1、麦肯锡全球研究院2019年 4月变革中的全球化：贸易与价值链的未来图景每 日 免 费 获 取 报 告1、 每 日 微 信 群 内 分 享 7+最 新 重 磅 报 告 ；2、 每 日 分 享 当 日 华 尔 街 日 报 、 金 融 时 报 ；3、 每 周 分 享 经 济 学 人4、 行 研 报 告 均 为 公 开 版 ， 权 利 归 原 作 者所 有 ， 起 点 财 经 仅 分 发 做 内 部 学 习 。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。 About MGICopyright McKinsey McKinsey Global Institute analysis% 2 1
2、4麦肯锡全球研究院摘要中国在全球价值链体系中发端于进口中间产品，然后出口组装产品。在过去的十多年，中国发展出了较完善的本地价值链和垂直整合的行业格局，与此同时本土企业有能力不断进军新的细分市场。中国在新建先进工业产能的同时，也在稳步推进工业现代化进程，淘汰老旧工厂，建设具有先进技术的新工厂。 目前，中国正在积极开展本土供应链的研发。这种新的中国效应解释了最近全球范围内的贸易放缓。中间产品贸易降幅最大的是计算机与电子产品行业。以占全球产出的比例衡量，2007年至2017年间，中间品贸易下降了5.1个百分点。下降主要是由于中国的“自产自 销”。事实上，参与这一价值链的其他国家之间的中间品贸易略有增
3、加。过去10年，随着中国工业的垂直整合度提高，以及所生产的电脑、手机和其他设备更多供国内消费而非出口，该行业的总体贸易强度（即中间产品和最终产品的出口占总产出的比例）出现大幅下降。 其他发展中国家也开始了与中国类似的结构调整，只是还处于早期阶段。以纺织和服装业为例，越南、孟加拉国、马来西亚、印度和印度尼西亚等国纷纷对各个阶段的生产网络进行整合。在生产过程中，亚洲新兴国家作为一个整体，对中间品的进口依赖较低（2017年数据为8.3%），低于其余发展中国家的整体水平（2017年数据为15.1%）。相比之下，欧洲发展中经济体的增长已经放缓，当地企业仍在融入西欧发达国家的企业供应链。贸易强度的削弱反映
4、了新兴经济体工业成熟度的提升。随着时间的推移，它们的生产和消费能力都将比肩发达经济体。商品贸易强度的降低并不意味着全球化的终结；恰恰相反，数字技术和数据流将逐步成为连接全球经济的纽带19。新技术正在改变全球价值链的成本我们此前的数字全球化研究显示，跨境数据流正呈现爆发式增长，这一趋势仍将持续。根据世界银行的数据，全世界目前有45.8%的数据存储在线上，而10年前这一比例只有 20%。全球手机用户的总数已超过人口总数。2005-2017年的跨境宽带使用量增长了148倍。海量的通讯信息和内容沿着这些数字通道往来传输其中一些流量代表着境内企业与境外业务、供应商和客户之间的互动。基于数字技术的低成本即
5、时沟通有明显的作用：降低交易成本，促成贸易流动。但下一代数字技术对全球商品和服务流动的影响不会如此简单。数字平台、区块链、物联网等技术进步将进一步降低交易和物流成本20。在某些情况下，一些技术可能导致生产经济学和生产地点发生变更，或者让实际商品和服务的需求发生变化，从而阻碍贸易流动（见图8）。技术发展的净影响究竟规模几何，目前尚不确定。但在某些情境下，下一轮技术发展浪潮很可能削弱全球商品贸易，增强服务流动。19参见Susan Lund和Laura Tyson，“Globalization is not in retreat: Digital technology and the future
6、of trade”，外交事务，2018年5月。20世界贸易的未来：数字技术如何改变全球商务，世界贸易组织，2018年。该报告关注技术对降低贸易成本的作用，并得出结论：技术进步可能促使全球商品贸易较基准情况增长2个百分点。15麦肯锡全球研究院全球化转型：贸易与价值链的未来图景E8 p p p 0p p p p p p p pp p p p p p p p p q p p 0 p D D q 0 p D 0 q qD 00 p p q p p 0q 00q q DD p p 016麦肯锡全球研究院摘要数字平台、物流和数据处理技术的进步将继续降低跨境交易成本，促进所有类型的流动在商品生产价值链中，物
7、流环节也许会产生非常可观的成本。企业经常因为报关流程或国际支付的延迟而遭受损失。下面三组技术将在未来几年内持续减轻物流环节的损耗。数字平台可以把价值链中的远距离参与方汇聚起来，提高跨境搜索和协调效率，让一些小企业也能参与其中。电子商务市场为消费者提供了更多选择、让商品定价和对比更加透明，从而产生大量跨境流动。根据阿里研究院预计，2020年全球B2C跨境电商销售额将达到1万亿美元左右，而B2B电商销售规模将达到这个数字的5-6倍。虽然其中很多交易可能是传统的线下流动转移到线上的结果，但到2030年，电子商务预计仍将激发约1.3-2.1万亿美元的贸易增量，将产成品贸易额提升6-10个百分点。但小件
8、商品贸易持续快速增长将会对报关带来新的挑战。物流技术也将持续发展。物联网可通过实时追踪物流信息来提高配送效率，采用人工智能技术后还可根据当前路况规划卡车驾驶路线。自动化文档处理也有助于加速商品通关。在港口，自动驾驶车辆完成集装箱的卸箱、堆箱、重新装箱的速度更快，而且出错更少。区块链物流解决方案也可以缩短过境时间并提高支付速度。据我们估计，新一代物流技术可将运送和报关处理时间缩短16-28%。通过消除目前商品流动的种种阻碍，到2030年这些技术有望将全球贸易总额提升6-11%21。自动化和增材制造技术正在改变生产流程及生产要素的重要性我们的过往的研究发现，员工从事的工作内容中约有一半可通过技术手
9、段实现自动化，这表明资本和劳动的相对重要性（relative importance）将在各行各业发生深刻改变22。随着自动化技术和先进的机器人技术在制造业逐渐普及，企业选择生产基地之时将更加重视与消费市场的距离远近、获取资源和技术人才的便利度，以及基础设施的质量。因此，企业正在重新考虑生产基地的选址决策。服务流程也可以通过人工智能和虚拟代理来实现自动化。将机器学习技术嵌入这些虚拟助手之后，它们就可以完成越来越多的任务。发达国家企业的一部分客户支持服务已实现了自动化，取代了以往的离岸外包，使得全球商业流程外包（BPO）市场规模缩小了1600亿美元，这恰恰是目前贸易量最大的服务领域之一。增材制造（
10、3D打印）技术也将影响未来的贸易流动。多数专家认为，至少在未来10年内，该技术还无法取代大规模生产，因为它的生产成本、速度和质量仍存在一定局限。但这项技术目前已经风靡了原型制作、替换件、玩具、鞋履和医疗设备领域。虽然3D打印可能导致某些类别的商品贸易大幅下降，但到2030年为止，其降幅大概只限于产成品总贸易额的几21参见Simeon Djankov、Caroline Freund和Cong S. Pham，“Trading on time”，经济学和统计学评论，2010年，第92卷，第1号。该文献发现：贸易成本降低1%，贸易流动将相应增加0.4%。22就业变迁：自动化时代的劳动力转型（Jobs
11、 lost, jobs gained: Workforce transitions in a time of automation），麦肯锡全球研究院，2017年12月。17麦肯锡全球研究院全球化转型：贸易与价值链的未来图景个百分点。此外，由于增材制造技术有利于促进商品定制，所以在某些情况下反而会刺激贸易增长23。根据麦肯锡的估计，到2030年为止，自动化、人工智能和增材制造技术最多会导致全球商品贸易额较基准情况减少10%。不过，该数据仅仅反映了这些技术的直接影响，即制造业产地进一步靠近发达经济体消费者。这些技术很可能会促进近岸外包和贸易区域化，而不是让生产再度“流回”发达经济体。另外，发展中
12、国家也可以采用这些技术来提高生产率，继续生产，将贸易持续下去。由技术发展而催生的新商品和新服务也将对贸易流动产生影响技术发展也将推动产品和服务的演变，并在此过程中改变贸易流动。举例而言，根据麦肯锡汽车咨询部门估算，到2030年为止，电动汽车的销量将在汽车总销量中占据约17%的份额，远高于2017年的1%。这一变化将导致汽车零配件贸易量最高减少10%（因为电动汽车的配件远少于传统汽车），同时也将影响石油进口。几年前，作为个人消费品的电影、相册和游戏就已开始从实体流动转向数字流动，而随着流媒体模式和订阅模式在Netflix、腾讯视频、Spotify等公司的推动下日益普及，这种趋势再度发生演变。目前
13、，流媒体收入几乎占到全球录制音乐总营收的40%。2018年，加拿大说唱歌手德雷克成为全球第一位流媒体播放量突破500亿次的歌手，他的专辑蝎子（Scorpion）在一星期内的全球流媒体播放量高达10亿次。云计算也采用类似的“随用随付”（pay-as-you-go）模式或订阅模式来提供存储和软件服务，让用户不必耗费巨资自行建设IT基础设施。超高速5G无线网络也为新服务带来了灵感。高清无延迟图像传输技术以及精准响应远程操作的机器人技术一旦面世，或许远程外科手术的设想就会离现实更近一步。在厂房和车间部署5G无线网络之后，便可利用增强现实和虚拟现实技术进行远程维护，从而创造新的服务和数据流。面对价值链的
14、变化，企业需要重新评估自己的全球运营战略全球运营的成本和风险都在发生变化。知识和无形资产的重要性不断提升，促使企业更加注重培育数字能力和劳动技能；生产自动化拉低了劳动成本套利的价值，也迫使企业在选址时更加靠近消费市场。虽然企业可以倚仗新兴技术大幅提升其生产和物流效率，但它们需要主动开展整个供应链网络的端对端整合，才能挖掘全部潜力。数字领域的颠覆者早已让各行各业的传统企业倍感压力，而且它们还在向价值链的上下游积极扩张。面对这种格局，寻求全球运营的企业应当采取以下几项重要举措：23Caroline Freund等，“Is 3D printing a threat to global trade?
15、The trade effects you didnt hear about”，世界银行集团，即将发布。18麦肯锡全球研究院摘要重新评估应在价值链的哪个环节开展竞争。企业领导者需要持续监控本行业的价值流向，并据此调整运营战略24。某些企业（例如苹果公司以及很多制药企业）更注重研发和分销，将生产业务外包出去；很多消费品制造商却采用高度本地化的模式，针对各个市场推出定制化的产品组合。Airbnb、Uber等兼顾全球和本地市场的服务提供商都发现，全球化品牌要有深厚的本地运营，才能更好地为消费者提供面对面的服务，也要拥有规模广阔的本地业务。网络科技公司大多是知识密集型服务提供商，通过地域分散性运营模式
16、和广阔的全球触角来创造价值。无论企业采用何种战略，关键在于确保价值链的各个环节有良好的把控、信任和协作。某些企业可能需要因此将更多工作回到内部。采用外包模式的企业需要重新评估与供应商的关系和自身的管理模式（下文将进一步就此详述）。考虑如何从服务中捕获价值。在制造业等许多行业的价值链中，服务创造的价值越来越可观，包括软件、设计、知识产权、分销、营销以及售后服务。服务可为企业带来很多优势，例如缓和销量的周期性波动、提供利润率更高的收入流，还可以通过更密切的客户互动激发出新的销售或设计理念。在极端情况下，企业的整个商业模式都会从商品生产转向服务提供（例如从汽车销售转向交通服务，或者从套装软件和服务器
17、销售转向云计算订阅服务）。要在服务领域获得卓越表现，企业需要洞悉客户需求，投资数据和分析技术，还要开发适当的订阅模式，也即根据使用量或性能来收费的服务合约。重新考虑自己的运营决策，以应对新的风险。企业最重要的决策之一，就是选址和投资新能力。时代已经不同，自动化技术的快速进步、要素成本的不断变化、风险的持续扩大、以及对速度和效率的要求提高等多种因素正在推动各种商品生产价值链走向区域化。或许企业应该考虑将生产基地设在全球关键消费市场的或其周围。在投资之前，企业应该充分考虑选址决策的各种风险和后续落实成本但如今不少企业考虑得并不周全。如果企业希望更出色地制定运营相关决策，就应该采用容纳多种风险因素的
18、动态情景分析法，而不是只从需求或成本等某个单一因素的角度展开预测。保持灵活性和弹性。二战之后确立了几十年的世界秩序或将瓦解，导致企业面临的未知因素更加复杂多样。历时几十年的贸易自由化进程也许会发生逆转，关税和非关税壁垒也可能继续提高。各国政府都在重新考虑把数据和无形资产的流动纳入课税体系。敏捷运营有助于企业为这些不确定性做好准备。具体措施多种多样，例如使用多功能通用平台在各个产品线和工厂之间共享配件。很多企业也运用各种手段让采购更灵活，包括价格对冲、长期合约、塑造客户需求以推动替代品的销售，以及在供应链中构建冗余。24参见Pankaj Ghemawat，“The New Global Road
19、 Map: Enduring Strategies for Turbulent Times”，哈佛商业评论出版社，2018年；Everett Grant和Julieta Young，“The double-edged sword of global integration: Robustness, fragility and contagion in the international firm network”，全球化和货币政策研究所工作底稿第313号，2017年。19麦肯锡全球研究院全球化转型：贸易与价值链的未来图景尽量缩短产品上市周期、尽量靠近消费市场。在销售和消费者行为领域，每个行业的
20、企业都积累了大量的高粒度即时数据，只有具备强大的生产和分销能力，才能充分利用从这些数据中提炼出的洞见。缩短产品上市周期可加快企业响应客户需求的速度，并减少因预测失误而产生的产品浪费。企业未必要在全球各主要市场中大规模实施回岸迁移或彻底的垂直整合，它们不妨选择延迟制造也就是在远离终端市场的地方制作基本标准化的产品，然后在靠近终端市场的地方完成最终产品，并添加一些定制元素。与供应商建立更紧密的联系。在上一轮全球化，价值链的碎片化和离岸外包导致很多企业跟世界各地的供应商保持了一定距离，但这种做法潜藏着很多风险和成本。企业不妨首先确定哪些供应商对自己最为重要，然后向它们寻求创意支持，并加深彼此的联系。
21、随着供应链提供的产品价值份额越来越高，真诚合作的企业可以确保自己受到优待，并从供应商提供的新产品理念或流程效率中获益。规模较大的企业还可以沿着价值链推动系统性变化，例如提高劳动标准和环保标准。物流和生产技术的发展也可能改变供应链的现状，但如果要真正看到结果的优化，就需要进行价值链的端到端整合。因此，规模较大的企业或许需要帮助中小供应商升级和增加数字能力，以便充分实现价值创造。不同的国家和劳动者群体面临的未来将会分化为了更好地理解全球价值链变迁带来的更深远的影响，我们把全球各国分为九大类（见图9）。首先分为发达国家和发展中国家两组，然后再根据这两组国家分别通过哪类全球价值链实现了最大的贸易盈余来
22、进一步分类。虽然每个国家参与的全球价值链不止一种（详情显示在多样化指标当中），但这些分组有助于我们评估全球价值链的变革对各国的影响程度。每一组国家面临的挑战和机遇各有不同，但发展重点是相同的。无论各国目前擅长哪一方面，增加服务和服务能力都是未来的关键发展方向。如果想在知识密集度越来越高的全球经济中脱颖而出，大力投资研发领域就变得至关重要。所有国家（尤其是以生产劳动密集型产品为主的国家）都应该为推广自动化技术做好准备。全球很多地区都可通过深化区域贸易关系来释放大量潜力。最后，由于服务、知识产权和数据的流动对全球经济越发关键，如果能够精简海关运作并实现贸易协议的现代化，那么必将惠及全球所有国家。全
23、球价值链变革可能更有利于某些发达经济体我们有理由相信，很多发达经济体已经熬过了价值链全球化冲击最严重的阶段。本文描述的结构性转变更有利于那些具备熟练劳动力、服务能力、创新生态系统、消费市场利润丰厚的国家而发达经济体在这些方面都占据优势。如果这些国家能够充分发掘出口需求，则也能从发展中市场日益崛起的消费者群体中获得收益。这些趋势都是好消息，尤其是对于高技能劳动者和服务行业的劳动者而言。20麦肯锡全球研究院摘要 E9v h 214 +) gw z % %) ( ) % + %+) + + + z % % % % z ( ) % % ( + ) z ) 35+( % ) % ) %18D8w z %
24、 + + z ) ) z ( % + % %( z % () % z )( ) ) 35+ + + # “ ! v%T1%58%8%8% hvv GfGf 214 %+%w h %+%h T %+%ff21麦肯锡全球研究院全球化转型：贸易与价值链的未来图景不过，各个发达经济体的发展前景和重点各不相同。美国、英国、法国、瑞典等国家的服务范围广泛、出口数据丰富，可以在IT服务、商业服务、医疗、教育等行业贸易增长的过程中发挥优势。相比之下，德国、日本、韩国等国的主要优势集中于全球创新价值链，因此今后或将遭遇更多挑战，因为中国正在这些行业中崭露头角。西班牙、葡萄牙、澳大利亚和芬兰等国家在区域加工价值链
25、中表现突出，所以更能抵御发展中国家的挑战，因为这些价值链的贸易属性较低。事实上，这些国家可能为低收入国家的发展树立一个很好的榜样。反观以资源生产为主的那些国家，无论目前收入高低，未来在经济多元化方面都会面临愈发紧迫的压力。随着全球需求逐步转向发展中世界，发达经济体也面临新的机会。1995-2007年间，发达经济体对发展中国家的出口占比从23%增长到40%以上，机械设备行业以及计算机和电子行业都实现了显著增长（见图10）。E10 MTu XSfV8WavQ4jUYv!4%(UWav)0jWavgco H_RhV$I!-DJpP*6Oq?duF$7Z2&#nVl8=E*Tek:bLN6235731
26、75352479132247207197,U!- +451+364+351+262+200+144+165+129+128+83 B+vKm5777159612202329I!-U!-r9is I!-I!-I!- ! 1m5!2000-20171m5ES and report22麦肯锡全球研究院摘要对于所有发达经济体而言，提高研发领域的公共和私有投资力度对于维持出口优势至关重要。贸易政策需要解决与跨境数字化流动（包括数据隐私、网络安全和市场准入）、服务贸易的非关税壁垒以及知识产权保护有关的问题。最后，发达经济体的政府必须解决遗留事务，为此前在全球化时代中承担了过高成本的社区和劳动者提供帮助（参
27、见附文2，贸易对就业和工资水平的影响）。这就需要在遭受重大冲击的社区中实施更大胆的经济发展计划，打造更有效的“教育-就业”体系。此外还要构建完善的社会保障体系，确保其在当地经济受到外部冲击时发挥作用。邻近大型消费市场或者具备贸易型服务专长的发展中国家也将获益未来几年内，一些发展中经济体的制造业劳动者可能面临颠覆性冲击，这既因为部分生产活动向低工资国家转移，也因为自动化将替代某些类型的劳动。提高生产率和技能水平是发展中经济体打造差异化优势的关键元素，具体包括：在制造和物流领域紧跟科技的进步。例如，中国正在大力发展自动化和人工智能技术，以此向更高价值的全球创新者群体稳步迈进。培养专业能力有助于发展
28、中经济体在具体的行业价值链中开拓一席之地，并吸引更多外商直接投资（FDI）。但这些国家的低技能劳动者也许很难在新经济中找到工作。历史上，出口导向的劳动密集型制造业一直都是中低收入国家赶超的唯一途径。现在，随着自动化技术逐渐侵蚀了低工资劳动力的规模优势，这条路径可能已经逐渐收窄，但尚未完全封死25。孟加拉国、印度和越南等发展中经济体正在努力推动劳动密集型制造业出口的稳定增长；中国也在持续发展知识密集型行业。坚持这条路径的国家应大力投资于交通和物流基础设施，还要建设具备全球竞争力的现代化、高技术工厂。区域加工价值链作为一条多元化路径，也许颇具前景。其中，某些发展中国家拥有一项重要优势：它们的地理位
29、置邻近发达经济体的大型消费市场。随着自动化技术改变了资本与劳动力之间的平衡，很多跨国企业都考虑在邻终端消费市场附近投资建立生产基地，以加强供应链的协调能力，缩短运输时间。墨西哥就是美国的近岸生产目的地；土耳其等东欧国家也已经与西欧价值链建立了联系；泰国、马来西亚、印度尼西亚在与亚太高收入国家的关系中也扮演了同样的角色。这一趋势也可能促使中国在制造领域加大对邻国的依赖。另一组发展中国家在贸易型商务流程外包和IT服务领域具备专业技能，这些国家包括菲律宾、摩洛哥、哥斯达黎加和印度。服务贸易的增长将为它们带来机会，但也将造成挑战，因为人工智能和虚拟代理的不断普及很可能侵蚀离岸后台服务市场的规模。这些国
30、家未来不妨进军软件和网络开发、图形设计和数据分析等价值更高的服务领域。非洲、拉丁美洲和中亚很多国家的全球价值链参与度很低，与世界其他地区的金融、人员和数据流动也较少。这些国家面临的挑战是寻找新的机会窗口，积极创造必要的商业环境、基础设施、政策基础和人力资本。25Dani Rodrick，“New technologies, global value chains, and the developing economies”，繁荣之路委员会（Pathways for Prosperity Commission）背景文件系列，1号文件，2018年9月。23麦肯锡全球研究院全球化转型：贸易与价值链的
31、未来图景附文2.贸易对就业和工资水平的影响1Branko Milanovic，“Global Inequality: A New Approach for the Age of Globalization”，哈佛大学出版社，2016年。2David H. Autor、David Dorn和Gordon H. Hanson，“The China shock: Learning from labor market adjustment to large changes in trade”， 经济学年度评论（Annual Review of Economics），2016年10月，第8卷。3Daro
32、n Acemoglu等，“Import competition and the great US employment sag of the 2000s”，劳动经济学杂志（Journal of Labor Economics），2016年1月，第34卷，第S1号。4Daron Acemoglu和Pascual Restrepo，“Robots and jobs: Evidence from US labor markets”，美国国民经济调查局工作底稿第23285号，2017年3月。5Wolfgang Dauth、Sebastian Findeisen和Jens Suedekum，“ The
33、rise of the East and the Far East: German labor markets and trade integration”，欧洲经济协会期刊（Journal of the European Economic Association），2014年12月，第12卷，第6期。6David H. Autor等，“Trade adjustment: Worker-level evidence”，经济学季刊（The Quarterly Journal of Economics），2014年11月，第129卷，第4期。7Joao Paulo Pessoa，“Internat
34、ional competition and labor market adjustment”，英国伦敦经济绩效中心（CEP），讨论论文第1411号，2016年3月；Damoun Ashournia、Jakob Munch和Daniel Nguyen，“The impact of Chinese import penetration on Danish firms and workers”，德国劳动研究所（IZA）讨论底稿第8166号，2014年5月。上一轮全球化推动了全球数十亿居民收入增长、社会繁荣。但发达经济体中却有很多中产阶级劳动者丢掉了工作，或者工资水平多年不变1。根据经济学家David
35、 Autor、David Dorn和Gordon Hanson在1990-2007年间记录的数据，随着来自中国的进口竞争压力日益加强，美国制造业和社区在冲击下损失的岗位数量远高于中国的制造业行业和社区损失的岗位数量2。有人认为这是美国劳动力市场流动性极高而导致的，但事实并非如此。因为这些经济学家发现，那些被取代的制造业劳动者并没有顺利找到新的工作。本地社区的失业状况仍然集中存在，而且由此产生的影响一直持续了10年以上。根据Daron Acemoglu等人的研究估算，1999-2011年间，美国共减少了580万个制造业岗位，其中有240万个岗位是因来自中国的进口增长而消失的3。他们计算后发现，进
36、口竞争对就业的影响是机器人技术的3倍（但技术因素的影响力在未来可能会更加重要）4。西班牙、挪威、巴西等很多国家也出现了类似情况，但德国的情况却有所不同。1991-2008年，来自东欧和中国的进口竞争压力不断加强，德国制造商大幅增加了对这两个市场的出口，对中国出现了较为温和的贸易赤字，对东欧则实现了贸易盈余。德国由出口创造的就业基本抵消了因为中国的进口竞争而减少的就业；在与东欧的贸易关系中，德国的就业实现了净增长5。贸易竞争也影响到了发达经济体的工资水平。上文提到的多项研究发现，受进口竞争冲击较大的本地劳动市场的工资增长更为乏力，而工资最低的劳动者首当其冲。Autor等人在另外一项研究中发现，如果某些劳动者所在的行业从1991年开始就受到贸易竞争的冲击，那么到了2007年，他们的累计收入将远低于同龄人；此外，他们将经历更剧烈的岗位变动，而且更有可能依赖伤残津贴。相比之下，高收入劳动者并未经受同样的冲击6。针对其他国家工资水平进行的研究也得出了类似结果7。企业和行业的兴衰起伏总是伴随着各个经济体之间的资源再分配。虽然长远来看，社会生产率和人们的生活标准终将会提高，但各个国家在发展过程中却会出现输赢的分化，并且经历阵痛。如果人们认为全球化趋势应当维持，那就需要正视和解决某些个体和社区所承担的高昂成本。
