1、第一章 证券：1 概念：广义证券包括：商品证券（提货） 、货币证券（本票、汇票、支票） 、资本证券。狭义证券是指资本证券（股票、债券、证券投资基金） 。2 性质：证券虽代表债权或所有权，但不是一种实在资本，而是虚拟的。作为一方资产的同时，也将成为另一方的负债，它的存在并不会增加社会的总财富。3 特征：（例子体现什么特征）收益性、流动性、风险性、价格波动性。第二章 股票：第一节：股票的性质与种类1 含义：股份公司发给股东作为入股凭证，并借以取得股息收益的一种有价证券。2 性质：1.股票是一种所有权凭证 2.股票是一种有价证券 3.股票是一种资本证券 4.股票是一种要式证券 5.股票是一种证权证券
2、3 类型：按照股票股东享有权利和承担义务、风险的不同，分为普通股和优先股普通股 VS 优先股：普通股股票是股份公司经过一定的法定程序发行的，证明股东对公司财产拥有所有权及其份额的凭证。普通股股票是股份公司发行的最基本的和最先发行的股票。普通股股东的权利：经营决策投票权；公司认股权；公司盈利分配权；剩余财产分配权。优先股是相对普通股而言，在分红及公司清算时分配财产方面，可以享受某些优先权利的股票，不参与公司管理。优先股股票特征股息固定，股息分派优先，股息率不受公司经营状况和盈利水平的影响公司因破产、解散而进行清算时剩余资产分配优先于普通股股东优先股股东一般不享有公司的经营参与权，即优先股股票一般
3、不含有表决权，除非涉及到优先股股东权益，优先股股东无权过问公司的经营管理由于优先股股票既具有股票的特性，又具有债券的特性，故大多数优先股股票发行之时都附有赎回条款。4 普通股：种类：国家股、法人股、个人股、人民币特种股也称 B 股，为外资股，我国上市不单有内资，也有外资(美元、港币第二节：股票的价格1 种类：1.票面价格通常是股票的面值，我国股份公司在发行股票时票面价格统一规定为 1 元。2.账面价格为股票净值 3.清算价格是指股份公司破产或解散进行清算时每股股票所含有的实际价值。4.市场价格即股票在市场（二级市场）上买卖的价格，也称股票行市。5.理论价格2 除权除息价的计算 1.公司在发放现
4、金股利时：除息参考价前一交易日收盘价-现金股利金额例如：某公司决定于 5 月 25 日除息，每股发放现金股利 5 元，5 月 24 日收盘价为 28 元，则除息价格为：285=23 元。2.公司推出送股方案：除权价股权登记日的收盘价（1每股送股率）例如: 某股票股权登记日的收盘价是 24.75 元，每 10 股送 3 股，则次日股价为： 24.75（10.3）=19.04（元）3.公司既派息又送股：除权除息价=(股权登记日收盘价每股股息)(1+每股送股率）例如：某公司决定 3 月 15 日每 10 股送 10 股派 10。该股 3 月 14 日的收盘价为 70 元，那么在 3 月 15 日除权
5、除息价为(70-1 ）（ 1+100%)=34.5 元 10 送 5 派 2：每股送股率 5/10；登记日：22 元3 影响股票市场价格的因素：其一，宏观经济因素货币政策：放松银根，股价上涨；紧缩银根，股价下降财政政策：财政支出增加，促进经济扩张市场利率：利率上升，股价下降；利率上升，股价下跌通货膨胀：物价上涨，增加股票内在价值，促使股票市场价格上涨。不持续通货膨胀时，促使股价上涨。发生严重通货膨胀时，持续促使股价下跌，国家采取紧缩性财政政策。第三节股票的发行与流通1 股票市场的基本结构：发行市场：一级市场，只买卖新发行的股票流通市场：二级市场，已发行股票进行流通转让的市场2 股票市场的功能：
6、1.集聚、转化和转换资本；2.形成股票价格；3.集中和传递信息；4.促进资源的合理配置；5.促进企业经营管理的改善3 股票发行价格的确定 1.市盈率法：市盈率：又称本益比（P/E)，是指股票市场价格与每股收益的比率 3.发行价格=每股收益发行市盈率 2.净资产倍率法 3.现金流量折现法4 股票投资风险的特征系统性风险：政治风险、政策风险、经济周期波动风险、市场风险、利率风险、通货膨胀风险。非系统性风险：行业风险、违约风险、经营风险、财务风险。 （防范：分散投资）第三章 债券第一节 债券概述1 概念是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和到期偿
7、还本金的债权债务凭证。由于债权的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定利息证券。2 原则 1、收益性；2、安全性；3、流通性；4、偿还性3 分类按发行主体可分为政府债券、金融债券、公司债券4 债券与股票的联系与区别 1、债券与股票的共同点（1）都属于有价证券；（2）都是融资和投资工具；（3）两者的收益率互相影响。2、债券与股票的区别（1）性质不同股票体现所有权关系，是股东对企业进行投资并取得企业所有权的证明，股东持有的股票就具有对企业的经营决策权、股息分配权、剩余财产清还权和优先认股权。而债权所体现的是债权、债务关系，是企业的借款证明，债权持有者只有到期获取本金和利息的权力，无权参与企业的
8、资产没有所有权；（2）两者目的不同；（3）期限不同。 （4）两者收益和风险不同；（5）发行主体不同。第二节 债券的发行与承销1 影响国债销售价格的因素：1.市场利率；2.承销商承销国债的中标成本；3.流通市场中可比国债的收益率的水平；4.国债承销的手续费收入；5.承销商所期望的资金回收速度；6.其他国债分销过程中的成本。第三节 国际债券1 概念一国借款人在国际证券市场上以国外货币为面值，向外国投资者发行的债权。2 分类外国债券是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。发行人属于一个国家，债权的面值货币和发行市场属于另一个国家欧洲债券是指在别国发行的以第三国货币为计
9、量单位的债券。 （人、地、物均不同国家）第四节 债券投资的收益与风险1 票面收益率=债券年利息/债券面额100% 2 到期一次还本付息的到期收益率 y=P 为债权购买价格；FV 为债权的到齐还本付息额；n 为期限一笔国债，3 年期，面值 1000 元，发行价 1100 元，票面利率 5%，单利计息，到期一次还本付息，到期收益率？3 附息票债券的到期收益率近似公式4 例如：某人以发行价格 900 元购入一种票面金额为 1000 元，年利率为 8%的 3 年期某品种债券，试计算该投资者到期收益率。第四章 证券投资基金第一节 投资基金概述1 概念通过发售基金单位，将众多投资者的资金集中起来，形成独立
10、财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。2 种类 1、根据组织形态（1）契约型基金（信托基金） ；（2）公司型基金（投资者为该公司的1nFV1nP1053： 持 有 年 限： 购 买 价 格： 票 面 面 额： 每 年 支 付 的 利 息到 期 收 益 率n: %02/)(PMIyI %10/)910(3810y股东）契约型基金与公司型基金的不同点：（1）法律依据；（2）基金发行的凭证；（3）投资者地位；（4）基金的运营依据和方式不同2、根据变现方式的不同封闭式基金：指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额
11、的 80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。开放式基金：开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。两者区别：（1）发展历史；（2）发行规模和期限；（3）交易单位方式；（4）基金单位的交易价格计算标准；（5）买卖费用；（6）投资策略不同。第五章金融衍生证券第一节金融期货1 以金融工具作为标的物的期货和合约。2 影响金融期货价格因素 1、一般物价标准；2、政府的货币政策与财政政策；3、政府的一般性的市场干预措施；4、产业活动及有关的经济指标第二节金融期权1 金融期货与金融期权的区别1
12、、权利和义务：期货合约的双方都有相应的权力和义务；期权合约只赋予买方权力，卖方只有应标的义务；2、盈亏风险：期货合约风险无限；期权合约亏损无限也可能是有限的 ，盈利风险有限，买方盈利情况相反；3、保证金：期货双方都须交保证金；期权买方无须交；4、标准化；5、买卖匹配； 6、套期保值2 看涨期是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权力第四节权证1 定义是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。2 权证价值（理论价格）权证价值
13、= 内在价值 时间价值权证价值最少等于它的内在价值。3 权证的时间价值：归因于标的股价在权证剩余存续期间可能朝着持有人有利方向移动的概率而产生的价值4 决定权证价值的因素5 投资权证的风险 1、权证到期价值为零的时效性风险；2、权证交易价格大幅波动的风险；3、权证价格误判的风险；4、权证持有人到期无法行权的履约风险；5、价格被操纵的风险。第五节存托凭证1 定义一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。2 三级 ADR 可以实现融资功能第五节 金融互换1 互换的原理：比较优势理论（大卫李嘉图）假定 A、 B 两个国家生产 X、Y 两种产品，A 生产 X、Y 的成本都低于，但 X 比 Y
14、 低的更多，则 A 在 X 的生产上具有比较优势。同理，生产 X、 Y 的成本都高于 A，但 Y 与 X 相2 比高的少些，则 B 在 Y 的生产上具有比较优势。 （两利相权取其重两弊相权取其轻）3 货币互换：将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换第六 章证券的 估值第一 节证券估 值的特征影响因素 认购权证 认沽权证标的证券价格上升 利率上升 派发股息增加 距到期日时间 波动率 1 影响折现率的因素 1、市场利率水平（风向标）2、证券品质的变化 3、投资者的风险收益偏好特征：（1）风险厌恶者（2）风险喜好者第二节股票的估值1 零增长股票的估价模型：V = Dr 某种
15、股票每年股利均为 4 元，投资者要求的最低报酬率为8，则该股票的价值为：V = Dr = 48% =50（元）2 不变增长模型：VD1/(rg)某企业股票目前的股利为 4 元，预计年增长率为 3，投资者期望的最低报酬率为 8，计算该股票的内在价值。V=D0（1g）/(Ig)= 4（13）/8382.4（元）第七章证券投资组合理论第一节证券投资组合的收益与风险1 股票的平均收益率即预期收益率为：E(R) = R1p(x1) + R2p(x2)（）=50%50%+（20%）50%（）=15%2 相关系数当 0AB+1 时，两种证券之间存在正相关关系；当1AB0 时，两种证券之间存在负相关关系；当 AB= +1 时，两种证券之间是完全正相关，这样的证券组合不能抵消任何风险；当 AB= 1 时，两种证券之间是完全负相关，两种证券之间的风险抵消幅度最大；当 AB=0时，两种证券之间彼此独立，互不关联。第十章 证券投资技术分析1 基本种类（构成）阳线：收盘价高于开盘价，表示买方力量较强，将价格拉高至较高的价位收盘阴线：收盘价低于开盘价，表示卖方力量较强，将价格打压至较低的价位收盘
