1、股商视点：逢低吸纳文化传媒和超跌股今日股指经过早盘的短暂盘整后，继续向上突击，连续上穿 10、20 日两条均线，并且站上 2400 点关口，量能较昨日有了明显放大，两市再现普涨格局，文化传媒、物联网、计算机等板块表现活跃，超过 30 家个股涨停，市场人气已被激活，截止收盘，沪综指报收2409.67 点，上涨 39.34 点，涨幅 1.66%。从分时图看，黄线始终在白线上方运行，而二者之间差距明显放大，个股表现非常活跃，创业板、中小板等指数均远远跑赢大盘，市场整体的活跃态势，说明本轮反弹趋势还将延续。第一，从早盘的回调力度看，在 5 日线附近即受到强势支撑，而且调整过程中放量不明显，抛压不重，个
2、股筹码锁定良好，说明市场对后市继续看涨的意见较为一致。而在股指探至 5 日线附近时，明显有承接盘进场，说明资金做多意愿明显，因此短线反弹还将持续。第二，近两个交易日量能明显放大，且呈持续增量趋势，说明有资金在进场运作，回顾近期反弹，无论是 8.25、9.21、还是 10.12，都是启动时放量，随后呈逐步缩量状态，说明进场抄底的资金逐步减少，做多力量自然逐渐弱化，而本轮反弹的量能逐步放大，起码预示持续周期会更长，反弹力度也较前期会更大。第三，从盘面动向看，天舟文化继续带动文化传媒板块活跃，新华传媒封涨停，并且该板块有被深度挖掘的趋势；而新大陆、同方股份、北斗星通涨停也带动等物联网题材也出现板块效
3、应；新湖中宝、铜陵有色等超跌股也出现多家涨停，说明场内热点有扩散趋势，将明显增强市场赚钱效应，而金瑞矿业、中体产业等多只个股均出现两连板走势，说明场内做多动力明显增强，也支撑市场继续展开反弹。综上所述，反弹趋势短期内还有望延续，但从分时图看，已有超买迹象，预计明日盘中还会出现震荡，从 60 分钟图看，再度面临 MA120 线，股指曾屡次冲击该线未果，因此明日盘中将出现短线获利筹码的回吐压力，但震荡正是逢低吸纳机会，投资者可重点关注超跌及文化传媒板块个股。深度直击：藏汇于民，对股市的深层次影响央行行长周小川昨天表示，中国未来可能将更多的资源分配转向民间，外汇将更多地“藏汇于民”。所谓“藏汇于民”
4、并不是老百姓把外汇藏到自己手里，而是有自行决定运用外汇包括投资外汇等机会。8 月 5 日美债降级的消息传到中国，引起全球股市动荡。而 10 月 3 日，美国参议院程序性通过“2011 年货币汇率监督改革法案”，也引起国人对外汇储备的高度关注。公开资料显示，截止 9 月底，国家外汇储备余额为 32017 亿美元。虽然 9 月新增外汇占款 2472 亿元，较上月减少 1297 亿元，但 8 月份新增外汇占款达 3769.4 亿元，环比增长超过七成。6、7 月份新增外汇占款分别为 2700 亿元、2196 亿元。外汇占款的持续增长，也是央行今年持续提高存款准备金率的重要原因之一。而中国内地居民和企业
5、的外汇储蓄加在一起区区 1000 多亿美元，仅仅相当于日本一家基金公司的规模，日本官方储备只占全部储备的 17%左右。日本藏于民间的美元甚至高于官方的外储，超过万亿。在官方外储投资选择不多的情况下，藏汇于民的做法无疑值得中国借鉴。一旦藏汇于民，外汇储备涓滴入海，孩童所抱之璧分散在民间，自动消失，中国就不可能面对如此巨大的人民币升值压力。在目前状况下，不论是将外汇储备直接分给老百姓的建议，还是将外汇储备直接用于养老、医疗、教育等社会福利的建议，都涉及外汇储备是否可以无偿分配使用的问题。外汇储备不同于财政盈余资金，是央行在外汇市场购汇形成，在央行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储备，性质
6、上相当于央行随意印钞票，会造成通货膨胀等严重后果。正是在这种背景下，如何“藏汇于民”并促进资金更加平衡的双向流动显得尤为重要。但是，由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素，目前，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇。目前，个人海外证券投资可运用 QDII，但针对个人直接海外投资，官方的政策规定还不是十分明确。今年年初温州率先公布温州市个人境外直接投资试点方案，但目前尚未进入实质性操作阶段。目前温州和上海的政策还未有下文，但从趋势来看，官方有可能在考虑出台统一的、明确的个人境外直接投资的政策，以期更好地达到“藏汇于民”的目的。央行货币政策委员会委员夏斌 (微博)也建议，应该
7、允许和鼓励企业等用人民币购汇，这样不但可以降低外储保值压力，还可减少市场上的货币存量，从而减轻国内通胀的压力。事实上，一旦将外汇储备化公为私后，投资主体将会大大分散，这不但有利于分散投资风险，提高决策效率，而且个人和企业可视经营能力和承受能力，投资风险高但收益也高的品种，从而提高整体外储资金的使用效率和保值增值空间。综上所述，“藏汇于民”短期实施虽有坎坷，但 “藏汇于民”能够有力的缓解人民币升值压力，能够有效对抗通膨压力，这将是对中国资本市场的一个长期利好。主力动向：主力资金全面回流今天收盘市场主力增仓板块 86 家，减仓板块 2 家，资金呈现全面回流态势。流入前三名的行业为是：有色金属、电子
8、信息、房地产；流出仅有两个行业：玻璃行业、节能电机。今日行情全面开花，但是超跌反弹成为主流，券商、海工表现平平，文化传媒继续疯涨，后市留意其危险性，新材料、云计算、物联网、高铁、核电再次强势，但是是否真的崛起有待观察，环保概念经过强势洗盘放量大涨，后市可继续关注，今日煤炭有色午后大涨，带领大盘强势上攻，目前来看只是反弹行情，参与需谨慎。后市关注需要券商是否能持续强势。大盘自 2011 年 10 月 11 日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是金融行业、海工装备、房地产；流出前三名的是煤炭行业、稀土永磁、生物医药。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、海工造船，物联网、云计算，
9、环保概念、核电、高铁等，目前来看除文化传媒涨势过猛调整压力较大意外其余概念板块仍旧有上升空间，主流热点仍是券商、海工，新材料能否再次持续崛起有待观察，煤炭有色的反弹不具备持续性，谨慎参与，关注云计算、海工、券商等主动进攻品种，后市可大胆参与，但是目标不要太高。板块机会：文化传媒板块将反复活跃周二股指继续强势上攻，有色、煤炭联袂发力，文化传媒板块更是一马当先，天舟文化继续强势封涨停，另外华谊嘉信、新华传媒等个股也涨停，虽然尾盘部分个股出现冲高回落，但是整个板块强势已经确立，近期将会反复活跃，后市值得重点关注。一：今天部分文化传媒股冲高回落，主要是因为反弹初期，超跌股暂时的分流效应导致短期资金失血
10、，一旦超跌反弹进入了分化阶段，市场的注意力和资金必然回归文化传媒。二：政策大力扶持。10 月 15 日到 18 日召开的十七届六中全会将讨论审议有关深化文化体制改革的文件，长期来看，国家层面的利好政策无疑将对文化产业的发展产生很好的推动作用。三：从细分子行业来看，平面媒体和有线运营等传统媒体的并购重组很可能会加速；影视内容、网络等新媒体的发展将得到政策的进一步扶持，行业的快速发展势头将会持续强化。四：政策的利好已经得到市场的认同，形成了板块效应。前期浙报传媒的强势上攻，已及最近天舟文化连续四个涨停板之后再次两联板，已经激活了板块内的相关个股，今天仍出现 4 家涨停，说明文化传媒板块已经得到市场的高度认同，从板块运行规律看，一旦形成了板块效应，将在较长时间内会得到市场的反复追捧。如之前水泥、水利、次新股、新材料等，都具有这样的运行规律。
