1、第8章 新宏观经济学 8.1 新宏观经济学综述 1. 理性预期在理性预期均衡中，市场出清，货币政策对产出和就业没有系统影响。两个关键：（1）强调预期，特别是理性预期（当事人会充分有效地利用所有可获得的信息，进行（可能是）最好的预测）；（2）坚持均衡即市场立即出清。古典学派的分析此处适用：货币和财政政策不影响均衡产出。,在最先的“卢卡斯理性预期模型”中 ，货币供给增加时，工人误把名义工资上涨认为是真实工资上升，没有意识到价格水平业已上涨，提供更多劳动，产出上升。但这种错觉只是暂时的最终，在理性预期均衡状态，人们（厂商和工人）使用所有可获得的信息，形成对经济变量的预期。最好的估计就是预期价格与充分
2、就业时的价格水平一致：其中心含义是，预期不可能总正确，但不会犯系统性错误。真实货币供给不变，经济将在充分就业。,理性预期蕴含了经济对预期和未预期货币供给变化的反映有差别。政策无关性（policy Irrelevance）：理性预期模型预言政策（货币和财政） 的长期无关性，结论一致于古典学派，但它容许预期错误导致对充分就业的短暂偏离，一定程度上兼容了“凯恩斯政策能缓解人们痛苦”的观点。,2. GDP的随机漫步 产出的波动主要是暂时性的还是永久性的？产出波动主要是暂时性的：凯恩斯宏观经济学认为产出波动主要是暂时性的。根据AD-AS 模型，AS曲线在长期垂直，AD冲击的效应会随时间推移逐渐消退。因而
3、，随着时间的推移，产出主要按由技术进步和资本积累决定的增长趋势发展，产出波动主要是暂时的来自生产率进步的AS冲击则可能是永久性的。,GDP随机漫步（最早Charles Nelson, Charles Plosser）：产出的变动是永久的，GDP上下漫游后不向趋势回归，GDP随机漫步。GDP随机漫步事实上是罕见的。 折衷1（纳尔森和普洛瑟尔）：GDP既包括永久性冲击也包括暂时性冲击；GDP过程由永久冲击起主导作用，他们的证据反对总需求在解释经济时的重要性。,图8-4：永久性冲击重要，这一思想现已被普遍接受。但对总需求相对不重要这一推论尚存争议。,折衷2（皮埃尔佩龙等）：确实存在大的并具有相对永久
4、性的总供给冲击，但他很少发生；在其两次发生的间隔里（如10年以内），总需求冲击占主导地位，经济会围绕趋势的重要预期波动。（GDP间歇性趋势稳定过程）,3. 真实经济周期（RBC）理论RBC理论主张产出与就业的波动是真实冲击（A、G）打击经济的结果，市场调节迅速，经常始终处于均衡状态。RBC理论主张使用校准（Calibration）技术和定量理论（quantitative theory）。选择对模型行为起关键作用的少量参数，从微观而不是通过宏观经济数据估计参数的取值。,传播机制：闲暇的跨期替代；工资短暂变动的劳动供给弹性很高，可能导致产出大幅变化（没有得到有力的经验支持）；闲暇跨期替代并不意味着
5、劳动供给对永久性工资变动很敏感。如果闲暇的跨期替代效应强劲，小规模的生产效率冲击和政府支出冲击，对产出也会有相对大的影响。,4. 新凯恩斯主义的价格粘性模型 新凯恩斯主义者接受个人理性，并发展了一种模型：其中市场并不是迅速达到充分就业的古典均衡，价格并不随货币供给的变化而自行调整。 新凯恩斯主义模型一般依赖于不完全竞争假定：曼昆（1985）的名义价格粘性模型：当经济中垄断力量强大时，价格变动的私人收益可能远小于社会收益。各厂商（只根据私人收益决策）面临（向下倾斜的）需求（货币供给）变动时，即使改变价格的社会收益大于私人收益，如果价格变动的菜单成本可能大于潜在私人利润的变动，厂商会保持名义价格不变。因此，名义货币供给的增加可能不会改变价格，引起真实货币增加提高产量。,
