1、一、基本金融产品介绍 二、基本交易程序 三、分析方法,1、股票的定义： 股票是指股份有限公司签发的用以证明投资者的身份和权益，投资者并据以获得股息和红利的有价证券。 2、股票指数期货：是以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。,股指期货交易实例（套期保值） 例一、某人想购买A股票200手、B股票100手，当时股票A股价为10元，股票B股价为13元。但他的现金要一个月后才能到位。他怕一个月后股价上涨，准备利用恒指进行保值。 目前恒指25000点，假如一个月后，A、 B股价上涨到11元、1450元，恒指上涨到26000点，
2、投资者目前如何操作，可以达到保值的目的？（恒指每点代表50港币） 他买入一份恒指期货合约，成本是125万港币（25000*50）；一个月后，他购入现货成本是36.5万(11*200*100+14.5*100*100) 投资者赢利分析: 现货交易亏损:36.5万-33万 (10*200*100+13*100*100)=3.5万 合约对冲赢利:26000*50-25000*50=5万 投资者买入 1手恒指，除达到少损失外，还可以盈利15000元。,投机：期货投机是以获取价差收益为目的的合约买卖。 投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。,投机类型：(a)
3、买空投机: (预期未来价格会上涨)例：某投机者判断7月份的大豆价格趋涨，于是买入10张合约(每张10吨），价格为每吨2345元。后果然上涨到每吨2405元，于是按该价格卖出10张合约。获利： （2405元/吨-2345元/吨）X10吨/张X10张=6,000元 (b)卖空投机：(预期未来价格会下降)例：某投机者认为11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出5张合约（每张10吨）。后小麦果然下跌至每1250元/吨，于是买入5张合约，获利： （1300元/吨-1250元/吨）X10吨/张5张=2，500元,外汇交易：以各种货币为买卖对象的交易 一、外汇标示方法： 1、直接标价法又称价格标
4、价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。 在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成负相关关系：本币升值，汇率下降：本币贬值，汇率上升。,2、间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。 在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正相关关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。,外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其它商品一样，归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买
5、，买方力量大于卖方力量；卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必须下跌。,信用交易： 信用交易也称为“垫头交易”或“保证金交易”，是指客户凭自己的信誉，通过交付一定的保证金取得证券经纪人的信用，在委托买卖时，借入资金或证券入市操作，到期偿还所借资金或证券、支付利息的一种交易方式。 信用交易分为融资买进（即买空）和融券卖出（即卖空）两类。 当投资者想要购买一定数量的某种证券但缺少资金时，可采取融资的交易方式。 当投资者想要卖出一定数量的某种证券但缺少证券时，可采取融券的交易方式。,信用交易中的保证金：是证券管理机构规定投资者在信用交易中
6、必须按一定的比率向券商交存的资金。 保证金与投资者买卖证券的市值之比称为保证金比率。 法定保证金比率：由央行规定的，投资者在投资前必须按照法定的比率交纳。法定保证金比率=保证金/（融资额+保证金） 实际保证金维持率：购入证券的价值也会发生变化，对应的保证金比率也会发生变化。 保证金最低维持率：对保证金实际维持率，券商自己确定的一个最低限度。,实际保证金维持率: 1)买空交易实际保证金维持率：保证金余额=抵押证券原始值原始保证金 帐面盈利=抵押证券市值融资金额原始保证金 盈利提取额=帐面盈利（1法定保证金率）,例：某投资者预期某股票价格将上涨，通过买空交易（融资）买进。若该股价在目前是10元/股
7、；投资者自有10000元资金；法定保证金率是25%。 如果一段时间后，该股价涨到了12元/股；分析其保证金维持率、帐面盈利、可以提取盈利 通过融资后可以买进的股票数量： 40000/10=4000（股） 该股票的帐面市值=4000*12=48000（元） 保证金维持率=（48000-30000）/48000=33% 帐面盈利=48000-40000=8000 可以提取盈利=8000*（1-25%）=6000 投资收益率=8000/10000=80% 而股票涨幅=（12-10）/10=20% 所以：应用交易收益率与保证金比率成反比。,接上例： 如果未来的股价下跌到8元/股，相关情况又如何？ 该股
8、票的帐面市值=4000*8=32000（元） 保证金维持率=（32000-30000）/32000=6.25% 如果券商要求的最低维持率是20%，那么在什么价位就会强行平仓？,抵押证券市值=37500,股票价格=37500/4000=9.375元/股,2)卖空交易实际保证金维持率：帐面盈利=卖空时证券市值计算时证券市值 盈利提取额=帐面盈利（1法定保证金率）,例：某投资者预期某股票价格将下跌，通过卖空交易（融券）卖出。若该股价在目前是10元/股；投资者自有10000元资金；法定保证金率是25%。 如果一段时间后，该股价涨到了8元/股；分析其保证金维持率、帐面盈利、可以提取盈利 通过融券后可以卖
9、出的股票数量： 40000/10=4000（股） 该股票的帐面市值=4000*8=32000（元） 保证金维持率=（40000+10000-3200）/32000=56% 帐面盈利=40000-32000=8000 可以提取盈利=8000*（1-25%）=6000,接上例： 如果未来的股价上涨到12元/股，相关情况又如何？ 该股票的帐面市值=4000*12=48000（元） 保证金维持率=（40000+10000-48000）/48000=4.2% 如果券商要求的最低维持率是20%，那么在什么价位就会强行平仓？,计算时证券市值=41666.7,股票价格= 41666.7 /4000=10.41
10、元/股,宏观经济分析 主要包括是分析： 1、宏观经济运行与证券市场的关系 2、宏观经济政策分析 3、股票市场供求关系分析,证券投资的分析,产业周期分析,行业分析包括： 1、行业特征分析 行业的特征分析 包括：1、行业市场结构分析2、行业生命周期分析 2、影响行业兴衰因素分析,公司分析,一 、公司基本素质分析 （1）企业的技术水平 （2）企业的管理水平(3)公司经营形态分析 （4）市场开拓能力和市场占有率 （5）项目储备和新品开发,二、公司财务报表分析的主要内容,1、公司的获利能力。公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰
11、厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。 2、公司扩展经营的能力。即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。,3、公司的偿还能力。目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有无能力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。 4、公司的经营效率。主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。,把握三项重要指标： 每股收益（市盈率） 每股净资产、 净资产收益率,证券投资技术分析主要理论 1、线理论 2、形态理论 3、指标分析,线理论 （一）线的画法及主要形状 1、K线图绘制：把每个交易日某个股票的开盘价、收盘最高价、最低价的所有变动情况全部记录。 K线是一条柱状线，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下放部分叫下影线。实体分为阴线（黑线）和阳线（红线）。,最高价 最高价 开盘价 收盘价 收盘价 开盘价 最低价 最低价,
