1、 第 1 页第一章 总 论第一节 企业与企业财务管理【考点 1】企业与企业财务管理【要求】比较重要考点。掌握企业不同组织形式的优劣和特点；了解财务管理内容构成。一、企业及其组织形式（一）企业的定义及功能（略）（二）企业组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。其中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。因此，财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。1.企业责任2.公司制企业与代理问题经营者和所有者分开以后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人
2、的利益。第 2 页3.各种企业组织形式的优劣（规模、融资、责任、纳税）有限责任公司和股份有限公司的区别设立时股东人数 股权表现形式 股份转让限制有限责任公司设立有限责任公司的股东人数可以为 1 人或 50 人以下权益总额不作等额划分，股东的股权是通过投资人所拥有的比例来表示的不发行股票，对股东只发放一张出资证明书，股东转让出资需要由股东会或董事会讨论通过股份有限公司设立股份有限公司，应当有 2 人以上 200人以下为发起人权益总额平均划分为相等的股份，股东的股权是用持有多少股份来表示的可以发行股票，股票可以自由转让和交易二、企业财务管理的内容（一）公司的基本活动与企业财务管理的内容第 3 页（
3、二）企业财务管理的内容是相互联系、相互制约的【例 1单选题】（2013 年）与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（ ）。A.筹资渠道少B.承担无限责任C.企业组建成本高D.所有权转移较困难正确答案C答案解析公司制企业的缺点有：（1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税。所以本题的答案为选项 C。【例 2单选题】（2016 年）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（ ）。A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责任分配问题正确答案C答案解析公司制企业的缺点包括：（1）组建公司的成本高；（2）存在代
4、理问题；（3）双重课税。代理问题指的是所有者和经营者分开后，所有者成为委托人，经营者为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。第二节 财务管理目标【考点 2】财务管理目标第 4 页【要求】重要考点。掌握财务管理目标各种观点的具体内容和优劣。一、利润最大化1.内涵利润最大化目标，就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。【说明】利润最大化中的利润指的是税后净利润（补充的内容）。2.利润最大化目标产生的原因（1）人类生产经营是为创造剩余产品，剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；（2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的
5、财富才能实现最大化。3.优点有利于企业资源的合理配置；有利于企业整体经济效益的提高。4.缺点（1）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关系）（2）没有考虑利润实现时间和资金时间价值（3）没有考虑风险因素（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展5.每股收益最大化（利润最大化的另一种表现方式）用每股收益（或权益净利率）来概括企业的财务目标。克服了利润最大化的缺点 1如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。事实上，许多投资人都把每股收益作为评价公司业绩的重要标准之一。二、股东财富最大化1.内涵企业财务管理以实现股东财富最大为目标。【
6、股东财富度量】在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。2.优点（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为预期利润会影响股票价格。（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。第 5 页3.存在的问题（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。（2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。三、企业价值最大化1.内涵企业价值最大化是指
7、企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。企业价值最大化要求企业采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。【说明】企业价值含义及度量2.优点3.存在的问题（准确度量企业价值困难）（1）企业的价值过于理论化，不易操作。（2）对于非上市公司，企业价值评估很难做到客观和准确。四、相关者利益最大化1.内涵第 6 页2.优点有利于企业长期稳定发展。体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。体现了前瞻性和现实性的统一。五、各种财务管理目
8、标之间的关系1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。2.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。【例 1单选题】关于现代企业财务管理的目标存在多种观点，属于最理想的财务管理目标的观点是（ ）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化正确答案D答案解析相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。其他目标都不同程度的存在缺点，大家同时需要掌握其他几种观点的缺点。【例 2多选题】下列在一定程度上能避免企业追
9、求短期行为的财务管理目标有（ ）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化正确答案BCD答案解析利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而其他三个目标能不同程度的避免企业短期行为。从这个题目大家要注意掌握几种目标的优劣，并善于总结它们之间的共同点和区别。【例 3多选题】（2011 年）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上第 7 页述观点涉及的财务管理目标有（ ）。A.利润
10、最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化正确答案ACD答案解析张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标。王经理的主张强调的是创造价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。【考点 3】利益冲突与协调【要求】重要考点掌握各种冲突的表现形式及协调方法一、协调利益冲突的原则尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。二、所有者和经营者利益冲突与协调1.矛盾的表现第 8 页2.解决办法三、所有者和债权人的利益冲突与协调1.矛盾的表现2.解决办法（1）限制性借债：防止所有者损害自己利益的行为出现（2）收
11、回借款或停止借款：发现所有者损害自己利益时，采取保护自己的措施四、企业的社会责任1.含义指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。2.主要内容（1）对员工的责任；（2）对债权人的责任（3）对消费者的责任；（4）对社会公益的责任（5）对环境和资源的责任；（6）遵从政府的管理、接受政府的监督。3.如何协调任何企业都无法长期单独地负担因承担社会责任而增加的成本。过分地强调社会责任而使企业价值减少，就可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓。大多数社会责任都必须通过立法以强制的方式让每一个企业平均负担。然而，企业是社会的经济细胞，理应关注并自觉改善自身
12、的生态环境。【例 1单选题】（2010 年）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（ ）。A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督第 9 页D.将经营者的报酬与其绩效挂钩正确答案A答案解析协调所有者与经营者的矛盾通常可采取以下方式解决：解聘、接收和激励。选项BC 属于解聘方式；选项 D 属于激励方式。【例 2判断题】（2014 年）企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（ ）正确答案错答案解析企业的社会责任是
13、指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任，此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。 第三节 财务管理环节【考点 4】财务管理环节【要求】次要考点了解财务管理的工作步骤与一般工作程序。第四节 财务管理体制【考点 5】财务管理体制第 10 页【要求】重要考点。财务管理体制的一般模式及选择、设计原则、集权与分权体制下具体的集权和分权的内容。一、企业财务管理体制的含义二、企业财务管理体制的一般模式第 11 页三、企业财务管理体制的设计原则U、
14、H 和 M 型组织特点U 型 H 型 M 型特点集权化管理为核心，集中控制即控股公司体制，各子公司保持了较大的独立性即事业部制，按照企业所经营的事业，设立若干事业部说明最基本的组织结构不断演化后，现代意义上的 H 型既可以分权管理，也可以集权管理 事业部有一定的经营自主权四、集权与分权的选择本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环境约束与发展战略考虑顺势而定的权变性策略。企业总部必须根据企业的不同类型、发展的不同阶段以及不同阶段的战略目标取向等因素，对不同财务管理体制及其权力的层次结构作出相应的选择与安排。1.资本关系-掌握一定比例有表决权的股份（如 50%以上），才能集中2.业务关系-纵向一
15、体化战略的企业，相对集中3.管理者的管理水平-较高，则更多集权4.环境和规模5.集中与分散的“成本”和“利益”差异五、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容第 12 页【例 1多选题】关于企业财务管理体制在集权与分权上的选择，下列说法正确的有（ ）。A.需考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征B.需考虑集权与分权的“成本”和“利益”，分权的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降C.集权和分权考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平D.实施纵向一体化战略的企业，一般采用相对集中的财务管理体制正确答案ACD答案解析选项 B 的正确说法是集中的“成本”主要是各
16、所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。注意这个知识点不仅要掌握涉及到的要点，而且要能够正确的运用各要点，比如 D 选项就是 A 选项的具体运用。【例 2多选题】下列关于企业财务管理体制的含义及设计原则的说法中，正确的有（ ）。A.企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限B.需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”C.财务管理体制设计要与现代企业制度的要求相适应，即财务管理体制必须以产权管理为核心，体现现代企业产权制度
17、管理的思想D.财务管理体制设计要与企业组织体制相适应，U 型组织是现代企业最基本的组织结构形式正确答案ACD答案解析B 选项本身正确，但选项 B 是企业财务管理体制在集权与分权的选择时应该注意的问题，不属于财务管理体制的含义和设计原则。【例 3多选题】（2010 年）某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（ ）。A.融资权B.担保权C.收益分配权 D.经营权正确答案ABC答案解析2011 年也考了一个集权的选择题，考核点和这个题目完全一样。教材给出了集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容，共 11 个方面，要注意区分哪些
18、是集中的权力，哪些是可以分散的权力。【例 4单选题】（2014 年）U 型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（ ）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制第 13 页D.分层控制正确答案A答案解析U 型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。 第五节 财务管理环境【考点 6】财务管理环境【要求】重要考点。主要是掌握财务管理环境的构成内容体系，经济环境的构成内容、金融机构的分类、应对经济周期的措施、通货膨胀的影响及措施。一、技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理所依据的会计信息是通
19、过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的 60%70%。我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。二、经济环境1.经济环境的构成内容第 14 页2.经济周期中不同阶段的财务管理战略3.通货膨胀（1）通货膨胀对企业财务活动的影响引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。折旧不足，引起企业利润虚增，造成企业资金流失。引起利润上升，加大企业的权益资金成本。（2）通货膨胀应对措施第 15 页三、法律环境国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几类：法规内容 影响企业财
20、务活动的范围公司法、证券交易法、证券法、金融法、合同法等 企业筹资公司法、证券交易法、企业财务通则等 企业投资公司法、企业财务通则、税法等 企业收益分配四、金融环境1.金融机构、金融工具与金融市场资产流动性与风险资产流动性 风险 收益货币资金 强 低 低房子 弱 高 高金融工具的特征：流动性、风险性和收益性。2.金融市场的分类分类标准 分类结果 含义货币市场（短期金融市场）指以期限在一年以内的金融工具为媒介，主要功能是调节短期资金融通期限资本市场（长期金融 指以期限在一年以上的金融工具为媒介，主要功能第 16 页市场） 是实现长期资金融通发行市场 又称一级市场，处理金融工具发行与最初购买者之间
21、的交易功能流通市场 又称为二级市场，主要处理现有金融工具转让和变现的交易资本市场 以货币和资本为交易对象外汇市场 以各种外汇金融工具为交易对象融资对象黄金市场 集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场基础性金融市场 以基础性金融产品为交易对象的金融市场所交易金融工具的属性 金融衍生品市场 以金融衍生产品为交易对象的金融市场地理范围 分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场3.货币市场与资本市场（1）货币市场特点期限短交易目的是解决短期资金周转金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性拆借市场 银行（包括非银行金融机构）同业之间的借贷主要通过电讯手段成交，期限按日计算，一般不超过 1
22、个月大额定期存单市场 买卖银行发行的可转让大额定期存单的市场票据市场 对未到期票据进行贴现，包括贴现、再贴现和转贴现分类短期债券市场主要买卖一年期以内的短期企业债券和政府债券短期债券以其信誉好、期限短、利率优惠等优点，成为货币市场中的重要金融工具之一（2）资本市场特点融资期限长交易目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力收益较高但风险也较大资本借贷量大债券市场股票市场 由证券（债券和股票）发行和证券流通构成分类 融资租赁市场通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致【例 1多选题】在不同的经济周期，企业应相应采用不同的
23、财务管理战略。企业根据目前所处的经济周期特点，采取了如下的财务管理策略，增加劳动力、建立存货和增加厂房设备，请据以判断该企业当前所处的经济周期可能是（ ）。A.衰退阶段B.复苏阶段C.萧条阶段D.繁荣阶段正确答案BD答案解析注意掌握各个经济周期阶段企业采取的财务管理策略，复苏和繁荣两个阶段都采取增加劳动力、建立存货和增加厂房设备的措施，所以只能够判断可能处于这两个阶段。第 17 页【例 2多选题】在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（ ）。A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利正确答案AB答案解析固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀
24、时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。【例 3单选题】（2010 年）下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（ ）。A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同正确答案正确答案D答案解析为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项 A 正确；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项 B 正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项 C 正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项 D 不正确。【例 4多选题】（2014 年）下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（ ）。A.拆借市场B.股票市场C.融资租赁市场D.票据贴现市场正确答案BC答案解析资本市场又称长期金融市场，是指以期限在 1 年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。【本章小结】
