1、1,第四节 利息和利率,利息的本质 利率的种类 利率的职能,2,一、人类对利息的认识,现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。,3,利息的本质,1.关于利息本质的分析，马克思继承英国古典经济学家的思路，论证利息是利润的一部分。 2. 在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态：如：存款利息、贷款利息、股息、债息,4,3.利率和收益率的关系Y=I+(PP) P=IP+(PP)P 其中， IP为利率或股息率，(PP)P是资本收益率。,5,利率及其基本表现形式,1. 利率，利息率的简称，指一定日期内利息与本金的比率。利率是资金借贷的价格。 2. 基本形式年利
2、率 、月利率、日利率。 三种利率的换算公式为：年利率=月利率12月利率=日利率 30年利率=日利率 360,6,3. 中国的“厘”：年息1厘年利率 1%；月息1厘月利率 1 ；日息1厘日利率 0.1。1分=10厘，1厘=10毫 那么，月息1分6厘月利率 ？日息1厘5毫日利率 ？,7,二、利率的种类,单利与复利 名义利率与实际利率 固定利率与浮动利率 官方利率与市场利率 基准利率与非基准利率,8,单利与复利 两种计息方法,1. 单利是在计算利息时，仅以本金计算利息，所生利息不加入本金重复计息的方法。其本利和是：,2. 复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。其本利和是：,P本金r利息率n
3、借贷期限S本利和,9,名义利率与实际利率,1. 在借贷过程中，存在着通货膨胀的风险。 2. 考虑补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。 3. 公式： 实际利率名义利率通胀率,10,为什么要区分名义利率与实际利率？因为在通货膨胀存在的条件下，如果借贷时不考虑物价上涨的因素，就会使债权人的利益受损而债务人占便宜，最终导致信用关系混乱。,11,例如：在通货膨胀率10%的情况下，某人年初借入100万元，年底按100万元归还本金的时候，只等于归还了90.9万元钱，债权人为了避免损失，他就要考虑将这10%的通货膨胀因素加到利息当中去，这样形成的利息率，称为名义利率。于是就
4、产生了名义利率与实际利率的差异。,12,实际利率等于名义利率的情况在现实生活中很少见，因为物价总在变动。当物价上涨率高于名义利率时，实际利率为负数，通常称为“负利率”。,13,固定利率与浮动利率市场利率与官方利率：市场利率能真实反映资金供求关系与运用；官方利率是国家宏观调控的一种手段。,14,基准利率与非基准利率,基准利率指在多种利率并存的条件下起决定作用或指导作用的利率，是一定时期利率水平的一般标准，其变动表达着金融监管当局的政策意图。 中央银行的再贴现率、同业拆借市场利率和国库券利率都可以起到基准利率的作用。,15,利率体系:央行的再贴现率与商业银行的存贷款利率、拆借利率与国债利率一级市场
5、利率与二级市场利率,16,三、利率的功能,（一）积累资金 （二）调节宏观调控 （三）导向作用 （四）分配收入的作用,17,四、 利率的决定及其影响因素,（一）马克思的利率决定理论0利率平均利润率（二）西方古典学派的储蓄投资决定理论倡导者：马歇尔基本观点：利率是由储蓄和投资等实际经济因素 所决定的。,18,主要内容：储蓄代表资本供给，投资代表资本需求，利率则是资本的租用价格，若资本供大于求，资本的租用价格就低，反则反之。所以，资本供求即储蓄与投资决定利率水平。投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数。,19,注：投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。,r0,r1,S,I,I,S,r2,r,I
6、,S,20,（三）凯恩斯流动性偏好利率理论,基本观点：利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给与需求决定的。 主要内容：货币供给是外生变量，由央行决定，无利率弹性；货币需求是内生变量，取决于人们的流动性偏好（三个动机：交易动机，谨慎动机，投机动机。前两种动机所产生的货币需求是收入的正比例函数，投机动机所产生的货币需求是利率的反比例函数）。利率取决于货币供给量与货币需求的均衡水平。,21,货币量,r,r0,r1,M1,M2,L=L1+L2,M3,22,“流动性陷阱”，即当利率降到最低点时，无论怎样增加货币供给，货币均会被储存起来，不会对利率产生任何影响。,23,影响利率波动的其他因素,经济因素： 1、资金供求状况 2、预期通货膨胀率 3、经济运行周期 4、国际利率水平、汇率 政策因素：主要是货币政策、产业政策的变化 制度因素： 如利率管制,24,本章关键词,金融、货币、货币的职能、货币形态、货币制度 信用、商业信用、银行信用、消费信用、国家信用、直接融资、间接融资 利息的本质、利率种类（名义利率、实际利率）、利率的影响因素,
