私募基金机构投资者 私募基金向非合格投资者募集资金受到处罚.doc

1、1私募基金机构投资者 私募基金向非合格投资者募集资金受到处罚2016 年 4 月 1 日证监会召开例行新闻发布会，发布的其中一宗案件涉及私募基金违规案件，证监会首次对向非合格投资者募集资金的私募基金管理人及其责任人员给予行政处罚。该案警示私募基金及从业人员在私募基金募集资金过程，要认真对待和执行合格投资者制度，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估，不应向非合格投资者募集资金。 。案情：2014 年 10 月，陕西金开宏投资管理有限公司（以下简称金开宏）向投资者王某某销售上海喆麟股权投资基金管理有限公司（以下简称喆麟基金）担任普通合伙人的有限合伙型基金份额。王某某实缴出资额 30 万元，

2、投资于单只私募基金的金额低于 100 万元。喆麟基金向非合格投资者募集资金的行为，违反了私募投资基金监督管理暂2行办法第 11 条“私募基金应当向合格投资者募集”的规定（私募基金的合格投资者是指具备相应风险承受能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合相关标准的单位和个人） 。喆麟基金、金开宏为关联企业,上述企业的实际控制人是陈社乐、黄琳，二人也是对喆麟基金违规行为直接负责的主管人员。依据私募投资基金监督管理暂行办法第 38条规定，上海证监局决定责令喆麟基金改正，给予警告，并处以顶格罚款 3 万元；对黄琳、陈社乐给予警告，并分别处以顶格罚款 3 万元。该处罚是我会首

3、次根据私募投资基金监督管理暂行办法规定，对向非合格投资者募集资金的私募基金管理人及其责任人员给予行政处罚的案件。评论：对私募基金的监管，国家采取了与公募基金不同的监管方式，私募基金的风险较高，私募基金的投资者主要通过合同的方式自力维护自身合法权益。因此，法律对私募基金的投资者设定了门槛，只有具有规定能力的投资者才能投资于私募基金。合适的产品卖给合适的投资者。私募基金只能销售给风险承受能力与私募基金风险相匹配的投资者。私募投资基金监督管理暂行办法确立了合格投资者3制度。该办法从资产规模或收入水平、风险识别能力和风险承担能力、单笔最低认购金额三个方面规定了适度的合格投资者标准。合格投资者具体标准：

4、私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：（一）净资产不低于 1000 万元的单位；（二）金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万元的个人。前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。视为合格投资者：社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；依法设立并在基金业协会备案的投资计划等。养老基金等机构投资者和私募基金管理机构及其从业人员等具备专业能力，并能够识别和承担风险，办法将其视为合格投资者。穿透核查：为防止变相公开募集， 办法明确了以合伙企业、契约等非法人形式通过汇集多数投资者资金直接或间接投资于私募基金的，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是，对依法设立4并在基金业协会备案的投资计划， 办法将其视为单一合格投资者，豁免穿透核查和合并计算投资者人数。