1、第二章 股票 第一节 股票概述,一、股票的概念股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。,票样一,票样二,二、股票的性质,1股票是一种有价证券 2股票是一种要式证券 3股票是一种证权证券 4股票是一种资本证券 5股票是一种综合权利证券,三、股票的特征,股票具有以下五个方面的特征： 1收益性 2风险性股市有风险，入市须谨慎 3流动性 4永久性 5参与性,股市有风险，入市须谨慎,股市有风险，入市须谨慎,第二节 股票的类型,一、普通股票和优先股票股票按股东享有权利的不同，可以分为普通股票和优先股票。（一）普通股票普通股股票持有者按其所持有
2、股份比例享有以下基本权利 1公司决策参与权。 2利润分配权。 3优先认股权。 4剩余资产分配权。 （二）优先股票 1股息率固定 2股息分派优先 3剩余资产分配优先 4一般无表决权,二、记名股票和不记名股票股票按是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票。 三、有面额股票和无面额股票股票按是否用票面金额加以表示，可以分为有面额股票和无面额股票。 四、一线股、二线股、三线股 根据股票交易价格的高低，我国投资者还直观地将股票分为一线股、二线股和三线股。,五、国家股、法人股、公众股,（1）国有股，是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。
3、（2）法人股，是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。股改前，在我国上市公司的股权结构中，法人股平均占20左右。 （3）社会公众股，是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。,六、A股、B股、H股、N股、S股,A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。B股公司的注册地和上市地都在境内。
4、 H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。 纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股。,七、蓝筹股、红筹股,红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的。 在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌
5、场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上。,八、股票的其他相关概念,成长股、热门股、绩优股、投机性股、周期股、防守性股、概念股 成长股，是指发行股票时规模并不大，但公司的业务蒸蒸日上，管理良好，利润丰厚，产品在市场上有竞争力的公司的股票。 热门股是指交易量大、交易周转率高、股价涨跌幅度也较大的股票。热门股的形成往往有其特定的经济、政治、社会等原因。一般来讲,对于最热门的行业的最热门股票应该敬而远之。 绩优股是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。在我国，投资者
6、衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10的股票当属绩优股之列。,周期股是指经营业绩随着经济周期的涨缩而变动的公司的股票。航空工业、汽车工业、钢铁及化学工业都属于此类。 防守性股是指那些在面临不确定性和商业衰退时股价保持相对稳定性的股票。公用事业公司发行的普通股是防守性股的典型代表。 概念股是指能迎合某一时代潮流但未必能适应另一时代潮流的公司所发行的，股价呈巨幅起伏的股票。,第三节 股票的发行,一、股票发行的条件 二、股票的发行方式,一、股票发行的条件,1、初次发行的条件 1)其生产经营符合国
7、家产业政策； 2)其发行的普通股限于一种，同股同权； 3)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额35； 4)发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30，无形资产（不含土地使用权）占其所折股本数的比例不得高于 20；,1、初次发行的条件,5)公司股本总额不少于人民币 5000万元； 6)向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25，拟发行股本超过4亿元的，可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不得少于拟发行股本总额的15； 7)发起人在近3年内没有重大违法行为； 8)近3年连续盈利等。,2、申请增资发行股票的条件,（1）前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的使用与其招股说
8、明书所述用途相符，资金使用效益良好； （2）距前一次公开发行股票的时间在1年以上 （3）公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利； （4）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载； （5）公司预期利润率可达同期银行存款利率。,3、申请配股的条件,配股是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出建议，使现有股东可按其所持股份比例认购配售股份的行为。它是上市公司发行新股的一种方式。 （1）公司章程符合公司法规定。 （2）配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。 （3）前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上。 （4）公司在最近3个
9、完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技类的公司可以略低，但不低于9%；上述指标计算期内任何一年的净资产收益率不得低于6。,（5）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏 （6）公司预期净资产收益率达到或超过同期存款利率水平，即本次配股募集资金后，公司预测的净资产税后利润率应达到同期银行个人定期存款利率以上。 （7）配售股票限于普通股，配售对象为股权登记日登记在册的本公司全体普通股股东。 （8）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30。公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目和技改项目的，在发起人
10、承诺足额认购其可配股份的情况下，可不受30比例的限制。,3、申请配股的条件,（一）认购证发行； 1、公开发售股票认购申请表 2、投资者申请并购买认购证 3、公开抽签 4、确认中签号并按照规定程序公告 5、投资人在指定地点缴纳股款。,二、股票的发行方式,（二）储蓄存单发行,1、发售专项定期定额存单， 2、确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定中签者。 3、中签者按规定要求办理缴款手续。,（三）全额预缴、比例配售方式,全额预缴、比例配售方式指投资者在规定申购时间内，将全额申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中，申购结束后全部冻结，在对到帐资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配
11、售比例，进行股票配售的发行方式。,（四）上网竞价发行,在规定的发行期间，由投资者以不低于发行底价的价格竞价购买。申报截止后，交易所交易系统按价格优先、同价位时间优先的原则排队，并从高价向低价位累计，将累计有效申报总数刚好达到此次发行数量的那个价位确定为此次发行的实际价格，在此价位之上的所有有效申报全部按此单一价格依次排队成交。 承销商将股票发行价和竞价发行结果按规定程序公告。,（五）上网定价发行,1、上网申购当日（T0），投资者按委托买入股票的方式，以发行价格，填写委托单申报认购， 2、申购后第一天（T 1），由证券交易所的登记结算公司将申购资金冻结在申购专户中 3、申购后的第二天（T2），证
12、券交易所的登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，以实际到位资金作为有效申购进行连续配号，由证券交易所将配号传送至各证券营业部，并公布中签率。 4、申购后第三天（T3），由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。 5、申购日后第四个工作日(T+4)，证券交易所将认购款项划入主承销商指定帐户；主承销商次日将款项划入发行公司指定帐户，对未中签部分的申购款予以解冻。,对一般投资者上网发行和对法人配售相结合的发行； 上网发行和向二级市场投资者配售相结合的发行方式；,1994年6月25日，我省的“哈岁宝”和海南“琼金盘”两家公司分别
13、在上海和深圳证券交易所采用竞价方式发行股票。两只股票的发行底价分别为3.33元和6.68元，竞价结果的发行价分别为4.60元和6.68元；(此时正值股市低迷之时)而后，奥宏远、青海三普和厦门厦华等股票也采用竞价方式发行。,第四节 股票的交易,一、股票上市流通-基本条件 二、股票上市流通-申请程序 三、股票交易的程序 四、股票交易的特别处理 五、融资融券,（1）其股票经批准已经公开发行。 （2）发行后的股本总额不少于人民币5000万元。 （3）持有股票面值达人民币1000元以上的个人股东不少于1000人。社会公众股不少于总股本的25。公司总股本超过人民币4亿元的，公众股的比例不少于 15。 （4
14、）公司开业时间在3年以上，最近3年连续盈利； （5）公司最近3年财务报告无虚假记载，最近3年无重大违约行为。 （6）证券主管部门规定的其他条件。,一、股票上市流通-基本条件,二、股票上市流通-申请程序,三、股票交易的程序,1开户。 2委托。 3竞价与成交。 4清算与交割。 5过户。 目前，上海、深圳证券交易所同时采用集合竞价和连续竞价两种竞价方式，即对每个交易日上午9：15至9：25电脑撮合系统接受的全部有效委托进行集合竞价处理，对其余交易时间的有效委托进行连续竞价处理。,四、股票交易的特别处理,上市公司出现财务状况或其他状况异常，导致其股票存在终止上市风险，或者投资者难以判断公司前景，其投资
15、权益可能受到损害的，本所对相应公司的股票实行交易特别处理。 特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理和其他特别处理。,警示存在终止上市风险的特别处理措施包括： （1）在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票； （2）股票报价的日涨跌幅限制为5%。 其他特别处理的处理措施包括： （1）在公司股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票； （2）股票报价的日涨跌幅限制为5%。,五、融资融券,“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有像深圳证券交易所和上海证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券
16、和金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券，通俗的说是买股票。证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空” 。 融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。,（一）融资融券的作用,1、发挥价格稳定器的作用 2、有效缓解市场的资金压力 3、刺激A股市场活跃 4、改善券商生存环境 5、为投资者提供了新的盈利模式 融资融券的实行会给市场带来450亿左右新增资金，同时大大活跃交易，预计能使市场交易量大概增加30左右，融资融券一般能给证券公司经纪业务带来3040的
17、收入增长 。,（二）融资融券的负面影响,1、融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。 2、融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵。 3、融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。,（三）融资融券的管理机制,证券资格认定 保证金比例 单只股票的信用额度管理制度 （海外经验25%）,以证券充抵保证金时，如何计算保证金金额？,投资者以现金作为保证金时，可以全额计入保证金金额；以证券充抵保证金时，应当以证券市值或净值按交易所规定的下列折算率进行折算： （一）上证180指数成份股股票的折算率最高不超过70%，非上证180指数成份股股票的折算率最高不超过65%； （二）交易所交易型开放式指数基金折
18、算率最高不超过90%； （三）国债折算率最高不超过95%； （四）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%； （五）被实行特别处理和暂停上市的A股为0%； （六）权证为0%。,需要指出的是，证券公司可以在不高于上述标准的基础上，根据证券流动性、波动性等指标自行确定各类充抵保证金证券不同的折算率。 举个简单的例子，如果某投资者信用账户内有100元现金和100元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金金额为170元（100元现金100%+100元市值70%）。,什么是融资保证金比例？,融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。
19、其计算公式为： 融资保证金比例保证金/（融资买入证券数量买入价格）100% 根据上海证券交易所融资融券交易试点实施细则，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。 例如，假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，保证金比例为50%，则该投资者理论上可融资买入200元市值（100元保证金50%）的证券。,什么是融券保证金比例？,融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。其计算公式为： 融券保证金比例保证金/（融券卖出证券数量卖出价格）100% 根据上海证券交易所融资融券交易试点实施细则，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。 例如，某投资者信用
20、账户中有100元保证金可用余额，保证金比例为50%，则该投资者理论上可融券卖出200元市值（100元保证金50%）的证券。,什么是维持担保比例？,维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量当前市价利息及费用总和) 根据上海证券交易所融资融券交易试点实施细则，投资者信用账户维持担保比例不得低于130%。 当投资者维持担保比例低于130%时，证券公司应当通知投资者在不超过2个交易日的期限内追加担保物，且客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。 投资者未能按期交足担保物或者到期
21、未偿还融资融券债务的，证券公司将采取强制平仓措施，处分投资者担保物，不足部分还可以向投资者追索。,投资者可不可以提取保证金？,当投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，但提取后维持担保比例不得低于300%。,融资融券交易规模有何限制？,为了防范市场过度波动风险，上海证券交易所融资融券交易试点实施细则对单只证券的融资融券规模进行了以下限制： （一）单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；当其融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入； （二）单只标的证券的融券余量达
22、到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。,第五节 股票价格的决定 股利贴现估价模型,一、股利零增长率估价模型 二、股利固定增长率估价模型 三、股利多增长率估价模型,基本估价模型,式中：V每股股票现值；Dt第t期每股股利；k投资者预期收益率，即贴现率,一、股利零增长率估价模型,假设k与股利每期都不变，那么上式可简化为,例如，某公司股票价格为12元，每年的每股现金股利为1元，投资者的预期收益率为8%，则该股票的理论价格为：,在现实环境中，大多数投资者不可能永远持有某一支股票，例如投资者计划在未来出售
23、该股票，此时，股票的收入现金流分为两部分：一是每期股利，二是出售时的股价。计算公式为：,例如，某公司股票价格为12元，每年的每股现金股利为1元，投资者的预期收益率为8%，假定该投资者准备在两年后出售该公司股票，预计售出价格为13元，则该股票的理论价格为：,二、股利固定增长率估价模型,假设股利每年以固定增长率g增长,例如，某公司股票价格为12元，上一年的每股现金股利为1元，投资者的预期收益率为8%，假定该公司股利每年以2%递增，其他条件不变，则该公司股票的理论价格为：,三、股利多增长率估价模型,1、计算在超常增长时期的股利，并求出其现值。 2、计算在超常增长时期末股票的价值，并求出它的现值。 3
24、、计算前期股票价值的现值。 4、将这两个现值的数字相加得到普通股的价 值。,例：考虑一只普通股，在上年末支付3美元股利，预期每年现金股利增长为10%，假定投资者所需的回报率为12%。该股票的价值应该为多少？（稳定增长的情况） 例：考虑一只普通股，在开始的两年内其股利预期增长率为25%，随后，预期增长率下降到10%。上期支付股利为2美元 。投资者希望取得12%的回报，计算该股票的价值。（股利超常增长的情况）,第六节 股票价格指数,一、股票价格指数的定义、作用及分类 二、股票价格指数的编制步骤和计算方法 三、世界几种重要股票价格指数 四、我国主要的股票价格指数,一、股票价格指数的定义、作用及分类,
25、（一）股票价格指数的定义股票价格指数，简称股价指数、股指，指的是选择证券市场上具有代表性的公司的股票，对其价格进行平均计算和动态对比所得出的价格平均数。,（二）股票价格指数的作用,1股价指数是国民经济的晴雨表和资本市场的温度计 2股价指数综合反映股票市场股票价格的变动方向和变动程度 3股价指数是投资者评估大势、评价市场、进入市场的一个重要参照。,（三）股票价格指数的分类,1.根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围分类 (1) 综合性指数 (2)分类指数 2.根据样本数量分类 (1)全部上市股票价格指数 (2)成份股指数,二、股票价格指数的编制步骤和计算方法,（一）股票价格指数的编制步骤 1从股
26、票市场上选定几十或几百种有代表性的股票作为计算样本； 2计算某一日期上股票样本市场收盘的市价总和，再用总股数来除，其商就是股票价格平均数； 3选定某年某月某日为基期，计算基期的股票价格平均数； 4计算股价指数。一般基期的股票价格平均数定为100（也有定为50、10或1000的），以后各期的股票价格平均数同基期相比计算出的百分数，即为各时期的股票价格指数。,练习题:,有甲、乙、丙三种股票被选为样本股，基期价格分别为5.80元、12.30元和9.40元，股本分别为20000万股、15000万股、40000万股。计算日价格分别为8.20元、19.50元和8.90元，且各样本股股本不变。如果设基期指数
27、为100点，试计算计算日股价指数。,1简单算术股价指数 (1) 相对法。相对法又称平均法。是先计算各样本股的个别指数，再加总求算术平均数。 计算公式为：综合法。综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数。计算公式为：,（二）股票价格指数的计算方法,2加权股价指数 （1）基期加权股价指数又称拉斯贝尔加权指数，采用基期发行量或成交量作为权数。计算公式为：计算期加权股价指数又称派许加权指数，采用计算期发行量或成交量作为权数。计算公式为：,三、世界几种重要股票价格指数,1道琼斯股票价格指数 2标准普尔股票价格指数 3纽约证券交易所股票价格指数 4伦敦金融时报的股票价格指数 5日
28、本经济新闻道式股票指数 6香港恒生股票指数,1道琼斯股票价格指数,现在的道琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股票价格指数 。 目前，道琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，这也就是人们通常所引用的道琼斯工业股票价格平均数。第二组是运输业股票价格平均指数。它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和 4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数，
29、是由代表着美国公用事业的1 5家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四组是平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，,2标准普尔股票价格指数,它是美国最大的证券研究机构即标准普尔公司编制的股票价格指数。这一股票价格指数的范围是500种股票，包括400种工业股票，20种运输业股票，40种公用事业股票和40种金融业股票。 标准普尔公司股票价格指数以1941年至1943年抽样股票的平均市价为基期，以上市股票数为权数，按基期进行加权计算，其基点数为10。以目前的股票市场价格乘以股票市场上发行的股票数量为分子，用基期的股
30、票市场价格乘以基期股票数为分母，相除之数再乘以10就是股票价格指数。,3纽约证券交易所股票价格指数,这是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，因它可以全面及时地反映其股票市场活动的综合状况，较为受投资者欢迎。,4伦敦金融时报的股票价格指数,全称是“伦敦金融时报工商业普通股股票价格指数“，是由英国金融时报公布发表的。该股票价格指数包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及
31、时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。,5日本经济新闻道式股票指数,是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。最初根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为“东证修正平均股价”。 1975年5月1日，日本经济新闻社向道琼斯公司买进商标，采用美国道琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称“日经道琼斯平均股价“。 1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为“日经平均股价“。,一种是日经225种平均股价。其所选样本均为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后原则上不再更改。由于日经2
32、25种平均股价从1950年一直延续下来，因而其连续性及可比性较好，成为考察和分析日本股票市场长期演变及动态的最常用和最可靠指标。 另一种是日经500种平均股价。这是从1982年1月4日起开始编制的。由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年4月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。,6香港恒生股票指数,由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成份股，分为四大类-4种金融业股票、6种公用事业股票、 9种地产业股票和
33、14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。这些股票占香港股票市值的638，因该股票指数涉及到香港的各个行业，具有较强的代表性。 恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31日为基期，基点确定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。,四、我国主要的股票价格指数,1上证综合指数 2深证成份股指数 3沪深300指数,1上证综合指数,上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期值为100，以全部的上市股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。随着
34、上市品种的逐步丰富，上海证券交易所在这一综合指数的基础上，从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数 。,2深证成份股指数,深圳证券交易所成份股价指数（简称深证成指）是深圳证券交易所的主要股指。它是按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成份股，用成份股的可流通数作为权数，采用综合法进行编制而成的股价指标。从1995年5月1日起开始计算，以1994年7月20日为基日，基数为1000点。,3沪深300指数,沪深300指数是沪深证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场 代表性。目前300只样本股中，深市121只样本股中有92只来自于深证100，沪市141只来自于上证180，入选率分别为92%和78.3%。它覆盖了银行、钢铁、石油、电力、煤炭、水泥、家电、机械、纺织、食品、酿酒、化纤、有色金属、交通运输、电子器件、商业百货、生物制药、酒店旅游、房地产等数十个主要行业的龙头企业。 沪深300指数以2004年12月31日为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自2005年4月8日起正式发布。,
