1、十 二 五 规 划 助 力 有 色 三 细 分 行 业 16股 有 望 成 受 益 龙 头2011年 12月 14日 04:35来源：证券日报 作者：赵子强 张 颖针对有色金属的产量目标进行合理设置。有色金属工业“十二五”规划明确指出，十二五期间铜、铝、铅、锌、镍、锡等十种常用有色金属的总产量将被控制在略超 4000万吨的水平。同时，我国有色金属工业要重点控制冶炼能力的重复建设。中东部地区将严格限制冶炼产能建设，并引导其向西部资源14.55 -3.13% 股吧 研报产地靠拢。分析人士表示，就当前国内外的金属市场的表现来看，有色金属市场实属动荡不安，受到金融危机和欧美债务危机的宏观经济的负面打压
2、，全球基本金属价格一再受到压制。尽管江西铜业22.94 -1.71% 股吧 研报和铜陵有色18.60 0.11% 股吧 研报方面分别表示，今年的铜产品市场销售业绩平稳，销量并无太大波动，但是目前针对基本金属仍然维持谨慎态度。基本金属 风险中暗藏机会2011年以来中国有色金属0.10 7.69%产量增速保持在历史平均水平之下，1-10 月份中国十种有色金属产量 2875.97万吨，累计同比增长 10.42%，10 月份产量 289.76万吨，同比增长 3.65%增速，单月增速创 2011年以来新低。据悉，2011 年前三季度有色金属行业整体实现净利润 271.60亿元，同比增长 77.33%，增
3、速较上半年回落 3.48个百分点。市场预计四季净利润 80-85亿元，全年净利润为 351-356亿元，同比增长 61.75%-64.06%。从基本面看，受累于经济增速放缓和欧洲形势恶化，基本金属价格跌幅已较大，具有了较高的安全边际。决定证券市场行为的是预期，持续下跌已反应了后期的大部分风险，国海证券12.10 -4.80% 股吧 研报认为，2012 年基本金属机会和风险并存。盯住影响预期的经济形势和关键事件变化，把握节奏，区分选择品种将可能获取超额收益。品种方面，推荐铜和锡可攻可守的标的。相关的企业包括，江西铜业、铜陵有色、西部矿业9.63 -0.72% 股吧 研报。2011年基本金属价格高
4、位震荡，主要影响因素可以归结为内忧外患，即国内经济减速和海外债务危机。对于 2012年，中投证券认为，这两个因素依然存在，抑制着金属价格的决定性因素需求的进一步增长，预计 2012年国内经济继续减速、海外经济复苏缓慢，全球基本金属需求增长缓慢。建议关注基本面相对更好一些的铜和锡，建议关注的铜陵有色和锡业股份18.65 -2.86% 股吧 研报。2011年受经济增长减速和通胀背景下货币收紧预期的影响，A 股有色金属行业指数累计跌幅在 25%左右。中信证券10.51 -1.04% 股吧 研报认为，明年基本金属面临周期转折之年。宏观预期的变化有望带来行业反弹的机会，而行业供求面临根本性变化，未来几年
5、有色金属板块的阶段性特征将更为显著，建议关注铜陵有色、中金岭南8.91 0.11% 股吧 研报以及锡业股份。贵金属 中长期趋势依然看好黄金在 2011年涨幅一度近 30%，目前虽有回调，但较年初也有近 20%收益。短期欧债危机引发的去杠杆、美元升值等冲击黄金的投资需求。而中长期来看，支撑金价的低利率、低储备以及避险需求等关键因素依然没有动摇，金价走势依然乐观。且目前黄金股的估值处于相对低位，与海外可比黄金股估值基本相当，随着金价的再次走强，国内黄金股的弱势格局有望改变。中信证券认为，加上国内企业成长性预期明确，维持黄金行业“强于大市”的评级，建议关注中金黄金19.69 -2.38% 股吧 研报
6、、山东黄金32.38 -3.02% 股吧 研报以及紫金矿业4.01 -0.99% 股吧 研报等。小金属 稀有资源优势1995.63 -1.25%依旧相对基本金属，小金属金融属性较弱，全球经济增速放缓的预期对二季度以来大部分品种价格走势行程压力。由于产需量相对较小，因此价格波动更多来自政策面的变化。宏源证券预计，经济结构的调整将成为本次中央经济工作会议的重点，尽管从基本面需求来看，短期内由于经济增长下降面临向下压力，但在国家相关政策出台的带动下，短期存在阶段性的交易机会。国海证券表示，看好钨企长期投资价值，关注政府政策动向。同时，稀土的投资机会仍然值得关注。钨作为战略性稀缺资源的价值，但钨的供给
7、、定价权同相关上市公司的投资价值并不能直接划等号。一方面，政策以及产业集中尚有待定因素。另一方面，仅拥有矿产资源不等于分享到了最大份额的蛋糕。相反能有效整合资源，挖掘产业链价值，在纵向一体化或者横向一体化方面培育新的相关利润增长点的企业将会有更多值得期待的空间。对于上下游优势依旧的稀有小金属、并且这些行业的变化也逐步的、实质性的体现在板块内优势公司经营和业绩上。这些小金属供应瓶颈受主要供应方环保措施加强等各种原因进一步加大，下游需求也受到国内战略新兴产业的进一步推进而更受益，中投证券表示，更看好的品种包括钛、钨、锗以及南方稀土等，对于上市公司，则看好上游有资源优势、下游深加工有技术优势和长期市
8、场积累优势的公司。强烈建议关注受益国内高端钛材需求显著增长的宝钛股份22.08 -1.56% 股吧 研报；行业拥有巨大进口替代空间、公司拥有资源优势和技术优势的厦门钨业33.61 -0.86% 股吧 研报和即将释放深加工产能的章源钨业22.63 -1.14% 股吧 研报；在南方稀土整合中有望受益的中色股份16.54 -2.88% 股吧 研报等；以及上下游均有优势的云南锗业34.63 -4.60% 股吧 研报。走 势 预 测 ： 10年 轮 回 大 盘 将 跌 到 哪 三 大 理 由 迎 反 弹2011年 12月 14日 14:50来源：中国证券网 但反弹的空间很小，因为连接 2005年 6月低
9、点 998点和 2008年 10月 1664点，是沪指的一条长期支撑线，以每月 16.65点的速度上行，2011 年 12月上行至 2297点，恰在2300点整数关附近；目前沪指的 120月均线位于 2276点；以 3186点为起点，分别以步长为-30 点和-50 点做江恩四边形，2286 点附近都是强支撑。但现在支撑变成强压力的技术体系，目前估值距离 2286点仅此 40点左右，可见反抽的空间很小，不可盲目抄底。故此，春节前市场仍处于政策底向市场底的过渡期，而这个过程具有典型的熊市末期色彩，即个股的大面积杀跌、股价的矫枉过正，而这些信号已在盘面上体现，并非简单的利好和消息刺激所能扭转，这点一
10、定要又个清醒认识。后续仍将下跌 不恐慌加速不罢休因为目前沪市的估值已低于 1664点水平，即使业绩回落超预期，也已经暗含了悲观预期，所以目前就等待企业盈利大大的凸显出来，市场底基本可以确立的时机才能来到，所以当下一轮行情止跌简直是一厢情愿的可怜逻辑在作怪。机会在来年 1 季度出现低点概率很大有研究机构近期表明根据历史走势，股市往往是在经济回落和物价回落的中后期见底，而非末期。以上一轮调整为例，上一轮 CPI见顶是 2008年 4月，A 股在 2008年 10月探明底部，股市滞后于 CPI6个月见底，按照此轮 CPI峰值是 7月的 6.5计算，6 个月后是明年1月。而上一轮 GDP见顶是 200
11、7年 3季度，A 股于 2008年 4季度见底，时滞是 5个季度。而 2008年以后的 GDP峰值是 2010年 1月的 11.9，按照 5个季度的时滞计算，对应的见底时间正好是 2012年的一季度。因此，这两个时间点发生共振，即 2012年的一季度。整体市场在加速恐惧中逐渐迎来底部周期的营造，在盈利能力逐渐体现和政策追按宽松的局面中，2012 年的 1季度出现行情的低点概率很大，此刻，不可盲目的豪赌底部周期，因为不确定的因素依然在变化中。康洪涛 再杀跌就有望迎来超跌反弹的三大理由今天大盘低开后探低反弹，冲高回落振荡，下午继续探底收出低开小阴，如何看待呢？午评中已经讲过这里的反弹高度有限，下午
12、在前期强势股、题材股继续下跌下，虽然中石油等蓝筹股继续护盘，依旧没有阻止大盘再次探底的脚步，大盘的弱势依旧，但有几个理由说明这里再杀跌就有望迎来超跌反弹：A、随着今天的继续下跌，昨天的缺口再次成为中继性缺口的可能变大，但这里的缺口必然在后市成为反弹的目标，也就是说不管后市如何演变，昨天的缺口下沿 2280点必然是后市超跌反弹的目标位；B、如果说午评中讲到的这里的反抽反而抑制了大盘的严重超跌的话，那这里不反弹再继续下跌的话，大盘的严重超跌就将出现；C、如果说今天是分时反抽的话，那么这里再继续杀跌就有为那个出现分时背离的反弹。所以大盘再度杀跌后就有望迎来超跌反弹，这里可注意几点：A、大盘目前最大的问题依旧在于蓝筹板块护盘下个股的继续杀跌，这也是大盘迟迟不得反弹的原因，这种现象的改变也就是反弹的即将来临；B、既然 2280点一带将成为后市反弹的目标位，那这里杀跌越严重，后市的反弹空间就越大，反弹级别也越高；C、操作上，中长线重点关注下周关键周的机会，短线关注 2180-2220区域和 2100-2150点这里最可能出现反弹的区域，这里决定着抢反弹的仓位，稳健的投资者可继续观望，而激进的投资者可开始试探性轻仓介入。老股民大张
