1、1财务分析案例研究及企业价值大纲 财务分析长期以来都被作为财务管理的组成部分。从严格意义上来说，财务管理与财务分析毕竟是两个学科，在教学目的、重点、内容和方法上有着很大差异。财务分析的内容中包括大量的技巧性内容，本课题以财务报表为主线以“剥笋”式的方法解析财务分析的技巧，但是由于这些财务分析的技巧只有在具体的企业背景和管理环境下才能发挥作用。因此，财务分析不是局限于分析技巧的学习，更重要的是对企业背景和管理环境的把握，以及根据管理学和财务管理理论对此做出判断。 财务分析案例的研究作为此次课题的重点，与传统财务分析授课模式有着显著的差异，具有独特之处。1没有唯一正确答案案例最大的特点就是没有正确
2、答案，任何能够解决问题、达到目的的思路和做法都可以得到认同。参与者可以以案例中获取的任何信息作为出发点，按照自己对理论的认识程度和自身的经验作出判断，决定采取何种方式来解决问题。参与者只要能够证明自己的观点是正确的，那么就已经达到了案例的目的。2关注企业整体思路的把握案例侧重于整体思路的认识，虽然案例主要针对某一方面的决策需要，比如融资决策或者投资决策，更关注参与者对于决策相关知识的系统把握。参与者只有对知识框架有系统的认识和掌握才能从中找出解决方案。判断一个解决方案是否正确，在于参与者能否自圆其说，能否从各个角度来确保该方案能够在现实中可行，并解决问题，这都要求参与者能从整体上把握知识。3强
3、调参与者积极性的发挥在案例教学过程当中，参与者成为主导，教师退居组织者的角色。案例参与者是通过案例来学习知识，在没有充分知识的情况下，容易陷入对细枝末节问题的讨论，而教师加以调整4案例具有高度的仿真性无论是理论知识、通过推导得出的结论，还是对现实生活经验的总结。案例参与者将自己置身于决策者的地位，分析各种环境要素对决策的影响，依据所学理论知识进行决策。理论和实践相结合，将理论还原为实践应用，更能促进对理论的了解。设置财务分析案例分析研究最大的目的是1培养分析和解决问题的能力随着市场对人才需求从重知识到重能力的转变，讲授的重点也转移到对分析和解决问题能力的培养上。特别是对于财务分析这种具有较强的
4、操作性学科，理论知识只能作为基础，更重要的是如何将知识与具体环境相结合，分析企业具体所处的境况，找出切实可行的方案。2培养处理人际关系的能力对案例的分析、提出解决方案和回答提问等环节都需要以群体形势面对。解决案例中的问题的过程不单是应用理论知识的过程，其本身也是一种学习。对于将来从事财务分析相关工作的同行而言，这些能力可能比理论知识更为重要。 3培养学习能力现实中的经济环境在迅速变化，经营管理过程中的问题层出不穷而我们在学校中学习的理论知识相对于经济现实已经有时滞，更何况有很多新出现的问题，如何在现实工作中处理这些问题，很大程度上取决于我们的学习能力，能否根据现有的理论，把握住理论的脉络，并分
5、析出新问题的核心问题，找出解决问题的关键。4培养创造性思维 案例教学不强调唯一正确的答案，任何能够自圆其说的答案都被认为是正确的。发挥自身创造性的空间，学我们可以根据对理论的认识和把握，结合对案例情况的分析，充分发挥个性，从多角度、多侧面来探讨切实可行的解决方案。在答案的发散性改变唯一正确答案的情况下，我们能进行创造性2的思考，而不用循规蹈矩、按部就班的将思路限制在既定的轨道上，从而为我们潜力的发挥创造了便利条件。这种个人潜力的发挥对于我们今后工作提供了有力的帮助。全文包括两部分：财务报表分析技巧和财务分析方法案例研究正文 第一篇 财务报表分析技巧第一部分 财务报表分析的目标和基本方法范例光明
6、公司是一家大型零售企业，以往年度经营亏损，2002 年一举扭亏为盈，根据其披露2002 年的财务会计报告，大家对该公司的业绩评价众说不一：该公司经理认为，企业财务状况和经营成果很好，因为，利润表表明，当年净利润为 300 万元，且资产负债表表明货币资金有 90 万元；该公司的债权人（贷款银行）认为，这个企业很危险，虽然有利润，但企业的资产负债率已达 85%，较以往年度有较大增长，现金流量表的经营活动产生的现金净流量为负数，则商业信用不佳；企业投资人认为，该公司当年生产经营尚可，能够扭亏为盈实属不易，但 300 万元的净利润与 2 个亿的资产总额相比，净资产收益率仅为 1.5%，生产经营差强人意
7、；税务机关认为，该公司属于“常亏不倒” 类型的企业，2002 年一举扭亏为盈，需要进一步对其财务报表和实际情况进行诊断和监控。一、财务报表分析的定义财务报表分析就是以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进而系统地认识过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动和经济应用学科。上述含义表明了财务报表分析具有以下特征： 财务报表分析是一门综合性、边缘性学科 财务报表分析有健全的方法论体系 财务报表分析有系统、客观的资料依据 财务报表
8、分析是一个判断过程 二、财务报表分析的目标财务报表分析的根本目标就是充分利用财务报表及其分析所揭示的信息，使之成为决策的依据。财务报表分析的目的受财务报表分析主体和财务报表分析服务对象的制约，不同的财务报表分析主体进行财务报表分析的目的是不同的，不同的财务报表分析服务对象所关心的问题也是不同的。他们进行财务报表分析的目标各有侧重： 投资者最关注的是投资的内在风险和投资报酬。 债权人最关注的是其所提供给企业的资金是否安全，自己的债权和利息是否能够按期如数收回。政府及相关管理机构最关注的是国家资源的分配和运用情况，需要向企业了解与经济政策（如税收政策）的制定、国民收入的统计等有关方面的信息。企业管
9、理人员最关注的是企业财务状况的好坏、经营业绩的大小以及现金的流动情况。企业职工最关注的是企业为其所提供的就业机会及其稳定性、劳动报酬高低和职工福利好坏等方面的资料，而上述情况又与企业的债务结构及其盈利能力密切相关。 业务关联企业最关注的是以揭示企业的信用状况为主要目标。 社会公众（包括企业潜在的投资者或潜在的债权人）最关注企业（特别是股份有限公司）的兴衰及其发展情况。 三、财务报表分析在会计体系中的定位 3明确了财务报表分析的内涵和目标，还应进一步理解财务报表分析与财务会计、财务管理、管理会计、审计等学科的关系。 思考：经过本节学习，开篇范例中不同财务报表使用者（公司经理、贷款银行、投资人、税
10、务机关）为什么会对同一财务报表产生差异较大的结论？这又说明什么问题？ 财务报表分析的基本方法一、财务报表分析基本方法的作用二、几种常用的财务报表分析方法 （一）比较分析法 （三）百分比分析法（二）比率分析法 （四）因素分析法 思考：商业银行信贷员小刘拿到光明公司 2000 年 12 月 31 日资产负债表，以此计算得出理论上认为较好有关财务比率（假定流动比率为 2.4，速动比率为 1.2） 。于是，小张认为该企业财务状况不错，可以放心追加贷款。但信贷主任老李说：且慢，这些以时点数计算出来的财务比率有一定问题。你觉得是什么问题？第二部分 财务报表分析的程序和依据范例承第一章范例，假定光大银行拟准
11、备与光明公司谈判一项额度为 5000 万元的贷款合同。光大银行要求金融部拿出一份光明公司的财务分析报告。如前所述，光明公司是家大型零售企业，对其业绩评价众说（该公司经理、原贷款银行、该公司投资人、税务机关等）不一。对此，金融部展开了讨论：小刘说：应侧重于该公司前景分析，该公司以往年度经营亏损，2002 年一举为盈，则前景乐观；小李说：我们是银行，应侧重于专项的偿债能力分析，该公司虽然货币资金达到 90 万元，但资产负债率已达 85%，且经营活动产生的现金净流量为负数，商业信用不佳，不应向其放贷；小王认为：该公司属于“常亏不倒”类型的企业，2002 年一举扭亏为盈，首先需要对其财务报表的质量进行
12、诊断，防止出现资产和利润的“泡沫”；小魏的看法是：不能仅关注该公司财务报表的数据，还应结合工商管理机构的信用档案、注册会计师的审计报告等，才能做出正确的评价。那么，到底应如何进行该公司的财务分析呢？由上例可知，财务报表分析是进行分析、综合、判断、推理，进而系统地认识和掌握企业“全貌”的过程。因此，除了了解和掌握财务报表分析的内涵、目标和方法外，还要运用一定的分析程序和依据。财务报表分析的程序一、建立财务报表分析程序的作用二、财务报表分析的程序（一）制定分析工作方案 （四）财务报表分析（二）搜集、整理和核实资料 （五）专题应用分析（三）财务报表质量分析 （六）编写分析报告确定分析目标1.制定分析
13、方案： 确定分析范围确定分析重点财务会计报告2.收集信息： 其他相关信息核实审定资料资产负债表3.财务报表质量分析： 利润表现金流量表会计报表附注偿债能力分析4.财务分析： 盈利能力分析营运能力分析综合分析财务失败预警分析5.专题应用分析： 财务盈利预测分析4信用评估分析等6.编写财务报表分析报告： 文字分析报告图表分析报告财务报表分析的依据一、财务报表分析依据的要求1真实可靠 4编报及时2相关可比 5便于理解3全面完整 6形式规范二、财务报表分析的依据（资料）资产负债表及附表1财务报表： 利润表及附表现金流量表2会计报表附注：会计政策及变更、或有事项、资产负债表日后事项及处理、关联方关系及交
14、易、合并分立、会计估计、重要与非常项目等。3其他相关信息：企业背景、内部控制制度、企业发展战略、临时性公告、企业信用档案、市场占有率、资本市场变化、产业政策、审计报告等三、财务报表分析资料之间的关系（一）基本财务报表之间的关系（二）财务报表与附表关系（三）财务报表与会计报表附注的关系（四）财务报表与其他财务报告的关系财务报表质量分析第三部分 资产负债表质量分析资产负债表质量分析的内涵一、资产负债表的结构特征资产负债表是反映企业某一特定日期（如月末、季末、半年末、年末）财务状况的财务报表。 “某一特定日期”表明资产负债表是一个“时点” 信息，有人将其称之为 “快照” ；本表主要揭示企业的“身体状
15、况”（即财务状况） 。通过编制资产负债表：可以反映企业在某一日期所拥有的经济资源及其分布情况，分析企业资产的构成及其状况；可以反映企业某一日期的负债总额及其结构，分析企业目前与未来的需要支付的债务数额；可以反映企业某一日期的负债总额及其结构，分析企业目前与未来的需要支付的债务数额；可以反映企业所有者权益的情况，了解企业现有的投资者在企业资产总额中所占的份额。二、资产负债表质量分析的基本原则：谨慎性原则也就是说在阅读财务报表，使用财务报表进行决策时，应保持应有的“怀疑”态度。动机分析原则在遵循谨慎性原则的前提下，需要对企业管理当局编制财务报表时所处的环境以及管理当局所面临的压力进行分析，以确定管
16、理当局是否具有粉饰财务报表的动机。重要性原则重要性原则是一个重要的会计概念，它意味着只有那些影响财务报表使用者决策的错报、漏报才是重要的，并非所有的错报和漏报均是重要的。5资产质量分析资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。资产是由于过去的交易或事项所形成的。资产是企业拥有或者控制的。资产最重要的特征，是预期会给企业带来经济利益。资源。一、资产质量分析的程序首先，对资产总额进行分析。一般而言，企业的资产总额越大，表明其生产经营规模越大，该企业经济实力就越强。其次，对资产的流动性进行分析。资产的流动性是指企业资产变换为现金的速度，是资产的一个重要
17、特性。资产的流动性是衡量其质量的一把重要尺子。 根据资产变现能力的强弱，我们可以把资产分为：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等。流动资产是指一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、待摊费用等。 二、流动资产质量分析解读流动资产，首先应对其总额进行数量判断，一般而言，流动资产占资产总额的比重，成长型企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，为 40%左右，服务企业则为 30%左右。在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动资产各个项目进行具体分析，即质量检验。（一）货币资金首先进行数量判断，即分析货币资
18、金占流动资产的比重，一般为 10%左右。其次，对货币资金进行质量判断：1、企业的资产规模、业务收支规模。2、企业筹资能力。3、企业的行业特点。4、货币资金构成。5、货币资金的时点性。（二）短期投资首先，对短期投资进行数量判断。我们认为，企业保持适度规模的短期投资，表明企业具备较高的理财水平。其次，对短期投资进行质量判断：1、确认有价证券的性质。2、保持短期投资的适度规模。3、应将短期投资与同期利润表中的“投资收益”的数额配比。4、短期投资的期末计价及其披露。 （三）应收票据我国票据法规定，票据贴现具有追索权，即如果票据承兑人到期不能兑付，背书人负有连带的付款责任。因此，对企业而言，已贴现的商业
19、汇票就是一种“或有负债”，应在会计报表附注中列示，若已贴现的应收汇票数额过大，也会对企业的财务状况产生较大影响。因此，可将前后期应收票据的数额进行比较，防止异常波动。并且，对于这种“或有负债”可通过“应收票据备查簿”进行确认和验证。（四）应收账款首先，对应收账款进行数量判断。应收账款是企业一种商业信用行为，判断应收账款数额的合理性，应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来分析。其次，对应收账款进行质量判断：1、应收账款的规模。2、关联交易。3、潜在亏损风险。4、坏账损失风险。（1）关注计提坏账准备的比例。（2）进行债务构成分析。5、应收账款流动性的考核指标。 （五）预付账款指企业按
20、照购货合同规定预付给供货单位的款项。从资产的流动性来看，预6付账款是一种特殊的流动资产，由于款项已经支付，除一些特殊情况外（如预收货款的企业未能按约提供产品、预付保险单被提前注销等） ，在未来不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货，因此，该项目的变现性极差。企业的预付账款规模主要考虑采购特定存货的市场状况。一般情况下，预付账款不构成流动资产的主体部分。若企业预付账款较高，则可能是企业非法转移资金、非法向有关单位提供贷款、以及抽逃“资本”等信号。 （六）其他应收款其他应收款既为“其他”，则与主营业务产生的债权比较其数额不应过大。如果数额过大，则需对其进行质量判断：1、
21、可能存在关联方交易的情况（如，拆借给母公司的资金等） 。2、抽逃税金或其他违规行为。3、其他应收款的坏账损失。 （七）存货首先，对存货进行数量判断：存货占流动资产的比重正不断趋于下降。其次，对存货进行质量判断。1、存货计价资产负债表中，各种存货是以实际成本反映的，但在日常会计核算中，由于同类存货的进价成本不一定相同，在计算耗用成本或销售成本时，就要采用一定的计价方法进行核算。而采用的计价方法不同，发出存货的金额也会不同，对期末存货成本与当期销售成本的确定必然会受到影响。2、潜在亏损风险存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡。若存货过少，会影响生产，导
22、致坐失销售良机；若存货数量过度增加，而使资金沉淀，最终也会导致生产中断，企业难以为继。对于上述问题，可以采用两种方法诊断：（1）分析存货跌价准备。市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望；企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格；企业因产品更新换代原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；因企业所提供的商品或劳务过时或消费者偏好改变，而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌；其他足以证明该项存货实质上已经发生减值的情形。（2）关注企业存货的内部控制制度。 3、存货品种结构分析不同品种存货的技术状况、盈利能力、市场发展前景等会有很大差异。对此，
23、应结合会计报表附注中的存货明细表进行分析，假如该企业存货中原材料、半成品和产成品的比例分别为 1：2：3，则表明其存货的结构和质量不佳。4、存货的库存周期分析存货的库存周期长短也影响着存货的流动性和质量，库存周期过长的商品自然会使存货的变现能力降低。（八）待摊费用待摊费用，是指企业已经支付，但应由本期和以后各期分别负担的、分摊期在一年以内的各项费用，是按照“权责发生制” 和“划分收益性支出和资本性支出 ”核算原则而设立的一项“ 流动资产”，其实质是费用的资本化。所以，该项目根本没有变现性，若其数额较大，就会形成虚拟资产，只会降低流动资产的质量。在业内，待摊费用、长期待摊费用和预提费用被称为企业
24、调节利润的三大“蓄水池”，可见这些项目的人为调控因素较大。因此，分析企业流动资产的质量时必须将其加以剔除。（九）其他流动资产三、长期投资质量分析长期股权投资1、应将长期股权投资与期末利润表中的“投资收益”的数额配比。长期股权投资是一种经济行为，期末应当获得投资收益。但有时企业为了全局战略计划，也可能连续几个会计期间的投资收益为负数，即被投资企业连续亏损。 。2、关注长期股权投资核算方法的选择。长期股权投资的核算方法有权益法与成本法。3、长期股权投资的减值准备。对那些质量状况在恶化的投资，应当计提长期投资减值准备。长期投资的减值准备应按照个别投7资项目计算确定。为此，需要关注会计报表附注，了解计
25、提长期投资减值准备的会计政策。并且，阅读期末资产减值准备明细表中长期股权投资的减值部分。 四、固定资产质量分析固定资产，是指企业使用期限超过 1 年的为销售产品、提供劳务、出租及经营管理所持有的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。 一般而言，固定资产属于企业的劳动资料，代表了企业的扩大再生产能力。解读固定资产，首先应对其总额进行数量判断，即将固定资产与资产总额进行比较。如前所述，这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。一般而言，固定资产占资产总额的比重，商品流通业较低，为 30%左右，工业较高，为 40%左右。而饭店服务业为
26、 50%左右，航天制造业为 60%左右。其次，还须对固定资产进行质量判断：1、固定资产更新情况。 即将固定资产期末数减去期初数之差，除以期初数，表明企业固定资产的更新改造程度。程度较高的，意味着该企业后续发展能力较强，其固定资产的质量也较好。 2、固定资产的确认标准。 某钢铁公司购入单位价值为 5000 元的设备 100 台，共计 5000 万元。如果以单价 5000 元为固定资产确认标准，则该设备确认为固定资产，假定采用年限平均法计提折旧，预计可使用 5 年，无残值。如果以单价 6000 元为固定资产确认标准，则该设备确认为低值易耗品，假定采用一次摊销法或五五摊销法。该企业将其确认为固定资产
27、还是低值易耗品对企业的利润影响情况如下：资产确认标准比较表 单位：万元确认为固定资产 确认为低值易耗品年次计提折旧额 对利润影响 五五摊销法下的摊销额对利润影响 一次摊销法下的摊销额对利润影响1 1000 -1000 2500 -2500 5000 -50002 1000 -1000 0 0 0 03 1000 -1000 0 0 0 04 1000 -1000 0 0 0 05 1000 -1000 2500 -2500 0 0合计 5000 -5000 5000 -5000 5000 -5000从上表中可以看出，在设备有效使用年限内，不同的确认方法对企业的利润影响总额相同，但确认为固定资产
28、，把对利润的影响分摊到每一年；若确认为低值易耗品，对设备投入使用年度和报废年度的利润产生较大影响（采用五五摊销法） ，或仅对投入使用年度的利润产生较大影响（采用一次摊销法） 。由此可知，固定资产不同的确认标准，一方面会影响固定资产的价值，另一方面，也会影响当期损益。为此，需要关注会计报表附注，掌握固定资产确认标准的会计政策。 3、非生产经营用固定资产。 一般而言，这部分固定资产质量不高，因为其不具备生产经营能力，且会分散和消耗大量企业资源，是企业沉重的“包袱” 。对此，可针对非生产经营用固定资产占生产经营用固定资产的比重进行分析。 4、固定资产折旧政策。 采用合理的固定资产折旧方法计提固定资产
29、折旧额，对于加强企业经济核算，正确计算产品成本和企业盈利，对于足额补偿固定资产损耗，保证固定资产再生的顺利进行均有重要意义。同时，采用不同的折旧方法，对企业的利润及纳税会产生影响。采用年限平均法计提折旧，各期的折旧额相等，而采用加速折旧法，在固定资产使用的前期折旧额大，使计入成本费用中的折旧费提高，相应降低了这段时期企业的利润。利润的下降，一方面会影响作为资产所有者应得的收益，另一方面使这一时期的所得税减少，从而推迟了企业应交的所得税。例如，某企业 1994 年 12 月购入大型设备一台，原价 500000，预计净残值率 4%，预计使用年限 5 年，8分别采用年限平均法、双倍余额递减法及年数总
30、和法计算的折旧额如下：固定资产折旧方法比较表 单位：万元年限平均法 双倍余额递减法 年数总和法年份计提基数 折旧率 折旧额 计提基数 折旧率 折旧额 计提基数 折旧率 折旧额2005 50 19.2% 9.6 50 40% 20 48 5/15 162006 50 19.2% 9.6 30 40% 12 48 4/15 12.82007 50 19.2% 9.6 18 40% 7.2 48 3/15 9.62008 50 19.2% 9.6 10.8 4.4 48 2/15 6.42009 50 19.2% 9.6 6.4 4.4 48 1/15 3.2合计 48 48 48可以看出，在平均年
31、限法下，固定资产使用期内所计提的折旧额均为 96000 元，而在双倍余额递减法和年数总和法下，固定资产使用期限内每年所计提的折旧额则不尽相同，折旧额呈逐年递减趋势，即前期多计费用，后期少计费用，从而影响不同会计期间的利润及其所得税。将纳税期向后递延，由于货币本身具有时间价值，这就相当于政府向企业提供了一笔无息贷款，对企业来说，则享受到了这种利益。5、在建工程的竣工结转。 企业的在建工程，包括施工前期准备、正在施工中的建筑工程、安装工程、技术改造工程、大修理工程等。在建工程本质上是正在形成中的固定资产，它是企业固定资产的一种特殊的表现形式。 实际经济生活中，有的企业对已竣工的在建工程不结转，其目
32、的还是为了调整利润，即一是可以不计提固定资产的折旧费，二是还可将长期借款的利息继续资本化，从而虚增企业利润。可见，由于在建工程结转时间不同，导致企业固定资产的原价不同。6、具有增值潜力的固定资产。 它是指企业中某些市场价值的未来走向趋向于增值的固定资产。在企业固定资产中，具有增值潜力的固定资产占有的比重越高，企业固定资产的质量也就越好。 7、固定资产、在建工程的减值准备。 五、无形资产及其他资产质量分析（一）无形资产首先应对其总额进行数量判断，即将无形资产与资产总额进行比较。一般而言，无形资产占资产总额的比重，传统行业（如商品流通企业、工业企业）较低，一般在 10%以下，而高新技术企业较高，为
33、 30%左右，甚至更高，比如广东顺德有线电厂无形资产占到资产总额的 60%。 1、无形资产的确认与有形资产相比，无形资产性质特殊，无形资产能够给企业提供未来经济利益的大小具有较大的不确定性。 2、无形资产的类别比重无形资产分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。 3、无形资产的摊销。 某会计师事务所对华兴公司 2001 年审计时发现，该公司在 1999 年企业改制时划拨的土地使用权进行了评估，增加无形资产 25500 万元，但一直没有对此无形资产进行摊销，形成土地评估价值长期挂账。如果按照国家有关规定工业用地最高按 50 年期限计算，该公司每年土地使用权摊销金额也为：2550050=510 万元
34、。对此，需要关注会计报表附注，分析企业无形资产的摊销政策，联系现金流量表补充资料中的“无形资产摊销”数额，检验其合理性。4、账外无形资产。 现行会计制度出于谨慎性考虑，对于企业自创无形资产所发生的研究和开发支出计入当期损益。因此，企业已经成功的无形资产就难以在资产负债表上出现，只能“游离”在资产负债表外。这样，历史较为悠久、并重视研究和开发的企业（尤其是以无形资产创新为核心竞争力的高科技企业） ，有可能存在多项已经成功、且能为企业未来的发展做出积极贡献的无形资产。 5、无形资产的减值准备。 无形资产是一种技术性含量很高的特殊资源，它的价值确认存在着高风险。风险是对未来预期结9果的不确定性程度，
35、表现为由于高估无形资产背离价值的“泡沫”现象。如果发现以下情况，则应对无形资产的可收回金额进行估计，并将该无形资产的账面价值超过可收回金额的部分确认为减值准备：（1）该无形资产以被其他新技术等所代替，使其为企业创造经济利益的能力受到重大不利影响；（2）该无形资产的市价在当期大幅下跌，在剩余摊销年限内预计不会恢复；（3）该无形资产已超过法律保护年限，但仍然具有部分使用价值；（4）其他足以证明该无形资产实质上已经发生了减值的情形。（二）长期待摊费用指企业已经支出，其摊销期限在一年以上（不含一年）的各项费用，包括企业在筹建期间发生的支出、租入固定资产改良支出以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。长期
36、待摊费用同固定资产、无形资产相比，有其共性，都是跨越未来若干个会计期间，其价值逐步转销为未来各期的费用。但也有其特性，一般来说，长期待摊费用本身没有交换价值，不可转让。 （三）其他长期资产指除上项资产以外的资产。就其数量判断而言，既为“其他”，在财务报表编制日其数额不应存在或过大。若它们数额较大，则需要进一步分析。负债和所有者权益质量分析一、负债质量分析负债，是指过去的交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。负债至少具有以下几个基本特征：l、负债是基于过去的交易或事项而产生的。2、负债是企业承担的现时义务。3、现时义务的履行通常关系到企业放弃含有经济利益的资产，以满足对
37、方的要求。4、负债通常是在未来某一时日通过交付资产（包括现金和其他资产）或提供劳务来清偿。 （一）流动负债质量分析流动负债，是指企业将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应付款、预提费用、预计负债等。首先应对其总额进行数量判断，即将流动负债与长期负债进行比较。流动负债占长期负债的比重，成长型企业较低，成熟型企业较高。在基本确认了流动负债的数额后，还须对流动负债各个项目的具体分析，即质量检验。 1、短期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以下的各种借款。分析短期借款的规模应注意以下问题
38、：第一、与流动资产规模相适应。第二、与企业当期收益相适应。2、应付票据是指企业因购买材料、商品等而开出、承兑的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。应付票据是由出票人签发的，要求付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。3、应付账款是指企业因赊购材料、商品或接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。分析应付账款的规模应注意的问题：第一，应付账款的质量界定。第二，应付账款的运营。第三，应付账款的计价。4、预收账款是指企业按照销货合同规定，在交付商品前向购货单位预收部分或全部货款的一种信用方式。分析预收货款的规模应注意的问题：第一，预收账款的质量界定。第二，预收账款是一种“良性
39、”债务。第三，实物清偿。 105、应付职工薪酬应付工资与应付福利费是指企业应付给职工的工资总额。应付福利费，是指企业从成本费用中列支用于职工福利方面的基金。 6、应付股利（应付利润）是指企业经董事会或股东代表大会确定分配的期末应付未付给投资者的投资利润。企业年度末进行利润分配后，应付给投资者的利润，在投资者领取之前，形成了企业的一项流动负债。值得注意的是，股份有限公司可采用的股利分配形式有现金股利与股票股利。而股票股利实质是股东权益结构调整的重大财务决策，不涉及现实负债问题，所以，资产负债表上所反映的应付股利指的是企业应付未付的现金股利。7、应交税金与其他应交款是指企业应向国家税务机关交纳而尚
40、未交纳的各种税金，包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、土地使用税、车船使用税、房产税、企业所得税等。注意问题：第一，应交税金与利润表中的营业收入配比。第二，上述两项负债是企业应向国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。8、其他应付款是指企业应付、暂收其他单位或个人的款项，如应付租入固定资产和包装物的租金、存入保证金、统筹退休金等。注意问题：其他应付款既为“其他”，则在资产负债表中该项目的数额与主营业务的债务相比不应过大，且时间也不易过长，否则，其他应付款项目中就可能隐含企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。9、预提费用是指企业按规定从成本费用中预先提取的但尚未支付
41、的费用，如预提的租赁固定资产的租金、保险费、借款利息、固定资产修理费用等。分析预提费用应注意的问题：第一，预提费用的特性。包括：（1）预提费用本身没有明确的债权人。（2）预提费用的估计因素。（3）预提费用与企业的费用开支紧密联系。第二，预提费用的会计政策。按照“配比”原则，应由支付前期各个受益期的成本费用共同负担。 例如，某企业年初计划本年 10 月对一项租入固定资产进行装修。若该企业对预计发生支出的预期金额不同，假定方案一为 80000 元，方案二为 40000 元，则因预提费用这项负债的总额估计不同，而对企业的财务状况和各期损益产生不同的影响。假定该企业每月收入 100000 元，其他因素
42、不考虑。项目 方案一 方案二负债总额 80000 40000每期费用摊销额 8000 4000对当期利润的影响 92000 96000可见，对预提费用的总额或期间估计不同，使企业的财务状况和各期损益也不同。若高估预提费用，一方面，会造成企业当期负债的增加，另一方面也使当期费用增加；反之，亦然，直接对当期损益产生“互动”影响。如前所述，这种流动负债具有较强的估计因素。因此，不可避免地使其受到的人为主观判断的影响，使企业有一定的“操作” 空间。尤其是在年末易受企业管理当局出于不同偏好的控制。例如，为隐藏当期利润、延迟纳税而加大预提费用的估计，或为突出当期业绩而削减预提费用的估计等。为此，必须关注会
43、计报表附注，分析预提费用的项目和预提的标准的合理性。10、预计负债是因或有事项而确认的负债。而或有事项是指过去的交易或事项形成的一种状况，其结果须通过未来的不确定性事项发生或不发生予以证实。如未决诉讼、产品质量保证、债务担保等或有事项。分析预计负债的质量应注意的问题：第一，预计是指根据一些客观条件进行选择的结果。11第二，预计负债的确认是一个持续过程。基于以上原因，解读预计负债时，应借助会计报表附注中或有事项的有关说明，考察预计负债的合理性，并关注其他或有负债对企业财务状况以及损益状况的影响程度。1.应对其总额进行数量判断，长期负债占负债总额的比重，成长型企业较高，成熟型企业较低。 2.对长期
44、负债各个项目的具体分析，即质量检验。 （二）长期借款是指企业向银行或其他金融机构借入的期限在 1 年以上的各项借款。有一定数量的长期借款，表明企业获得了金融机构的有力支持，拥有较好的商业信用和比较稳定的融资渠道。分析长期借款质量应注意问题：第一，与固定资产、无形资产的规模相适应。第二，与企业当期收益相适应。第三，长期借款利息费用的处理。 （三）应付债券是指企业为筹集长期使用资金而实际发行的一种书面凭证。这里的应付债券是指发行期限在 1 年以上（不含 1 年）的应付长期债券，从而构成了企业的一项长期负债。分析应付债券质量应注意以下问题：第一，商业信用较高。第二，与固定资产、无形资产的规模相适应。
45、（四）长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款，包括采用补偿贸易方式下引进国外设备价款、应付融资租入固定资产的租赁费等。第一，无论是采用补偿贸易方式下引进国外设备价款，还是采用应付融资租入固定资产的租赁费，二者均与企业特定的固定资产相关。对此，可关注会计报表附注中的有关部分说明；第二，采用补偿贸易方式下引进国外设备价款方式形成的长期应付款，属于外向型经营，受到国家的鼓励和支持（如减免税收） ，效果较好。而采用融资租入固定资产方式形成的长期应付款，说明企业融资方式和手段灵活。二、所有者权益质量分析对于任何企业而言，其资产形成的资金来源不外乎两个：一是债权人，二是所有者。债权
46、人对企业资产的要求权形成企业的负债，所有者对企业净资产的要求权形成企业的所有者权益。因此，所有者权益实质上是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。它包括实收资本（或股本） 、资本公积、盈余公积和未分配利润。（一）所有者权益质量分析程序解读所有者权益，不仅可以反映企业资本来源，揭示企业法定资本，以及对利润分配、公积金的使用等构成限制情况，比如，实收资本和资本公积一般不能用于利润分配，盈余公积和未分配利润则是由企业在生产经营过程中所实现的利润留存在企业所形成的。等等。因此，所有者权益有助于向投资者、债权人等提供有关资本来源、净资产的增减变动、分配能力等与其决策有用的信息
47、解读所有者权益质量可以从以下角度分析：第一，总量判断。 第二，结构判断。即将该项目分为内外部两大类，然后进行期末与期初的配比。实收资本和资本公积来源于企业外部（投资人）的资本投入，而盈余公积和未分配利润则来源于企业内部（经营者）的资本增值，也称留存收益。外部所有者权益的增长，只能说明投资额的加大，代表了企业外延式扩大再生产能力，而内部所有者权益的持续增长，才意味着企业经营者的资本保值、增值能力，企业拥有充裕的自有资金和良好的偿债能力，代表了企业内涵式扩大再生产能力。（二）实收资本（或股本）质量分析是指投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。企业资本的来源及其运用受企业组织形式
48、、相关法律的约束较多。分析实收资本的规模应注意以下问题：第一，实收资本的总额。第二，实收资本与企业的注册资本配比。第三，实收资本项目与所有者权益总额配比。 12（三）资本公积质量分析资本公积，是企业在接受投资（投资者或者他人投入）过程中所形成的公共积累。其所有权归属于企业所有的投资者，但不计入投资者的注册资本。资本公积从形成来源上看，它不是企业实现的利润转化而来的，从本质上讲应属于投入资本范畴。分析资本公积的质量应注意以下问题：第一，资本公积的性质。资本公积尽管属于投入资本范畴，但它与实收资本又有所不同，实收资本一般是投资者投入的、为谋求价值增值的原始投资，而且属于法定资本，与企业的注册资本相
49、一致，因此，实收资本无论是在来源上，还是金额上，都有比较严格的限制。第二，资本公积项目与实收资本项目（或所有者权益总额）配比。由于资本公积是所有者权益的有机组成部分，而且它通常会直接导致企业净资产的增加，因此，资本公积的信息对于投资者。债权人等财务信息使用者的决策十分重要。若前者数额过大，应进一步了解资本公积的构成。资本公积包括资本（或股本）溢价、拨款转入、外币资本折算差额和其他资本公积、股权投资准备等。实际工作中，有的企业为了小集团的利益，在不具备法定资产评估条件的情况下，通过虚假评估来虚增净资产，以达到粉饰企业的财务指标（如资产负债率、每股净资产）和企业信用形象。第三，资本公积的用途。根据我国公司法等法律的规定，资本公积的用途主要是用来转增资本（或股本） 。前已述及，资本公积从本质上讲属于投入资本的范畴，由于我国采用注册资本制度等原因导致了资本公积的产生，所以，将资本公积转增资本可以更好地反映投资者的权益。资本公积转增资本虽然没有改变企业的所有者权益（净资产）总额，但是，资本公积转增资本可以改变企业投
