1、中级宏观经济学,徐现祥 L 84112173(O),课程简介,序论： 宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型 总供给 经济增长、经济波动和总供给曲线的推导 总需求 IS-LM模型和总需求曲线的推导 宏观经济管理 目标、政策、挑战和绩效 微观基础 消费和投资,主要内容,宏观经济管理中存在的挑战 宏观经济管理效果的实证分析 降低通货膨胀的战略,对应章节 第8章 第18章中的18.518.7,1.0 如果你央行行长，你会怎么做,假定现在经济体的失业率是7，如何运用货币政策，实现充分就业？,什么是充分就业？宏观经济管理的（具体）目标是什么？,为实现充分就业，产出将增长多少？ 假定充分就业是5，由
2、Okun定律知，经济将增长4,为实现产出增长4，货币将增加多少？ 假定价格水平不变、货币产出弹性是1，货币需要增加4。,终于可以给出方案了：货币增加4。,我们的方案能否达到预期目标？,时滞,不确定性,公众预期,1.1 宏观经济管理中问题：时滞,如果经济体是充分就业的，是否需要宏观经济管理？如果经济体受到冲击，发生波动，是否需要宏观经济管理？,冲击的类型， 按来源划分：需求冲击和供给冲击等 按持续时间划分：暂时、持续一段时间的、永久冲击等,时 滞,内部时滞,外部时滞,认识时滞 决策时滞 行动时滞,1.1 时滞的影响,由于时滞的存在，“稳定”政策可能会使经济更加不稳定。 以经济遭受了一次暂时（不利
3、）冲击为例,如果采取扩张型政策，由于内部时滞的存在，可能“错失最佳时机”，反而使经济更加不稳定。 比如扩张型政策从t1时刻开始发挥作用,从时滞的角度看，在稳定经济时，货币政策可能会较好些,1.1 持久冲击的时滞影响,1.2 宏观经济管理中问题：不确定性,不确定性 对经济结构认识的不确定性 对公众预期认识的不确定性,这些不确定性会带来政策效果的不确定性 任何政策效果的不确定性，通称为乘数的不确定性,举例，乘数不确定性的影响 分析基准：不存在不确定性,假定乘数是1，Y*=3，最优的M是多少,假定乘数或为0.5或为1.5，每个取值的出现概率是0.5，Y*=3，最优的M是多少,1.3 宏观经济管理中问
4、题：不确定性,两类预期 适应性预期 理性预期,宏观经济预测是否等同于瞎子算挂？,1.3 宏观经济管理中问题：不确定性,大危机是否可以预测？ 回忆大危机所带来的影响,1.3 宏观经济管理中问题：不确定性,Lucas批判 Y*=G+ M(宏观计量的结构模型，G政府支出，M货币，Y*均衡产出) 通常系数（ 和）根据历史数据估计，并隐含假定其具有时间不变性。 货币等变化经济主体行为变化（对政策变化的最优反应） 系数变化 假定系数不变的政策效果分析可能有偏。,1.4 宏观经济管理中问题： 动态不一致,什么是动态不一致？ 政府进行宏观经济管理的目标是充分就业和物价稳定，实际上执行的往往是较低的失业率和略高
5、的通货膨胀率。,动态不一致，为Kydland和Prescott赢得了2004年度诺贝尔经济学奖,1.4 宏观经济管理中问题： 动态不一致,假定政府能够控制膨胀，则政策决策实施过程 政府宣布选择零通胀和充分就业政策,A,公众形成预期,政府实际执行一项政策,政府最优的政策是,公众不可能永远犯错误,C,政策宣称的目标是A点，经济体最终实现的却是C点。,1.4 央行的独立性与动态不一致性,1.5 宏观经济管理中问题： 对策及争论,宏观经济管理看似简单，实际上却面临着一系列困难,单一规则还是相机决策 单一规则：央行不对经济状况做出反应，“以不变应万变”。 相机决策：对当前的或预测的经济状况积极反应，“该
6、出手时就出手”。,单一规则利于解决时滞、动态不致等难题；但问题是，谁决定规则？有没有保打天下的规则？,央行的独立性 央行的独立性有利于增加政策的可信性，减轻动态不一致性问题。,政策组合：在不确定的情况下，政策组合可能会好些,2.0 宏观经济管理的实证分析,到目前为止，我们已经知道 货币政策、财政政策的机制 宏观经济管理看似简单，其实存在一系列困难 尽管存在争议，宏观经济管理通常采取的是“相机决策”。,宏观经济管理的效果到底如何？ 我们将从实证的角度考察这个问题 考察的主要视角是货币、赤字和通胀,2.1 货币与通胀,我们已知的结论是 在短期，货币增加，能够提高产出 在长期，货币增加，将导致通胀同
7、比例提高，对产出水平没有影响。,因此，我们将从实证的角度考察货币增长与通胀之间的关系 分析框架：货币数量论,货币与通胀同比例增长？,2.2 货币与通胀美国逐年数据,在短期，通胀与M2增长率之间的关系比较粗糙。,2.2 货币与通胀（长期）数据,在长期，通胀与货币增长率之间的关系较为稳定。,2.3 货币与通胀进一步讨论,该发现是一种偶然现象还是一种规律？ 货币流动速度是否固定不变？至少在中长期不变？,前面的实证分析发现 在中长期，通胀是一种货币现象。,2.4 宏观经济管理与经济波动,2.5 货币（通胀）与赤字,我们已知的结论是 调节性货币政策可以防止财政政策带来的挤出效应 货币供应增加是政府赤字的结果？,因此，我们将从实证的角度考察货币赤字化 分析框架：预算赤字：两个渠道弥补预算赤字,2.5 货币（通胀）与赤字,赤字似乎并未货币化。,3 两点补充,治理通货膨胀的两种战略 激进主义和渐进主义,牺牲比率 由于反通胀带来的GDP损失除于通胀下降率 举例：假定政府把通胀从1994年的24下降到1996年的4，产出水平分别低于潜在水平8%、10%和6,4 宏观经济管理小结,宏观经济管理 产生 宏观经济管理目标 货币政策、财政政策及其机制 宏观经济管理中存在的问题 宏观经济管理的实际效果,作业,第451-452页，概念题1、2、6、9 第452页，技术题2和5,
