1、一切都会改变的。笔记一信. -一 旦开 始交易 ，就 对自己失 去控 制，不 是因 为痛苦而 不 安， 就是因 为高 兴而笑得 合不 拢嘴。 他们 的情绪就 像 过山 车一样 起起 落落，都 忘了 获胜的 基本 因素是要 有良好 的自 我控 制力 。 游 戏规 则本身 决定 了大多数 交易 者要赔 钱。 一批 又一 批 交易 者被市 场淘 汰出局， 市场 需要一 批批 新的输方 来 维持 运转， 那些 赔钱的人 给市 场带来 资金 ，这是市 场交易 繁荣 的前 提条 件。 因 为这 些机构 （经 纪公司等 ）要 从交易 中抽 取资金， 其实这 是个 负和 游戏 。 仅 仅比 别人高 明一 点点
2、并不 能保 证盈利 ，要 想在负和 游戏中 获胜 ，就 要有 超群 的水平 。 找 一家 佣金便 宜的 经纪公司 ，然 后再开 发一 套发出 信 号 不那 么频繁 的交 易系统， 以便 在市场 相对 稳定时进 场。 1. 个人心理 喜 欢琢 磨疑难 问题 的人为交 易痴 迷，交 易也 吸引那些 喜欢冒 险者 。 优 秀的 交易者 多为 勤奋、精 明的 人。他 们乐 于接受新 思 想， 相反， 他们 交易的目 的并 不是为 了赚 钱，只是 为 了做 好交易 。如 果做对了 ，自 然就赚 到了 钱。成功 的 交易 者总是 在不 断的完善 自己 的技能 ，对 他们来说 . -一 旦开 始交易 ，就
3、对自己失 去控 制，不 是因 为痛苦而 不 安， 就是因 为高 兴而笑得 合不 拢嘴。 他们 的情绪就 像 过山 车一样 起起 落落，都 忘了 获胜的 基本 因素是要 有良好 的自 我控 制力 。 游 戏规 则本身 决定 了大多数 交易 者要赔 钱。 一批 又一 批 交易 者被市 场淘 汰出局， 市场 需要一 批批 新的输方 来 维持 运转， 那些 赔钱的人 给市 场带来 资金 ，这是市 场交易 繁荣 的前 提条 件。 因 为这 些机构 （经 纪公司等 ）要 从交易 中抽 取资金， 其实这 是个 负和 游戏 。 仅 仅比 别人高 明一 点点并不 能保 证盈利 ，要 想在负和 游戏中 获胜 ，就
4、 要有 超群 的水平 。 找 一家 佣金便 宜的 经纪公司 ，然 后再开 发一 套发出 信 号 不那 么频繁 的交 易系统， 以便 在市场 相对 稳定时进 场。 1. 个人心理 喜 欢琢 磨疑难 问题 的人为交 易痴 迷，交 易也 吸引那些 喜欢冒 险者 。 优 秀的 交易者 多为 勤奋、精 明的 人。他 们乐 于接受新 思 想， 相反， 他们 交易的目 的并 不是为 了赚 钱，只是 为 了做 好交易 。如 果做对了 ，自 然就赚 到了 钱。成功 的 交易 者总是 在不 断的完善 自己 的技能 ，对 他们来说 . -达到自 己的 最佳 水平 比赚 钱更重 要。 成 功的 交易者 是一 位现实主
5、 义者 ，他知 道自 己的能力 所 在和 局限性 。他 明了市场 正在 发生的 一切 ，并知道 如何应 对。 赔 钱 的人 不知 道， 其实 交易 很 简单。 智力 、 交 易秘籍 、 教育背 景都 不是 成功 的关 键。 对 于赔 钱的人 来说 ，资金多 与资 金少赔 的一 样快。因 为 他们 的交易 过于 频繁，资 金管 理太差 ，太 冒险，这 些 与资 金量无 关。 他们希望 资金 量足以 经受 住一轮下 跌 的考 验，或 一次 短暂的回 调。 他们想 在赚 钱之前先 赔 一大 笔。投 资者 如果想发 展壮 大，就 必须 先控制损 失 。如 果每次 只拿 总资金量 的一 小部分 ，就 能
6、做到这 一点 。 每 次损 失都 不多 ， 就能为 自己 赢得 学习 的时 间。 不要让 一次 交易 的损 失超 过总资金 量 的2% 。 要 通过小 资金、 小损 失来 积累 经验 。 人 类活 动过于 复杂 ，很难自 动化 。绝大 多数 人类活动 都需要 做出 判断 ， 机器 和 计算机 程序 只能 帮助 人判 断， 不 能替 人判断 。如 果他们的 系统 真的有 效， 为什么还 要 出售 呢？市 场总 在变化， 从而 使自动 化交 易系统失 效 ，而 一位能 干的 交易者一 旦发 现遇到 麻烦 ，就会及 时 调整 方法。 只有 人才能处 理不 可预见 的事 件。把钱 交 给自 动交易 系
7、统 ，就好比 把生 命交给 自动 驾驶的飞 机 ，一 旦出现 意外 事件，就 能让 你赔个 底儿 掉。好的 交 易系 统确实 有， 但必须由 人来 判断， 并对 它们进行监控和 调整 。 每 位赢 家都必 须掌 握交易的 三个 要素， 健康 的心态、 符合逻 辑的 交易 系统 ，和 良好的 资金 管理 计划 。 交易必 须以 清晰 明确 的原 则为基 础。 设计资 金管 理计 划， 以免 一连串 的损 失导 致出 局。 容 易冲 动的人 ，赌 徒和那些 觉得 世界欠 他们 的人更容 易迷上 交易 。 职 业投 机者更 关注 于长期计 划， 交易过 程中 不会觉得 特别沮 丧或 特别 兴奋 。
8、赌博的 核心 标志 是无 法抗 拒参赌 的冲 动。 为 了应 变，你 必须 找到自己 的弱 点。为 此， 要坚持写 操 作日 记。记 下每 次买卖的 理由 ，从中 总结 出那些反 复成功 和反 复失 败的 操作 模式。 市 场在 没有设 置安 全网的同 时， 还会出 现很 多诱人自 毁的陷 阱。 一旦你 脑海 里闪 着狂 热或 恐惧时 ，就 要停 止交 易。 你要尽 量客 观的 进 行交 易， 把你 的所 有交 易都 记下来 ， 附上操 作前 后的 走势 图。 花 费 时间 分析 市场 的同 时， 你还 要花 时间 分析 你自己 。 就 像酗 酒者将 烈酒 改为啤酒 一样 ，交易 者总 是在不
9、断 变 化交 易技巧 。赔 钱的人总 是否 认自己 对交 易失去了 控制。 大多数交易者无法忍受连续出现重大亏损带来的痛 苦 。极 少数的 幸存 者认识到 ，问 题的关 键不 在于他们的交易 方法 ，而 在于 他们 的思想 。 在 商业 风险和 赔钱 之间画一 条线 。交易 者必 须承担商 业风险 ，但 不允 许承 担超 出预定 风险 的风 险。 明 智的 交易者 不会 让单笔交 易的 风险超 出资 金总额的 2%。（ 300000.02=600） 业 余交 易者赔 几次 钱之后往 往感 到很沮 丧， 以至于当 系统给 出明 确的 买入 信号 时，没 有勇 气下 单。 如 果交 易让你 感到
10、兴奋或害 怕， 你就不 能充 分调动你 的聪明 才智 。 当 兴奋 让你飘 飘然 时，你就 会做 出不理 性的 交易，结 果赔钱 ； 当恐 惧战 胜心 灵 时， 你就 会错 过获 利的 机 会。 专 业投 机者运 用头 脑，保持 心态 平和； 只有 业余投机 者才会 因为 交易 而悲 喜。 不 要贪 婪，不 要急 急忙忙的 交易 ，抓紧 时间 学习。未 来市场 总是 有很 多好 机会 。 你 首要 的目标 必须 是长期生 存下 来。其 次是 资产的稳 定 增长 ，第三 个目 标才是获 取高 额利润 。大 多数交易 者把第 三个 目标 放在 了第 一位。 要 意识 到交易 者是 任何交易 系统
11、中最薄 弱的 环节，要 避免冲 动型 交易 。 2. 群体心理 股 价只 是震荡 着沿 着公司的 发展 曲线走 ，公 司与股价之间的 关系 很弱 。 聪 明的 交易者 总是 在市场平 静的 时候买 入， 在市场疯 狂时获 利了 结。 群 体可 能是愚 蠢的 ，但它比 你强 大。群 体能 够创造趋 势 ，永 远不要 与趋 势较劲。 你没 有必要 随波 逐流，但 永远不 要与 群体 对抗 。 群 体 很强 大， 但 也很 原始， 它的 行为 简单 且不 断重复 ， 独立思 考的 交易 者能 从群 体中赚 到钱 。 首 先， 许多机 构的 交易部运 作十 分糟糕 ；其 次，大多 数 机构 的弱点 在
12、于 他们往往 必须 交易。 而个 人投资者 可 以不 交易。 大多 数个人投 资者 因为过 度交 易而零零 散散的 耗费 了这 一优 势 。 个人投 资者 要想 胜过 大机 构， 必须培 养耐 性， 消除 贪心 。 当 人们 加入群 体就 会有所改 变。 他们变 得更 容易轻信 别 人、 更冲动 ，更 急于寻找 一位 领导者 ，行 为更容易 受情绪 支配 ，而 不是 运用 他们的 才智 。 群 体成 员可能 会抓 住少数趋 势， 但一旦 趋势 反转就会 遭殃。 成功 的交 易者 都是 独立思 考的 人。 当 你不 按照自 己的 交易计划 进行 操作时 ，就 丧失了独 立性。 市 场总 在人们
13、斩仓 后立即反 转， 是因为 群体 成员正在 遭 遇同 样的担 心， 所以大家 会同 时斩仓 。一 旦恐慌性 抛盘结 束， 市场 就只 有向 上了。 群 体很 简单， 所以 你的交易 策略 也应该 从简 。如果价格 走势 与你的 预测 相反，就 止损 退出。 与群 体争辩永 远 不会 有什么 好处 。只需简 单的 运用你 的判 断，决定 何时加 入群 体， 何时 远离 群体。 价格是 市场 群体 的领 导。 交 易前 ，你必 须做 好详细的 交易 计划， 并且 按照交易 计 划来 操作， 而不 要根据市 场价 格的变 化进 行冲动型 交易。 记下 你的 交易 计划 是有好 处的 。 奥 德赛
14、听到了 海妖 的歌声， 而且 没有跳 海淹 死，因为 他被绑 了起 来。 成 功交 易的三 大支 柱：分析 多空 力量的 平衡 ；实施良 好 的资 金管理 ；严 格按照自 己的 交易计 划操 作，避免 套在市 场高 位。 3. 传统图形分析 多方最 强时 最 高价 业余投 资者 的买 卖 开盘 价 专业投 资者 的买 卖 收盘 价 空方最 强时 最 低价 业余投 资者 在一 天的 早盘 和周一 特别 活跃 。 牛 市中 ，往往 在周 一周二创 出低 点，因 为此 时业余投 资 者 开始 获利 抛售， 然后价 格 会在 周四 周五 创出 新高 ； 熊 市中 ，一周 的高 点往往出 现在 周一或
15、周二 ，周四或周五往 往创 出新 低。 日 线和 周线的 收盘 价反映的 是专 业投资 者的 行为。他 们 全天 都在观 察市 场，对市 场变 化及时 做出 反应，收 盘时操 作尤 为积 极。 专 业投 资者的 对手 往往是业 余投 资者。 专业 投资者更 愿意在 低开 时买 进， 在高 开时卖出 。 如 果收 盘价高 于开 盘价，说 明专 业投资 者更 乐观，反 之，说 明专 业玩 家更 悲观 。 高低点 之差 揭示 了多 空双 方冲突 的激 烈程 度。 平 均长 度表明 市场 疲弱。只 有平 均长度 一半 表示市场 沉闷。 线 长是 平均长 度两 倍时，表 明市 场激烈 ，多 空双方无 处
16、不争 。 在 线长 较短或 出于 正常水平 时买 入有利 ，线 长较长时 有 利于 获利。 在市 场狂奔时 建仓 就好比 跳上 一列前行 的火车 ，最 好还 是等 等。 3.1. 支撑与压力 K 线图 上实体 边线 划线效果 比高 低点更 好。 高低点反 应的只 是恐 慌心 理。 交 易者 在支撑 位买 入，在压 力位 卖出， 使支 撑、压力 成为一 个自 我实 现的 预言 。 业 余人 士往往 被假 突破迷惑 ，而 专业投 资者 往往在出 现 假突 破后反 向操 作。这时 价格 遇到了 强大 的压力， 有放空 机会 ，保 护性 止损 设在压 力位 上方 一档 。 支 撑和 压力之 所以 存在
17、，是 因为 大量交 易者 感到痛苦 或后 悔。 亏损的 人感 到痛苦， 决定一 旦 市场 再给 他们 一次 机会 ， 就坚决 卖出 。 而 那些 错过买 入机 会的人又 会感 到后悔 ，也 在等待市 场再给 他们 一次 机会 。 价格突破震荡区间会给交易者带来强烈的痛苦和后 悔。 在 上升 趋势中 ，放 空的空头 很痛 苦，而 多头 后悔买的 太 少。 如果市 场再 给他们一 次机 会，多 空双 方都会买 入，所 以回 上升 趋势 的回 调会获 得支 撑。 压 力是 多方痛 苦、 空方后悔 、双 方都准 备卖 出的一个 区 域。 当价 格向 下突 破震荡 区 域， 买 进的 多方 很痛苦 ，
18、感 觉被 套，等 着下 一次反弹 时平 局出局 。空 方因为仓 位太少 而后 悔， 等着 反弹 时加大 放空 仓位 。 支 撑、 压力区 的强 度取决于 三个 方面的 因素 ：区域长 度、区 域高 度、 区域 内的 成交量 。 当 趋 势接 近支 撑位 或压 力位 时， 都要 收窄 保护 性止损 。 长 期走 势图上 的支 撑压力比 短期 走势图 上的 支撑和压 力更重 要。 市 场横 盘整理 的时 间远长于 沿趋 势运行 的时 间。大多 数对原 有趋 势的 突破 都是 假突破 。 专 业玩 家大多 数都 不希望价 格波 动走得 太远 。他们一 直 等待 ，直到 向上 突破停止 创出 新高，
19、或向 下突破停 止 创出 新低， 然后 他们就会 涌进 市场， 对突 破进行反 向 操作 ，将保 护性 止损最高 点或 最低点 处。 这种止损 单 设得 很窄， 他们 的风险很 低， 而一旦 价格 重返原区 域，则 获利 空间 很大 。 真 突破 会被成 交量 放大所确 认， 而假突 破时 成交量往 往不大 。 3.2. 趋势与区间震荡 突 破下 降趋势 后， 可能进入 一轮 上升趋 势， 或进入区 间震荡 。 在 图的 右边， 价格 在上升趋 势线 附近徘 徊， 这是一个 买 点， 因为趋 势是 向上的， 把止 损位设 在最 近的低点 处 或 设在 趋势 线的 下沿。 注意这 时的 日线 震
20、荡 相当 窄， 这 是一 轮健康 的上 升趋势， 趋势 往往在 几次 日线大幅 震 荡后 终止。 日线 大幅震荡 表明 趋势主 导方 正在进行 最后一搏 。 当你在一轮上升趋势中做多或在一轮下降趋势中做空 ，必 须对趋 势抱 有适当的 怀疑 ，同时 又要 谨防轻易 被 震出 去。当 趋势 持续时， 系好 安全带 继续 持仓不失 为良策 。 当 你在 震荡区 间中 操作时， 必须 反映敏 捷， 一旦出现 轻微的 反转 信号 就要 清仓 。 在 趋势 持续时 必须 追随强势 的一 方，即 在上 升趋势中 买入， 在下 降趋 势中 卖出 。 当 价 格呈 区间 震荡 时， 必须 反 过来 操作， 即
21、买 弱卖强 。 在 技术 分析中 ，识 别趋势和 震荡 区间是 最难 的任务。 看图时 很容 易看 出来 ，但 一到眼 前， 就很 难判 断。 过 去 是固 定的， 易 于分 析； 未来 是变 化的 ， 很 难确定 。 等 你认 出一轮 趋势 时，它已 经走 了一大 半。 当趋势演 化 成区 间震荡 时， 没有人会 提醒 你，等 你意 识到变化 时，可 能会 因为 认为 市场 仍将顺 趋势 运行 而赔 钱。 职 业投 资家总 是快 速止损， 当市 场未按 你的 分析运行 时，必 须冷 静客 观 的止 损。 3、7 点是 绝佳 的做 空机 会。跌 破上 升趋 势线 后 ， 再度 折返回 趋势 线
22、。 当 你识 别出一 轮上 升趋势， 并决 定买入 时， 必须判断 是 立即 买入还 是等 待回调。 如果 买得太 急， 虽然能及 早 赶上 趋势， 但止 损位可能 设定 的太宽 ，风 险更大。 如 果等 待回调 ，风 险会降低 ，但 是等待 回调 的人非常 多 ，深 度回调 往往 意味着趋 势反 转的开 始。 当一轮趋 势正在 聚集 力量 时， 等待 回调是 业余 交易 者的 做法 。 从 震荡 区间突 破时 ，如果你 是分 仓操作 ，可 在预期突 破时买 入 13 仓 位， 突破时 买入 13 仓位 ，回 调时在 买进 13 仓位 。 在 一轮 趋势中 ，应 该把仓位 设置 的低一 些，
23、把止损位设 置的 宽一些 。因 为这样才 能即 控制风 险， 又不至于 被价格 回调 震出 。 在 区间 震荡时 ，可 以把仓位 设置 的高一 些， 把止损设 的窄一 些。 在 震荡 区间， 发现 好的买点 十分 重要。 此时 判断必须 十分精 确， 因为 潜在 的盈 利空间 太有 限了 。 在 趋势 中对买 点的 要求就没 那么 苛刻， 只要 顺着趋势 操作就 可以 了。 当 你不 能判断 市场 是处在一 轮趋 势还是 震荡 区间时， 最 好是 站在一 边等 等看。专 业玩 家充分 利用 人们对震 荡区间 的怀 疑进 行操 作。 当 你对 趋势抱 有怀 疑时，就 看看 更长时 间周 期级别的
24、 图形。 赔 钱者 往往认 为， 如果能看 到实 时行情 就不 会赔钱。 当 专业 玩家没 有把 握时，他 们会 看更长 周期 的图形走 势，而 业余 人士 却在 关注 短期图 形的 走势 。 3.3. 趋势线 当 价格 上涨时 ，画 一条连接 各低 点的上 升趋 势线；当 价 格下 跌时， 画一 条连接各 高点 的下降 趋势 线。把这 些趋势 线向 远方 延伸 ，能 帮你预 测买 卖点 。 当趋势 线向 上时 ， 应该 把 保护性 止损 设在 趋势 线下 方； 当趋势 线向 下时 ， 应该 把 保护性 止损 设在 趋势 线上 方。 通过实 体边 缘画 趋势 线 ， 不要通 过极 限价 格画
25、趋势 线。影线反映 的 是恐 慌程 度， 而不是 群体 的心 理。 价 格触 及上升 趋势 线，一旦 未能 创出新 低， 此刻就应 该买入 。 影 线表 明市场 不认 可某一价 位， 往往导 致价 格反转。 一旦你 识别 出一 根长影 线， 就应 该采 取反 向交 易策略 。 把保护 性止 损设 在影 线的 中部。 斯波朗 迪1-2-3 反 转法 画一条 趋势 线连 接最 高点A 和最低点C 之前 的高点B ， 趋势线 在1 被突 破， 就发 出了趋 势变 化的 第一 信号 。 在2 附近 考验 近期 低点， 给 出 了趋 势变 化的 第二 信号 ， 这是一 个好 买点 。 当 价 格突 破高
26、点 3 时 ，就 确认趋 势已 经反 转。 价格加 速远 离趋 势线 ， 可 以画一 条角 度更 大的 趋势 线。它 代表 趋势正 在加 速，变得 更难 持久。 当你 画一条更 陡 的趋 势线时 ，要 收紧止损 位， 立即把 止损 设在新趋 势线之 下。 当 趋势 向上时 ，成 交量往往 在价 格上涨 时放 大，在价 格 下跌 时缩小 ，这 表明上涨 吸引 交易者 ，而 下跌使他 们的头 脑冷 静。 如 果价 格顺势 运行 时成交量 放大 ，这是 在确 认趋势； 如 果价 格折返 到趋 势线时成 交量 缩小， 这也 是在确认 趋势。 如 果价 格在回 抽趋 势线时放 大， 这是警 告可 能会突
27、破 趋 势线 ，如果 价格 远离趋势 线时 成交量 缩小 ，这是在 警告趋 势可 能难 以为 继。 趋 势 线不 是垫 在市 场底 下的 玻 璃板， 一旦 碎了 就完了 ， 它 更 像一 堵牛 或熊 可以 倚靠 的 篱笆， 它们 可以 破坏它 ， 但不能 完全 推翻 它。 只 有当 价格接 近趋 势线的另 一侧 时，趋 势线 才算被有 效突破 。 当 一根 陡峭的 趋势 线被突破 时， 往往会 再次 上涨，重 新 考验 前期高 点， 从趋势线 下方 接近趋 势线 。这是几 乎 完美 的放空 机会 （双重顶 ，回 抽趋势 线， 技术指标 熊背离 ） 。 交易法 则： 沿 趋势 线的倾 斜方 向操
28、作。 如果 趋势线 向上 ，则寻找买点不 要放 空； 如果 趋势 线向下 ，则 放空 避免 做多 。 趋 势线 提供支 撑或 压力，当 价格 上涨时 ，在 价格触及 趋势线 时买 入， 把保 护性 止损设 在趋 势线 下方 。 陡 峭的 趋势线 预示 未来价格 将急 剧下挫 。把 止损位设 在趋势 线上 ，每 天根 据趋 势变化 及时 调整 止损 位。 画 一条 与趋势 线平 行的通道 线， 运用通 道线 来设定盈 利目标 位。 上 升的 成交量 趋势 线确认了 当前 的价格 趋势 。下降的 成交量趋势线表明市场群体拒绝跟随当前的价格趋 势。 3.4. 缺口 A 跳空缺口 放空，把止损设在缺口
29、上沿几个点处。 B 衰竭缺口 第二天缺口就被回补，下降趋势结束，立 即回补空头仓位。 C 衰竭缺口 缺口之后价格未能创出新高。几天震荡后 出现很好的放空机会， 止损设在高点之上 。 D 中继缺口 放空，将止损设在缺口之上几个点处。 E 衰竭缺口 两天之后封上，立即回补空头仓位。 F 普通缺口 第二天就补上了，不用采取行动。 G 突破缺口 做多，将保护性止损设在缺口下沿几个点 处。 H 中继缺口 继续加仓做多，将保护性止损设在缺口下 沿几个点处。 日 线图 上的缺 口反 映了人们 对收 市后所 发生 的事件的 反应。 聪 明的 资金总 是在 市场平静 时买 入，而 业余 人士总是 看到新 闻时
30、才买 入。 价格在 几天 之内 就会 回补 普通缺 口。 普 通缺 口表明 后继 乏力，上 升缺 口后不 会创 新高，下 降 缺口 后不会 创新 低。当日 成交 量可能 略有 放大，但 随 后几 天量能 又回 到平均水 平。 所有缺 口中 ，普通缺 口的操 作价 值最 小。 大 多数 缺口都 是普 通缺口， 专业 交易者 喜欢 利用普通 缺口反 向操 作。 价 格带 量跳出 震荡 区域，开 始新 一轮趋 势时 ，会出现 突破缺 口。 向 上的 突破缺 口往 往会在随 后几 天连续 创新 高，向下 的 突破 缺口之 后会 连创新低 。突 破缺口 形成 当日以及 随 后几 天，交 易量 会急剧放
31、大。 突破缺 口标 志着群体 心理发 生了 重大 变化 ，越 早搭上 新趋 势收 益越 好。 中 继缺 口出现 在一 轮趋势的 中部 ，缺口 不补 ，之后价 格还会 按趋 势创 出新 高或 新低。 中继缺 口表 示市 场主 导群 体获得 了新 的盟 友。 可以利 用中 继缺 口估 算趋 势还能 走多 远。 当 成交 量较 前几 天平均 量放 大至 少 50%， 说明中 继缺口 得到 了量能 的确 认。如果 价格 在缺口 后几 天没有创 出新高 或新 低， 这可 能是 一个伪 装的 衰竭 缺口 。 衰 竭缺 口之后 价格 不会创出 新高 或新低 ，而 是在震荡 后回补 缺口 。 衰 竭缺 口出现
32、 在趋 势的末端 。刚 开始， 衰竭 缺口看起 来 很像 中继缺 口， 带量顺势 高开 或低开 。如 果价格在 后几天 没能 创出 新高 或新 低， 很可 能是 一个 衰竭 缺 口。 当 价格 回补缺 口时 ，衰竭缺 口被 确认。 衰竭 缺口就像 疲惫的 运动 员的 最后 一搏 。 交易法 则： 普 通缺 口不是 很好 的交易机 会， 如果一 定要 操作就反 向操作 。 如果 缺口 向上 ， 在市场 不在 创出 新高 时放 空， 将 保护 性止损 设在 近期高点 之上 。在缺 口下 沿获利平 仓。 如 果缺 口带量 突破 长期盘整 区域 ，而且 之后 继续创出 新 高或 新低， 这很 可能是一
33、 个突 破缺口 。如 果价格向 上 跳空 高开， 买入 把止损位 设在 缺口下 沿。 有效的突 破缺口 几乎 从不 回补 。 在一轮 新趋 势开 始时 等待 回抽， 那你 可能 会错 失良机 。 中 继缺 口的操 作方 法与突破 缺口 类似， 尽早 买入，把 保 护性 止损设 在缺 口下沿。 当趋 势接近 目标 位时，收 紧止损 位。 有 效的 突破缺 口或 中继缺口 ，必 须得到 一系 列新高或 新 低的 确认， 否则 很可能是 个衰 竭缺口 。如 果市场拒 绝 沿缺 口方向 创出 新高或新 低， 就平仓 观望 ，重新评 估市场 的走 势。 衰 竭缺 口提供 了很 好的交易 机会 ，因为 随
34、后 往往是剧 烈的反 转。 缺口 可 以作为 支撑 位和压力 位， 如果向 上跳 空伴随着 成 交量 大幅放 大， 则支撑很 强。 如果大 成交 量出现在 缺口前 ，则 支撑 强度 减弱 。 3.5. 形态 3.5.1. 头肩顶 向下倾 斜的 颈线 最空 。 当 价格 未能反 弹到 头部之上 时， 就确认 了头 肩顶的形 成。 跌 破 颈线 之后， 缩量 回抽颈 线 是一 个很 好的 放空 机会 。 止损位 设在 颈线 上方 。 头部的 成交 量比 左肩 小 ， 价格突 破颈 线时 成交 量放 大， 回抽颈 线时 成交 量稀 少。 当 你识 别出头 部或 右肩时， 如果 出现缩 量、 跌破趋势
35、 线，就 卖出 。 右肩的 上涨 往往 出现 缩量 。 当 一个 可靠的 图形 没有出现 你所 期望的 走势 ，表明价 格 变化 的背后 出现 了某些根 本性 的变化 ，应 该顺应新 的强势 趋势 。 头 肩顶 给出了 强烈 的售出信 号， 如果市 场拒 绝下跌， 而是自 右肩 上涨 ，随 后会 出现一 轮强 势上 涨。 3.5.2. 头肩底 自 头部 的一轮 强势 上涨使你 能画 出一条 颈线 。自颈线 的下跌 未能 跌至 头部 时， 就会形 成右 肩。 当自右 肩的 上涨 带量 突破 颈线时 ，就 形成 了头 肩底 。 缩量回 抽颈 线是 一个 绝佳 的买点 。 3.5.3. 矩形 如 果
36、价 格接近 矩形 上边界线 时放 量，最 终向 上突破的 可 能性 大。如 果价 格接近下 边界 线时出 现放 量，最终 向 下突 破的可 能性 大。如果 成交 量没有 放大 ，可能是 个假突 破。 3.5.4. 盘整 当 股市 成线形 盘整 ，而不是 对主 要趋势 进行 深幅回调 时，说 明主 要趋 势十 分强 势。 旗 形上 下轨平 行， 但向上倾 斜或 向下倾 斜， 突破方向 一般与 倾斜 方向 相反 。 3.5.5. 三角形 下 边逐 渐抬高 的三 角形称为 上升 三角形 ，表 明价格将 向 上突 破。平 缓的 上边说明 多方 每次都 能将 价格拉回 到同一 水平 ，而 空方 未能 将
37、价格 打压 到同 一水 平； 上 边逐 渐下降 的三 角形称为 下降 三角形 ，表 明价格将 向下突 破； 对 称三 角形表 明多 空双方势 均力 敌，趋 势很 有可能得 到延续 。 价格一 般运 行到 三角 形长 边的 前 2/3 处突 破。 如果价 格 突 破出 现在 三角 形的后 1/3 处， 最好 不要 操作 ，后 市 可能 比较平 淡。 三角形好 像两 位疲惫 的拳 手之间的较量。 突破 越早 ，说 明其 中一位 拳手 的实 力越 强。 有时价 格会 回抽 三角 形。 三 角形 持续时 间越 长，成交 量越 小。有 效突 破常常伴 随着成 交量 的突 然放 大。 如 果周 线图趋 势
38、向 上，日线 图上 的三角 形很 可能向上 突破。 三 角 旗形 是一 个小 三角 形， 上下 边向 同一 个方 向倾斜 。 倾 斜方 向与趋 势相 反的三角 形是 趋势持 续形 态。与趋 势方向 相同 意味 着衰 竭， 趋势反 转。 扩散三 角形 会扼 杀一 轮趋 势。 4. 成交量 A 上升过程 中成交 量放 大 价格将继 续走高 买入或增加多头 仓位 B 价格爆发 性上涨 ，成 交量放大 到平时 两倍 以上 走势可能 见顶 收紧多头 止损位 C 价格上涨 到前期 峰值 附近，成 交量明 显萎 缩 熊背离， 顶部 卖掉多头仓位并 放空 D 价格下挫 ，出现 恐慌 性放量 极限低点 ， 这一
39、 低点 往往会回 测 收紧空头仓位止 损 E 创出新低 ，但成 交量 较 D 点少 极限低点 ， 这一 低点 往往会回 测 回补空头仓位并 做多 F 价格创新 高，放 量 与 A 点情 况类似 ， 价 格将继续 走高 继续持有多头仓 位 成交量 放的 越大 ，市 场上 痛苦的 人越 多。 如 果价 格的突 变伤 到了交易 者， 他们就 会在 痛苦的刺 激 下跳 起来， 迅速 出清赔钱 的仓 位。如 果损 失是逐渐 增加的 ，输 方就 会很 有耐 心。 一旦不 坚定 的分 子被 震出 去，市 场就 要反 转了 。 如 果成 交量温 和放 大，则趋 势能 持续很 长一 段时间， 但如果 突然 爆量
40、 ，则 趋势 很快就 会结 束。 当 市场 打击专 业玩 家时，他 们不 会坚持 持仓 。他们会 尽 快出 清亏损 仓位 ，然后反 向操 作或静 观其 变，伺机 再次杀 入。 股市上 涨需 要买 盘推 动， 而靠自 重就 能下 跌。 5. 风险管理 自 律的 交易者 会迅 速止损， 因此 绩效胜 过那 些持仓不 动 等着 解套的 输方 。一旦买 入， 将止损 设在 交易当天 或 前一 天低点 的下 方一档， 取二 者中的 低者 。一旦行 情朝有 利方 向发 展， 将止 损移到 盈亏 平衡 点。 没 有 人能 够既 兴奋 又赚 钱。 情绪 化交 易是 成功 的天敌 。 贪 婪和 恐惧会 摧毁 交
41、易者。 真正 的交易 者不 为输赢所 动 。在 任何领 域， 成功的专 业人 士的目 标都 是达到最 佳 状态 ，做到 这一 点，钱自 然就 有了， 你所 要关心的 是 正确 的交易 ，而 不是钱。 要严 肃、清 醒、 慎重的对待每笔 交易 。 输 家无 法快速 认赔 出局。当 一笔 交易变 坏时 ，他满怀 希 望的 等待着 。他 觉得自己 赔不 起。账 面损 失逐渐扩 大，最 后斩 仓。 一旦 斩仓 ，行情 却又 立即 大幅 反转 。 趋 势之 所以会 在他 斩仓之后 反转 ，是因 为大 多数输家 都与他 类似 。 如 果你 重新审 视自 己的交易 记录 ，就会 发现 真正的伤 害 来自 于
42、少数 大笔 损失。良 好的 资金管 理将 使你免于 套牢。 赔 钱的 交易者 在找 确定的事 ，坚 守希望 ，不 愿意理性 的小赔 。他 们根 据情 绪进 行交易 。 最 好的 交易系 统都 简朴而扎 实， 构造要 素要 少，你要 做 的不 是优化 ，而 是劣化， 即检 查在不 好的 情况下， 系统的 表现 如何 。 你设计 出一 套系 统后 ，最 好不要 改来 改去 。 5.1. 资金管理 生存第 一 必 须避 免输光 的风 险，其次 是获 取稳定 利益 ，最后才 是获得 高额 回报 。但 生存 优先。 不 拿全 部的钱 冒险 。陷得越 深， 越难扳 平。 损失呈算 数级上 升， 扳平 成几
43、 何级 数上升 。 专 业玩 家一旦 觉得 不对劲会 马上 跑路， 当认 为时机合适时再 入场 。业 余人 士总 是死抱 不放 ，等 着解 套。 致富慢 慢来 业 余人 士总是 想着 快速致富 ，结 果却因 为冒 险太多把 自 己毁 了。他 们可 能会短暂 成功 ，但只 要继 续呆在市 场里， 迟早 会完 蛋。 如果你 关注 损失 ，盈 利自 然就会 来了 。 如 果有 人每 年能赚 25% ，就 可以 做华 尔街 的国王 。能 在 一年 内让资 金翻 倍的交易 者就 是明星 ，就 像流行歌 手或顶 级运 动员 一样 罕见 。 如果给 自己 设置 一个 适中 的目标 ， 可以 走的 更远。 【
44、 基 金经理 靠大 基数 ，小 比例 挣钱。 】 该冒多 大的 风险 大 多数 交易者 死于 无知或情 绪化 。那些 能够 度过这段 无 知岁 月的交 易者 继续设计 更好 的系统 ，于 是第二种 危 险接 种而至 ：自 信使他们 贪婪 ，他们 在单 笔交易中 投 入的 资金过 多， 结果短期 内一 连串的 损失 能让他们 赔光。 【陈 江挺 说的 “最 后 的一次 大赔 ” 】 如 果每 次拿 出资 金量的 1/4 ， 那你很 快会 输光 。即 使 最优秀 的交 易系 统也 容易 “连 错几 次” 。 即使 每次 拿 出 资 金的 1/10，也 难以 存活太 久 。 为 了 长期 发展， 交
45、易 者在单 笔 交易 中损失 的最 大金 额， 应该控 制在 总资 金量 的2%以内， 还包 括佣 金。 许 多人 的资金 很少 ，2%的原 则破 坏了他 们的 快速致富 美梦。 相反， 大多 数专 业 玩家认 为2% 太 多了， 他们 给自 己 定的 标准时 1% 或1.5% 。 每月的 损失 控制 在8% 以内， 一旦 你的 损失 达到 这一限 制 ，就 停止当 月的 交易。利 用这 一段冷 静期 进行自我 反省， 重新 思考 方法 和市 场。 2% 原则 能使你 避免 风险性交 易。 如果止 损位 的设置导 致潜在 亏损 超过 资金 的2%，就应 该放 弃操 作。 2%原 则能 帮你 判
46、断 交易 合约 数 量。 【以 损定 量】 2%原则 对加 仓、 止盈 也有 用。 小 本经 营的投 资者 只能遵守 一个 简单的 原则 ：将所有 鸡蛋放 到一 个篮 子里 ，然 后像鹰 一样 盯好 这个 篮子 。 如 果你 的资金 量很 小，就不 用把 利润抽 走。 当你的资 金 量膨 胀到六 位数 ，就应该 把交 易当作 一项 产生收益 的工作 。 5.2. 出场 交易者 所犯 的最 糟糕 的错 误是： 持仓 时算 钱。 如 果新 手过早 获利 了结，他 会后 悔自己 没有 赚到该赚 的 利润 ，他决 定下 一次一定 要拿 住，结 果持 仓时间过 长，导 致赔 钱。 如 果新 手因为 行情
47、 反转而没 有抓 住到手 的利 润，下次 他会先 获利 了结 ，结 果错 失主要 行情 。 总 之， 市场 左右 着业 余人士 的 情绪， 让他 们来 回折腾 。 成功的 交易 者的 目标 是做 最棒的 交易 ， 而钱 是次 要 的。 关 注交 易的质 量， 寻找有意 义的 交易机 会， 制定资金管 理计 划，控 制损 失。集中 精力 找好的 入场 点，钱自 然就有 了。 交易 结束 后， 你尽可 以去 数钱 。 严 肃的 交易者 入场 时就设好 了出 场点。 随着 时间的流 逝 ，需 要不断 调整 出场点。 出场 点只能 朝着 趋势方向 调整。 当做多 时， 出场 点设 在近 期次要 支撑
48、位下 方一 档。 如 果合理 的止 损位 超过 了总 资金量 的2% ， 就 不要 参与这 笔交易 。 交易开 始的 几天 ，没 什么 可操作 的， 只能 坐下 来相 信 你的系 统。 一旦 走势 如你 所愿， 就要 把止 损位 调整 到 盈亏平 衡点 。现 在你 要选 择的是 保本 还是 争取 更多 利 益，不 是在 盈亏 之间 进行 决策。 将止损 位调 整到 盈亏 平衡 点时， 就增 加了 被震 出来 的 风险。 业余 人士 在一 笔交 易中只 进场 一次 。出 来后 再 进去并 没有 什么 错。 专业 玩家在 寻找 新的 入场 点， 同 时严格 执行 资金 管理 计划 。 在 一笔 交
49、易中 出来 后再进去 并没 有什么 错， 当人们没 有持仓 后， 思路 会更 清晰 。 平 仓并 不意味 着交 易结束， 你要 进行分 析， 从中吸取 经验教 训。 这是 专业 交易 员成长 中最 重要 的一 步。 这是一 笔好 的交 易吗 ？ 哪些指 标有 用， 哪些 指标 没用？ 入场点 好不 好？ 最 初的 止损位 设的 太宽了还 是太 窄了？ 为什 么？宽了 多少？ 窄了 多少 ？ 将止损 点调 到盈 亏平 衡点 太早了 还是 太晚 了？ 止盈点 设的 太松 了还 是太 紧了？ 看到了 出场 信号 了吗 ？ 下次会 有什 么不 同的 做法 ？ 在交易 的不 同阶 段感 受如 何？ 这种分 析是 防止 情绪 化交 易的良 药。 只 要建 仓，就 要打 出当时的 走势 图，将 他贴 在笔记本 的左边 。 记 下买 入或 放空的 理 由， 以 及交 易处 理计划 。 出 场时 ，再次 打印 走势图， 将他 贴在笔 记本 的右边， 记下出 场的 主要 理由 ，列 出其中 的对 错。 这 样 可以 记下 交易 过程 的思 维 逻辑， 找出 思维 的盲点 。
