1、 - 1 - 第九章 租赁 本章提要 租赁是一种特殊的融资方式，将融物与融资结合起来，有其自己的优势。通过本章学习，我们可以了解租赁融资的特点及种类。经营租赁与融资租赁是各具特色的两种主要租赁方式，适用于不同的情况。本章还向我们介绍了租赁租金的计算方式及如何在购买与租赁中作出决策，以使成本达到最小化。 本章习题 名词解释 租赁 经营租赁 融资租赁 售后租回 杠杆租赁 单项选择题： 1相对于借款购买设备，融资租赁的缺点在于（ ） A融资租赁成本高 B筹资速度较慢 C设备淘汰风险大 D到期还本负担高 2出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ） A直接租赁 B售后租回 C杠
2、杆租赁 D经营租赁 3企业既想长期使用设备，又想减少设备占用的资金，可采用的融资方式是（ ） A经营租赁 B贷款购买 C售后租回 D自有资金购买 4经营租赁的优点包括（ ） A合同较稳定 B可以短期试用 C租金低 D拥有设备所有权 5融资租赁优点包括（ ） A拥有设备所有权 B合同期限短 C合同期满后可以低价买进该设备 D出租方负责维护 6经营租赁与融资租赁相比所具有的特点包括（ ） A减少资金占用 B合同期限长 C定期支付租金 D不承担设备的风险 7融资租赁与经营租赁相比具有的优势是（ ） A不用负担维修费用 B租金比较低 C减少长期资金的占用 D合同具有不可取消性 8同其他租赁相比，杠杆租
3、赁对（ ）无影响 A出租人 B银行 C承租人 D贷款人 - 2 - 9被视为融资租赁特点的有（ ） A设备寿命为12年，租赁期为10年 B各期租金现值为资产价值的80% C设备的维护与保养由出租方承担 D合同期满后承租人不可以低价买进设备 10某企业急需大量资金投资，欲将某一设备出售，但又需使用该设备为企业创造利润，合适的办法是（ ） A卖出设备 B向银行借款融资 C放弃投资 D售后租回 11某租赁公司将原价105430元的设备以融资租赁方式租给A企业，租期为3年，每半年初支付租金2万元，满三年后再付名义价值10元买入该设备。如果A企业自行借款购买，贷款利率为12%，每半年付息一次，则A企业应
4、（ ） A融资租赁 B借款购买 C二者一样 D不能确定 12企业向租赁公司租入一台设备，价值500万，租期5年，利率12%，若租赁手续费于租赁开始日一次性付清，采用每年年初支付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ） A1238 B138.7 C245.4 D108.6 13在其他条件相同的情况下，期初等额租金与期末等额租金间存在（ ） A期初等额租金=期末等额租金（1+租赁折现率） B期末等额租金=期初等额租金（1+租赁折现率） C期初等额租金=期末等额租金（1-租赁期限） D期末等额租金=期初等额租金（1-租赁期限） 14下列属于筹集长期资金的是（ ） A预收账款 B融资租赁 C应收账款
5、D商业票据 15下列说法错误的是（ ） A租赁降低了设备被淘汰的风险 B融资租赁一般包含了不可取消条款 C经营租赁的期限比较短 D租赁筹资成本低，有利于减轻所得税负担 16承租人既使用该设备，又要承担设备的维修费用的租赁是（ ） A直接租赁 B售后租回 C融资租赁 D经营租赁 17下列不属于经营租赁的特点是（ ） - 3 - A出租方出让设备所有权 B承租方可以提前终止合同 C出租方负责设备的维修 D出租的设备一般价值不大 18在租赁中，资产的所有权与风险承担者是（ ） A经营租赁中承租人是风险承担者 B经营租赁中承租人拥有资产所有权 C融资租赁中承租人拥有资产所有权 D融资租赁中承租人是风险
6、承担者 19下列项目中，不属于融资租赁的租金构成的是（ ） A设备价款 B设备维修费 C利息费 D手续费 20在租赁中，承租人既是设备的提供者，又是使用者的是（ ） A经营租赁 B直接租赁 C杠杆租赁 D售后租回 多项选择题： 1租赁融资的特征（ ） A资产的所有权与使用权的分离 B以融物代替融资，融物与融资相结合 C以分期偿还租金的形式偿还本息 D租金不具有抵税作用 2影响租赁租金的因素有（ ） A设备购置成本 B利息费用 C租赁手续费 D租金支付方式 3融资租赁的特点是（ ） A租赁期限长 B不得任意终止租赁合同 C租赁资产的报酬和风险有承租人承担 D出租方提供设备维修和人员培训 4杠杆租
7、赁主要涉及的当事人包括（ ） A出租人 B设备生产商 C承租人 D贷款方 5与购置设备相比，经营租赁的特点有（ ） A增加资产负债表中的资产 B仅获得短期使用权 - 4 - C无设备所有权 D不负担维修费用 6采用融资租赁方式，当合同期满后，设备处置的方式有（ ） A续租 B退租 C留购 D报废 7租赁所支付的租金的计算方法包括（ ） A平均分摊法 B等额年金法 C附加率法 D浮动利率法 8通过经营租赁，承租人可以取得的优势是（ ） A只需支付比较低的租金 B不必承担资产所有权上的风险 C可以获得维修和保养的服务 D可以短期试用一设备 9对资产负债表产生影响的融资方式包括（ ） A经营租赁 B
8、融资租赁 C杠杆租赁 D购买设备 10在进行借款购买还是租赁的决策时，应考虑的因素是（ ） A设备价格 B手续费 C借款利息率 D租金支付方式 11融资租赁应满足的条件包括（ ） A与资产所有权有关的风险和报酬实质上由承租人负担 B租赁期满，承租人可以低价买进该资产 C租约持续时间大于资产寿命的75% D各期租金的现值达到资产价值的90%以上 判断题： 1 当公司计划短期使用某项资产时，适合采用经营租赁方式融资。（ ） 2 在融资租赁方式下，合同期满，承租方均可以无偿取得设备。（ ） 3 从承租人的角度看，杠杆租赁与其他融资租赁方式并无区别。（ ） 4 杠杆租赁中，出租人既收取租金，又负担债务
9、。（ ） 5 只要租约持续时间大于资产寿命的60%，就是融资租赁。（ ） 6 售后租回是承租方将资产卖给出租方，再将其租回的一种租赁形式。（ ） 7 对于融资租赁，资产所有权不属于承租人，所以该项资产不记录在资产负债表上。（ ） 8 经营租赁的租金不具有抵税作用。（ ） 9 租金的计算方法中的平均分摊法没有考虑货币的时间价值。（ ） - 5 - 10 采用融资租赁方式，资产的风险和报酬仍在出租方。（ ） 11 通常经营租赁的承租方可以提前结束合同。（ ） 12 租赁使得承租方在合同期满后对资产有续租、留购等多种选择。（ ） 13 融资租赁一般适用于价值巨大的资产。（ ） 14 由于经营租赁的承
10、租方不承担资产的风险，因此租金相对较高。（ ） 15 在租赁期间，设备的维护与保养服务由承租方负责。（ ） 16 经营租赁合同比融资租赁合同有较强的灵活性。（ ） 17 经营租赁合同期满后不可以续租而融资租赁可以。（ ） 18 所有租赁业务的手续费包括在租金中。（ ） 19 租金支付方式不同，承租人负担的利息就会不同。（ ） 20 融资租赁的出租方仍有资产的所有权，仍要计提资产的折旧。（ ） 计算分析题： 1 A企业拟向B企业出租一套价值为50万元的设备。租赁手续费为1万元，租期为5年，期满后无残值。当年的利率为8%，用平均分摊法计算A企业每年收取的租金。 2 某公司租入一项资产，价值1000
11、万元，租期为15年，期满后有20万元的残值归租赁公司所有，租赁的手续费率为3%，当年的年利率为7%。公司按等额年金法于每年末支付租金，试问每年应付租金多少？ 3 某公司融资租入设备一台，该设备的买价为48万元，租赁期限为10年，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，请分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。 4 某公司欲建一产品生产线，该生产线的价值为500万元，寿命为10年，期满后无残值。若借款购买，借款利率是8%，每年末付息一次，五年后一次性归还本金。若是融资租赁，则每年末交租金75万元，租赁期为10年，期满无残值。为使成本最小，该公司应如何决策
12、。 5 A公司要引进一项价值100万元的资产，使用年限是4年，采用直线折旧法，4年后无残值。若借款购买，利率为10%，每年末等额归还本息；若租赁，租期4年，每年末支付租金32万元。所得税率是30%。试问公司应采取何种方案引进资产。 问答题： 1 租赁作为一种融资渠道，同其他融资渠道相比有哪些特点？ 2 比较经营租赁与融资租赁特点的差别。 - 6 - 3 简述经营租赁和融资租赁的划分标准。 4 租赁方式的不同是如何影响企业的资产负债表的？ 习题答案 一、名词解释 租赁：财产所有人将其资产定期出租给需要这种财产的人使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的经济行为。 经营租赁：出租人为承
13、租人提供租赁设备，同时还承担租赁设备的维修保养、原料配件供应和培训技术人员等项服务的一种租赁，故又称为服务租赁。 融资租赁：出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租人使用的一种新颖性租赁业务。 售后租回：承租人根据协议将其资产卖给出租人，然后又将其租回使用，并按期向出租人支付租金的一种租赁形式。 杠杆租赁：主要涉及出租人、承租人和贷款人三方当事人。出租人只需拿出购买资产的部分资金投资，其余部分由贷款人支付，并以资产作为抵押。 二、单项选择题： 1-5 ACCBC 6-7 DBCAD 11-15 AABBD 16-20 CADBD 三、多项选择题 1ABC 2
14、ABCD 3ABC 4ACD 5BCD 6ABCD 7ABCD 8BCD 9BCD 10ABCD 11ABCD 四、判断题 1-5 nullnull 6-10nullnullnull 11-15nullnull 16-20nullnullnull 五、计算分析题 1 50*（1+8%）5+1/5=14.89（万元） 21000=A*（P/A，10%，5）+20*（P/A，7%，15） =A*7.60608+20*0.36245 A=130.52（万元） 3 年末支付的租金=480000null1/(P/A,16%,10)=99313.08元 年初支付的租金=480000null1/(P/A,1
15、6%,10-1)+1=85614.91元 4 （1）购买设备 500*8%（P/A，8%，10）+500*（P/F，8%，10）=500（万元） - 7 - （2）租赁设备 75*（P/A，8%，10）=75*6.71008=503.26（万元） 由以上看出，应该借款购买设备。 5 （1）购买 年限 债务支出 付息 借款余额 折旧 抵税 净支出 1 31.55 10 78.45 25 10.5 21.05 2 31.55 7.85 54.75 25 9.86 21.69 3 31.55 5.48 28.68 25 9.14 22.41 4 31.55 2.87 28.68 25 8.36 23
16、.19 税后的资本成本为10%*（1-30%）=7%，则现值为74.6万元 （2） 年限 租金 税后支出 1 32 22.4 2 32 22.4 3 32 22.4 4 32 22.4 按照7%的折现率，租赁的现值为75.87万元，因此应该选择借款购买。 六、问答题 1使用权与所有权的分离；以融物代替融资，融物与融资相结合；以分期支付租金的形式偿还本息；租赁融资具有价值大、合同期内双方不可解除性的特点。 2租期：经营租赁期限短，融资租赁期限长； 资产的维护：经营租赁的出租方负责设备的维修和保养，融资租赁的承租方负责资产的维护。 取消条款：经营租赁合同中一般含取消条款，可提前终止合同，融资租赁中含不可取消条款，合同稳定，且期满后可以续租或留购等。 3划分标准： （1）租赁契约中若规定与资产所有权有关的全部风险和报酬实质上已经转移给承租人； （2）租赁期满，承租人可按低于市价的价格购买租赁资产； （3）租约持续时间大于资产寿命的75%； - 8 - （4）各期租金的现值达到资产价值的90%。 凡是满足上述四项标准中任何一项的租赁，都属于融资租赁；否则，只能属于经营租赁。 4在经营租赁的情况下，与资产的所有权相关风险和报酬仍由出租方承担，资产的价值不记入承租方，而在出租方列示。 在融资租赁的情况下，与资产的所有权相关风险和报酬实质上转到了承租方，应在承租方的资产负债表中反映。
