1、10 年第 50 周看图说话之棕榈油篇F 2010 年 12 月 12 日 09:15据中国粮油商务网最新报道：一、国际市场美元本周呈现先抑后扬走势，周初时一度跌破 80 大关下探到 79 附近，随后受中美经济数据良好和欧洲债务危机逐步淡化等影响而回升，并围绕 80 大关展开振荡与波动。从技术面来看，美元仍有在 80 附近振荡的可能性，受周线技术面的影响，不排除重新继续回升到 81 上方的年线位置，以有效的完成 4 浪反弹。中长线来看，美元 4 浪行情结束后，预计会在振荡中逐步下跌以展开第 5 浪下跌走势，届时有望跌破 75 的前期新低。我们应随时关注美元走势的波动对商品市场的辐射与影响，把握
2、好市场波动的节奏，从而避免市场大幅振荡的风险。本周原油期货市场本周表现为先扬后抑走势，期价在周初时一度冲破了 90 大关，但是随后受美元走强等影响而回落，同时石油组织 OPEC 也将召开会议，在产量等消息不明朗之前，预计原油市场将以高位振荡整理为主，整理结束后，原油市场仍会继续走强。从技术面来看，原油市场后市有机会进入 92-95 美元区间。中长线原油期货市场仍继续看多，料会上扬到 100 美元或是更高，并会推动油脂市场的相应上涨。截至上周二，商品基金 NYMEX 原油期货和期权上，商品基金持有净多单222,855 手，比一周前增加 32,956 手。其中多单数量为 341,353 手，比一周
3、前减少 33,786 手，空单数量 118,498 手，比一周前增加 830 手，空盘量为 2,489,980手。波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数本周连续下跌，主要是受中国金融政策影响，中国的铁矿石运输需求放缓拖累。不过大型海岬型运输活动增加，以及受原油市场持续上扬的影响，料干散货运价指数在前期的 2000 附近有逐步止跌的可能。美豆本周表现为高位振荡整理，受美元走强以及基本面消息平淡以及美国农业部公布的供需处于预期的影响，期价展开技术性的回调，短线这种振荡或是回调预计仍会延续，在不出现意外的影响下，将以窄幅整理为主，但是重心却逐步上扬，振荡向上的趋势仍未改变，因此后市在突破 1350
4、美分的阻力后将会振荡向上到1400 美分附近。但我们仍需要多关注宏观面等消息面的影响，随着中国大豆进口需求的逐步减弱，美豆继续上涨的动能也会有所减弱，因此在 1400-1450 美分位置需要格外注意，提防市场出现大幅回调的风险。截至上周二，商品基金在 CBOT 大豆期货及期权上持有 168,060 手净多单，比一周前增加 5620 手。其中多单数量为 194,889 手，比一周前增加 5,520 手，空单 26,829 手，比一周前减少 100 手，空盘量为 935,192 手。美豆油本周表现的较为坚挺，但是在前期高点 55 附近遇到了明显的压力，料有振荡整理要求，其回调的目标位在 53 美分
5、附近，经过有效的整理之后，美豆油期货仍继续保持看涨的观点不变，其目标位在 58-60 美分的观点仍暂时维持不变。特别是受原油市场持续走强以及马来西亚毛棕榈油期货市场屡创新高的支撑作用下，豆油市场有望跟随走强，不断创下近期新高。截至上周二，商品基金在 CBOT 豆油期货和期权上，商品基金持有净多单55527 手，比一周前增加 9247 手。其中多单数量为 81,833 手，比一周前增加10110 手，空单数量 26,306 手，比一周前增加 863 手，空盘量为 424,594 手。马来西亚毛棕榈油期货市场表现的十分坚挺，期价不断创下新高，而且受基本面利多不断的影响，后市我们继续保持看多的观点不
6、变。只是受技术性因素影响，下周马盘存在展开回调的压力，我们关注其下跌的第一目标位在 3480-3500 令吉，第二目标位则在 3400 令吉附近。由于产量进入低峰，加之库存的迅速下降等影响，经过技术性的回调之后，马盘仍有继续向上拉升的要求，其目标位在 3700-3800令吉，乐观时不排除在明年第一季度上涨到 4000 令吉的可能。 美元/令吉汇率本周表现的略显疲软，汇率围绕半年线展开了区间振荡整理走势，整体有逐步企稳的迹象，加之从周线来看，美元/令吉也有继续走强的要求，这可能会打压马来西亚毛棕榈油期货市场进行高位技术性回调走势。从技术上分析，美元/令吉汇率在 3.2 附近有结束走强的可能，届时
7、会重新向下趋弱，并会支撑马来西亚毛棕油期货市场向 3700-3800 令吉进军。二、国内市场大连豆油期货市场表现的略显乏力，主力合约以 9800 附近的项线位置出现了短暂的受阻回落走势，受央行再度提高准备金率等影响，不排除期内下探到 9500-9600 附近的可能性，但其仍属于上扬过程中的振荡或是回调，整理过后，仍有继续向上的要求。我们预计上涨目标位在 10700-11000 元附近，如果外围市场表现良好，则不排除上涨到 11500 元附近的可能。大连棕榈油期货市场本周同样表现为反弹受阻后的振荡整理，由于央行调控力度进一步加大，因此连棕油短线有回落到 8800-9000 区间寻求止跌的可能。但是从技术面来看，连棕油周线表现良好，因此经过整理之后，连棕油仍继续看涨，目标维持在 10000-10500 元附近，港口货权的集中也将会另一个侧面支撑现货市场向上走强的概率。棕榈油市场本周维持相对坚挺态势运行，受期货市场短线趋弱的拖累，下周的棕榈油现货市场也存在着振荡回落的可能，其支撑位在 8900-9000 元之间。由于港口货权集中，库存压力较小以及期货市场继续看涨的影响，经过整理之后，我们同样看涨现货市场，其 5 浪的目标位在 10000-10500 元附近。
