1、采用 BT 模式进行公路工程项目融资的相关问题来源： 考试吧（E） 2008-11-25 【考试吧：中国教育培训第一门户】 模拟考场BT 是英文 Build（建设）和 Transfer（移交）缩写形式，意即 “建设移交” ，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式，BT 模式是 BOT 模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。目前采用 BT 模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式. 关键字：BT，融资，公路工程 1、BT 模式产生的背景 随着我国经济建设的高速发展及国家宏观调
2、控政策的实施，基础设施投资尤其是公路工程建设资金的银根压缩受到前所未有的冲击，如何筹集建设资金成了制约公路建设的关键。原有的投资融资格局存在重大的缺陷，金融资本、产业资本、建设企业及其关联市场在很大程度上被人为阻隔，资金缺乏有效的封闭管理，风险和收益分担不对称，金融机构、开发商、建设企业不能形成以项目为核心的有机循环闭合体，优势不能相补，资源没有得到合理流动与运用。 2、BT 模式的运作 政府根据当地社会和经济发展需要对项目进行立项，完成项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期工作，将项目融资和建设的特许权转让给投资方（依法注册成立的国有或私有建筑企业），银行或其他金融机构根据项目未来的收益情况
3、对投资方的经济等实力情况为项目提供融资贷款，政府与投资方签订 BT 投资合同，投资方组建 BT 项目公司，投资方在建设期间行使业主职能，对项目进行融资、建设、并承担建设期间的风险。项目竣工后，按 BT 合同，投资方将完工验收合格的项目移交给政府，政府按约定总价（或计量总价加上合理回报或中国人民银行公布的五年期以上的基准贷款利率加上固定的回报利率）按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。政府在 BT 投资全过程中行使监管，保证 BT投资项目的顺利融资、建设、移交。 投资方是否具有与项目规模相适应的实力，是 BT 项目能否顺利建设和移交的关键。 3、实施 BT 模式的依据 1 根据中华人民共和国政府
4、采购法第二条“政府采购是指各级国家机关、事业单位和团体组织，使用财政性资金采购依法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工程和服务的行为。” 2 根据中华人民共和国政府公路法第一章第四条“国家鼓励引导国内外经济组织依法投资建设，经营公路。” 3 根据中华人民共和国建设部200330 号关于关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见第四章第七条“鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项目，根据业主的要求按照建设转让（BT ）、建设经营转让（BOT）、建设拥有经营（BOO）、建设拥有 经营转让（BOOT ）等方式组织实施。” 4、国内公路工程实施 BT 模式的部分
5、范例 1 2003 年，重庆华村嘉陵江大桥由重庆路桥股份有限公司承建，工程投资 25.5 亿元人民币； 2 2004 年，涪陵乌江二桥由中铁八局承建，工程投资 2.29 亿元人民币； 3 2004 年，南京九华山隧道由中铁八局承建，工程投资 14 亿元人民币； 4 2004 年，上海中环线（清西段）A2、7 标万荣路铜川路高架工程由上海建工股份有限公司承建，工程投资 4.2 亿元人民币； 5 2004 年，太仓市 339 省道复线昆太段改造工程由苏州中元建设开发有限公司承建，工程投资 1.3 亿元人民币； 6 2005年，姜堰市溱湖大道工程由姜堰市华通工程有限公司承建，工程投资 2.3 亿元人
6、民币。 5、BT 模式的运作过程 项目的确定阶段：政府对项目立项，完成项目建设书、可行性研究、筹划报批等工作； 项目的前期准备阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求、偿还资金的计划安排、合理确定招标标底等工作； 项目的招标阶段：政府通过公开招标或邀请招标确定中标人（投资方），谈判商定双方的权利与义务等工作； 项目的建设阶段：参与各方按 BT 合同要求，行使权利，履行义务； 项目的移交阶段：竣工验收合格、合同期满，投资方有偿移交给政府，政府按约定总价（或计量总价加上合理回报）按比例分期偿还投资方的融资和建设费用。 6、BT 模式的特点 根据 BT 的概念可知： 6.1 BT 模式仅
7、适用于政府基础设施非经营性项目建设； 6.2 政府利用的资金是非政府资金，是通过投资方融资的资金，融资的资金可以是银行的，也可以是其他金融机构或私有的，可以是外资的也可以是国内的； 6.3 BT 模式仅是一种新的投资融资模式， BT 模式的重点是 B 阶段； 6.4 投资方不仅是投资者还是具有相应资质的施工企业； 6.5 政府通过招标确定投资方； 6.6 投资方在移交时不存在投资方在建成后进行经营，获取经营收入； 6.7 政府按比例分期向投资方支付合同的约定总价。 7、BT 合同的约定 BT 合同涉及投资、融资、建设、移交等一系列活动，当事人与参与人包括地方政府、工程总承包企业、项目贷款人、融
8、资担保人等以及其他可能的参与人，因此 BT 合同形成众多当事人与参与人复杂的法律关系。 7.1 BT 合同的主体： BT 合同的主要主体为业主和投资方，业主为特殊主体，投资方为工程总承包企业。 7.2 BT 合同的客体：BT 合同项目。 7.3 BT 合同的内容：采用 FIDIC 合同条款格式，一般可以采用以下内容。 7.3.1 工程的名称和地点； 7.3.2 工程的范围和内容； 7.3.3 合同价款的确定与确定依据； 7.3.5 乙方的权利与义务； 7.3.6 开、竣工日期及中间交工工程开、竣工日期； 7.3.7 工程质量、进度、安全及缺陷责任期； 7.3.8 变更设计； 7.3.9 工程计
9、量； 7.3.10 交竣工验收与移交； 7.3.11 项目回购价的确定和支付； 7.3.12 合同的变更、解除和终止； 7.3.13 担保； 7.3.14 违约责任； 7.3.15 争端解决； 7.3.16 其他约定。 7.3.17 当事人与参与人一般为： 甲方：某交通厅（局）； 乙方：某建设开发公司（或有限公司）； 施工方：某工程公司（或有限公司）； 担保方：某建设投资公司； 承诺方：某财政局； 见证方：某省（市、县）人民政府。 8、政府在融资过程中需要注意的问题 8.1 核实投资人所融资金的，降低资金成本； 8.2 合理确定资金的需要量，防止筹资不足或过剩，提高资金的使用效果； 8.3 适
10、当维持自有资金的比例，合理安排负债，尽量减少融资前期工作的经济支出； 8.4 政府是国家的行政管理机关，在法律上不便与投资方形成经济合同关系，政府可组建一个项目法人考试吧或委托下属单位或委托咨询中介公司，代表政府行使业主的权利，履行业主的义务； 8.5 政府在招标确定投资方时应严格审查投资方的施工资质，投资方可以为一方也可为联合体；更要严格审查投资方的融资能力与经济实力，例如，投资方的银行信用等级、财务状况等等； 8.6 采用 FIDIC 合同条款，签订 BT 合同，规范双方的行为，明确双方的权利和义务。 9、投资人在融资建设过程中需要注意的问题 9.1 风险较大，例如政治风险、自然风险、社会
11、风险、技术风险；需增强风险管理的能力，最大的风险还是政府的债务偿还是否按合同约定； 9.2 安全合理利润及约定总价的确定比较困难； 9.3 做好项目法人责任制，对项目资金筹措、建设实施、资产保值增值实行全过程负责的制度。加强项目的建设管理，合理降低工程造价，降低工程成本，降低融资成本，获取较大的利息差收入； 9.4 适当的利润率（大于资金的综合水平）水平和资金的有限监管投入与增值退出，便是合理令人满意的水平，最大的安全保障就是最大的收益。 10、实行 BT 模式筹资的不利因素 10.1 政府缺乏完善的偿债机制、信用机制，没有相应的法规规范政府的行为，政府对投资方做出的承诺很难在现实中实现，资金
12、回收缓慢； 10.2 BT 模式前期准备工作时间较长、花费较大，成本较高； 10.3 政府缺乏实施 BT 模式的专门人才，委托咨询中介公司或投资公司势必增加融资成本； 10.4 BT 模式是一个复杂的系统工程，涉及面广，无例可循，谈判时间较长也很艰难，操作难度较大； 10.5 缺乏健全的法规体系、市场运行机制和系统的项目管理体制； 10.6 BT 合同中双方的责、权、利不明确、不具体，易产生合同纠纷，BT 合同需要双方一致履行； 10.7 合理的回报率不易确定，在满足投资方获得合理回报的同时，不能损害国家利益。 11、发展 BT 模式的意义 11.1 发展 BT 模式使产业资本和金融资本全新对
13、接，形成了一种新的融资格局，既为政考试吧府提供了一种解决基础设施建设项目资金周转困难融资的新模式，又为投资方提供了新的利润分配体系的追求目标，为剩余价值找到了新的投资途径； 11.2 BT 模式使银行或其他金融机构获得了稳定的融资贷款利息，分享了项目收益； 11.3 BT 模式倡导风险和收益在政府与投资方之间公平分担与共享，追求安全合理利润，强调各参与方发挥各自优势的主观能动性。提高了各方对项目抗政治风险、金融风险、债务风险的分析、识别、评价及转移能力； 11.4 BT 模式有利于积极推进政府融资体制改革的深化，要求政府完善偿债机制，建立专项偿债发展基金，健全国有资产运作机制，重新整合各类资产
14、，特别是特许经营管理的项目； 11.5 BT 模式不仅获取了较大的投资效益，还提高了项目管理的效率，增强了投资方的人文技能、管理水平及参与市场的竞争能力，积累了 BT 模式融资的经验，增加了施工业绩，为以后打入融资建筑市场创造了条件； 11.6 BT 模式扩大了资金， 使项目顺利建设移交给政府，推进了当地经济的可持续发展，提高了经济效益和社会效益，为其他行业的融资树立了典范。 结束语 积极推进融资模式的多元化发展，大胆破解资金要素制约途径，合理利用、发展 BT模式的渠道优势并对其进行嫁接，方能凸显其优势，才能更好地开拓融资的新渠道，加快我国公路建设的步伐。建筑工程：BT 投资模式及其缺陷来源：
15、考试大 【考试大：中国教育考试第一门户】 2008 年 12 月 19 日【摘要】 BT 模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场，对施工企业而言不仅是市场占有规模的扩大，更是经营方式的巨大变化和管理模式的深刻转换。发表这些链接的短文，旨在让读者对 BT 模式有一个全新的了解，以适应工程建设市场发展的需要。 BT 投资是 BOT 投资的变种BT 投资是 BOT 的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。是对（建设拥有转让）和（建设经营转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。 BT 模式作为一种新的投融资方式进入工程建设市场
16、，对施工企业而言不仅是市场占有规模的扩大，更是经营方式的巨大变化和管理模式的深刻转换。发表这些链接的短文，旨在让读者对 BT 模式有一个全新的了解，以适应工程建设市场发展的需要。 BT 投资是 BOT 投资的变种 BT 投资是 BOT 的一种变换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。是对（建设拥有转让）和（建设经营转让）形式的简称，现在通常指后一种含义。而 BT 是的一种历史演变，即（建设转让），政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。 通俗地
17、说，BT 投资也是一种“交钥匙工程”，社会投资人投资、建设，建设完成以后“交钥匙” ，政府再回购，回购时考虑投资人的合理收益。除了 BT 演变方式外，的演变形式还有 方式，即建设拥有运营移交； 方式，即建设拥有运营；方式，即建设租赁移交；方式，即建设拥有运营补贴移交；BT方式，即建设移交运营等。标准意义的项目较多，但类似 项目的 BT 却并不多见。 BT 投资模式的缺陷 BT 项目建设费用过大。采用 BT 方式必须经过确定项目、项目准备、招标、谈判、签署与 BT 有关的合同，移交等阶段，涉及政府许可、审批以及外汇担保等诸多环节，牵扯的范围广，复杂性强，操作的难度大，障碍多，不易实施，最重要的是
18、融资成本也因中间环节多而增高。 BT 方式中的融资监管难度大。由于 BT 法律性质的特殊性，法律关系的复杂性，而且是一种合同的组合，因此，融资监管难度大。 BT 项目的分包情况严重。由于 BT 方式中政府只与项目总承包人发生直接联系，建议由项目企业负责落实，因此，项目的落实可能被细化，建设项目的分包将愈显严重。 BT 项目质量得不到应有的保证。在 BT 项目中，政府虽规定督促和协助投资方建立三级质量保证体系，申请政府质量监督，健全各项管理制度，抓好安全生产。但是，投资方出于其利益考虑，在 BT 项目的建设标准、建设内容、施工进度等方面存在问题，建设质量得不到应有的保证。 如何解决 BT 投资模
19、式缺陷 面对这些缺陷，各地政府的掌控能力是比较差的，政府 BT 投资建设项目在由计划经济向市场经济的转轨的过程中，仍不同程度地存在着一部分项目管理在政府有关部门内封闭运作，有时甚至出现违反建设程序的操作。在具体项目的建设实施过程中，也不同程度地存在着对项目功能与方案审核不力、政企不分、专业技术人员缺乏、管理粗放、地方垄断和地方保护、缺乏竞争，甚至出现“寻租”腐败等问题。实际上，人们很容易发现，一些地方政府的 BT 项目，明显没有按照已有的招投标和政府特许经营的有关法规和政策办理。 来源于考试大完善 BT 投资已是当务之急 除了完善 BT 运行机制，强化政府对 BT 项目的监督之外，建立 BT 应对风险机制，确定风险种类，拟定相应的风险回避对策也显得非常重要。另外，政府运作 BT 应考虑引入独立第三方的中介服务。目前，国内外著名投资工程咨询和设计单位都有很强的 BT 投资专业知识和技能，如中国国际工程咨询公司等。在融资和资本运作上可以聘请证券公司或著名投资咨询公司为其服务。 由于我国 BT 诞生的时间短、经验少，是新生事物，因此，最基本、最重要的是要有明确的合同法律保护，同时，在管理上，对项目的投资概算、设计方案的确定，工程质量的检验以及财务审计都应从法律上确定政府权力。但目前，我国尚没有关于 BT 的专门立法，所以更应加快立法步伐。 来源:考试大-项目管理师考试
