1、金融学第一章，货币1.货币的类型有哪些？答：实物货币、代用货币、信用货币、电子货币2.什么是货币制度？答：货币制度又称币，是一国政府以法律形式确定的货币流通结构和组织形式。典型的货币制度包括货币材料，货币单位，通货的铸造、发行和流通，货币发行的准备制度。3.货币制度种类可分为两类，即金属本位制度与纸币本位制度。 金本位制。金本位制是以黄金为本位货币的货币制度，主要形式有金币本位制，金块本位制和金汇兑本位制。布雷顿森林体系是各国政府将本币与美元挂钩制定兑换比率，美元与黄金之剑固定兑换比率的货币制度，从而使各国货币与黄金间接挂钩。在布雷顿森林体系下，美元相对于其他成员国的货币处在等价于黄金的关键地
2、位，因此，布雷顿森林体系又称为以美元为中心的国际货币制度。 银本位制 复位本位制。同时规定金和银为本位币的货币制度在复位本位制下，套利行为是金银两种金属中市场价值高于官方确定比价的“贵”金属最终会推出流通领域，这种现象就是“格雷欣法则” 纸币本位制4.货币层次的划分M0=流通中的现金M1=M0+活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款第二章，金融系统第三章货币的时间价值1.货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。2 名义利率就是以名义货币表示的利率3.实际利率为名义利率与通货膨胀率之差，他是用你所能够买到的真是物品或服务衡量的。4 复利与终值。P
3、V 为现值，FV 为种植，r 为利率，n 为年数，在每年计息一次时，有 FV=PV*(1+r)n第四章 资源的时间配置：储蓄与消费的选择1 储蓄的动机：交易动机、谨慎动机、投资动机2 持久性收入与生命周期储蓄理论根据绝对收入理论，政府减少税收会引起消费者可支配收入的增加，从而引起消费支出的增加，但储蓄倾向会上升根据持久收入理论，当政府减少税收时，只有减税被认为能够引起消费者长期可支配收入的提高，消费支出才会增加。莫迪尼亚尼提出了储蓄的生命周期理论年轻时的储蓄倾向较高，年老退休后的储蓄倾向会下降。3 降低利率一定会增加消费减少储蓄吗？答：这取决于利率变动的收入效应和替代效应的相对大小。提高利率的
4、替代效应是，利率越高，增加未来消费也就越多，就更倾向于鼓励储蓄。提高利率的收入效应是利率增加，会鼓励增加当期的消费，减少未来的储蓄。综合起来，提高利率是否会使你的储蓄倾向更高要取决于替代效应和收入效应的相对大小。如果替代效应大于收入效应，那么提高利率会使储蓄倾向上升。如果替代效应小于收入效应，那么提高利率会使储蓄倾向下降，增加当期的消费。第五章 资金盈余者的资产选择与风险管理1 资产选择的决定因素？答：资产选择主要取决于：财富或收入、资产的预期回报率、风险和流动性。 财富或收入。我们用资产的收入/财富弹性（ ）来衡收 入 或 财 富资 产 需 求量收入或财富对你的资产需求的影响程度。如果弹性小
5、于 1，即一种资产需求的增长速度低于财富增长速度，这种资产是必需品。如果弹性大于 1，即一种资产需求的增长速度高于财富增长速度，这种资产是奢侈品。我们在选择资产的必需品与奢侈品时，依据收入而定。收入低时，会把更多的收入用于必需品消费，收入高时，会把更高比例的收入用于奢侈品的消费。 预期收益率。在选择资产时，要考虑该项资产能够带来的预期回报，对各种资产的预期收益率进行比较。 风险。投资于哪种资产取决于对待风险的态度和承受风险的能力。对于风险中立者，对购买两种风险不同的资产无所谓；对于风险规避者，一种资产相对于另一种资产的风险增加，虽然预期收益也会相应地增加，他对这种资产的需求还是会减少，反之，对
6、于风险偏好者，对这种资产的需求会增加。 流动性。流动性就是你需要现金时，将一种资产换成现金而不遭受损失的能力。2 系统性风险与非系统性风险答：风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是一个经济体系中所有的资产都面临的风险，如货币贬值、金融危机、政局动荡等都会引发系统性风险。非系统性风险是单个资产特有的风险，如单个公司所面临的诉讼、市场和新产品开发的失败、火灾等使公司遭受巨额损失，减少了未来现金流量的盈利能力。第六章 资金短缺者的融资选择1 票据融资。通过发行商业票据来融通资金2 M-M 定理答：又称莫迪尼亚尼米勒定理。在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与它的融资结构无关，即企业不论是选择
7、债务融资还是权益融资，都不会影响企业的市场价值，企业的市场价值是由它的实质资产决定的，不取决与这些实质资产的取得是以何种方式来融资的。3 经理人员优先选择的融资顺序为：内部融资、债务融资、股票4 政府融资：想中央银行借款或透支、增加税收和发行政府债券第七章 金融系统中的金融机构1 有哪些金融机构 商业银行：国家控股的商业银行（中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行） 、股份制商业银行、城市商业银行与区域商业银行商业银行就是以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。商业银行通过发放贷款而创造的存款就叫派生存款 政策性银行 保险公司 证券与期货市场 其他
8、金融机构 政策与监管金融机构第八章 商业银行业务与管理1 表内业务：资产业务（贷款、投资） ，负债业务（吸收存款、借款、发行金融债券、筹集与补充资本金）2 表外业务，是指没有反映在银行资产负债中，但会影响银行的营业收入和利润的业务 中间业务：汇兑业务、信托与代理业务、租赁业务、信用卡业务 狭义表外业务：贷款承诺、担保、衍生金融工具、投资银行业务3 资产管理的“三性原则”：收益性、流动性、安全性4 资产管理中的贷款质量管理为了区分正常贷款和不良贷款，银行在管理贷款质量时，要实行以危险为基础的贷款五级分类法，即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类。银行按照谨慎会计原则，合理估计贷款可能发生的
9、损失，即使计提贷款损失准备，俗称“拨备” 。贷款损失准备对不良贷款的比率较拨备覆盖率5 在中央银行存款和库存现金之和为超额准备金6 法定准备金是中央银行要求商业银行必须缴存的准备金7 利率风险管理敏感性分析利率敏感系数= 利率敏感型资产/利率敏感型负债当系数1 时，利率 +，收益 +，成本+， 收益 成本，净利润+当系数敏感型负债时，形成正缺口，市场利率上升会增加银行利润，反之则会减少银行利润。当银行的利率敏感型资产利率敏感型负债时，形成负缺口，利率上升会减少银行利润，反之，利率下降会增加银行利润。缺口是利率敏感型资产与利率敏感型负债之间的差额。第九章 长期资本市场1 长期资本市场工具 债券，
10、主要包括政府发行的中长期政府债券、金融机构发行的金融债券和企业发行的企业债券 公司股票 证券投资基金2 股票与债券的二级市场交易 交易所交易 场外交易，最主要的方式是柜台交易3 资本市场债券价值评估（计算，求收益率、现值、终值） 贴现债券的价值评估设 P 为贴现债券当前的市场价格，V 为它的面值，n 为该债券到期的剩余年限，i 为剩余年限中的年利率。则：i= -1nP 附息债券的价值评估平价债券：附息债券的面值与其市场价值相等溢价债券：附息债券的市场价值高于面值折价债券：附息债券的市场价值低于面值由附息债券的票面利率与市场利率之间的关系决定评估附息债券的价值，主要利用两个指标本期收益率= 本期
11、利息额/当前市场价格到期收益率： PrVriVnnt t )1()1(第十章 短期货币市场1 货币市场主要有哪几个部分构成？同业拆借市场、国库券及其回购市场以及票据市场 同业拆借市场就是金融机构之间为调剂临时性的头寸以及满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场。同业拆借市场利率的形成：在中国，同业拆借利率是市场化程度最高的利率之一，即同业拆借利率基本上是由拆借市场上的资金的供给与需求决定的。票据市场票据就是在商品或资金流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。真实票据是指为结清贸易价款而使用的票据，它是伴随商品流通而发生的。融通票据是指不以真实商品交易为基础，而是专为融通
12、资金发行的票据，融通票据又称为商业票据 。票据贴现转贴现：指贴现银行在需要资金时，将已贴现的票据在向同业其他银行办理贴现的票据转让行为再贴现：贴现商业银行在需要资金时，将已贴现的未到期的票据向中央银行贴现的票据转让行为一般来说，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率票据评估：设 i 为贴现率，n 为剩余期限，F 为票据的面值，B 为年基准，P 为贴现票据所能得到的金额，则有： )1(iBnF 短期债券与债券回购市场第十一章 外汇市场1 直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率2 简介标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国
13、货币来表示汇率的方法、第十二章 金融衍生品市场1 衍生金融工具是指在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货，期权等2 衍生品分为远期交易、期货、期权和互换四种（比较交易方式、特点） 远期交易，是交易双方约定在未来某个时期按照预先签订的协议交易某一特定产品的合约，该合约规定双方交易的资产、交换日期、交换价格等，其具体条款可由交易双方协商确定。远期协议主要有远期利率协定、远期货币协定 期货期货是买卖双方约定的，在将来的某一天，以合约约定的价格、数量，买入或者卖出某项特定商品的一种标准化合同。期货市场的功能（百度到的）有利于市场体系的进一步完善有利于缓解市场的剧烈波动，防止社会资源的巨大浪费
14、有利于商流和物流的适当分离，节约社会商品流通费用有助于政府加强对宏观经济运行的调控有助于推动对外开放的进程 期权期权就是事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或卖出某种金融工具的权利。买入期权也叫看涨期权，是指期权的购买者预期某种产品的价格将会上涨时，就以一定的权利金购买在未来约定的时期内以约定的价格购买该种产品的权利。卖出期权也叫看跌期权，是是指期权的购买者预期某种产品的价格将会下跌时，就以一定的权利金购买在未来约定的时期内以约定的价格卖出该种产品的权利。互换第十三章 货币供给1 什么是基础货币答：基础货币也叫高能货币，是指在部分准备金制度下能够通过银行体系创造出多倍的
15、存款货币，它等于流通中的现金 C 加上银行体系 R 的准备金总额。MB=C+R2 影响基础货币的主要因素答：影响基础货币的三大因素是财政收支，货币政策，国际收支及汇率政策。LAMB 中央银行资产对基础货币的影响：国外资产中央银行购买政府债券对金融机构的再贷款 中央银行负债对基础货币的影响政府存款中央银行票据3 派生存款是指商业银行体系通过发放贷款而创造的存款。4 货币乘数 MBkM1 的货币乘数值 erctk-1M2 的货币乘数值 25 影响货币乘数的因素 法定准备金比率 r 的变动。假定其他变量保持不变，如果提高法定准备金比率，就需要商业银行提取更多的储备，课用于发放贷款的资金减少，相应地减
16、少了存款货币的创造，从而时货币乘数指会下降。如果基础货币没有变化，则货币供应总量就会减少。反之，如果中央银行减低法定准备金比率，则商业银行可用于发放贷款的储备就会增加，提高了商业银行创造存款货币的能力，货币乘数值会上升。 通货比率 c 的变化货币乘数值随通货比率的上升而下降，随通货比率的下降而上升。 超额准备金比率的变动同理。6 影响通货比率的因素 收入水平或财富。国民收入水平越高，经济越发达，通货比率有下降趋势，进而货币乘数值有随经济增长而上升的趋势。 通货膨胀率。通货膨胀率上升，通货比率上升 存款的名义收益。存款的名义收益越大，通货比率越低，反之则越高。 享受银行服务的便利程度。越便利，通
17、货比率越低。 银行恐慌。银行恐慌上升，通货比率上升。 地下交易。地下交易越猖獗，对现金的需求就越高，通货比率越高。7 影响商业银行超额准备金比率的因素银行投资工具的收益率 ，超额准备金比率贷款的风险 ，超额准备金比率预期存款外流 ，超额准备金比率 存款流量的稳定性，越稳定，超额准备金比率越低 借入准备的难易程度，越容易，超额准备金比率越低第十四章 货币需求古典货币数量论1 费雪方程式 TPVM费雪方程式表明，货币存量与货币流通速度之积必与名义总收入相等货币流通速度 V 在短时间内不会发生较大的变动2 剑桥方程式 TPKMd货币需求系数 K 不是假定不变的。凯恩斯的货币需求理论3 货币需求动机：
18、交易动机、谨慎动机、投机动机4 投机动机利率上升，债券价格会下跌；利率下降，债券价格会上升。每个人心中都有一个正常的利率水平，若利率低于正常值，预期利率会上升，债券价格会下跌，则会减少债券持有量，导致货币需求增加。反之，当利率超过了正常值，预期利率会下降，债券价格会上升，因而人们目前购进债券将会获得一定的资本收益。利率越高，预期持有的债券资本收益越高，人们愿意持有更多的债券，减少货币需求。因此，投机性货币需求动机与利率水平呈负相关关系5 完整的凯恩斯货币需求函数 ),(iYfMtsd货币需求与收入成正比，利率成反比由有 TPVM则有货币流通公式 ),(iYfV由于利率上升，投机性货币需求减少，
19、使 f(Y,i)下降，这样货币流通速度就会加快；反之则流通速度降低。此外，流通速度还取决于现实利率与人们心目中正常利率水平差距。6 鲍莫尔认为，交易性需求不仅与收入水平相关，而且利率和交易成本也会影响交易性货币的需求。7 惠伦的谨慎性货币需求8 托宾的投机性货币需求托宾的基本观点是，人们在持有哪种货币的决策时，不仅会比较各种资产之间的相对预期回报率，而且还要考虑持有各种不同资产所面临的风险。托宾认为，大多数人是风险规避者，他们不会冒风险去追求“蝇头小利” 。与货币相比，债券价格波动剧烈，因而风险较大。因此，即使债券的预期回报率超过货币的预期回报率，人们还是愿意讲货币作为财富储藏的手段，这仅仅是
20、因为持有货币的风险较小。因此，根据托宾的资产选择的货币需求理论，人们对投机性货币的需求不仅取决于利率的高低，而且还取决于各种金融资产的相对收益率和风险状况。现代货币数量论9 米尔顿 弗里德曼提出了“现代货币数量论”弗里德曼认为，个人财富总额是决定货币需求的主要因素。10 现代货币数量论与凯恩斯货币需求理论的差异 在凯恩斯的流动性偏好需求中，将货币之外的其他一切金融资产都统归为债券。相反，弗里德曼在现代货币数量论中，债券和股票，甚至实物商品都被当做了货币的替代品，因此，除了利率外，还有其他很多因素能对货币需求产生重要的影响。 由于弗里德曼将货币和实物商品视为替代品，货币需求量的变动就可能对总支出
21、产生直接的影响。在凯恩斯的流动性偏好理论中，影响货币需求的只有收入和利率两个因素，货币需求的变动不会直接影响总支出。 与凯恩斯不同，弗里德曼认为货币的预期回报率并不是一个常数。弗里德曼认为利率对货币需求的影响很小；相反，在凯恩斯的偏好货币需求中，利率是决定货币需求的重要因素。 虽然凯恩斯与弗里德曼的货币需求函数中都有收入变量，但弗里德曼强调的是恒久性收入，加之利率变动对货币需求的影响也很小，所以他认为可以通过货币需求函数准确地预测货币需求。由于货币需求可以预测和相对稳定的，因此，货币流通速度也是可以预测和相对稳定的。11 导致中国货币流通速度下降，并进而导致货币迷失的原因：货币化、货币价值储蓄
22、职能更充分的发挥、金融市场的快速发展、资本外流。第十五章 利率水平与利率结构1 古典利率理论马歇尔认为，利率是人们等待（储蓄）的报酬，它由资本的供求决定。资本供给（储蓄） ，与利率同向变化，资本需求（投资） ，与利率反向变化。资本的供给与需求决定了利率水平的高低。2 流动性偏好分析凯恩斯认为，利率水平由货币的供给曲线与需求曲线的交点决定。货币供给由央行决定，货币需求由收入、价格水平决定。3 可贷资金分析利率由可贷资金的总需求与总供给之间的交点所决定4 物价水平与利率：吉布逊谜团物价水平同名利利率之间同向变化的现象称为“吉布逊谜团”四种效应：流动效应、收入效应、价格水平效应和通货膨胀预期效应，后
23、三种效应会导致利率水平的上升。5 利率的风险结构 违约风险。也叫信用风险，即指借款人到期时不能还本付息的可能性 流动性风险。一般而言，流动性越高的资产更受人们欢迎。但是流动性越高，收益率越低；反之，如果要求收益率越高，就得放弃部分流动性。第十六章 物价水平：通货膨胀与通货紧缩1 一般物价水平就是全社会所有商品和服务的价格总水平。衡量一般物价水平的指标有：消费价格指数、生产者价格指数、国民生产总值平减指数。2 通货膨胀就是指一般物价水平的持续上涨的过程。3 联系实际分析通货膨胀的治理对策财政政策和货币政策混合使用的政策效应政策混合 产出 利率1 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 不确定 上升2 紧
24、缩性财政政策和紧缩性货币政策 减少 不确定3 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 不确定 下降4 扩张性财政政策和扩张性货币政策 增加 不确定当经济发生严重通货膨胀是，可采用第二种组合，用紧缩货币来提高利率，降低总需求水平，又紧缩财政，以防止利率过分提高当经济中出现通货膨胀又不太严重是，可采用第三种组合，用紧缩财政压缩总需求，又用扩张性货币政策降低利率，以避免财政过度紧缩而引起衰退。（1）财政政策： 政府购买。当总支出水平过高时，政府可以采取减少购买支出的政策，降低社会总体需求，以此来抑制通货膨胀。 政府转移支付。在总支出水平过高时，通货膨胀率上升，政府应减少社会福利支出，降低转移支付水平，从而降
25、低人们的可支配收入和社会总需求水平。 税收。在需求过旺时刻采取增税措施抑制通货膨胀 公债。发行公债会增加财政收入，影响财政收入。通货膨胀时应减少公债的发行。（2）货币政策中央银行减少货币供应量或提高利率，会压缩总需求，使物价水平下跌 调整法定存款准备率。第一， 法定存款准备率的调整会改变银行体系的准备金结构，提高法定准备率，银行体系原先持有的一部分超额准备金就会转为法定准备金，从而降低了银行体系创造派生存款的基础第二， 法定准备率是影响货币乘数值得重要因素，提高法定准备率会降低货币乘数值，降低银行体系扩张货币的能力但是它的调整对货币供应量冲击可能会很大，使市场利率波动性较大。而且不断调整法定准
26、备率使银行难以进行流动性管理。所以央行很少使用调整法定准备金比率来控制货币供应量。 再贴现机制。贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。贴现率提高，商业银行向央行借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少。也不经常使用 公开市场操作是中央银行在证券市场上买进或卖出有价证券，影响银行体系的准备金，并进一步影响货币供应量的行为。中央银行在公开市场上卖出政府债券会减少银行体系的准备金，从而引起货币供应量的收缩。最理想的工具是短期政府债券（3）收入与价格管制 收入政策是通过提高或降低工资来移动总需求曲线。若通货膨胀是因为工资膨胀而造成的，那么，限制工资增长会降低
27、总需求曲线向右移动的幅度，也会降低总供给曲线向左移动的幅度，从而有利于物价稳定。 在通货膨胀比较严重时，政府还可以采取价格管制措施，限制各种商品和服务价格上涨的幅度。但价格管制往往会导致短缺。4 物价水平波动的经济影响财富再分配效应：通货膨胀会产生有利于债务人而不利于债权人的财富再分配；反之，通货紧缩会产生有利于债权人而不利于债务人的财富再分配。收入再分配效应物价波动与资源配置效率对金融体系的影响菜单成本5 当货币供应量、政府支出、净出口增加和消费者的消费倾向提高时，当企业对经济前景的预期比较乐观时，总需求曲线都会向右移动。反之则向左移动6 使总供给曲线发生位移的因素主要有：生产成本的变化、预期价格、技术变革、制度变迁
