1、走进我的交易室重点精华昨天我们召开了一次工作团队操作检讨会议。在开会的同时，我有很多感触。首先，我感觉：能够想到开这个会、能够有计画地开这个会，是一种心法。而会议中所讨论的内容，才是技术分析。一般人只会关心技术分析，而不会关心心法，但是，问题是：如果我们没有养成检讨自己的习惯、如果我们没有培养检讨自己的勇气与毅力、如果我们没有学习检讨自己的方法（这属于精神分析），那么，我们很难看到交易的盲点，当然也就看不到核心技术的真实面貌。华人的民族性，是不喜欢检讨自己，因为怕丢脸。没有反省，就没有收获。【走进我的交易室重点摘要 】 “你可以很自由。你可以在全世界的任何地方生活和工作，没有任何日常的繁琐，不
2、必受任何人影响。 ”我的第一本书以交易为生是这样开篇的。出版以后，这些年来，我最大的乐趣之一就是和一些人结交朋友，他们由于成功地交易而实现了自由。我每年都要举办几次交易者训练营，在偏僻的地方举办为期一周的紧张课程。学生的成功让我感到骄傲。一个股票经纪商，成为了专职的交易者，把公司关了，搬到了里约热内卢，因为他一直很喜欢拉丁女人。一位心理学者成为成功的期权作家，她用足够的钱让她老公提前退休，两人一起搬到了维京群岛，成为吊床方面的专家。有位先生在佛蒙特买了一座山，在山顶盖了房子，在那里交易。我希望每个学生都会成功，但没那么简单。需要几名精神病医生才能改变一个病人？只要一名 但是病人要愿意被改变。要
3、想成功交易，你需要具备几个素质，没有这些素质，你最好不要交易。这些素质包括有纪律，承受风险以及对数字敏感。一个经常醉酒的胖子连香烟头都无法熄灭，这样的人不适合做交易者 他没有纪律。对每一分钱都斤斤计较的人，由于过分敏感，无法承受市场风险。一个只会做梦，却不会数学的人，在价格变化太快时也会亏损。除了有纪律，承受风险和对数字敏感，成功地交易还需要三个 思想，方法和资金。思想意味着形成心理原则，以避免市场的噪音。方法就是分析价格，形成决定的系统。资金就是指资金管理，意味着每笔交易只亏损非常少的资金。想象一下潜水艇，被分成了很多舱，就算一个舱被淹了，潜水艇也不会沉 你的帐户也要这样处理。心理，交易战术
4、和资金管理 你能学会这些技术。多久才能成为优秀的交易者？成本是多少？需要什么原则？需要什么方法？如何分配资金？首先学什么，其次学什么，最后学什么？交易什么市场？可以赚到多少钱？如果你对这些问题感兴趣，那么你找对了书。你可以交易成功。过去有人成功了，现在也有人成功。他们刚开始时也是跌跌撞撞的，学习以后，现在也能以交易为生了。最好的人已经创造了财富。也有一些人失败了，原因是没有纪律。如果你能看完本书，你是不会那么粗心的，你会听见我一次又一次地对你大喊大叫，叫你遵守纪律，负责任，专业地交易。交易是自我发现的旅行。如果你喜欢学习，如果你不怕风险，如果你喜欢回报，如果你决定专心工作，你的前途伟大。你将会
5、努力工作并享受旅途上的发现。用心写的书需要心的指引。在写作的过程中它们会发展和变化。你开始一个想法，但书占据了你的心，你还没反映过来，你已经走了很远了。读的时候要慢慢读，做记号，回到你最喜欢的章节。这本书提炼了二十年的交易和教学经验。写作花了三年时间，仅仅读一次不能吸收它的全部价值。打开你的计算机软件，对照你的交易记录，用你自己的资料来测试本书的思想。只有通过测试，这些思想才会成为你的。我发现成功的交易者中女性的比例很大。女性不会那么骄傲，骄傲是一种交易死罪。男人爱自负 这个优秀的特点从无从追忆的过去开始，就给我们带来了战争、动乱和流血 在交易时这个特点也会起作用：一个人在研究图表时，准备买入
6、，此时他开始自大起来 他一定是对的！如果市场和他预料的一样，他要证明他更加正确越大越好。如果市场和他的仓位反向，他会坚强地忍受痛苦，等待市场反转以证明他是对的 此时他的帐户已经被榨干了。相反，女性交易者会问简单的问题 钱在哪里？她们关注的焦点是避免损失，她们不是为了证明自己是对的。女人喜欢顺风顺水，抓住趋势，实现利润。当我告诉交易者们做交易记录是非常有利于成功的，女性交易者要比男性交易者做的好。如果你在寻找交易者，其它方面条件都一样，我建议你选择女性。第一部分 新手交易。交易者是天生的，还是后天培养的？没有简单的答案。天资和学习都很重要，但是不同的人，比例也不同。极端情况下，天才只需要学一点点
7、。另外就是赌徒和傻瓜，课堂学习并不能帮助他们。我们大多数人在中间，我们有些能力，但更需要学习。天才很少看书是因为他对市场非常敏感。赌徒则忙着追求刺激。本书是为两者之间的交易者写的。王力群注：我的资质鲁钝，不是天才，所以我只好比别人多看几本书，以弥补自己的天资不足。对新手而言，有 3 条路可以进入财富和风险的森林：第一条路，是投资者走的，会走到阳光灿烂的地方。采用投资方式的大多数人都会生存下来，也许没那么富有。第二条路，是交易者走的，会到达森林的中心。很多旅游者消失了，出来的人都会富有。第三条路是快捷方式，会把赌徒带入沼泽地。如何区分这些路呢？你必须认真区分，如果你不这么做，你会走上赌徒之路。
8、。看出社会和经济的趋势。事后诸葛亮我们都会，很少人能在实战中如此聪明。只有极少的人能在自己的预测上下重注并坚持自己的信念。能够坚持这么做的人，像华伦巴菲特，彼得 林奇，他们就是超级巨星。交易者通过赌价格的短期波动而赚钱。如果市场告诉我们价格在涨，就买入；如果上涨趋势结束，就卖出。同理，如果我们分析趋势是下跌的，那么我们可以做空，当下跌到底时再回补。概念很简单，但是做起来很难。成为一个优秀的分析师是很难的，但是要成为一个优秀的交易者更难。新手总是认为他们能赚钱，因为他们聪明，懂计算机，有成功的生意经验。你可以用最快的计算机，你也可以买到测试有效的系统，但是实战就像坐在只有一条腿的三脚椅上。另外两
9、个因素是心理和资金管理。平衡你的思想和分析市场一样重要。你的性格会影响你的感觉，对你的成功或失败都会起到关键作用。资金管理可以让你的帐户避免亏损，并长期赚钱。心理，市场分析和资金管理 要想成功，必须三者都会。业余选手一直在想交易什么，然而专业人士则在尽力思考如何出场。他们也关注资金管理，计算合理的仓位，是否需要金字塔加仓，何时兑现利润等等。他们还要花大量的时间做交易记录。人在独处的时候比较理性，和大众在一起的时候则比较冲动。一个交易者关注股票、外汇或者期货时，很容易把自己和大众拉近。当价格上下波动时，全世界的眼睛、脑袋和身体会一起上下摆动。市场对人的催眠作用就像魔术师催眠蛇一样，有节奏地吹笛子
10、。当价格波动的越快，情绪越强烈。当市场的情绪越强，市场越无效，无效的市场为冷静的，有纪律的交易者制造了赚钱机会。一个理性的交易者可以依靠冷静和原则赚钱。在他的周围，大众在抢反弹，非常贪婪。在下跌的市场中，反弹是卖出的好时机，造成痛苦和恐惧。同时，聪明的交易者坚守自己的原则。他要么使用机械交易系统，要么自己交易，了解市场并进行交易。不管怎么说，他都是按照自己的原则做，而不是凭自己的胆子大 这是他最大的优势。有效市场理论认为投资者和交易者都是理性的，而成熟的交易者却从这个漏洞里赚钱。大部分人都不会赚钱，只有赢家才能赚钱。大众的正常行为是左右摇摆，制造噪音，哪里都没去成。有时大众会在反弹或恐慌时激动
11、暴躁，但通常都是浪费时间。如果市场没有信号，就要耐心地等信号，而不是强行交易。业余选手总是找挑战，专业人士则是找有把握的交易。输家在交易时追求激情；专业人士追求最好的机会。第一篇选录结束走进我的交易室重点精华 ：期货不会让人破产，糟糕的资金管理才会让自己破产！（续前篇）。二十世界最伟大的投机者杰西礼佛摩尔常常说：有时候要做多，有时候要做空，有时候要去钓鱼。大多数人在一生中或多或少赌博过。大多数情况是为了娱乐，部分人会上瘾，只有少数专业人士以此为生。极少数人以赌博为生，大多数人以赌博为娱乐。但是赌徒想赚快钱，成功机会和火炉上的冰块一样小。有些著名的投资者爱赌马。包括麦哲伦基金的彼得 林奇和华伦
12、巴菲特，巴菲特过去喜欢出版关于赛马障碍赛的电子邮件。我的朋友娄，我的第一本书就是献给他的，多年来，他一直在赌障碍赛，以赌马为生，后来他买了一个交易席位开始接触金融市场，像冷静的障碍赛赌马者一样。有些牌局，比如百家乐，就是靠概率取胜，像二十一点，它的技巧就吸引了很多聪明人。专业人士把赌博当作自己的工作。他们不断计算概率，当计算结果有利时他们就会行动。输家却相反，忍不住进进出出，在不成熟的系统之间来回摇摆。如果你赌博娱乐，要遵守一套资金管理的原则。第一个原则是限制你每次的风险。偶尔，我的朋友会拉我去赌场，我会把当晚我愿意输的钱放在右边的口袋，如果我赢了钱，我会把它放在左边的口袋。当右边的口袋空了，
13、我就不赌了，我不会再去碰左边的口袋。有一次，我发现左边口袋的钱比右边口袋还多，当然，我没有数到底多少。我有一个朋友，是成功的企业家，他很喜欢拉斯维加斯。每年都有几次，他带上五千元现金飞到那里过周末。当他的钱没了，他会去游泳，吃一顿大餐，然后飞回家。他能承受的娱乐风险就是五千元，他从不打破这个限制。钱没了，就在游泳池享受，他的表现和冲动的赌徒不一样，赌徒会用信用卡不停地买筹码，希望转运。一个赌徒，如果没有资金管理，一定会完蛋。CHAPTER TWO WHAT MARKETS TO TRADE?第 2 章 交易什么市场？。很多人在人生大事上面很少思考。他会毫无准备地遇到了意外。在哪里生活，在哪里工
14、作，交易什么市场 很多时候我们都是当机立断的，没有认真思考。难怪很多人都对自己的生活不满。你可以随便选择一个市场去交易，或者是停下来想想，股票、期货或期权，选择哪个呢。每个市场都要权衡利弊。成功的交易者都是理性的人。赢家仅仅为钱交易，输家在刺激中被踢出局。如何被踢是另外一个问题。当你选择市场时，请记住，无论是股票、期货还是期权，它们都要符合两个标准：流动性和波动性。流动性就是说和其它市场比，平均每天的成交量要大。成交量越大，进出越容易。你在一个股票上建仓，也许会因为滑点而无法出场。波动性就是波动的最大程度。波动越厉害，交易机会越好。比如说，如果公司的股票很少波动，那么就难交易 因为它们待在很窄
15、的交易区间。一些低交易量，低波动性的股票是长线投资的好市场，但不适合交易。记住：不是每个市场因为你看好它的未来就会有好的交易机会。它们必须有交易量，还要有很好的波动。王力群注：台湾很多人喜欢买没有成交量的投机股，这是很不好的习惯。STOCKS股票。华伦巴菲特是美国最成功的投资者之一，他喜欢说，如果你买股票，你会认识一个性情变化无常的人，他自称市场先生，你会成为他的伙伴。市场先生每天出现，要么买你的股票，要么卖股票给你。一般情况下，你不要理他，因为他有神经质，但是偶尔市场先生会极度伤感，他让你去买他的股票 这时你应该买。其它时间他很疯狂，报价也很离谱这时你应该卖。 市场先生这个思想讲起来容易，做
16、起来难。市场先生的情绪很具有传染性，所以他很容易把我们扫倒。当市场先生沮丧时，大多数人想卖；当市场先生疯狂时，大多数人想买。我们要保持清醒。我们要有一个客观的标准，以确定什么是太高，什么是太低。巴菲特利用基本面分析和自己神奇的内心感觉来做决定。交易者可以使用技术分析。谈到内心感觉，投资者和交易者需要经过多年成功的经验才会有内心感觉。新手的内心感觉就是赌博的冲动，我告诉他们，他们并没有权利谈自己的内心感觉。交易哪个股票呢？美国一万多支股票，国外的更多。彼得林奇是一个成功的基金经理，他说如果一个公司很简单，连傻瓜都能管理好，那么他就会买这个公司的股票因为肯定有人能管理好。但林奇是投资者，不是交易者
17、。很多公司，基本面不怎么好，但是股票能狂涨，股价崩溃前能让做多的交易者赚到很多钱，同样下跌时也能赚到这么多钱。即使不考虑那些不活跃的，交易平淡的股票，股市还是提供了致富的机会。你随便打开一张报纸，都会看到暴涨或者暴跌的股票故事。你会不会根据新闻的线索见风使舵来炒股呢？他们是不是已经跑的很远了？你如何发现未来的领头羊？太多的选择让新手感到压力。他们不知道重点研究几个股票，也不知道如何做好交易，他们什么都学，以致什么都没学好。新手对一个股票没有把握，他就寻找软件，让软件帮他同时跟踪几千个股票。选择一个赚钱的股票或基金比听消息要难多了，也比研究报纸难多了。交易者必须形成自己的一套基本面分析或技术面分
18、析的参数，要遵守自己的系统， FUTURES期货。期货一开始看起来很可怕 10 个人里面有 9 个会在第 1 年被淘汰。当你看近点，你会发现期货并没有风险，而是交易的人有风险。对有些交易者来说，期货提供了最好的赚钱机会，但是风险总是伴随着回报。期货很容易让赌徒开枪打中自己的脚，又或者是打的太远。如果一个交易者有很好的资金管理，他不必害怕期货。过去期货叫商品，是经济中不可缺少的元素。过去人们喜欢说商品就是你掉在地上砸自己脚的东西黄金，糖，小麦，原油。最近几十年，很多金融工具开始出现，它们类似商品外汇，债券，股指期货。期货这个说法包括了传统的商品和新的金融工具。期货就是一个合约，这份合约规定在未来
19、的确定日期交割确定数量的商品。一份期货合约同时绑定了买家和卖家。如果是期权，买家有权利接受交割，但不是义务。如果你买了看涨期权或者看跌期权，你也可以随时出场。但是期货不同。如果市场对你不利，你需要追加保证金，或者是止损出场。期货比期权严格，但是价格适合交易者。买入股票，你就成了一个公司的拥有者。当你买入期货合约时，你并不拥有什么，只是买了一个合约，合约规定未来的商品买卖，比如是一车小麦，或者是一些债券。卖给你的人有义务交割。买股票时，你的钱给了卖家。但是买期货时，你的保证金在经纪公司那里作为保证，以保证你的合约到期时，你会接受交割。每份期货合约都有一个确定的日期，不同的日期代表不同的价格。有些
20、专业人士会分析它们的差别以找到反转点。大部分期货交易者都不会等太久，它们会提前把期货卖掉，利润和亏损都是用现金结算的。期货的交割日期决定了很多人要去兑现，故需要检查现实的状况。一个人可以持有亏损的股票长达十年，欺骗自己说这只是帐面亏损。对于期货，只要日期到了，一厢情愿的人就惨了。大部分人，如果明白了期货的原理，就会变得非常贪婪。一个有 40000 元的业余选手会打电话给他的经纪人，要求买 40 份合约！如果他的分析正确，黄金涨到了420 元，他每份合约能赚 2000 元，一共能赚 80000 元。只要几周时间，他的资金就翻倍了！如果他再重复做几次，在年底之前他就是百万富翁了！这样的赚钱梦害了赌
21、徒们。那么，他们忽视了什么？最麻烦的就是市场并不按照直线走。图表充满了假突破，假反转以及横盘。黄金也许会从 400 元/ 盎司涨到 420 元/ 盎司，但也有可能在这个过程中跌到 390 元。如果有人买了 100 盎司，那么这 10 元的下跌会造成 1000 元的帐面亏损。对于期货交易者，如果买了 100 盎司，10 美元的下跌意味着出局。在他出局之前，他的经纪人就会打电话给他，要求他补保证金。如果你已经投入了大部分资金，没有更多的资金投入，你的经纪人会帮你平仓。赌徒都梦想暴利，把所有的保证金送到刀口上，市场的第一次反向波动就把他清理出局了。也许他们的长期分析是对的，黄金也许会涨到目标价格，但
22、是新手还是遭殃了，因为他投入的保证金太多了，没有回旋的余地。期货不会让交易者破产糟糕的资金管理会让交易者破产。对于资金管理能力特别好的人来说，期货很有吸引力。他们运用冰冷的纪律，却能取得很高的回报。如果你刚开始交易，还是建议你选择变动慢的股票。一旦你成为一个成熟的交易者，建议你研究一下期货。如果你非常有纪律，期货会适合你的。我们会在第二部分谈期货，也会谈如何起步。OPTIONS期权（选择权）。我的金融交易公司过去几年经常卖书给交易者。只要有交易者再来买书，就说明他在市场中很活跃了。很多客户每几个月或几年买一些股票或期货书。但是，如果一个人第一次买的是期权书，他就再也不来了，为什么？是不是他赚了
23、很多钱，不必再来了？还是破产了？。很多新手买期权是因为买不起股票。期货交易者被期货害惨了，也会转而去做期权。输家不检查自己错在哪里，却喜欢转做期权。有困难，自己不解决，却去找快捷方式，这是不可取的。市场就像一个泵，它把大多数穷人口袋里面的钱泵到少数聪明人的口袋里。为市场服务的人，比如经纪人，商业机构，管理层，甚至包括为交易所扫地的人，他们都可以从市场的资金流中得到工资收入。由于市场从大多数人那里拿钱，给服务市场的人付工资，并把剩下来的钱给少数人，所以大部分人必须亏钱。无论大部分人做什么，信什么，说什么，都是没用的。你要离开大众，才能成功。当大部分人往一个方向走时，聪明的少数人则往相反的方向走。
24、至少需要 1 年的时间，等你交易股票或期货成功了以后，才可以碰期权。 如果你是新手，不要考虑利用期权代替股票。不管你的帐户多么小，还是要先去找股票，并学习如何交易股票。走进我的交易室重点精华 ：水准差的司机会把最好的车撞烂！CHAPTER THREE THE FIRST STEPS第 3 章 第一步。交易可以帮助实现自由，所以它吸引了我们。如果你知道如何交易，你可以在全世界任何地方生活和工作，没有例行工作，不必理任何人。交易吸引了比较聪明的人，他们喜欢这个游戏，不怕风险。在你冒险之前，你要明白，除了激情，你还要透彻理解交易的现实。交易会让你沮丧。如果要生存，要成功，你需要形成有效的交易心理。交
25、易会改变你的思想。要想在市场中获得优势，你需要掌握优秀的分析方法。交易需要优秀的数学能力。一个数学盲如果不能管理好风险，肯定会被踢出局。优秀的交易者在赚钱的仓位上加仓，在亏钱的仓位上减仓。在费用上我们也要用这么好的原则。输家喜欢用钱解决问题，而赢家投资很少的利润去解决问题。成功的交易者只有在赚了钱以后才会花钱去买计算机和软件。作为机构交易者，他们的经理，同事和员工会帮助他们，但是作为个人交易者，则会感到孤独，与世隔绝。一些商业公司会承诺帮助他们走出困境，其实是在赚他们的钱。你越是感觉到困惑，你越是相信这些商业公司。任何行业，无论是律师，汽车机械师，还是医生，十分之九的人都不优秀。你不能相信水平
26、一般的汽车机械师或医生，要从你尊敬的朋友那里得到建议。大部分交易者不知道问谁，就去问天天做广告的商业顾问，这些顾问很少是最好的专业交易者。有一个投资顾问，我认识他很多年了。最近美联储开始起诉他，说他偷了日本客户的好几个亿美元。在这之前，他已经为自己树立了名声，成为美国最出色的市场专家，媒体经常报导他。我是在一个投资会议上认识他的，当时人们要花几千元听他讲课。他问我对他的讲课内容有什么感觉，我说，听起来超级有意思，但很多东西我都听不懂。 “这就是关键所在， ”他很高兴。 “只要客户相信我懂的比他们多，我就永远控制了他们的生活！”我立刻明白了这个人不诚实，只是很吃惊他能骗这么多人。如果你不了解一个
27、投资顾问，最好远离他。交易吸引比较聪明的人，也许你也是。如果你很认真地学习，却不明白对方的话，那很可能是因为对方在说模棱两可的欺人之谈。谈到书，我就避免看英语写的很差的书。语言反映了思想，如果一个人写不好，很可能是因为他想不清楚。我同样不看没有列参考书目的书。我们都从前辈那里借知识，一个作者如果不承认他借了别人的知识，他要么是傲慢，要么是偷懒，要么两者间而有之。这些都是交易者的缺点，如果谁这么写书，我是不会听他的建议的。当然了，我也鄙视抄书行为。书名不受版权保护，最近几年，很多人用我的书名以交易为生 ，通常只是少许修改。我相信有些小丑会偷你正在看的书名。你会相信一个没有自我的小偷吗？。有人曾经
28、问西格蒙德佛洛德，对待病人的最好态度是什么。 “良性的怀疑主义， ”伟大的心理学家说，对于金融交易者也是同理。要保持良性的怀疑主义。记住：只有你亲自验证过的信息才是有价值的信息。如果你觉得交易太难了，你不干了，这并不丑。不会跳舞，不会弹钢琴，这都不丑。很多新手想都不想，一头跳进，结果金钱亏损，身心受伤。这是个伟大的游戏，如果你想放弃，最好早点放弃。小帐户的麻烦就是没有足够的储备保证连续的小亏损。赚钱的交易总是伴随着亏钱的交易，一连串的小亏损会把小帐户摧毁。大部分新手刚开始时的钱很少。市场中的噪音特别多 很多随即的波动都会违反交易系统。一个小交易者，如果正好进入噪音时期，他是没有安全保证的。也许
29、他的长期分析是对的，但是市场会陷害他，因为他没有办法熬过一连串的亏损。用小帐户交易就像是开飞机在树那么高的低空飞行。你没有回旋的空间，没有思考的时间。只要有一点点分心，有点倒霉，碰到树枝 你就会坠毁。你飞的越高，你就会有更多的时间来解决问题。在低空飞行对专业人士来说都很困难，对新手则是致命的。交易者需要高度，需要更多的资金，以此换来更多的回旋余地。如果帐户很大，一个人可以用比较少的资金去赌，这样他可以保持冷静。如果一个人的帐户很小，他就会紧张，因为一次交易可能会获利丰富，也可能会摧毁他的帐户。当他不断紧张时，他的分析能力会下降。当我教我的女儿玩西洋双陆棋时，我看见了金钱在如何扭曲一个人的思想。
30、她当时只有 8 岁，但有决心，很聪明。几个月的练习之后，她能打败我了。然后我建议赌钱1 点 1 分钱，这意味着一局最多可以赢 32 分钱。她不断地赢我，我就不断地加注。当我们开始升级到 1 点 1 毛钱时，她开始亏钱了，很快她把赢到手的钱都亏光了。为什么在不赌钱，或者赌很少钱的时候，她可以赢我？为什么赌注增加了，她就亏钱呢？因为对我来说，3.20 元只是个小钱，对小孩来说是大钱。正因为这是大钱，她在玩游戏的时候就会紧张，而且表现低于正常水平 当然会落后。一个交易者的帐户很小的话，大脑也会被金钱占据，于是就影响了他的思考能力，交易能力和赚钱能力。其它新手则拿了太多的钱来玩，那样也不好。如果一个新
31、手的钱太多，他就会同时跟踪很多只兔子，就会变得没有聚焦，不能管理好仓位，最终还是亏钱。起步的时候，你的帐户应该有多少资金？记住，我们谈的是用来交易的资金。它并不包括你的存款，长期投资，退休金，房产或者圣诞存款。我们仅仅计算你愿意投入市场的钱，准备赚比债券的回报要高的收益。千万不要梦想投入的资金低于两万美金。这是最低的要求了，五万美金会保证更安全的飞行高度。它会让你富于变化并实现资金管理。同时，我不建议起步资金高于十万美金。如果帐户的钱太多，新手会无法聚焦，会导致粗心的交易。专业人士可以操作很多钱，但新手在学习时，最好还是十万美金以下。先学单引擎飞机，再学双引擎飞机。成功的交易者需要养成关注钱的
32、习惯。很多新手问我，如果只有五千到一万美金，该怎么办？我告诉他们要通过仿真操作来学习，同时要找个工作，以积累资金。起步时的帐户要有分寸。你要开始战斗了，你的资金就是你的剑，你的武器必须足够长，这样才能和装备强的对手作战。是不是每个交易者都需要计算机？我有个朋友叫娄泰勒，他在纸上做所有的研究。我曾经要给他计算机，他不要。大多数交易者，包括我，如果没有计算机，恐怕都迷失了。计算机可以扩大我们的视野，加速我们的研究。但是要记住，计算机并不保证你赚钱。技术会帮助人，但不会保证胜利。水平差的司机会把最好的车撞烂。走进我的交易室重点精华 ：分析并不是为了逃避亏损，而是为了做决策！。要利用计算机做交易，你必
33、须选择计算机，交易软件和波动软件。交易软件一般都很简单，可以在老机器上运行良好。一个好的技术分析软件一定要有这些功能，下载资料，显示每天，每周，每月的图表，提供多种指针。和资料服务公司签订协议很简单，但是要问几个关于交易的关键问题。你要跟踪哪些市场？你在研究过去时，要研究到哪一年？你是否需要实时数据？回答了这些问题，才能带你进入交易的世界，也会逼你认真思考你的决策过程。开始可以选两，三个热门行业。科技，网络股，通讯和生物科技，这些都是我写书时的市场前沿，但有可能在变化。总是在变。在这些行业里面选好 6 只股票，然后每天跟踪。你会发现最大的成交量，最稳定的趋势，最干脆的反转。几个月后，当你了解了
34、你的股票，也赚了一点钱，你可以再增加几个行业，每个行业选 6 只最好的股票。记住，你研究的深度比广度更重要。你可以从大把的相似股票中赚钱。期货交易者的选择就简单了只有 30 多个期货，一共才 6，7 组。新手应该避开波动厉害的市场。以谷物为例。你应该分析玉米，小麦，和大豆。但只能交易玉米，因为玉米市场是变化最慢的，最安静的。在骑自行车之前，要学会用辅助轮辅助骑车。如果是热带作物，分析所有的市场，但只交易糖 市场大，流动性好，波动合理，不要交易咖啡和可哥，它们像标准普尔股指期货一样波动快。你要研究到过去的哪一年？计算机屏幕上的日线图一般可以轻松地显示过去5，6 个月的波动。用 K 线看会更少，因
35、为 K 线占空间。日线图也不够用，你还需要看周线图，只少要看过去的 2 年。学习历史就是为了将来做准备，如果看看 10 年图，是有好处的，这样你就知道在过去，何时是高点，何时是低点。对期货交易者来说，跨度在 20 年或 20 年以上的图特别有用。期货和股票不同，它有自然的低点和高点。这些高低点并不是严格的，但是在你买或卖之前，尽量看看是你是否接近低点或高点。期货的底价就是他们的生产成本。当市场跌到这个水平时，生产商就会退出，供应减少，价格上涨。如果糖供过于求，它的价格下跌到成本区，主要生产商就会停止生产。这叫期望，比如一个极度贫穷的国家，在国际市场上卖商品，为了挣到强势货币，而国内的工人只能得
36、到贬值的货币。价格可能会跌到生产成本以下很多，但不会长久。大多数商品的最高价是替代品的成本。如果一个商品的价格太高，肯定有另外一个商品能替代它。比如，玉米的价格上涨，玉米是动物的饲料，用小麦喂动物可能更便宜。当更多的农民转向小麦，玉米的采购量下跌时，玉米的价格就没有上涨动力了。歇斯底里的价格上涨会超过过去的最高价，但不会长久。它会回到正常的价格区间，让聪明的交易者赚到钱。从历史学习可以帮助你保持冷静，而此时别人已经疯了。期货合约在几个月后就会到期作废，所以长线图很难分析。如果看日线图，我们可以看目前活跃的月份，但是怎么看周线图呢？我们需要使用连续的合约图，利用数学计算设备把很多合约图连接到一起
37、。你需要花钱下载这些资料 当前的合约资料，半年前的资料，两年前的连续资料。利用连续的资料分析周线图，并利用当前月的图分析日线图。实时的资料会提高交易水平吗？对少数人来说，是的；对有些人来说，也许是的；对大部分人来说，不是的。看着屏幕上的实时波动，一个交易者朋友说，就像是坐在独臂的强盗面前。钱给光了，你就惨了。看着实时波动交易，看起来似乎很容易，其实这是这个地球上最快的游戏。早上 10：05 分，看着价格涨了一点点，到了 10：15 分，已经赚了几百元了。每天这样做几次，下午四点回家时就有了几千元，也没有过夜仓位。晚上像孩子一样安心睡觉，第二天早上又去了。问题是，你需要极好的反应能力。如果想的慢
38、，没有及时兑现利润，或提前止损，你就死定了。大部分成功的日内交易者（当冲客）都是二十岁出头的男人。我见过少数三十多岁的成功日内交易者。需要有期望，这是肯定的 我有一个七十多岁的朋友也是出色的日内交易者，但她是特例。这个游戏需要闪电一样快的反应能力，还要有想都不想的出场能力，很少有人在三十岁以后还有这个能力。新手并不需要实时波动资料，因为他们的重点是学习利用日线图和周线图进行交易。一旦你开始从市场赚钱了，再利用日线的波动变动测试你的新技巧。当长线图告诉你买卖信号时，利用实时波动，不是为了做日内交易，而是找买卖点。当你决定了用实时波动资料，一定要保证是真实的，而不是延时的。大部分交易所的实时波动资
39、料是收费的，网络上有很多免费的，一般延时 20 分钟。这种延时用来娱乐是可以的，但做交易就是自杀。如果你需要实时波动资料，一定要找到最好的。市场会制造大量的信息：年度和季度报告，收益，公司内部报告，工业集团报告，技术预测，周线图，日线图，分钟图，技术指针，交易量，聊天室观点，互联网上无穷无尽的讨论。这么多资料，你会无法研究完的。很多交易者因为分析而亏钱。他们有个古怪的想法，他们以为分析的越多，他们就不会亏钱，就会成为赢家。你可以通过他们美丽的图表以及满柜子的投资报告来发现他们。他们会告诉你图中的指针信号，但是如果你问他们该怎么办时，他们会支支吾吾地说他们并不交易。分析师拿工资是为了正确，交易者
40、拿工资是为了赚钱。这是两个不同的目标，需要不同的素质。机构会把交易者和分析师分到不同的部门。个人交易者没有这样的奢侈条件。分析很快就能减少亏损。目的不是为了没有亏损，是为了更好地做决策，帮助做好资金管理。你需要发展一套分析方法，降低大量的市场分析工作，做到可以管理的地步。Fundamental Analysis基本面分析。基本面分析就是利用供需原理来预测价格的运动。如果是股票，就研究公司产品的供需。如果是期货，就研究商品的供需。任何关于生意的事都有可能影响产品的供需和成本。几乎社会上的任何事都会影响需求。基本面分析很难，因为随着时间的进行，很多不同的因素都在变化。比如，在经济发展期，基本面分析
41、师会关注增长率，但是在萧条期，又关注分红。在不断上涨的牛市，分红就像是古怪的遗留物，但是，到了熊市，它又成了测试股票的方法。基本面分析师必须关注大众，因为大众的注意力会转变，从市场份额转变到技术革新，再转变到其它方面。基本面分析师研究估值，但是价值和价格之间的关系并不明确。价值和价格之间有一英里长的橡皮筋，两者总是在变化。期货市场的分析师也不轻松。你如何分析美联储的行为，他们的伟大力量如何影响利率和经济？你如何分析谷物在生长期的天气预报会对市场造成的影响？你如何分析如何估计南半球和北半球的天气，这 2 个地方的差别有半年，天气在循环，那么天气对库存结转有什么影响？你可能会花一辈子的时间研究基本
42、面，或者去找有本事的人卖给你研究报告。你不必成为基本面分析师，不必懂所有的股票和商品。有一些很勤奋的人在做这些事，他们会出版研究报告的。有很多基本面分析师还是要用头撞墙的，因为他们实在搞不懂，自己对市场非常了解，但是却赚不到钱。如果我们借鉴了基本面分析师的分析，但是利用技术过滤，我们就会超过单纯的基本派和技术派。看涨的基本面需要技术指针的确认，否则就值得怀疑。看跌的基本面需要技术指针确认。当基本面和技术面结合时，聪明的交易者就可以大展身手了。能告诉我如何开始吗？基本面分析方面主要的书是格拉汉和陶德写的证券分析 。两个作者早就去世了，但是他们的追随者在更新书的内容。如果你决定研究它，要买最新的版
43、本。华伦巴菲特是格拉汉的学生，成为了这个世界上最富有的人。有本很简单的书解释了他的基本面分析 罗伯特G海格斯壮写的巴菲特之路 。期货方面的最好的基本面分析书是理查j特维莱斯和弗兰克j钟斯写的期货赛局 （张轶注：台湾译名） 。这部经典每十年左右被修订更新一次（记得买最新版的） 。它有个章节分析了每个期货市场。不管是大豆还是瑞士法郎，你都可以找到影响市场的最关键因素。走进我的交易室重点精华 ：技术分析不是计算机，而是头脑！Technical Analysis技术分析过去，技术分析的作用在华尔街发生了变化。在 20 世纪初期它很流行，是查理斯道引进的，他是华尔街日报 的创立人，也是道琼平均指数的发明
44、人。一些著名的分析师，比如罗杰巴布森，预测了 1929 年的顶部。后来的 25 年，机构分析师为了保住自己的工作，只好把图藏起来。从 1980 年开始，技术分析又开始流行了。和计算机的轻松结合导致了技术分析软件很容易到手。最近几年，股票市场的人都喜欢做短线。过去人们喜欢买入并持有，当买入好股票后，都会长线持有，放下它不管，坐收红利。经济的变化速度很快，股票的运动也越来越快。新的行业兴起，老的行业衰落，很多股票的波动比期货还厉害。技术分析很适合这些快速的变化。有两种主要的技术分析：古典的和计算机分析的。古典的分析是建立在图表分析的基础上，除了笔和尺，不用其它东西。古典技术分析人士寻找上涨趋势和下
45、跌趋势，支撑和阻力区，反复出现的模式，比如三角形和矩形。这个很容易上手，但他的缺点就是主观。当古典技术分析人士感觉要涨了，他的尺子就情不自禁上涨；当他感觉要跌了，他的尺子情不自禁下跌。现代的技术分析依赖计算机的指针，它的信号非常客观。两个主要的类型是趋势跟踪指针和振荡指针。趋势跟踪指针，包括移动平均线，方向系统和 MACD（指数平滑移动平均线） ，它们帮助确认趋势。振荡指针，包括随机指针，力量指数和相对强弱指针，它们帮助确认反转。从每组里面选择几个指针是非常重要的，设置好参数，长期使用。业余选手的缺点就是总是在找想要什么就显示什么的指针。技术分析的主要工具既不是笔，也不是计算机，而是所有分析者
46、两耳之间的器官头脑。当然，如果两个技术分析人士的水平一样，用计算机的要占优势。技术分析一部分是科学，一部分是艺术， 部分主观，一部分客观。它依靠计算机的方法，但它跟踪大众的心理，不会永远完全客观。技术分析的最佳案例是大众投票。设计调查题目的人需要用科学的方法，还要用心理学的知识设计题目，并选择投票方式。我们计算机屏幕上的价格模式反映了大众的行为。技术分析要利用社会心理，利用分析大众的行为赚钱。很多新手，疏忽了资料的单纯性，掉入自动交易系统的陷阱。卖软件的人号称已经经过了最好工具的测试，并把它融入了能赚钱的系统。不管什么时候，如果一个激动的新手告诉我，他要去买自动交易系统，我就问他以什么为生，如
47、果我和他竞争，也买了这个自动交易系统，结果会怎么样。人们都愿意相信魔力，如果这个魔力可以不用他们工作，不用他们思考，他们愿意花大钱去买。成功的交易是建立在三个的基础上的：思想，方法和资金管理。技术分析，不管多么聪明，只是对你的成功起三分之一的作用。你需要优秀的交易心理和优秀的资金管理，。能告诉我如何开始吗？罗勃D艾德华与约翰麦吉在 1948 年写的股市趋势技术分析被认为是图表分析的经典。1955 年以后的版本都行，因为那是最后一次重大修订。约翰 墨菲的 金融市场技术分析是最经典的技术分析书，有很多现代的分析方法。我的第一本书以交易为生用大量的篇幅谈了古典的和现代的技术分析。When to Bu
48、y and Sell何时买，何时卖。交易的秘密就是没有秘密。也没有赚钱的咒语。新手总是在寻找秘诀，正好有很多狡猾的生意人在卖秘诀。事实上，交易就是工作（还要有点天赋） 。它和人类的其它事业没有差别。无论你是做外科医生，教微积分，或者是开飞机，都需要你懂原则，有纪律，专心工作，还要有点天赋。聪明的交易者关注基本面。他知道经济中关键的因素。他用大多数时间进行技术分析，以确认趋势和反转。我在本书后面会讨论技术分析工具以及交易计画。市场充满了变化，灵活多变是这个游戏的名字。前不久有个出色的程序员告诉我，他总是在亏钱，他说不管是谁接了他的止损单，这个接单的人一定赚了很多，因为他的止损单总是在下跌趋势的底部。我问他，为什么不在你下止损单的位置下单买入呢。他不愿意，因为他很刻板，对他来说，买单就是买单，止损单就是止损单。在交易中，高学历可以成为障碍。布莱恩莫尼尔森是芝加哥著名的交易者，有一次在采访中他说：“ 我是数学博士，有学术理论的背景，但是在交易中，我能克服这些
