1、最牛比的止损策略ATR 棘轮法对于习惯自己编辑公式的投资者和精于计算的投资者可以参考这篇文章，有一定参考价值!但是跟综止损和 ATR 是否真的有先性关系,这个有点让人怀疑!转贴此文,給大家参考.一種新的止损策略ATR 棘轮法基本思想是非常简单的，我们先选定一个合理的起始价格，然后每天加某一倍数的 ATR，得到一个跟踪止损点。由该方法生成的止损点不仅能随着时间的增加不断上移而且同时也能适应市场波动性增减。与我们以前采用的由抛物转向指标得到的止损点相比，其优点在于：使用 ATR 棘轮，我们能更自由的选择起始价格和增减速度。此外我们还发现基于 ATR 的止损点能更快更准确的反映波动性变化，从而使我们
2、能比传统的跟踪止损法锁定更多的利润。下面是一个应用该策略的例子：当我们 1ATR 以上的盈利目標實现时，我们选择一个近期低点(比如最近十天的最低价)作为起始价格，然后根据我们持仓天数每天将最低价增加零点几倍的 ATR(比如0.05ATR)。如果我们已经持有仓位 15 天了，那么我们把 0.05ATR 乘以 15 天，然后将其乘积 0.75ATR加到起始价位上。20 天后，我们将把 1.0ATR(0.05 乘以 20 天) 加到最近十天的最低价上。ATR 棘轮法在逻辑上是很简单的，但是你马上就能发现有许多运动点能完成一些有趣且有用的功能，比我们想象的要多得多。我们尤其喜欢该策略，因为不象抛物转向
3、指标，ATR 棘轮能非常容易的在我们交易过程中的任何时候使用。我们可以在进入交易的第一天就开始使用这種止损策略，也可以等发生某些有利事件后再使用止赢策略。我建议等到實现盈利后再使用该止损策略，原因正如你我都看到的那样，这種止损点会在有利的市场环境中迅速向上移动。ATR 棘轮安静的转动着，每天都在向上移动，因为我们每天都在让其增加零点几倍的 ATR。此外，我们用于计算止损点的起始价格(比如我们上边例举的最近十天最低价) 会随着市场向上运动不断上移。因此随着时间的增加，我们在不断升高的最近十天最低价的基础上增加不断增长的累积 ATR。每当 10 天低价上移，我们的 ATR 棘轮也跟着向上转动，我们
4、的止损点也跟着每天稳步上移，如果十天低价急剧上移，我们的止损点也跟着向上跳跃。有必要强调一下，该策略是我们能不断的把每日价格变化速度反应在不断上移的起始价格上，从而形成该止损策略独一无二的双重加速因素。不断上移的止损点不仅能被时间因素加速，还能被价格加速。此外，波动性增加也会提高 ATR 棘路 N 顾鸬闵弦频乃俣取?br / 波动性增加会使止损点上移速度增加，这是 ATR 棘轮策略的重要特征。在一个快速移动的市场中，你会看到许多缺口和长长的 K 线图。市场趋势加速时市场波动性也会增加，因而在我们盈利迅速增加时，ATR 也会迅速增加。由于我们要往起始价格中增加一定数量的 ATR，所以 ATR 的
5、每一次增加都会使止损点突然向上跳跃，止损点就变得更靠近入场后的最高价。如果我们已经持有仓位 40 天，那么 ATR 的任何增加都会对止损点产生 40 倍的影响。这正是我们想要的。我们发现，当市场給我们丰盛的盈利时，ATR棘路 N 顾鸬阋不崃钊司 鹊难杆偕弦拼佣 芎玫奈 颐撬 ?br / 请记住(即是对我们来说)这種止损策略是新的策略，因为我们对它的经验和结论是很有限的。然而我还是打算讨论对一些变量的观察结论，或许这能帮你理解和成功的应用这種止损策略。(未完待续)起始价格：ATR 棘轮的一个非常好的特性是我们可以在任何我们中意的地方设置起始价格。例如我们可以象抛物转向指标一样在一些重要的低点设置
6、起始价格，我们还可以在摆动区间的底部，或支撑水平，或某某通道得底部，或者低于入场点一定数量 ATR 的地方设置起始价格。如果我们等到账面产生数量可观的盈利后，我们可以把起始价格设置在甚至是高于入场点的地方。可行的入场点是无限的，充分发挥你的想象力和逻辑推理能力去寻找一个适合你时间框架的、对你的交易系统也是切實可行的起始价格。与固定的起始价格(比如抛物转向指标中 )不同，我们把最近 X 天低点设置为起始价格，这使得我们的 ATR 棘路 N 顾鸬闵仙 酶 欤 蛭 诓欢献咔康氖谐校 颐堑钠鹗技鄹褚不岵欢仙弦啤 悄阆不叮 阋部梢园袮TR 棘轮的起始价格固定在某一个地方，比如在低于入场点 2ATR 的地
7、方，在这種情况下，虽然起始价格不会向上移动，但随着持仓时间的延长 ATR 棘路 N 顾鸬慊故腔嵘弦频模 硗釧 TR 值变大也会使 ATR 棘路 N 顾鸬闵弦啤?br / ATR 棘轮每天移动量：我们刚开始研究使用的 ATR 棘轮每天移动量经测试表明太大了。对于我们的交易时间框架来说，太大的 ATR 棘轮每天移动量(百贩 N傅腁 TR)会让我们的止损点向上移动的过分快。经过一段时间的试验和失败后我们发现用我们的持仓天数乘以 ATR 棘轮每天移动量 0.050.10ATR(5至10ATR(20 天期)能让止损点上移的速度比你想象的要快得多。作为该策略的变通方法，我们可以在最初使用较小的 ATR 棘
8、轮每天移动量，然后一旦我们获得很大的浮动盈利，我们就可以使用较大的 ATR 棘轮每天移动量。ATR 周期长度：正如我们在以前使用 ATR 过程中发现的，我们用来计算 ATR 的时间周期长度是非常重要的。如果我们希望 ATR 能快速反应市场短期波动区间的变化，我们可以使用较短期的均值(比如 4止 5 根 K 线)；如果我们希望一个更加平滑的 ATR，不会对一两天的异常波动敏感，我们可以使用长期均值(20 至 50 根 K 线) 。我在工作中使用的 ATR 大部分是 20 天均值，除非我有充分理由希望 ATR 变得更敏感或更不敏感。总结：ATR 棘轮做为一種赢利工具，我们对其应用潜能及变通用法的理
9、解才触及皮毛。我们尤其喜欢它带給我们的灵活性，我怀疑每个交易者都会想出略微不同的版本。正如你看到的，有许多重要的变量可以修修补补。ATR 作为一种入场工具的应用示例 pU)MLl%B g6?入场背景：（记住，入场背景告诉我们不久将会出现交易机会，而入场触发器告诉我们现在入场交易） 波动区间收缩背景：许多技术派已经注意到大幅价格运动往往出现在价格平静的横盘整理之后。通过比较短期 ATR 和长期 ATR 可以非常容易的鉴别出价格平静的横盘整理区间，比如当 10 期 ATR 小于等于 0.75 倍 50 期 ATR 时，就表明近期市场不寻常的平静。这就是一个背景条件，表明关键的入场时机就在眼前。 M
10、hau P波动区间扩张背景：许多技术派相信不同寻常的价格移动意味着一个幅度可观的趋势正在形成。波动区间扩张时期正好与波动区间收缩时期相反，这时我们要求 10 期 ATR 大于 50期 ATR，例如 10 期 ATR 大于等于 50 期 ATR 的 1.25 倍。 _-b1_,oe(t回调或反弹背景：假定我们只想在市场回调时买入，在市场反弹时卖出。当价格比 5 天前的价格至少低 3 倍 ATR 时，我们可以让我们的系统准备买入。当价格比 5 天前的价格至少高出 3 倍 ATR 时，我们可以让我们的交易系统准备卖空。 入场触发器： #zj-K波动性突变：该理论认为突然出现的某个方向的大幅运动表明与
11、该方向相同的趋势正在形成。一般来说，我们的入场规则可以表述为：当价格比上一交易日收盘价高 2ATR 时买入，当价格比上一交易日收盘价低 2ATR 时卖出。这里的一般概念是在平常交易日里价格涨跌不会超过上一交易日收盘价 1ATR，超过上一交易日收盘价 2ATR 的价格涨跌是不寻常的事件，这表明有什么不同寻常的事发生了。由此可以做出的结论是：促使价格这么运动的原因是实质性的，一个新的趋势正在形成。 一些波动性突变系统的评价标准以点数为单位，而不是以 ATR 为单位。例如它们认为当日元比上一个收盘价高出 250 点时才表明上升趋势出现。以点数为单位而不是以 ATR 为单位的交易系统需要不断的调整优化
12、，才能与市场变化保持一致。然而，以 ATR 为单位的交易系统不需要优化，正如我们以前解释的那样，ATR 值会随着市场变化而变化。方向改变触发器：HtW)T!E3dK0dfF z c假定我们想在上升趋势中的回调买入，我们可以将我们之前谈到的回调或反弹背景与入场触发器结合起来，后者能告诉我们什么时候回调或反弹已经结束，也就是告诉我们主要趋势什么时候正在恢复。这一系列规则可以表述为：如果今天的收盘价比 40 天移动均价高 2ATR 或更多，这表明长期趋势是向上的；而且今天的收盘价比七天前的收盘价低 2ATR 或更多，这表明我们正处在上升趋势的回调中，那么我们就会在明天价格比今天最低价高出 0.8AT
13、R 时买入。入场触发器表明市场已经从近期低点中恢复上涨，回调可能已经结束，当我们进入市场后，市场会再次向主趋势方向运动。 5“M&aG T D+HX&X正如你在上面看到的，ATR 在设计合理入场策略时是非常有价值的工具。在我们的下篇文章中，我们将会讨论 ATR 在退出策略中的应用，并给出一些有趣的应用实例。)/a9Bbx sATR 在离市中的应用 *d-R-_ E(a%b)P在本文中我们将向大家展示 ATR 如何帮助我们更准确的离市 ATR 出场策略：或许 ATR 最有价值的应用是用来确定盈利目标。如果我们对用美元数量表示的盈利目标进行测试，我们很可能找到这样一个美元数量表示的盈利目标，它在历
14、史数据测试中能产生理想的回报。比如，假设我们经过优化后已经找到能在某一特定市场获得正期望收益的最佳盈利目标-1250 美元。虽然该方法能在历史测试中获得满意效果，但这不是解决问题的最好方法。 当市场平静的时候，波动性变小，我们的盈利极可能低于 1250 美元的目标；然而当市场波动性变大，而且形成一个强劲的趋势，我们的潜在盈利很可能远大于 1250 美元。1250美元的目标水平无法让人满意，要么有时目标水平太高，要么有时目标水平太低。 相反，如果我们用 ATR 来限定我们的盈利目标，我们将会找到一个更强健更合理的解决方法。让我们用 ATR 代替美元作为盈利目标单位，重新进行测试，测试结果表明最佳
15、盈利目标是 4ATR。在正常情况下，4ATR 的盈利目标就等于 1250 美元的盈利目标；然而在市场平静时，4ATR 可能仅等于 800 美元。ATR 作为盈利目标单位的优点在于：当市场变平静时，原来 1250 美元的盈利目标无法实现，而 ATR 能随着波动性的改变而改变，因而原来的 4ATR 盈利目标还能实现。 波动性增加能带来更大的影响。比如某一重要的新闻使市场突然向某一方向飞跑，我们4ATR 的目标现在相当于 5000 美元，所以当市场能给我们 5000 美元或更多的时候，我们却把盈利目标定为 1250 美元，这样的交易系统难道不会让我们很没面子吗？ -F+I!aJ(X除了帮我们设定盈利
16、目标，ATR 还能帮助我们设置跟踪止损点。这里我们举两个例子，或许你会记得我们以前在论坛和通讯里面讨论过。 3aVA0x2e+|#TS吊灯止损法：我们常常强调一个好的离市在交易中的重要性，我们喜欢这么强调。我们把止损点放在离我们入市后的最高点或最高收盘价某一 ATR 处，随着高点越变越高，我们的止损点也逐渐上移，而不是下。 示例：&N:wSW g R止损点放在自我们入市交易后的最高价减去 3ATR 处。 止损点放在自我们入市交易后的最高收盘价减去 2.5ATR 处。 !uPQd0j应用：我们喜欢把吊灯止损法应用于趋势跟踪系统。 （我们这么命名，是因为我们注意到该止损点很象是从市场的天花板上挂下
17、来的。 该止损法非常有利于让我们的盈利往趋势方向累积，同时还能保护我们免受趋势大幅反转的伤害。事实上，我们的研究表明该止损法是如此神奇有效以至于你可以随机进入期货市场，然后使用该止损法，长期来说其结果是盈利的（如果不信，可以试试看） 。在长期趋势跟踪系统中，对大多数市场来说，最佳 ATR 值在 2.5 至 4.0 间。 V$r-c!R8OdYO YO 止损法：该法非常类似于吊灯止损法，差别仅在于其 ATR 止损点总是盯牢上一个收盘价的，而不是盯牢最高价（或最高收盘价） 。由于上一个收盘价不断的变高或变低，止损点也跟着上移或下移（因为我们把它叫做 YO YO 止损法） 。尽管两种止损法表面上很像
18、，但其逻辑还是相当有区别的。YO YO 止损法是典型的波动性止损法，即用于辨别一个交易日内异常的不利的价格波动。这种异常波动往往是由于某一新闻事件，或是一种重要的技术性反转（是趋势结束的标志） 。这种逻辑使得 YO YO 止损法非常有效，我们很少因为这种止损触发的退出交易而后悔。我们必须提醒你 YO YO 止损法绝不是我们唯一的亏损保护措施，因为如果价格是缓慢的向不利于我们仓位的方向移动，YO YO 止损点也跟着一天天的往下移，永远也不会触发止损点，这在理论上是可能的。综合两种止损方法：综合使用 YO YO 止损法和吊灯止损法更有效。吊灯止损点往往设在距离最高点（或最高收盘价）3ATR 或更多
19、的地方，在市场向不利于我们的方向移动时，该止损点是不变的，因此他将保护我们免受趋势逐渐逆转的伤害。YO YO 止损点往往设在离上一个收盘价仅 1.5 或 2ATR 处，它可以保护我们免受异常的日内价格的剧烈波动。当两者同时使用时，每天的止损价会是两者中最先被触发的那个。 资金管理建议：当使用任何一种基于 ATR 的止损点，我们必须记住波动性可以很快大到使我们承受得风险比我们计划要承受的大。我不想在不知不觉中超过资金管理限定的风险水平，因此我们必须有一个“在最坏情况下的” 基于美元单位的止损水平，或者我们必须在ATR 变大时迅速减少我们的头寸。什么时候我们该减少我们的头寸规模？什么时候该实行我们
20、的固定的美元止损点？两者该如何取舍？ 如果波动性扩张时我们在正确的方向，减少持仓规模是不明智的，因为市场正向我们希望的方向发展。基于这个原因，在有盈利潜能的仓位上我倾向于采用基于美元的止损点而不是采用过早的减少盈利仓位的规模。显然，我们想在盈利时持有大仓位，在损失时持有小仓位。因此在市场向不利于我们的方向发展，且波动性变大时，减少我们的头寸规模才是明智的。一旦获得巨大的盈利，仓位可以被安全的减少而不会牺牲太多的潜在赢利。 文章写到现在，我们希望你已经开始肯定 ATR 在交易系统设计中的作用。还有很多 ATR用法有待讨论（比如 Keltne 带） 。我们希望将来还能写一些关于 ATR 的文章，我
21、们还希望这一系列文章能激起一些关于 ATR 用法的创造性想法。如果你有的话，请告诉我们你是如何创造性的应用这一伟大的技术分析工具。(完）ATR 的特征及其益处/ed6a“EiATR 是一个评价市场价格运动的通用指标，而且是一个真正的自适应指标。下面这个例子能帮助解释这些特征的重要性。如果我们计算一下玉米在两天内的平均价格波动幅度，比如说是 500 美元；日元合约的平均价格波动幅度可能是 2,000 美元或更多。如果我们要建立一个交易系统分别为玉米或日元设置合适的止损水平，那么我们会看到这两者的止损水平是不同的，因为两者的波动性不同。我们可能在玉米上设定 750 美元的止损水平，而在日元合约上是
22、 3,000 美元。如果我们要建立一个能同时适用于这两个市场的交易系统，我们很难在这两个市场上让用美元数量表示的止损水平相等。750 美元的止损水平对玉米来说是合适的，但对日元来说可能太小了； 3,000 美元的止损水平对日元来说是合适的，但对玉米来说太大了。 D3E$U6oF1a/,nJ)H(q!p&_E GA然而，我们不妨假定在上面的例子中，玉米在两天内的真实波动幅度均值（ATR）是 500美元，日元在两天内的真实波动幅度均值（ATR）是 2,000 美元。如果我们把止损水平设置为 1.5 倍的 ATR（即用 ATR 表示的止损水平），我们就能在这两个市场使用相同的标准（即 1.5 倍的
23、ATR），玉米的止损水平会是 750 美元，日元的止损水平会是 3000 美元。 H$Xmr(e2z*Lp|A“qn$a/O现在让我们假定市场条件变了，玉米波动性变的很高，两天之内运动了 1000 美元；而日元变得很平静，两天之内只运动了 1000 美元。如果我们还使用以前的用美元数量表示的止损水平，即玉米的止损水平仍然定为 750 美元，日元的止损水平仍然定为 3000 美元，那么现在玉米的止损水平定的太近了，而日元的止损水平又定得太远了。然而，用 ATR 的某一倍数表示的止损水平能适应市场的变化，1.5 倍 ATR 的止损水平将自动调整玉米和日元的止损水平分别为 1500 美元。用 ATR
24、 表示的止损水平能自动适应市场的变化，同时不会改变原先的止损标准，新情况下的止损标准与以前的止损标准一样，同是 1.5 倍 ATR。4?.| c:h7B%zATR 作为市场波动性指标具有的通用性和适应性的使用价值无论怎么肯定都不过分。ATR对于建立坚实的交易系统是非常有价值的（也就是说交易系统可能在未来同样有效），而且他们能不加修饰的用于多个市场。使用 ATR 你可以设计一个既适用于玉米市场，同样也可以在没有任何修改的情况下用于日元市场。但是，或许更重要的是，你可以建立一个系统，它不仅在玉米的历史数据测试中表现良好，它同样也很有可能在未来即使玉米市场变化很大的情况下仍然表现良好。ATR 上真实波幅，波动区间收缩背景：许多技术派已经注意到大幅价格运动往往出现在价格平静的横盘整理之后。通过比较短期 ATR 和长期 ATR 可以非常容易的鉴别出价格平静的横盘整理区间，比如当 10 期 ATR 小于等于 0.75 倍 50 期 ATR 时，就表明近期市场不寻常的平静。这就是一个背景条件，表明关键的入场时机就在眼前。 8q:P6n7z)h-r6*Y&S3cTATR 还有以下应用设定止损比例（短线 0.8ATR,长线 23ATR）设置仓位比例（大 ATR 个股分配较少资金，小 ATR 个股分配较多资金）
