A上升（或下降）的 4个过程和下降（或上升）的 4个过程B上升（或下降）的 5个过程和下降（或上升）的 4个过程C上升（或下降）的 5个过程和下降（或上升）的 3个过程D上升（或下降）的 6个过程和下降（或上升）的 2个过程14、以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ D ） 。AMA 走平，价格从上向下穿越 MA BKDJ 处于 80附近C威廉指标处于 20附近 D正值的 DIF向上突破正值的 DEA15、以
14、相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( B )。A买入跨式套利 B卖出跨式套利 C买入宽跨式套利 D卖出宽跨式套利16、判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是 ( B )。A基本因素分析 B技术因素分析 C市场感觉 D历史同期状况17、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为 2000元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为 2060元/吨。同时将期货合约以 2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( D )。A. 2040元吨 B. 2060 元吨 C. 1940元吨 D. 1960 元吨18、
15、7 月 1日，大豆现货价格为 2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月 1日买进 20手 9月份大豆合约，成交价格 2050元/吨。8 月 1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出 20手 9月大豆合约平仓，成交价格 2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8 月 1日对冲平仓时基差应为（ B ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A. -30 B. -30 C. 30 D. 3019、5 月 15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利
16、策略，卖出 5张 7月大豆期货合约，买入 10张 9月大豆期货合约，卖出 5张 11月大豆期货合约；成交价格分别为 1750元/吨、1760 元/吨和 1770元/吨。5 月 30日对冲平仓时的成交价格分别为 1740元/吨、1765元/吨和 1760元/吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ C ）元。A. 1000 B. 2000 C. 1500 D. 15020、1 月 5日，大连商品交易所大豆 3月份期货合约的结算价是 2800元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ A ）元/吨。A2716 B2720 C2884 D288021、一个投资者以 13美元购入一份看涨
17、期权，标的资产协定价格为 90美元，而该资产的市场定价为 100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是( C )。A内在价值为 3美元，时间价值为 10美元B内在价值为 0美元，时间价值为 13美元C内在价值为 10美元，时间价值为 3美元D内在价值为 13美元，时间价值为 0美元1、1882 年，CBOT 允许( D )， 大大增强了期货市场的流动性。A. 会员入场交易 B.全权会员代理非会员交易C.结算公司介入 D.以对冲方式免除履约责任2、期货市场在微观经济中的作用是( B )。A. 有助于市场经济体系的建立与完善 B. 利用期货价格信号，组织安排现货生产C. 促进本国经济的国际化发展
18、 D. 为政府宏观调控提供参考依据3、期货交易中套期保值的作用是（ B ） 。A. 消除风险 B. 转移风险 C. 发现价格 D. 交割实物4、下列机构中， （ B ）不属于会员制期货交易所的设置机构。A. 会员大会 B. 董事会 C. 理事会 D. 各业务管理部门5、当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（ C ）时，应该执行大户报告制度。A. 60 B. 70 C. 80 D. 906、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ） 。A. 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大B. 实物交割是联系期货与现货的纽带C. 实物交割过程中，
19、买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换D. 标准仓单可以在交易者之间私下转让7、买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ D ） 。A牛市套利 B蝶式套利 C相关商品间的套利 D原料与成品间套利8、下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ C ） 。A只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降B当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加C当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加D当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变9、以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ A ） 。AK 线从下方 3次穿越
20、D线 BD 线从下方穿越 2次 K线C负值的 DIF向下穿越负值的 DEA D正值的 DIF向下穿越正值的 DEA10、7 月 1日，某投资者以 100点的权利金买入一张 9月份到期，执行价格为 10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以 120点的权利金卖出一张 9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（ C ） 。A200 点 B180 点 C220 点 D0 点11、某投资者买进执行价格为 280美分/蒲式耳的 7月小麦看涨期权，权利金为 15美分/蒲式耳，卖出执行价格为 290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为 11美分/
21、蒲式耳。则其损益平衡点为（ D ）美分/蒲式耳。A290 B284 C280 D27612、我国期货交易的保证金分为（ D ）和交易保证金。A交易准备金 B交割保证金 C交割准备金 D结算准备金13、某客户在 7月 2日买入上海期货交易所铝 9月期货合约一手，价格 15050元/吨，该合约当天的结算价格为 15000元/吨。一般情况下该客户在 7月 3日，最高可以按照（ B ）元/吨价格将该合约卖出。A16500 B15450 C15750 D1565014、目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ A ） 。A1 元/吨 B2 元/吨 C5 元/吨 D10 元/吨15、多头套期保值
22、者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ C ） 。A正生产现货商品准备出售 B储存了实物商品C现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进D没有足够的资金购买需要的实物商品16、以下说法正确的是（ C ） 。A考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界B考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。D当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。17、以下为实值期权的是( A )。A执行价格为 350，市场价格为 300的卖出看涨期权B执行价格为 300，市场
23、价格为 350的买入看涨期权C执行价格为 300，市场价格为 350的买入看跌期权D执行价格为 350，市场价格为 300的买入看涨期权18、良楚公司购入 500吨小麦，价格为 1300元/吨，为避免价格风险，该公司以 1330元/吨价格在郑州小麦 3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( B )。A. -50000元 B. 10000 元 C. -3000 元 D. 20000 元19、6 月 5日，某客户在大连商品交易所开仓买进 7月份
24、大豆期货合约 20手，成交价格2220元/吨，当天平仓 10手合约，成交价格 2230元/吨，当日结算价格 2215元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ B ） 。A. 500元，-1000 元，11075 元 B. 1000 元，-500 元，11075 元C. -500元，-1000 元，11100 元 D. 1000 元，500 元，22150 元20、6 月 5日某投机者以 95.45的价格买进 10张 9月份到期的 3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6 月 20日该投机者以 95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本
25、因素的情况下，该投机者的净收益是（ A ） 。A1250 欧元 B1250 欧元 C12500 欧元 D12500 欧元21、在期货合约中，支付保证金的目的是( B )。A降低参与者的维持成本 B减少参与者的信用风险C减少参与者的市场风险 D减少参与者的财务风险1、期货市场可以为生产经营者（ ABC ）价格风险提供良好途径。A. 规避 B. 转移 C. 分散 D. 消除2、公司制期货交易所股东大会的权利包括（ ABCD ） 。A修改公司章程 B决定公司经营方针和投资计划C审议批准公司的年度财务预算方案 D增加或减少注册资本3、期货经纪公司在期货市场中的作用主要体现在( ACD )。 A节约交易
26、成本，提高交易效率B为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险C提高投资者交易的决策效率和决策的准确性D较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担4、期货合约的市场研究应当从（ ABCD ）这几个方面着手。A该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究B该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究C该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析D该品种国际市场的期货交易状况5、以下属于期转现交易流程的内容包括（ BCD ） 。A交易所通过配对方式确定期转现交易双方B交易双方商定平仓价和现货交收价格C买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现
27、D交易所核准6、基本分析法的特点是分析（ ABD ） 。A价格变动长期趋势 B宏观因素 C价格变动根本原因 D价格短期变动趋势7、下列有关结算公式描述正确的是（ ABCD ） 。A. 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 B. 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏C. 历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）持仓量D. 平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏 8、在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ AD ） 。A. 现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性” B. 现货市场与期货市场的基差等于零C. 现货市场与期货市场的价格走势不一致 D. 当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致
28、9、某投资者以 2100元/吨卖出 5月大豆期货合约一张，同时以 2000元/吨买入 7月大豆合约一张，当 5月合约和 7月合约价差为（ BD ）时，该投资人获利。A. 150元 B. 50 元 C. 100 元 D. -80 元10、某投资者在 2月份以 300点的权利金买入一张 5月到期、执行价格为 10500点的恒指看涨期权，同时，他又以 200点的权利金买入一张 5月到期、执行价格为 10000点的恒指看跌期权。若要获利 100个点，则标的物价格应为（ AC ） 。A. 9400 B. 9500 C. 11100 D. 112001、以下说法中， （ BC ）不是会员制期货交易所的特征
29、。A. 全体会员共同出资组建 B. 缴纳的会员资格费可有一定回报C. 权力机构是股东大会 D. 非营利性2、全球主要的金属期货交易市场是（ AB ） 。A伦敦金属交易所 B纽约商业交易所 C东京商品交易所 D韩国期货交易所3、期货交易所在指定交割仓库时,主要考虑的因素是( ABCD )。A仓库所在地区的生产或消费集中程度 B仓库所在地区距离交易所的远近C仓库的存储条件 D仓库的运输条件和质检条件4、现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ABCD ） 。A涨跌停板制度 B每日无负债结算制度 C强行平仓制度 D大户报告制度5、强行平仓制度规定当出现（ BD ）的情况时，交易所要实
30、行强行平仓。A会员结算准备金余额为最低风险标准 B交易所紧急措施中规定必须平仓C交易所交易委员会认为该会员具有交易风险 D会员持仓已经超出持仓限额6、以下关于趋势线的说法正确的是（ ABC ） 。A趋势线被触及的次数越多，越有效 B趋势线维持的时间越长，越有效C趋势线起到支撑和压力的作用 D趋势线被突破后，一般不再具有预测价值7、期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（ ABC ） 。A. 风险揭示 B. 签署合同 C. 缴纳保证金 D. 下单交易8、现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括（ ABCD ） 。A. 涨跌停板制度 B. 每日无负债结算制度C. 强行平仓制度 D. 大户报告制度9、在（ AD ）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。A. 基差从-20 元/吨变为-30 元/吨 B. 基差从 20元/吨变为 30元/吨C. 基差从-40 元/吨变为-30 元/吨 D. 基差从 40元/吨变为 30元/吨10、熊市套利者可以获利的市况是（ AC ） 。A. 近期合约价格小幅上升，远期合约价格大幅度上升B. 远期合约价格小幅上升，近期合约价格大幅度上升C. 近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格快D. 近期月份合约价格下降得比远期月份合约价格慢
