1、一、PVC 概述聚氯乙烯(Polyvinyl Chloride)，简称 PVC，是由氯乙烯单体（简称VCM）聚合而成的 热塑性高分子聚合物，其结构单元(-CH2-CHCl-)n，n 为聚合度，通常在 590-1300，国内高聚合度 产品少，1500 以上依赖进口。PVC 是重要的有机合成材料，属于三大合成材料(合成树脂、合成纤维、合成橡胶)中的合成树脂类，全球 产销量仅次于聚乙烯。我国是全球最大的 PVC 生产和消费国。聚氯乙烯是一种无毒、无臭的白色粉末；密度在 1.35-1.45g/cm之间；具有阻燃、绝缘、耐磨损、耐腐 蚀、易加工等优良的综合性能。根据应用范围不同，PVC 可分为：通用型
2、PVC 树脂、高聚合度PVC 树脂、交 联 PVC 树脂。通用型聚氯乙烯由于制备方法简单、用途广泛，是现货市场上流通的绝对主力品种，而高聚合度的和交联的PVC 树脂一般在特殊 领域应用较多。根据氯乙烯单体的聚合方法，聚氯乙烯的获得又有悬浮法、乳液法、本体法和溶液法之分。从世界范围内讲，悬浮法 PVC 的生产量约占总量的 80%。在我国 90以上的 PVC 都是采用悬浮法制备生产的。二、聚氯乙烯的生产工艺及成本分析1、 生产工艺PVC 的生产主要有两种制 备工艺，一是电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐；二是乙烯法，主要原料是石油。国际市场上 PVC的生产主要以乙烯法为主，而国内受富煤、贫油、
3、少气的资源禀赋限制，则主要以电石法为主。截至 2008 年底，国内聚氯乙烯总产能的75%采用 电石法。中国电石法的总产能已经 占全球聚氯乙烯装置总能力的 25%甚至更高。值得注意的是，在电石法制备 PVC 中，原盐电解后氯化氢用于生产 PVC，剩余的 钠部分用于生产烧碱，所以，氯、碱实际上存在共生关系，氯 碱平衡也是整个行业发展过程中不得不考虑的重要因素。2、 成本分析从生产成本角度分析，油价高低决定两种工艺的成本优势。自2003 年以来，国际油价大幅攀升，使乙烯法 PVC 成本增加，而电石法生产则受此影响较小，从而导致国内电石法 PVC 生产装置建设的新一轮热潮，使电石法 PVC 产能急剧扩
4、大，而许多乙烯法企业处于亏损边缘。但随着 2008 年 5 月之后原油价格的持续下调，乙烯法的成本优势明显，电石法生产厂家微利运行，甚或难以为继。电石法成本构成主要由电石费用、氯化氢费用和水电费构成。国家标准规定：生产 1 吨 PVC 消耗电石 1.45 1.5 吨，（一般以 1.45 计算，但一般实际生产过程中消耗会高于这个比例，只有少数能达到标准），消耗氯 化氢气体 0.750.85 吨（一般以 0.76 计），每吨耗电量约450500kwh，另有其它项目开支，如包装费 、引发剂、分散剂、水费、管理人员费用等，因生产厂家和生产规模的不同而不尽相同。总体来讲， 电石法的成本构成分配比例约为：
5、电石占 6570% ，氯化氢占 15%，电力占 6%，其他制造费用占 6%。电石法的一个显著特点为耗电较高，不但在生产 PVC 时要耗 费电力，由焦炭制 备电石也要消耗大量的电，如生产 1 吨电石约需消耗 3450 kwh 的电、0.6 吨的焦炭和 0.9 吨的石灰石。乙烯法成本的主要因素有乙烯消耗量、氯气消耗、耗电量、加工助剂、管理人工费用等。乙烯法每生产 1 吨 PVC 要消耗乙烯 0.5 吨，消耗氯气 0.65 吨，两者约占成本的 60%左右。在原料成本中乙 烯成本占了主要部分，乙烯价格对聚氯乙烯的成本有较大影响。虽然乙烯法耗能量较电石法低，但其设备投资却十分巨大，因此设备折旧在成本中所
6、占比重较大。而设备投资是固定的，因此乙烯、氯乙烯价格的变化是聚氯乙烯树脂价格变动的主要因素。三、国内聚氯乙烯产业供需状况1、 国内 PVC 生产情况2008 年 PVC 产能为 1581 万吨/年。20032008 年中国 PVC 产能、 产量和增长情况 单位：万吨根据中国氯碱工业协会调查，2009 年至 2011 年中国 PVC 扩产情况分别是 333 万吨、311 万吨、120 万吨。但从目前我国遭受金融危机冲击及经济增长势头放缓等情况来看，产能很可能难以达到如此大的增加，具体情况还需多加关注。在 PVC 的产量方面，由于我国产能增速过快，下游需求的发展速度相对较慢，消费拉动不足，导致供大
7、于求，所以行业开工率逐渐降低。2、 我国 PVC 需求情况从 2005 年开始我国成为了世界最大的 PVC 消费国，约占全球总消费量的 28%，2007 年我国 PVC 的表观消费达 1027 万吨，2008年为 924 吨。预计到 2010 年，我国 PVC 消费量将达到 1100-1200 万吨。华东、华南及华北是 PVC 的主要消费地区，消费比例累计 83.6%，其中华东、华南地区是 PVC 净流入区域，华北地区 PVC 产销基本平衡，中西部地区则是 PVC 净流出区域。我国 PVC 价格呈现各地区之间联动性强的特点，并总体以华南价格为主导。从消费结构来看，近几年 PVC 硬制品比例不断
8、提高，现在我国硬制品比例已接近 60%，这和全球 PVC 硬制品 59.83%的消费比例大致相当。其中门窗及型材 22.9%，目前其应用量在全国范 围内仍有较大幅度增长，管材 13.3%。40%用于软制品生产，其中薄膜 12%、电线电缆 7%、人造革 6%、鞋及鞋底材料 5.2%。制品整体向无毒、低增塑剂方向发展。3、我国 PVC 进出口情况2006 年全球 PVC 产能约 4291.1 万吨，市场需求总量达到 3200万吨。PVC 行业进口依存度较低，2007 年仅为 10%左右，国际市场价格的影响相对较低。由于我国 PVC 产能的扩大及反倾销的制约，进口聚氯乙烯树脂从 2003 年开始呈现
9、逐年下降的趋势，2007 年 PVC 进口 130 万吨，2008 年为 106 万吨，为自 2003 年以来的最低水平。从近年我国 PVC进口情况看，主要集中在东南沿海地区，从进口国家来看，美国、俄罗斯、日本、韩国、台湾 为 主要的进口国家。随着原油价格大幅上涨，我国电石法体 现出竞争优势，自 2006年起开始大量出口，出口数量快速增长，2007 年出口 75 万吨，2008年金融危机削减了国外市场对 PVC 的需求，略有回落。从国别来看，印度、俄罗斯联邦、埃及、巴西以及阿拉伯 联合酋长国是我国 PVC 的主要出口国家。随着国际原油价格的下跌，国内外能源成本 对比优势发生了逆转，进口 PVC
10、 纯粉数量将会有所回升，而国内坚挺的煤炭价格及人民币兑美元汇率的走高，将继续对 PVC 出口企业构成成本上的阻力。四、影响聚氯乙烯市场的各项因素PVC 市场价格越来越呈现出波动剧烈、周期性强的特点，总得来说，供求格局是根本因素，具体则可表现为短期的成本因素、生产因素、库存变化、需求 变化、上游原料价格 变动（电力价格、原盐价格、原油价格、乙烯价格、VCM 及 EDC 单体价格等），中长期还受到国家政策影响，如反倾销、电价调整、 产业结构、行 业准入、税率调整等影响。以下简单介绍其中部分因素：1、 国家产业政策PVC 行业，一直以来被冠以 “高污染、高能耗 ”的黑帽子，国家的调控政策对产业的发展
11、影响重大，为了提高规模效益、促进节能环保及循环经济发展，国家对 PVC 生产企业实行准入政策，以后新建、扩建项目起始规模为 30 万吨，而目前企业平均产能不足 15 万吨。安全环保方面，国家将推行氯碱行业（烧碱、聚氯乙烯）清洁生产标准以及产业安全，企业必须满足国家节能减排、循环经济的要求。这些都将遏制 PVC 行业的盲目 扩张、引 导有序竞争。另外，产业振兴规划、能源政策、出口退税、反倾销、信贷政策等对 PVC 市场都将产生 较为长远的影响。2、 季节影响从中短期来看， PVC 市场供需具有较为明显的季节性波动。一般春节前后受节日影响加工量降低，而北方正值冬季，建筑对型材、管材等 PVC 建材
12、需求下降； 3 月份起产量逐渐增加，到第三季度达到顶点，10 月份开始出现回落。因为对于 PVC 树脂的生产，一般夏季高温期间生产负荷相对较低，使供应量相对减少。所以全年基本呈现春季放量上扬；夏季高位维持、适时上冲；秋季振荡中逐渐回落；冬季低位徘徊。值得注意的是，目前季节性因素有淡化的趋势。3、 其他因素其他的诸如天气、运力、春运等造成的物流因素、自然灾害、突发事件等短期内都会对 PVC 市场产生影响。五、 聚氯乙烯(PVC)期货合约 交易品种 聚氯乙烯交易单位 5 吨/手报价单位 元（人民币）/吨最小变动价位 5 元/吨涨跌停板幅度 上一交易日结算价的 4%合约月份 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12 月交易时间 每周一至周五上午 9:0011:30,下午 13:30 15:00最后交易日 合约月份第 10 个交易日最后交割日 最后交易日后第 2 个交易日交割等级 质量标准符合悬浮法通用型聚氯乙烯树脂（GB/T 5761-2006）规定的 SG5 型一等品和优等品交割地点 大连商品交易所指定交割仓库最低交易保证金 合约价值的 5%交易手续费 不超过 6 元/手交割方式 实物交割交易代码 V上市交易所 大连商品交易所
