TCL公司杜邦财务分析体系.doc

1、TCL 公司杜邦财务分析体系学 院：旅游学院专 业：12 级资源环境与城乡规划管理主 题：TCL 公司杜邦财务分析姓 名：张婉婷学 号：12232110481 TCL 公司财务分析相关数据：TCL 公司 2013 年杜邦财务分析体系：总资产周转率销售收入资产平均总额 85 324 085 862（78 080 636 656+79 744 795 037）/21.08销售净利率净利润销售收入 2 884 689 06585 324 085 8623.38%资产净利率销售净利率总资产周转率 3.38% 1.08 3.65%平均权益乘数平均总资产 平均股东权益（78 080 636 656+79

2、744 795 037）/2 (19 958 093 639+20 232 881 823)/223.93股东权益报酬率资产净利率平均权益乘数 3.65% 3.9314.33%杜邦财务分析体系图：股东权益报酬率14.33%资产净利率3.65%平均权益乘数3.93销售净利率3.38%总资产周转率1.08净利润2 884 689 065销售收入85 324 085 862销售收入85 324 085 862平均总资产78 912 715 846.5 连环替代法对该 TCL 公司 2012 年与 2013 年的 ROE 的比较：净资产收益率（ROE）=销售净利率总资产周转率权益乘数指标 2012 年

3、 2013 年销售净利率 1.83% 3.38%总资产周转率 0.903 1.081权益乘数 3.89 3.93有表可知：2012 年 ROE：N0=1.83%0.9033.89=6.428%2013 年 ROE：N1=3.38%1.0813.93=14.359%差值=14.359%6.428%=7.931%1）第一次替代销售净利率：N2=3.38%0.9033.89=11.873%销售净利率的影响值=N2N0=11.873% 6.428%=5.445%2）第二次替换总资产周转率:N3=3.38%1.0813.89=14.213%总资产周转率的影响值=N3N2=14.213% 11.873%=

4、2.34%3）第三次替代权益乘数：N1=3.38%1.0813.93=14.359%权益乘数的影响值=N1 N3=14.359%14.213%=0.146%结论：由比较结果可知，对净资产收益率的影响程度由大到小依次为：销售净3利率、总资产周转率、权益乘数。 通过比较可知 TCL 公司业绩提高的具体原因有以下几点：1. TCL 公司业绩提高的最主要原因是其产品 2013 年的销售利润增加。有可能是市场占有率提高，改进生产技术使产品成本下降或是自主创新使产品销量增加，销售渠道成本下降等原因。2. 总资产周转率的提高也是公司业绩提高的重要原因。具体原因可能是企业的管理得到改善，资产中的存货量减少，资

5、产使用效率提高。3. 权益乘数的增大也对公司业绩提高有一定作用，它使公司能通过较低的成本获得更大的利润，提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。 改进措施1. TCL 公司 2013 年的权益乘数为 3.93，高于国际公认的适宜标准，这在一定程度上增加了公司的偿债负担，使公司缺乏长期稳定的资金来源，因此，要进一步优化资本的结构，适当降低负债的比例，降低财务风险。2. TCL 公司 2013 年的总资产周转率为 1.08，资产的周转还有很大的发展空间，可以采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周转率。3. 公司可以从企业内部挖掘潜力，强化其内部的管理，通过不断降低成本费用，减少消耗，杜绝浪费，拓展盈利空间。4. TCL 公司应加大技术投入，增加产品中的技术含量，掌握核心技术，形成独具特色的核心产品，培养企业的核心竞争力，从而扩大企业的市场占有率，提高企业的销售利润。5. 加快国际化的步伐，广泛开拓海外市场，适应国际化运营和多元化产业发展的新形势，全面提高企业的国际化经营管理能力。