1、免责条款详见末页table_main 重大事项点评模板_new重大事项点评|2012 年 2 月 21 日重大事项点评 table_research责任编辑：马珂 执业证书编号： 公司要闻点评公司要闻国星光电(002449):佛山市国星光电股份有限公司收到“863”计划项目第二期专项经费佛山市国星光电股份有限公司已于近日收到上述国家“863” 计划项目“高效白光 LED 封装技术及封装材料研究”的第二期核拨专项经费 347 万元，其中国星光 电经费分配比例为 32.5%，即实际获得专项经费112.775 万元。此次下拨的专项经费仍将专用于“高效白光 LED 封装技术及封装材料研究”。投资建议：
2、公司本次收到的专项经费将根据企业会计准则的规定确认为递延收益，并在项目的归属期间根据项目的具体进展分次计入各期损益，对公司当期损益不会产生重大影响。勤上光电(002638):东莞勤上光电股份有限公司发布 2011 年度业绩快报2011 年，勤上光电股份有限公司加大了市场开拓力度，公司产品知名度和品牌影响力进一步提升，主 营收入较上年同期较大幅度增长。公司实现营业总收入、营业利润、利 润总额和归属于上市公司股东的净利润分别为 772,406,097.14 元、139,129,208.74 元、 146,590,272.21 元和 125,079,258.30 元，分 别比上年同期增长39.86%
3、、43.80%、51.39%和 54.23%。投资建议：公司经营业绩基本符合预期。海康威视(002415):发布 2011 年业绩预告海康威视 2011 年度营业总收入 5,226,480,895.06 元，比上年同期增长 44.96%，归属于上市公司股东的净利润 1,448,276,608.49 元，比上年同期增长 37.69%。公司 2011 年度业绩与上年同期相比增长的主要原因为：1、公司所处安防行业维 持了全行业稳定增长态势；2、公司进一步精细化原有国内外营销网络带动公司产品销售；3、公司产品线日臻完善，多层次全方位满足客 户个性化需求，持 续推升公司业绩。投资建议：公司 2011 年
4、实现每股收益 1.45 元。2011 年 PE 达到 27.17 倍.我们认为，公司目前估值合理，成长性明确，具备长期投资 价值，建 议投资者积极关注。洽洽食品(002557):洽洽食品发布 2011 年业绩快报洽洽食品今日发布业绩快报，公司 2011 年实现营业收入 27.38 亿元，同比增长 27.74%，归属于上市公司股东的净利润为 2.17 亿元，同比增长 42.37%，基本每股收益为 0.86 元。投资建议：公司经营继续保持稳定增长的态势，各项生产、经营有序进行，同 时公司加强生产成本的管理，使得公司净利润增长幅度 远高于收入增长，公司 业绩 超出市场预期， 维持对公司的推荐评级，提
5、醒投资者予以关注。免责条款详见末页 2table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日江苏通润(002150):2011 年度业绩快报2011 年公司实现营业收入 8.36 亿元，同比增加 13.40%，实现归属于母公司的净利润 4868 万元，同比下降 9.37%。基本每股收益 0.19 元。报告期内，营业总收入保持增长，但由于人民 币加速升值，通 胀压力加深，原辅材料价格上涨，用工成本上升等因素使得公司利润总体下降。股本增加 60%，主要原因是公司在 6 月份实施了 2010 年度利润分配方案和公积金转增股本方案。投资建议：报告期内，营业总收入保持增长，但由于人民币加速
6、升值，通 胀压力加深，原辅材料价格上涨，用工成本上升等因素使得公司利润总体下降。2011 年基本每股收益 0.19 元，对应 PE 为 35 倍， 预计 2012-2013 年实现每股收益约 0.23、0.28 元。公司增 长能力不 强，且估 值水平较高，给予“观望” 评级亿通科技(300211):亿通科技公布业绩快报亿通科技今日公布业绩快报，2011 年公司预计实现营业收入 22528.21 万元，较上年同期增长 1.16%；营业利润 2715.33 万元，较上年同期下降 27.12%；利润总额 3116.34 万元， 较上年同期下降 20.95%；净利润2614.15 万元，较上年同期下降
7、 21.08%；预计报告期内公司基本每股收益 为 0.58 元。投资建议：公司披露业绩下滑的主要原因是受行业市场影响，公司对部分产品的招投标价格做了相应调整，同时在技术研发、人力资源储备等方面加大投入以及公司募投项目的实施开展，增加了固定 资产折旧、维护费用及人员薪酬、福利等成本费用。按照公司披露的 EPS 计算，目前市盈率约为 32 倍，估值明显偏高，提醒投资者谨慎。科林环保(002499):科林环保发布 2011 年度业绩快报科林环保发布 2011 年度业绩快报，报告期内公司营业总收入 3.90 亿元，同比增长 20.48%；归属上市公司股东净利润 4076.6 万元，同比减少 4.64%
8、；基本每股收益 0.54 元。投资建议：科林环保发布 2011 年度业绩快报，报告期内公司营业总收入 3.90 亿元，同比增长 20.48%；归属上市公司股东净利润 4076.6 万元，同比减少 4.64%；基本每股收益 0.54 元。公司 净利润较上年减少主要原因是人工成本上涨及成套项目业务低于单台产品毛利率所致。先河环保(300137):先河环保公告澄清 PM2.5 检测设备报告先河环保公告 2011 年 12 月，公司将 XHPM-2000E 监测仪 （PM2.5 自动监测仪）送至中国环境监测站进行比对测试，目前测试工作已全面展开，由于比对测试 工作仍在进行中，公司目前尚不了解 测试的情
9、况，中国环境监测总站也未公布测试结果。投资建议：先河环保公告 2011 年 12 月，公司将 XHPM-2000E 监测仪（PM2.5 自动监测仪）送至中国环境监测站进行比对测试，目前 测试工作已全面展开，由于比对测试工作仍在进行中，公司目前尚不了解 测试的情况，中国环境监测总站也未公布测试结果，媒体相关报道有失真实性。*ST 金马(000602):*ST 金马公布 2011 年年度报告免责条款详见末页 3table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日*ST 金 马公布 2011 年年度报告，报告期内，公司 实现营业总 收入 50.82 亿元，同比下降 10.34%；归属
10、于上市公司股东的净利润 4.76 亿元；基本每股收益 0.9435 元。投资建议：*ST 金马公布 2011 年年度报告，公司实现营业总收入 50.82 亿元，同比下降 10.34%；净利润4.76 亿元.公司去年完成重组，主营业务转为煤炭和电力业务，公司看点在于煤电一体化。华海药业(600521):沙坦类药物爆发 制剂出口取得突破2011 年，华海药业实现营业收入 182,761.40 万元，比去年同期增长 78.68%；实现利润总额 27,315.52 万元，比去年同期增长 113.73%；实现归属于母公司股东净 利润 21,690.55 万元，比去年同期增 长 131.77%。公司全年实
11、现 EPS0.40 元/股，同比增 长 135.29%。公司业绩增长较快，符合之前预期。其中，原料药方面，沙坦类药物实现收入 60,358.54 万元，相比去年提高了 116.15%，产品毛利率也有所提升，实现了量价双升；普利类药物去年实现收入 41,208.64 万元，同比增长 8.67%。制剂药物方面，公司全年取得 20,255.35 万元收入，制剂出口取得突破，全年实现 收入 5,962.17 万元，近六倍于去年制剂出口收入。投资建议：公司沙坦类药物实现爆发性增长，华海药业作为我国第一、全球第三的沙坦类原料药供应商，分享了沙坦类产品专利到期带来的高增长。由于今年还有沙坦类药物到期，且全球
12、沙坦类药物需求旺盛， 预计行业总体还将保持高增长，公司将持续收益。公司制剂类药物表现突出，特 别是制剂出口取得突破，公司目前已经初步形成了制剂美国市场的销售体系，为公司实现原料药和制剂出口双轮驱动业绩快速增长奠定了基础。继续给予公司推荐 评级，看好公司股票后市表现。天瑞仪器(300165):天瑞仪器公布 2011 年业绩快报天瑞仪器公布 2011 年业绩快报，公告显示：公司 2011 年实现主营收入 3 亿元，同比增长 8.22%，实现营业利润 7366 万元，同比增长 7.51%万元， 实现净利润 8576 万元，同比增长 11.19%。基本 EPS 为 0.73 元。投资建议：我们认为，天
13、瑞仪器的业绩增长低于市场的预期，但是其主要产品具备物质分析的功能，除了现在被普遍用于采掘业和实验室内，还能够被应用于环境和食品安全检查等，因此，去年以来，受到环保题材的追捧，但公司目前在 该领域的市场拓展并未见实质性突破，主营业务的增速并不出色，目前公司估 值偏高，建议投资者等待公司 产品的跨行业发展形成实质性突破后再予以介入。*ST 华控(000607):发布 2011 年年报*ST 华 控发布 2011 年年报，报告期内，公司 实现营业收入 16.91 亿元，同比增 长 37.82%；归属上市公司股东净利润 2454.77 万元，实现 扭亏为盈（2010 年公司亏损 1.66 亿元）；每股
14、基本收益为 0.05 元。投资建议：*ST 华控主营电能表业务，2011 年公司受益于国网、南网招标，收入大幅增加，同时毛利率下滑了 11.59%。虽然公司扭亏为盈，但 2012 年国网电能表招 标量将大幅下滑，公司增长前景并不乐观，建议投资者观望为主。新民科技(002127):新民科技年报点评新民科技公布 2011 年年报。营业收入 32 亿元，增 长 84%；净利润 7105 万元，下滑 48%；EPS0.16 元。免责条款详见末页 4table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日投资建议：盈利下滑的主要原因是受宏观经济形势影响，产品毛利率大幅下滑。目前公司产品盈利能
15、力处于最低点，估值也相对较 低。未来公司 产能新增规模 较大，并且 还将实施溶剂法再生纤维素等项目。若产品盈利空间回升，公司业绩 提升弹性极大。可 积极关注。金瑞科技(600390):业绩低于预期2011 年公司实现营业收入 12.6 亿元，比上年同比减少 2.87%；实现营业利润-1.04 亿元，同比减少382.75%；实现归 属于母公司所有者的净利润-0.87 亿元，同比减少 411.20%；基本每股收益-0.54 元。业绩低于预期，主要源于公司进行 产业结构调整， 对低效资产 板块资产进行处置。投资建议：金瑞科技：2011 年 EPS 为-0.54 元，业绩低于预期，主要源于公司对低效资
16、产板块资产进行处置，大幅计提了减值损失，且导致管理费用增加。 预计 2012-2014 年 EPS 为 0.13、0.36、0.53 元，估值水平较高，维持“观望 ”评级。荣盛石化(002493):荣盛石化荣盛石化公布 2011 年年报。营业收入 238.7 亿元，增 长 51%；净利润 16.2 亿元，增长 5.4%。投资建议：销售收入增长来自公司产能的增长，但下半年公司产品毛利率大幅下滑，导致全年净利润增幅小于销售收入增长。未来国内 PTA 产能扩张规模较大，竞争愈加激烈。尽管公司估 值较低，仍建议观望。恒逸石化(000703):恒逸石化年报点评恒逸石化公布 2011 年年报。营业收入 3
17、15 亿元，增 长 69%；净利润 19.2 亿元，增长 11.21%；EPS3.71 元。投资建议：尽管 PTA 产业竞争加剧，但公司还将进入己内酰胺产业，促进公司可持续增长，提高抗 风险能力。可关注公司的己内酰 胺项目。双象股份(002395):双象股份投资 PMMA 项目双象股份拟对外投资设立控股子公司并建设年产 8 万吨 PMMA 高性能光学级液晶材料项目， 总投资达 12 亿元。投资建议：本项目产品定位于高端光学级 PMMA 产品，主要应用于液晶显示器导光板、光学纤维、太阳能光伏电池等领域，市场对 本产品的需求量正在迅速增长，但供应缺口很大，因此 项目产品市场前景十分广阔。投产后将极
18、大带动公司 业绩增长。 预计对公司股价将有积极刺激。交易提示增发特发信息(000070):特发信息公告定向增发预案特发信息今日公告，公司拟以不低于 6.64 元的价格非公开发行股票数量不超过 3,000 万股用于“ 增资光免责条款详见末页 5table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日纤公司并投建光纤扩产项目”和“重庆特种光缆项目” 。投资建议：根据公司发布的公告，公司和长飞公司拟对光纤公司按现有持股比例进行增资，其中特发信息使用本次发行募集资金增资 6,120 万元，长飞公司以自有资金投入 5,880 万元。增资资金将用于光纤公司的光纤扩产项目，光纤扩产项 目完成后，
19、光 纤公司将新增 675 万芯公里的光纤生产能力。另，公司拟使用本次募集资金 12,002 万元在重庆市新设子公司负责实施重庆特种光缆项目。项目建成达产后将形成年产特种光缆 200 万芯公里的生产能力。我们认为本次募投项目有望提升公司产品的竞争力，但由于光纤光缆行业竞争逐步趋于激烈化，价格仍有一定的下降空间，提醒投 资者谨慎。复牌宇顺电子(002289):深圳市宇顺电子股份有限公司发布澄清公告前些日，国内部分报纸及网络媒体出现了针对公司与深圳市中兴康讯电子有限公司签订 深圳市宇顺电子股份有限公司与深圳市中兴康讯电子有限公司框架协议相关情况的报道和转载，对公司股价可能造成不利影响。今日宇顺电子进
20、 行了认真核实， 现将有关情况澄清如下。 （1）电容式触摸屏。2011 年 9 月 30 日，长沙宇顺触控技术有限公司投建的“电容式触摸屏”项目已达到设立时制定的年产 720 万套的产能规划。随着市场对电容屏需求的快速增长，公司加快了对电容屏产品的投资力度和产能扩张。截至目前产能为年产1，800 万套。现有产能能满足该订单的需求。 （2）液晶显示模 组。目前公司液晶显示模组具备年产 4，000 万套产能。现有产能能满足该订单 的需求。有关 报道提到的 “3100 万元左右的净利润”及“ 约 2 亿元”预计，仅是文中的“业内人士 ”及“ 研究员”的估计，不代表公司的意 见 。“贴合部分，只能 为
21、宇顺电子贡献仅超千万元的利润”的说法也无法被公司认同。公司与中兴康讯签订的框架协议涉及的贴合产品中所需的液晶显示模组和电容式触摸屏部件，一般采用自产模式，除非客 户方提出特殊要求或订单量过于集中，自身 产能不能满足时，才会采用外购模式。因此项目并不能按简单的加工项目测算利润。有关公司张贴招聘启事，且有 约千个生产操作岗位招聘工人的情况属实。公司目前的人力配备能满足中兴康讯所下订单后的生产经营需求。投资建议：公司已经将目前的产能情况作出澄清，从公司公告的情况看，公司产能与人员能够满足中兴康讯订单的生产需求，截止目前，就 该框架协议的产品 项目，公司实际从中兴康讯获取的订单金额为71,027,26
22、9.90 元。该等订单 正在有序的执行过程中。但是，该供货框架协议金额的测算是宇顺电子在框架协议中所有的订单都能实现的前情况，依照中兴康讯招标的总量、所约定的单价、份 额综合得出。实际供货数量和货款总额存在较大的不确定性，很可能小于宇顺电子测算的中标产品数量和金额，故最终以实际订单为准。东湖高新(600133):复牌点评东湖高新拟向湖北省联合发展投资集团有限公司以 9.55 元每股的价格非公开发行股份购买其持有的湖北省路桥集团有限公司 100%股权，同 时拟向不超过 10 名投资者发行股份募集配套资金，募集 资金总额不超过本次交易总额的 25%。根据初步估算，上述拟购买资产的评估预估值为 9.
23、21 亿元交易完成后，湖北路桥免责条款详见末页 6table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日将成为公司的全资子公司。本次交易完成后，并不导致控股股东和实际控制人的变更，联投集团仍系公司控股股东，对公司持股比例将从 14.36%增加至 28.30%。同时，联投集团方面表示，在本次路桥资产顺利上市后，未来在政策允许范围内，联投集团计划择机将旗下高速公路、港口、矿产等其他优质资产陆续注入上市公司，以求打造完整的产业链。投资建议：东湖高新 2011 年实现业收入 9.09 亿元，净利润 1506 万元的。盈利能力不佳。重组结束后，公司将从科技园开发进入到高端的城市综合运营模式
24、，形成完整的产业链，成为集科技工业园区建设、基 础设施工程施工、环保产业三大 业务为一体的城市运营商和环保产业运营商，此外，联投集团拥有的其他优质资产也有希望注入上市公司，增强盈利能力。我 们认为 ，此次收 购路桥集团对公司本身收入和盈利有较大的改善，未来作为联投的资本平台有较大看点，建 议积极关注。免责条款详见末页 7table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日华泰证券行业投资价值等级评判标准报告发布日后的 6 个月内的行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；投资建议的评级标准增持：超越大盘；中性：基本与大盘持平；减持：明显弱于大盘。华泰证券上市公司投
25、资价值等级评判标准报告发布日后的 6 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；投资建议的评级标准买入：相对强于市场表现20以上； 推荐：相对强于市场表现520； 观望：市场表现在55之间波动； 卖出：相对弱于市场表现5以下。免责条款详见末页 8table_page1重大事项点评| 2012 年 2 月 21 日免责条款：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的 买卖出价或征价，投 资者据此做出的任何投资
26、决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、 财务顾问或者金融产品等相关服务。报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允 许的范围内使用，并注明出处为“华泰证券研究所” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：Z23032000。
