1、澳门金融史,主讲：薛惠制作：季俊晖资料：时子逸图片：王玉婷,主要内容,一、澳门货币制度的演变与现状二、澳门金融业主体三、澳门金融市场主要特点四、澳门金融业展望,一、澳门货币制度的演变与现状,澳门自开埠后在很长的一段时期里并没有自己的货币,民间交易除了使用各银行号发行的凭单外,主要由埠外货币填补这一空缺。进入19世纪,墨西哥银元逐渐占据优势成为主要的商业汇兑货币;随着成立于1865年的香港上海汇丰银行的日 益强大,其发行的港元钞票迅速在粤港澳等地广泛流通,并最 终取代墨西哥银元成为主要的流通货币。这种影响甚至在澳门本地货币出现之后仍然存在,目前在澳门市面的流通货币中,港元的数量依旧占相当的比例。
2、墨西哥银元,（一）澳门货币的发行机构,澳门本地货币出现于1906年,它是由葡萄牙大西洋银行(BNU)澳门分行发行的。大西洋银行拥有在葡萄牙海外属地开设银行、发行货币的特权,它于1902年8月2日在澳门设立分行,是澳门现代银行业萌芽的标志。1905年9月4日,澳门政府授权大西洋银行,由其代表政府发行澳门货币,称 为澳门元,发行量为17.5万元,面值分1元、5元、10元、25元、50元和100元六种。翌年1月27日,面额为1元和5元的钞票正式在澳门市面流通,成为澳门第一批本土货币。之后,其他面值的钞票亦陆续进入市场。但这些货币均为纸币,澳门的第一批硬币直到1952年6月才出现,它仍由大西洋银行发行
3、,面值有5分、1角、5角、1元和5元五种。而在此之前,澳门一直以外国硬币(尤其是港币)充当辅币。 澳门政府自70年代以来,多次对澳门元的发行制度进行改革。最先是澳门政府计划与大西洋银行共同组建本地中央银行澳门发行机构(IEM),它直属经济协调政务司,负责对本地金融机构及其市场活动实施监管,并充当政府黄金、外汇的储备总库,同时收回大西洋银行的发钞权。但随后本地中央银行又与大西洋银行签订协议,指定其作为该机构发行澳门元的唯一代理银行。1982年1月11日,大西洋银行首次代理发行新纸币,面值有5元、10元、50元、100元和500元五种,发行量为8.75亿元。本地中央银行同时宣布逐步收回旧纸币,并规
4、定旧纸币于1983年1月1日停止流通。,澳门元,港币,此后,随着澳门经济发展规模的不断扩大,工商各业的交易量与交易金额亦不断上升,从而产生对大面额钞票的需求。为适应这一形势,本地中央银行决定推出面值为1000元的大额钞票,并由大西洋银行于1988年10月代理发行。新钞票区别以往发行的钞票的最大特点在于以大西洋银行行徽取代葡萄牙国徽,据说这是为了更好地体现中葡联合声明的精神。 到了80年代末,澳门政府在货币问题上又推出了若干重要举措,其中之一就是撤销本地中央银行,成立澳门货币暨汇兑监理署(AMCM)。该机构下设信用暨保险总监处和澳门汇兑基金两个职能部门,前者负责监管本地银行业及保险业,后者负责对
5、外支付的储备和管理。此外,该机构还协助总督制定并推行有关的金融政策。可见,澳门货币暨汇兑监理署具有原本地中央银行的大部分特点,但它并未被赋予货币发行权,这是它与由其取而代之的澳门发行机构的主要区别。由于原来澳门发行机构与大西洋银行签订的货币发行代理协议已随发行机构的撤销而自动终止,为解决货币发行上的“缺位”问题,澳门政府遂直接与大西洋银行签订协议,授权其发行澳门货币,协议期限至1995年10月15日为止。随着中葡两国政府关于澳门问题联合声明的签订,澳门正式进入了政权移交的过渡期。为保证澳门货币的发行顺利过渡到1999年以后,中葡联络小组于1993年开始讨论中国银行澳门分行的发钞问题。与此同时,
6、澳门政府与大西洋银行亦希望在1995年协议期满后,大西洋银行能够继续保有澳门货币的发行权。经过协商研究,澳门政府于1995年宣布,大西洋银行和中国银行澳门分行共同享有发钞权。根据法令,中国银行澳门分行将发行10元、50元、100元、500元和1000元五种面值的钞票,总发行量为24.875亿元。自此,澳门的货币发行进入了一个新时期。,（二）、澳门的货币发行局制度,货币发行局制度(Currency Board Ar-rangement)起源于19世纪中叶的殖民地时 代。该制度的特点是将本币与某一国货币(通常具有极高的稳定性和国际性)挂钩,实行钉住汇率,在有外汇储备支持的基础上发行相应数量的本币,
7、本币与外汇储备之间可以按固定汇率随时、无限量地进行兑换。简言之,即本币的发行需有足值的外汇准备金做保证。澳门的货币发行基本采取货币发行局制度,但这一机制在近百年的实践中经历了不少变化。最初澳门元的发行是与葡萄牙货币埃斯库多(Escudos)挂钩,汇率为1澳门元兑换5埃斯库多。同时,由于港元在澳门的广泛流通,澳门元与港元之间也一直存在着一个较稳定的非官方汇价。进入70年代,葡萄牙出现政局动荡、经济衰退,致使外汇储备大量流失、埃斯库多持续疲软,并直接影响到澳门元的稳定,造成许多市民纷纷抛售澳门元,购入港元。1977年2月,葡萄牙政府迫于形势宣布将埃斯库多贬值15%。同年4月7日,澳门政府决定放弃与
8、埃斯库多挂钩,转而与港元建立官方联系汇价,汇率为107.5澳门元兑换100港元,并允许1%的上下浮动。,在与港元挂钩之后,澳门元又经历了两次风波。一次是在70年代后期,因为港元在外汇市场上由强转弱,而澳门经济运行平稳、经济增长迅速,故澳门政府在1978年12月30日宣布将澳门元的汇率上调为100.25澳门元兑换100港元。由于调整的速度过快、调整的幅度过大,导致澳门元出现挤兑风潮,市民们纷纷将澳门元兑换成港元。在此压力之下,澳门政府被迫将汇率调整为104.25澳门元兑换100港元,挤兑风潮随即平息。另一次是在因中英联合谈判的前途尚不明朗致使港元汇价大幅下跌,澳门政府遂于1983年9月26日宣布
9、调整澳门元汇价为99.9元兑换100港元,相当于澳门元升值3%。结果再次引发挤兑风潮,压力之大使大西洋银行不得不暂停一切兑换业务。次日,澳门发行机构宣布下调澳门元的汇价,即以102.8澳门元的买入价和103.2澳门元的卖出价兑换100港元,挤兑风潮才得以平息。1983年10月15日,香港政府宣布实行港元发行制度新安排,即以1美元兑7.8港元的固定汇率将港元发行与美元挂钩,使港元的发行有百分之百的外汇准备金支持。这一制度实行至今,港元汇率在各种内外突发事件下始终保持稳定。与此相适应,澳门元因港元的联系汇率制亦间接与美元挂上钩,汇率一直维持在8.03澳门元兑1美元,亦即103澳门元兑100港元。,
10、具体的发钞步骤:(1)澳门政府授权大西洋银行和中国银行澳门分行发行钞票;(2)发钞银行以103澳门元兑100港元的固定汇率将外汇(主要是港币)存入澳门货币 暨汇兑监理署;(3)货币暨汇兑监理署收到外汇储蓄后发给发钞银行负债证明书;(4)发钞银行以负债证明书作为发钞保证发行澳门钞票。从这一流程可见,澳门的货币发行与香港类似,均采取货币发行局制度,在澳门元背后有百分之百的外汇储备作为发钞保证金,（三）、澳门货币的地位,长期以来,除澳门元外,澳门市面上还同时流通着其他多种货币,如港元、日元、英镑、美元等。澳门元在市面流通货币中并未占据主要地位,这可以从澳门货币流通量M1和M2的币种结构看出(见表1和
11、表2)。上述两表显示,在澳门的货币供应结构中(无论是M1还是M2),都是港币占主要地位。但不容忽视的是,澳门元的比重正逐年上升。这与澳门政府努力推行澳门元的使用有关。,澳门政府曾于1998年8月1日颁布法令,其要旨是强调以澳门元标价及使用澳门元,违例者处以罚款,屡犯者甚至吊销营业执照。但该法令亦允许其他货币同时一起标价和进行交易,因此澳门市面上会出现多种货币并行流通的奇特现象。货币发行局制度,即每发行1元澳门币,都要有相应足值的外汇储备做保证。而近年来澳门的外汇储备每年均大大高于澳门元的发行量(见表3,澳门元发行量以澳门货币暨汇兑监理署的负债证明书替代),表明澳门元的发钞准备的支持程度“超强”
12、,澳门元的可兑换性是毋庸置疑的。鉴于此,澳门政府为取得发钞收益,除了明令商业交易及服务收费必须以澳门元标价且不得拒绝以澳门元交易外,还积极推动澳门元走向国际化,如1989年2月1日,澳门元正式在中国内地和葡萄牙挂牌交易;1991年2月15日,澳门元可在香港汇丰银行下属各分行按牌价直接兑换港币。尽管澳门元目前仍只是使用范围较窄的地区性货币,而且在澳门本土的使用量也不大,但是,伴随澳门回归祖国,澳门在各方面的发展必将进入一个新的历史阶段,借此东风,澳门元的地位也必将得到巩固和提高。,二、澳门金融业主体：银行业,澳门的金融业主要由银行业和保险业构成，其中银行业在澳门金融体系中具有重要作用，是澳门第三
13、产业的一个重要组成部分。澳门的金融业主要由银行业和保险业构成，其中银行业在澳门金融体系中具有重要作用，是澳门第三产业的一个重要组成部分。澳门的首家银行成立于年，即葡资大西洋银行，又称海外汇理银行（现称澳门大西洋银行）。此后几十年间，澳门的金融机构主要以银号和找换店为主，为当地居民提供简单的汇兑、存贷服务。直至年代，大西洋银行仍然为澳门唯一正式合法的商业银行。,进入年代，澳门银行业出现蓬勃发展的新局面。这一时期正值澳门经济起飞阶段，博彩旅游业、出口加工业和房地产业的迅速发展，为澳门银行业带来机遇。年月，澳门颁布第一套银行法第号法令（又称旧银行法），标志着澳门银行制度正式建立，首次形成了澳门银行业
14、初级“三级制”银行体系：注册银行、注册银号和找换店，其注册资本要求分别为澳门币万、万和万。银行法的颁布，打破了国外押汇等业务由一家银行垄断的局面，既为本地银号创造了升级换代的条件，也为外国银行来澳门发展提供了机会。到年，南通（中银澳门分行前身）、大丰、永亨、广东、恒生、诚兴等银号纷纷转为银行，印尼华裔的国际银行、香港的海外信托银行、英资汇丰银行，以及葡资大东、澳门商业、葡国第一银行先后来澳门注册开业。,年月，澳门颁布第号法令信用制度暨金融结构管制法令（新银行法），将银行的注册资本要求提高至万，并为澳门银行活动赋予了更大的空间，使银行信用系统有了很大的发展和改善。于是在年代，澳门银行发展出现国际
15、化高潮，银行资本实力也迅速增强，形成了一个初具国际化的银行业体系以及一套基本适应国际金融业务发展的金融管理机制。进入年代，澳门银行业在年代得到长足发展的基础上，进一步稳健经营和发展，年月，政府颁布第号关于澳门金融体系法律制度的法令，更进一步完善了澳门金融业现行监管制度，有助于澳门进一步保持金融活动自由、开放的特征和银行业的稳健经营。年代澳门银行业在电脑化的基础上，以采用自动化运作，进一步向电子银行和家庭银行服务迈进，在业内竞争激烈，市场增长缓慢的新形势下，重新调整发展战略，优化组合，加强管理，整体银行业出现多元化、国际化、现代化的发展趋势。截止到年底，全澳银行总资产为亿澳门元。年，全澳银行存款
16、余额亿元，贷款余额亿元，税前利润为亿元。年，全澳银行存款余额亿澳门元，总放款余额亿元。到年，澳门共有银行家，其中家为本地银行。银行从业人员多人。,澳门不实行外汇管制，资金进出自由，银行既可经营本币业务，又可经营外币业务，还可经营离岸业务。澳门银行资本国际化程度较高，有家银行的总行设在澳门以外，包括汇丰、中银等世界知名银行。从年代起，澳门的外汇储备不断增长，至今已超过澳门币亿元，高于市面货币流通量。澳门的银行多为私人所有，并无中央银行。政府虽然掌握货币发行的专权，但长期以来，均透过委托银行或指定代理银行的形式，代为执行印制及发行货币的工作。即由澳门货币暨汇兑监理署代行中央银行职能，由大西洋银行行
17、使澳门发钞代理职能及代行政府库房职能。年中资澳门南通银行开业，年正名为“中国银行澳门分行”，成为中国银行第家海外分行。从刚开业的仅有多名职工，资产总额亿多澳门元，只能经营存款、汇款和简单贷款等一般性银行传统业务的小银号，发展到年已拥有家支行、近名职工，资产总额达亿港元，存、放款总额均约占澳门同业市场的左右的澳门最大的金融企业。从年月日起，中国银行澳门分行加入发钞行列，与澳门大西洋银行各自发钞的额度均为，从而结束了自年澳门大西洋银行专业发钞的局面。澳门银行网点密集，家银行共有家分行，按平方公里面积、万人口计划，平均每平方公里有近家银行，每人就有一家银行，再加上多个日夜提供取现金服务的自动柜员机，
18、澳门人可随时获得周到的银行服务。,三、澳门金融市场主要特点,作为一个微型经济金融体系，多年来，澳门金融当局一直坚持实行与港元挂钩的货币发行局制度，澳门流通中货币的澳门元部分都有外汇储备（即港元）提供十足支持。在盯住港元的联系汇率制度下，澳门元也间接与美元挂钩，所以澳门元与港元利率趋同，并同时受到美元利率变化的较大影响。实践证明，澳门币与港币挂钩的联系汇率制度，促进了澳门经济的发展，也有利于澳门金融、经济乃至社会的稳定。,澳门实行金融自由港政策，资本可自由流动。市场上，澳门币和港币可自由流通，人民币在消费领域被大部分商户所接纳，其他货币需兑换后使用。从历年统计看，市场上流通中货币以港币和澳门币为
19、主，呈现典型的双币流通格局，其中港币占有重要地位，是澳门第一大流通货币，在M2、M1中的占比分别达53%、46%。在2004年人民币业务正式开办后，人民币流通量迅速增加，银行人民币存款年均增幅1倍以上，目前银行存款余额达17.3亿元，但在澳门货币流通量中占比很小。澳门银行业国际性业务占整体业务的比重庞大，外币是国际性业务的主要交易单位。截至2009年6月末，澳门银行业国际资产、国际负债的总额分别为3340亿元、3125亿元，占银行体系总资产、总负债的份额分别达82.9%、77.6%。澳门银行体系中的大量剩余资金长期存放在海外同业，构成了其国际资产的主要组成部分，2009年6月末这部分资金的余额
20、达1572亿元。澳门居民在本地银行的各类外币存款是银行国际负债的主要组成部分，2009年6月末余额达1504亿元。澳门国际银行业务主要分布在亚洲及欧洲地区。至2009年6月底，澳门银行体系对外资产分布中，对香港、葡萄牙及中国大陆的债权占比为前三位，分别为36.5%、15.8%及6.1%。按银行控股资本国籍分，国际资产及负债业务量居于前三位的澳门银行，分别为中资、葡资、港资银行，其中中资银行国际资产及负债业务市占率分别高达63%、65%。,澳门金融市场规模小，营业网点密布（平均每3300人1间银行，每2万人1家保险公司），业务集中度较高(存贷款业务主要集中于中银、大丰等四大银行)、银行水浸现象严
21、重(贷存比多年低于50%)，市场竞争激烈。但澳门良好的发展前景吸引着各国金融机构来澳投资发展，国际上主要银行、保险公司大都在澳门设有营业机构。目前，以中银澳门分行和工银澳门为代表的8家中资银行，市场份额在6成以上，居于市场主导地位。澳门金融市场竞争虽然激烈，但尚属良性竞争，有利于发展。由于人们普遍看好澳门世界旅游休闲中心和区域经贸服务平台的建设和发展前景，澳门大型基础设施、酒店度假村、会展中心及高档商住型公寓楼不断开工建设，银团融资成为发展商的主要资金来源。一是大型赌场酒店建设项目主要靠银团贷款融资。参与银团贷款的除澳门多家银行外，还有来自香港等地的多家境外银行。二是随着澳门经济持续向好和人均
22、收入增加，居民对优质住宅的需求逐步增强，银团贷款也开始投向高档住宅建设。三是随着粤港澳经济一体化的推进，港珠澳大桥等大型跨境工程开始启动，资金来源也主要依靠跨境银团贷款。,四、澳门金融业展望,随着全球经济逐渐复苏以及中央政府对澳门特区的大力支持，澳门经济形势持续向好。CEPA的不断深化扩大、人民币业务的进一步扩大、珠三角发展改革规划纲要的逐步实施、港珠澳大桥的开工建设、广珠轻轨的建成通车、横琴新区开发的正式启动，给澳门经济发展提供了前所未有的历史机遇。不过应当注意的是，随着近年来博彩业的快速发展，澳门经济结构失衡和利益失衡等深层次矛盾已逐渐显现，需要通过博彩业监管与调控改革、加快推动经济适度多
23、元化进程来破解发展难题和化解社会矛盾。,在应对2008年国际金融危机的过程中，澳门金融体系不仅经受住了考验，而且为适应经济发展，在加强内部管理、培训人力资源、提升电子化服务水平、进而提高企业劳动生产率方面，为未来几年的发展奠定了稳健基础。同时，随着特区金融监管水平的提高、法律环境的改善、与内地及国际交流合作的深化，澳门金融业必将抓住机遇，迎来新一轮的发展，并将为澳门经济复苏和平稳较快发展发挥调节社会资源合理配置的积极作用。2010年，随着新一届特区政府走马上任，如何实现平稳过渡，在回归十年的发展基础上实现澳门经济持续稳健和谐发展，社会各界均寄予厚望。因此，2010年将是澳门特区历史上承前启后的关键一年。随着澳门世界旅游休闲中心和区域商贸服务平台建设进程的加快，以及澳门经济适度多元化的不断推进、珠三角经济一体化发展，澳门金融业将面临新的市场需求，迎来新的发展空间。,
