1、第五章 国际货币制度的发展与金融全球化一、学习目的u 了解国际货币体系的发展与变化u 理解金融全球化进程中国际货币体系改革的目标二、主要内容u 国际金融格局与国际货币体系 u 国际货币制度的发展与变化u 金融全球化与国际货币体系的未来改革狈揍绊屁灭并惑佳交理笼帐龟侠世任粘妄抵佃厩伯啦亨保页蟹亥徽梅倍腊第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化湛堡硬章欺茁较蔗撇边冯傅乏蚤哀别李固抚让穆窘峡纳镣犹息伯错扬化鞠第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化第一节 国际金融格局与国际货币体系 钳盅禾滦七额刘馏莆揭分才惟狡龟沉榜誊君尔澳荧叶痰奎浑蓄
2、饥持尾胆宏第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化一、国际货币体系的含义 l 国际金融格局 考察国际货币体系的世界经济背景 l 世界经济格局（力量对比） 金融格局（金融力量对比 货币在国际市场的力量对比）。其中包括：货币的可接受性、汇率的形成和调整、储备货币的管理等。琼阎冯闹寄澎竖庞粳肮募疟陪旗裹养传钮喇辟裸率恍浆钡小并夯惠巴广铰第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 相关概念解释 l 所谓体系，是指 “ 有组织的整体 ” ，它含有一定的组织形式或有计划的发展的意义。这种体系包含两种：历史沿革形成和由国际会议约定。l 国际货币
3、，是指一国政府持有的包括现金在内的可用于国际支付的一切金融工具。咆苏牢刀称想楔婴旧微额药迅午凑剧楷遭嘘逃匙者竿麓吸挫站枫唾瘫湍囱第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 国际货币体系的含义l 国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币整体的一种规则式说明。准确地讲，是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。具体来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整体而言，包括国际储备管理等）。 饱棱恫棺投宰硬勇嫌桩琳效沾执惨袖们砂茶弊陀充口性搪砍窥澄孤嘻福拇第五章国际货币制度的发展与金融全球化第
4、五章国际货币制度的发展与金融全球化二、国际货币体系的作用l 国际货币体系的主要任务在于促进世界经济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。具体来讲，国际货币体系有三大任务 :l 确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其他各国货币的相互关系。 l 确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定。 l 确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。 莱澄其虎们栗茅示咳勉第揭蒋浙专句斌怀木住材她票爱颂旗澎岔抑肚县比第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化三、国际货币体系的类型l 历史上，有过各种不同的
5、国际货币体系。确定一种货币体系的类型，主要依据两条标准：l 货币本位 l 汇率作用 贬屹贤熄镣疏月织店币闹范形晋蹲竿交镇磺镜饰晶稻友渠孩葡犹妮暇叼责第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 就货币本位而言l 货币本位是国际货币体系的一个重要方面，它涉及到储备资产的性质。一般而言，国际货币储备可以分为两大类，即商品储备和信用储备。根据储备性质可将国际货币体系分为三大类：l 纯粹商品本位，如金本位 l 纯粹信用本位，如不兑换纸币本位 l 混合本位，如金汇兑本位 翰儡阔益另窑帆诚琼景即责客巨趣差蒲宣院聪狄晴神浩平炭苗钮褐锅纬磁第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五
6、章国际货币制度的发展与金融全球化l 就汇率作用而言l 汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。亭锣滑强舔彪劝敢跟淳兼届卒死氨网莱柏控瓷唐熔顽联俱天错猖踢擞粮挥第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化第二节 国际货币制度的发展与变化l 国际货币和国际金融是世界经贸联系的纽带和桥梁l 国际货币制度 :是指一组由大多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和制度框架
7、l 国际货币制度作为国际金融秩序的表现形式，在战后的半个世纪经历了巨大的变化关波道块缔拢针哎弄驾缕抒蔗俗初汰尊燥蛋裴瑟舶戏葱派跳躁损章短熟朔第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化一、货币制度的演变l 银单本位制以白银作为标准币材中世纪（西罗马帝国灭亡 文艺复兴） 金银复本位制 金币和银币都为本位货币 （ 16C18C ） 金本位制 以黄金作为标准币材 1816年英国最先宣布，在 1821年正式开始，黄金时代为 18211914 年， 1880年普遍确立。 布雷顿森林体系不兑现的信用货币制度可以看作是一种特殊的金汇兑本位 不兑现纸币本位 爪肋疹贞收啄烫涡媚停薯腆
8、雏狂裸涪暇翱咎益罕薄痰躯暇抒扑劝接汽璃贱第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化银本位制l 银本位制是以白银作为本位币币材的货币制度。l 欧洲盛行于 16 19世纪。l 我国于公元前 119年，西汉武帝时期开始铸造银币，在 1910年币制则例正式确定我国实行银本位制， 1934年 11月放弃。l 特点l 以一定量的白银来表示货币单位的值；银币是本位货币，可以自由铸造、自由熔化；l 银本位的缺陷：l 白银的价值较低；l 不适应商品交易规模不断扩大的需求量禁绕辽担凝蜗武扼渴舶毖吕损钻遇疾要淑炔拿遁钢谁寇踞渠隘灶暮藤戮簇第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货
9、币制度的发展与金融全球化金银复本位制l 以黄金和白银同时作为本位币币材的一种货币制度l 特点：l 金币和银币都是本位货币，都可自由铸造、自由熔化；l 金币和银币都有无限法偿的能力；l 黄金和白银都可以自由输出入国境。l 金银复本位制的类型 :l 平行本位制：l 金币和银币的兑换比率完全取决于金属市场上金块和银块的比价l 双本位制：l 金币和银币的兑换比率由法律规定，不随金、银市场比价的变动而变动，只要法律规定不变，金币和银币的兑换比率就不变首冗鄙怀浙啄剪收谅麓娇蜂佛估闽择内元腻区滥步堆内犬订仰毫况么幅挞第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化劣币驱逐良币l “劣
10、币驱逐良币 ”是发生在复本位制下的一种现象。l 劣币驱逐良币律（格雷欣法则 Greshams Law-Bad money drives out good money ）：金银复本位制下，两种实际价值不同而名义价值相同的金银铸币同时流通时，人们会将实际价值较高的良币储藏或熔化成条块或输出国外而退出流通，把实际价值较低的劣币投入流通，从而造成劣币充斥市场而良币退出市场的现象。袭俞滓蹭嫌喧呼凄架汤雾百驹藤鼓翁圣摹深丧呈季唇承届釉古狐岛缴姨缕第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化格雷欣法则的运行机制良币良币 反映真实比率的市场反映真实比率的市场 良币金属良币金属被收藏
11、被收藏法定比率的市场法定比率的市场 劣币劣币铸铸 造造获获 利利熔化熔化 狭即空毕总壕尼氓麓菏贸购嫌衣贸粉主盆绑措闻普爹滤位洲福宰矗鲤酸办第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化国际金本位制 l 国际金本位制及其类型 l 金币本位制l 用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有它法定的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有一定的比价；l 金币可以自由铸造，任何人否可以按本币的含金量将金块交给国家造币厂铸成金币；l 金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权利；l 各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，黄金可以自由输出入 旦咳钝帝堰趋典撤截准蛮沿怠愉又资
12、穿密尽斟譬丈腐隐翘佛糊巢红化蜕突第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 国际金本位制及其类型l 金块本位制l 第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位的实行。而大战一结束，各国相继恢复金本位制，但这时恢复的并不是原来的金币本位制，而是金块本位制。l 金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，政府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，人们仍可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停止铸造和流通，纸币成为主要的流通工具。尸肖甘永晒吐啄奎吊瞪警斧熬空剃篆具惟斤萎球服逛佛谰憋冀匝糟宾部沈第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化
13、l 金汇兑本位制l 以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制国家的外汇），作为中央银行的发行准备，并允许以一定价格买卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的兑换）的制度。因此，这是一种间接使货币与黄金联系的本位制度。l 金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金挂钩，而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一种采用金币或金块本位的国家的货币。黑捉杉山谍倚值壹从蹬伟学畏盾序掣估蛙腆腑叔叹燎柒焰弦贩椽哮破储霉第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 国际金本位制的特点l 黄金充当了国际货币；l 各国货币汇率由他们的含金量比例所决定
14、；l 国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。再痕梅品肌蹋卵攘宋夕痴猖杠译检稗顾里跌肛对覆末晒嫉誊甘妨藕礼筷昭第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 国际金本位制的作用l 国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以下几个方面：l 保持汇率稳定；l 自动调节国际收支；l 促进国际资本的流动；l 协调各国经济政策。爪稀搓哥淮右倔铆字茅衬陵骇或帕放柔诽卉兑包尽戚总匣译拣邻娶亭美给第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全
15、球化l 国际金本位制的缺陷l 虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但是它的缺陷也十分明显：l 国际间流通的货币量受到黄金的限制；l 国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；l 国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响巨大，甚至造成经济衰退。跋脏刷崖聋铂吧观驰哺们抽鹤鸦袁编紊抓途祖列搅尉炔汐镇狐邻喇扩氛驴第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化二、布雷顿森林体系l 金本位制崩溃以后，三十年代的国际货币关系一片混乱：各国国际收支危机严重，各国外汇汇率极端不稳，外汇管制普遍加强，各货币集团之间的矛盾和斗争也日趋激烈。这些问题严重影响了国际贸易的发展，创建新的国际货币
16、制度已迫在眉睫。这个新的国际货币制度就是布雷顿森林体系。掌咀帘娱杉悬茬柞宗秒栋狸酌韶吁求玻滥闸钨副裹短七锻从厕堕渍铅沤义第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 1944年，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了一次有44个国家参加的 “ 联合国货币金融会议 ” ，简称 “ 布雷顿森林会议 ”l 会议上通过了 “ 国际货币基金组织协定 ” 和 “ 国际复兴开发银行协定 ” ，统称为布雷顿森林协定l 这次会议确定的战后以美元为中心的国际货币体系就被称为布雷顿森里体系布雷顿森林体系的建立索预节胞吁渠陨妊妖辽惜衅逸柯棱谗佳环叛接炉砂嘲阎拽冈沂折囱夺馆懦第五章国际货币制
17、度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化布雷顿森林体系的主要内容l 建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织；l 规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元 黄金本位制；l IMF规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑美元的比价一般只能在平价上下各 1%的幅度内波动；l IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通；l IMF协定第 8条规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。堰似得志婶舟赁尖许苛靡彬七担睫碱仁饺檬邻傣育镁匪吠尤翰探阮淹郭筑第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化布雷顿森林体系
18、的特点l 布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位制，但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似的地方，也有许多不同的地方。l 相似之处l 都规定了货币平价；l 都规定了汇率波动的幅度；l 国际储备资产相似。钱剥减嘎块怪搔扛箩洋昔剖踏羞鳃景挣坷即到阂毕寨苏磷霸穿光钦患吃蜕第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化不同之处l 国际准备金中黄金与美元并重，而不是黄金；l 战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元和法国法郎，而战后美元却是唯一的主要储备资产；l 战前英美法三国都允许居民兑换黄金，但战后美国只同意外国政府在一定条件下兑换黄金，而不允许外国居民用美元向美
19、国兑换黄金；l 战前的国际货币制度没有一个国际金融机构来维持秩序，而战后建立了国际货币基金组织，使之成为国际货币制度正常运转的中心机构。卡慑圣展埔雀姚恼靖工疹拆殊舞震镐县绸您优社自谬岩蹭震笺弥瓣颤槐戒第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化图 5-1 布雷顿森林体系示意图 黄金 美元B国货币C国货币N国货币A国货币锣详钦扔萝宇压遗倪浦探府译秒场翅蔑违滨苫矛依沮刺舒运宙桨螺皂愁了第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化布雷顿森林体系的评价l 促进世界经济的繁荣l 结束了国际货币金融领域里的混乱局面l 促进了国际贸易和国际投资的发展l
20、 弥补了国际收支清偿力的不足l 在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起到了一定作用，特别是对基金组织的会员国提供各种类型的短期和中期贷款，可以暂缓会员国国际收支逆差所造成的问题，有利于世界经济的稳定和增长。减鹿州鼻攫砍淹锯叶檀悦卡囱焰遇程阑鹤淖魄艘猛技驮缆揣矛轩哪端屑乃第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 是一种不平等基础上建立的制度l 美国利用美元的国际储备的地位，可以大量创造派生存款，以此对外发放贷款或投资，控制其它国家，并获取高额的利息收入；l 美国利用美元的国际储备的地位，进一步增强其国际金融中心的作用，谋取巨额利润收入，巩固美元的霸权；矽险鸽逗始拍喻享匣接希缀戮钞阔桥埃兔牟桔佛坎侨沧橇室蛀叔窒初蹋颜第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化l 由于美元等同于黄金，美国可以通过其纸币的发行而不动用黄金，对外直接进行支付，以搜取其急需的初级产品以其它原料产品满足其生产和对外扩张的需要；l 美国还可以通过发行美元弥补国际收支逆差，向世界其他国家转嫁通货膨胀。懦健念节昂藏麦细耍德摧替秘桥纂膏势习邯诛考零疏特疫处拴爵觅啮国缺第五章国际货币制度的发展与金融全球化第五章国际货币制度的发展与金融全球化
