1、金融经济学期末复习题一、单项选择题1. 不具有资本市场的个体的消费和投资法则是（A ） 。AMRT=MRS BMRTMRS CMRTMRS D无法确定2. 当市场利率上升时，债权人的效用与市场利率不变时相比（A ） 。A增加 B下降 C不变 D上述三种情况都有可能3. 假定经济中存在完善的资本市场，如果市场利率上升，则下列说法正确的（ B ） 。 A债权人与债务人的效用都增加 B债权人的效用增加，债务人的效用下降C债权人与债务人的效用都下降 D无法判断债权人和债务人的效用的变化4. 当经济中存在借贷市场（资本市场）, 但是不存在生产机会时，关于参与者的最优消费选择，下列说法正确的是（B ） 。
2、A参与者不可能消费自己的禀赋B参与者的选择是基于无差异曲线与借贷市场线（资本市场线）相切原理C如果不同参与者具有相同的禀赋，即使他们具有不同的效用函数，他们的最优消费决策都是一样的，即他们选择相同数量的现在消费和将来消费D市场均衡时所有参与者的 MRS 不一定都相等5. 关于边际替代率（ MRS） ，以下说法不正确的是（ C ） 。AMRS 表示在保持效用水平不变的情况下，期初的消费减少单位的消费品，期末需要多少额外的消费品补偿B在 C0-C1 平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费 C0 为横轴，将来消费 C1为纵轴） ，MRS 表示无差异曲线的斜率CMRS 表示通过现有的技术，期每放弃个
3、单位的消费品（即投资一单位消费品） ，期可以获得多少单位额外的消费品D同一参与者的 MRS 不是一个固定的常数 6. 当市场利率上升时，债务人的效用与市场利率不变时相比（ B ） 。A增加 B下降 C不变 D上述三种情况都有可能7. 在 C0- C1 平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费 C0 为横轴，将来消费 C1 为纵轴） ，关于参与者的无差异曲线，以下说法不正确的是（ D ） 。A无差异曲线是向下倾斜的，具有负的斜率B参与者具有无穷多条无差异曲线，并且不可以相交C无差异曲线越往东北方向，其所代表的效用水平越高D无差异曲线是向上倾斜的，具有正的斜率8. 当市场利率下降时，债权人的效用人
4、的效用与市场利率不变时相比（A ） 。A下降 B增加 C不变 D上述三种情况都有可能9. 关于边际转换率（MRT） ，以下说法正确的是（A ） 。AMRT 表示通过现有的技术，期初每放弃个单位的消费品（即投资一单位消费品） ，期末可以获得多少单位额外的消费品B在 C0-C1 平面上（现在消费和将来消费平面，现在消费 C0 为横轴，将来消费 C1 为纵轴） ，MRT 表示无差异曲线的斜率CMRT 表示在保持效用水平不变的情况下，期的消费减少单位的消费品，期需要多少额外的消费品补偿D如果每个参与者都可以按无风险利率进行借贷，那么在均衡时，不同的参与者的MRT 不一定相同10. 下列证券中（ D ）
5、不属于固定收入证券。 A存款帐户 B分期付款单据 C国库券 D股票11. 十年期面值为 1000 元的债券，其息票率为 10%，那么下面哪些说法是正确的( B ) A该债券不能看作一系列零息债券的组合B该债券可以看作十只零息债券的组合，即为 9 只面值为 100 元、到期期限分别为1 至 9 年的零息债券和 1 只面值为 1100 元、到期期限为 10 年的零息债券的组合C该债券可以看作十只零息债券的组合，即为 10 只面值为 100 元、到期期限分别为1 至 10 年的零息债券的组合D该债券可以看作十只零息债券的组合，即为 10 只面值为 1000 元、到期期限分别为 1 至 10 年的零息
6、债券的组合12. 如果 2 年期的即期利率为 6%，3 年期的即期利率为 6%，那么 2 年末至 3 年末的远期利率是（B ） 。A7% B6 C5 D条件不足，无法计算13. 某一永续年金的数额为 50 元，假定市场利率为 10%，那么该年金的现值为（ B ） 。A550 元 B500 元 C 610.51 元 D条件不足，无法计算14. 市场上有两种债券：债券 A 和债券 B，它们的面值都是 1000 元，期限都为 20 年，债券 A 的息票率为 8%，债券 B 的息票率为 12%，市场利率为 10%，则关于债券的发行价格下面说法正确的是（ B） 。A债券 A 的发行价格大于债券 B 的发
7、行价格B债券 A 的发行价格小于债券 B 的发行价格C债券 A 的发行价格等于债券 B 的发行价格D上述说法都不正确15. 在利率的期限结构理论中，关于市场分割理论与期限偏好理论以下说法不正确的是（ A ） 。 A都假定市场存在分割 B即期利率是由每个市场的供需条件决定的 C两种理论都认为投资者不会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场D市场分割理论认为投资者不会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场，而期限偏好理论认为投资者会因为收益差别离开其所在市场而进入另一市场16. 如果 1 年期的即期利率为 8%，2 年期的即期利率为 10%，那么 1 年末至 2 年末的远期利率（ B ） 。A
8、低于 1 年期的即期利率 8% B高于 2 年期的即期利率为 10% C在 1 年期的即期利率 8%和 2 年期的即期利率为 10%之间 D以上判断都不正确17. 中石油公司准备发行一种债券，面值为 10000 元，息票率为 8，每半年付息，到期期限为 20 年，假定此时市场利率为 7，那么在该债券在发行之前，你判断其发行价格一定是（ B ） 。 A等于面值，平价发行 B大于面值，溢价发行 C小于面值，折价发行 D上述三种情况都有可能18. 如果名义年利率为 10%，每半年计息的有效利率为（ A ） 。A10.25% B10.52 C9.16 D1019. 以下关于债券的描述，说法不正确的是（
9、 C ） 。A. 债券价格与利率反向变动B. 其他因素相同时，当利率变动时，债券价格波动性是到期期限的函数，长期债券价格波动性大于短期债券。C. 在其他因素相同的条件下，债券价格变动的百分比（波动性）和其息票率的高低呈同向关系。D. 由债券到期期限和其价格波动性之间的关系所导致的价格变动的百分比随到期期限而增长，但增长的速度递减。20. 如果 1 年期的即期利率为 10%，2 年期的即期利率为 10%，那么 1 年末至 2 年末的远期利率 ( C ） 。A低于 1 年期的即期利率 10% B高于 2 年期的即期利率为 10% C等于 10% D无法判断21. 如果名义年利率为 12%，每半年计
10、息的有效利率为（ D ） 。A14.01% B12 C11.93 D12.3622. 在期初 -期末消费坐标平面上经过生产机会集上一点的切线的斜率被称为：AA、边际转换率 B、边际替代率C、主观时间偏好率 D、资本市场利率23. 某零息国债现在的到期收益率为 3.6%，如果一年前该债券的到期收益率也是 3.6%，则该零息国债现在的价格相对于一年前的价格是：BA、下降 B、上升 C、不变 D、无法判断24. 下列哪一项不是易变性偏好理论的观点？ CA、投资者对不同期限的债券具有不同的偏好B、大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向C、期限不同的债券市场是相互分割的D、只有当投资人持有长期债券能获得
11、一个正的易变性酬金，才愿意从短期债券转而持有长期债券二、计算题 1. 一只年期、息票率为 10%、面值 1000 元的债券，每年付息一次。（1） 如果市场利率为 10，则该债券的价格为多少？（2） 如果市场利率上升至 12，则该债券的价格为多少？（3） 如果市场利率跌至 8%，则该债券的价格为多少？（4） 由上述计算结果你可以发现什么规律？试总结。2. 某软件公司发行一种年期债券，面值为 1000 元，票面利率为 10%，5 年后派息的市场价格为 1134 元，（1） 在计算之前，你认为到期收益率是：大于 10%？小于 10%？等于 10%？，为什么？（2） 求到期收益率，并比较结果与你先前的
12、判断是否一致。3. 一个年龄 70 岁的老人，如果他在一次性费的情况下买了一份价值 10000 元的保险， ，从 71 岁开始，保险公司每年支付给老人 1000 元。如果此时市场利率为 8%，并且老人预期自己能活到 85 岁，问：（1） 保险公司支付给老人的现金流可看作什么证券？（2） 该老人是否应该购买该保险？4. 某公司发行一种 5 年期债券，其面值为 1000 元，息票率为 11%，每年付息。如果该债券的发行价 格为 1038 元。请问： （1） 勿需计算请判断该债券的到期收益率：大于 11%？小于 11%？等于 11%？为什么？ （2） 求该债券的到期收益率，看是否验证你的判断。5.
13、小明了解到江铃汽车公司准备发行一种五年期附息债券，其面值为 10000 元，息票率为 15%，每年付息。（1） 如果市场认为该债券的发行价格应该为 10000 元，小明没有经过计算就知道了此时的市场收益率,他是怎样做到这一点的呢？你认为此时的市场收益率为多少？（2） 如果该债券的发行价格为 11081.43 元，求该债券的到期收益率。 6. 某地产集团发行一种 15 年期债券，其面值为 10000 元，息票率为 10%，每年付息。（3） 如果该债券的发行价格为 10000 元，勿需计算请回答该债券的到期收益率为多少？为什么？（4 分）（4 ） 如果该债券的发行价格为 11712 元，求该债券的
14、到期收益率；它与息票率相比是：大于息票率？小于息票率？等于息票率？。 （6 分） 7. 一年期零息国债的年化到期收益率为 3%，二年期零息国债的年化到期收益率为 5%。财政部计划发行 2 年期面值为 100 元的附息票债券，息票率为 8%，每年支付一次利息。请问：（1 ）该债券的售价将是多少？（2 ）根据无偏期望理论，市场对 1 年后该债券价格的预期是多少？8. 在一个实验中，某受试者首先被要求在方案 A 和方案 B 中做选择，方案 A 的内容是：确定得到 500 元；方案 B 的内容是：得到 1000 元的概率是 0.2，得到 500 元的概率是 0.5，得到 100 元的概率是 0.3。结
15、果是该受试者偏好于 A。于是，受试者又被要求在方案 C 和方案 D 中做选择，方案 C 的内容是：以 0.5 的概率得到 500 元，以 0.5 的概率得到 100 元；方案 D 的内容是：以 0.2 的概率得到 1000 元，以 0.8 的概率得到 100 元。结果是该受试者偏好于 D。请分析该受试者的偏好能否用期望效用函数来表示？为什么？9. 某个经济主体的效用函数为 ，请问该经济主体的风险厌恶系数的特征如何？1/2uz下图显示了未来两种可能的消费计划 x 与 y，请问该经济主体会选择哪一种消费计划？ 1 2P( ) 0.7 0.3x() 280 300y() 180 537三、简答题1. 什么是公平赌博？什么是风险厌恶？2. 在时间 0（现在）和时间 1（未来）的消费坐标平面（以 C0 为横坐标、C 1 为纵坐标）上作图。假设在某个体的初始禀赋 A 点，生产机会集提供的回报率高于资本市场的利率，资本市场的利率又高于该个体的无差异曲线在初始禀赋点的切线的斜率。 （1）指出该个体选择的最优的生产点和最优的消费点的位置？（2）资本市场的利率外生上升对该个体的生产投资有什么影响？
