1、上海医药集团股份有限公司（601607）财务状况分析报告小组成员：组长： 梁键彤（2008091031）组员： 胡嘉文（2008091080）卢佳旋（2008091006）刘锡航（2008091029）程航（2008091085）苏泽兰（2008091064）小组分工：资料搜集：刘锡航、卢佳旋 图表制作：程航杜邦分析：刘锡航、 ；卢佳旋财务指标分析：梁键彤PEST 分析：胡嘉文评价与建议：苏泽兰资料综合：胡嘉文目录：前言（分析方法）- 1一、 上海药业股份有限公司情况简介- 2二、 杜邦分析- 3（一） 上海药业近三年（0810 年）杜邦分析 三、 财务指标分析-5（一） 短期偿债能力分析 -
2、5（二） 长期偿债能力分析 - 6（三） 生产材料营运能力分析 - 8（四） 企业盈利能力分析 -10 四、 PEST 分析 - 12五、 评价与建议-14 附录 1 国家发改委提出我国药企发展的政策措施-15 附录 2 新闻-19 1前言2010 年，医药行业持续保持快速增长的态势，新医改的出台带来了行业新一轮的结构调整和市场扩容，宏观经济环境的不确定性以及政策法规的影响推动行业不断加大并购整合力度，提升产业能级，加速科技创新，提升整体竞争实力。 报告期内，上海医药集团股份有限公司领先于其他竞争对手完成重大无先例资产重组，成为一家总部位于上海的全国性大型医药产业集团，集聚上海实业集团、上海医
3、药集团核心医药资产和业务，覆盖医药行业全产业链。报告期内，集团以重组上市为契机，齐心协力，专业专注，集中集聚，推动产业发展，转变增长方式，改变了多年来徘徊不前的局面，实现了销售规模和盈利能力的历史性双突破。 2010 年，集团实现营业收入 374.11 亿元（未含托管的抗生素业务，下同），同比增长 19.67%，主要为医药产品销售增长所致；实现营业利润 20.77 亿元、利润总额 21.73 亿元、归属于上市公司股东净利润 13.68 亿元，比上年同期扣除联华超市股权出售获得一次性收益(营业利润 5.36 亿元、利润总额 5.36 亿元、归属于上市公司股东净利润 3.61 亿元)后的营业利润
4、15.36 亿元、利润总额15.94 亿元、归属于上市公司股东净利润 9.36 亿元，分别增长35.22%、36.32%、46.15%；实现每股收益 0.6867 元，实现扣除非经常性损益每股收益 0.6068 元。报告期内，本集团进一步加强经营性现金流管控，实现经营活动产生的现金流量净额 16.86 亿元。截止至 2010 年 12 月 31 日，本集团所有者权益为 118.84 亿元，扣除少数股东权益后所有者权益为 91.35 亿元，资产总额为 281.69 亿元。究竟江上海医药集团在该行业中是否具有优势？如果有优势，那优势体现在哪里？如果没有优势的话，为何有会取得如此成绩？带着这些疑问，
5、我们对上海医药作了总体分析。我们采用杜邦分析法对公司运营及财务状况进行说明，再利用各财务指标对其经营情况进行详细的分析研究，运用 SWOT 分析法对其经营造成影响的外部机遇与威胁、内部优势与劣势进行剖析，最后对其综合情况作出简单评价并提出相关建议。2公司简介上 海 医 药 集 团 股 份 有 限 公 司 是 一 家 覆 盖 医 药 研 发 与 制 造 、 分 销 与 零 售 全产 业 链 的 国 内 A 股 市 场 大 型 医 药 类 上 市 公 司 （ 股 票 代 码 601607） ， 是 上 海发 展 生 物 医 药 产 业 的 龙 头 企 业 。 上 海 医 药 集 团 股 份 有 限
6、 公 司 股 东 分 别 是 由 上海 医 药 （ 集 团 ） 有 限 公 司 、 上 海 盛 睿 投 资 有 限 公 司 、 申 能 （ 集 团 ） 有 限 公司 以 及 其 他 公 众 股 东 组 成 。 上 海 医 药 集 团 股 份 有 限 公 司 拥 有 中 央 研 究 院 以 及 3 家 国 家 级 技 术 中 心和 14 家 省 （ 市 ） 级 技 术 中 心 ， 与 中 科 院 药 物 所 等 80 多 家 著 名 科 研 院 所 建立 长 期 战 略 合 作 关 系 ， 已 成 功 研 发 国 家 级 新 药 277 个 ， 申 报 十 余 项 国 家“重 大 新 药 创 制
7、 ”科 技 重 大 专 项 。 拥 有 信 谊 、 广 东 天 普 、 第 一 生 化 、 新 亚 、常 药 、 药 材 、 青 岛 国 风 、 胡 庆 余 堂 、 正 大 青 春 宝 等 一 批 核 心 生 产 制 造 企 业 ，生 产 涵 盖 化 学 制 剂 、 生 物 制 剂 、 中 药 和 保 健 品 、 化 学 原 料 药 等 领 域 产 品 ， 有3000 余 个 药 品 生 产 批 文 ， 其 中 列 入 国 家 基 本 药 物 目 录 198 个 ， 独 家 品 种156 个 ， 中 药 保 密 品 种 8 个 ,中 药 保 护 品 种 31 个 ， 共 计 18 个 产 品
8、已 通 过 美国 FDA、 澳 大 利 亚 TGA 等 认 证 ， 可 直 接 在 美 国 或 者 澳 洲 市 场 销 售 。 拥 有 包括 信 谊 、 雷 氏 、 龙 虎 等 中 国 驰 名 商 标 在 内 的 20 余 个 知 名 品 牌 ， 拥 有 心 脑 血管 、 抗 感 染 、 消 化 系 统 、 神 经 系 统 、 抗 肿 瘤 等 治 疗 领 域 销 售 过 亿 产 品 20个 。 分 销 规 模 位 列 华 东 和 上 海 最 大 、 全 国 第 二 ， 分 销 渠 道 遍 布 中 国 30 个 省市 ， 纯 销 占 销 售 收 入 比 例 达 到 65%。 与 世 界 前 50
9、 强 制 药 跨 国 公 司 中 的 36家 和 与 国 内 前 100 强 制 药 企 业 中 的 91 家 建 立 了 重 要 合 作 伙 伴 关 系 ， 与 国 际 、国 内 4000 余 家 客 户 保 持 密 切 的 业 务 关 系 ， 经 营 品 种 万 余 种 。 物 流 基 地 10个 ， 拥 有 遍 布 中 国 8 个 省 市 的 零 售 连 锁 药 店 近 2000 家 。 上 海 医 药 集 团 股 份 有 限 公 司 以 关 爱 生 命 、 造 福 健 康 为 经 营 宗 旨 ， 本 着 安全 、 优 质 、 高 效 、 环 保 的 理 念 致 力 于 技 术 进 步
10、、 结 构 优 化 、 产 业 升 级 和 品 牌推 广 ， 提 高 核 心 竞 争 能 力 ， 使 公 司 发 展 成 为 医 药 A 股 市 场 市 值 最 大 、 综 合竞 争 力 最 强 的 全 产 业 链 医 药 上 市 公 司 ， 为 股 东 、 员 工 、 客 户 及 其 他 公 司 利 益相 关 者 谋 求 最 大 利 益 ， 承 担 社 会 责 任 。我 们 将 以 3 家 同 行 企 业 ： 广 州 医 药 （ 600332） 、 华 润 三 九 （ 000999） 、哈 药 股 份 （ 600664） 作 为 同 行 代 表 ， 进 行 分 析 。3二、杜邦分析（一）上海
11、医药近三年（08 年10 年）杜邦分析根据上海医药近三年年度报告中，整理出有关数据，运用杜邦分析法对企业 2008 到 2010 年度的宏观经营情况进行分析，有关数据及发展趋势如表 1 及图 1：表一：上海医药 0810 年杜邦分析：上海医药 (集团) 有限公司 08-10 年项目 2008 年 2009 年 2010 年净资产收益率 4.854% 9.45% 14.98%权益乘数 3.7 3.7 2.38总资产收益率 1.6689% 3.0436% 6.3154%总资产周转率 2.224% 2.3845% 2.0318%主营业务利润率 0.7822% 1.3465% 4.7552%资产总额
12、7,755,510,000 8,656,970,000 28,169,000,000主营业务收入 16,547,800,000 19,568,100,000 37,411,100,000净利润 960,002,000 173,333,000 1,368,250,000长期资产 2,232,940,000 80,257,100 150,167,000流动资产 5,522,580,000 6,502,000,000 20,707,200,000所得税 277,910,000 91,475,000 393,552,000其他利润 51,337,700 222,170,400 86,639,000全部
13、成本 16,357,206,600 19,081,121,600 35,735,937,000其他资产 0 0 0无形资产 446,635,000 432,529,000 875,924,000固定资产 847,767,000 855,314,000 3,646,900,000长期投资 338,201,812 282,766,742 1,484,244,204其他流动资产 55,966.70 270,676,800 2,530,545,760存货 1,622,830,000 1,974,490,000 5,040,730,000应收账款 2,620,010,000 3,027,590,000
14、6,794,350,000短期投资 9,157,200 7,293,200 3,234,240货币资金 1,037,250,000 1,221,950,000 6,338,340,000财务费用 82,605,300 116,970,000 206,632,000管理费用 488,853,000 430,048,000 1,799,940,0004营业费用 755,163,000 657,419,000 3,006,090,000主营业务成本 15,083,408,428 17,876,684,600 30,723,275,000图 1： 2010 年上海药业杜邦分析及趋势权益利润率14.98
15、%总资产收益率6.3154%权益乘数1/(1-0.58)总资产周转率2.0318%主营业务利润率4.7552%主营业务收入37,411,100,000净利润1,368,250,000股东权益 资产总额28,169,000,000主营业务收入37,411,100,000全部成本35,735,937,000主营业务成本30,723,275,000长期资产150,167,000流动资产20,707,200,000其他利润86,639,000货币资金6,338,340,000管理费用1,799,940,000财务费用206,632,000营业费用3,006,090,000其他资产0 无形资产875,9
16、24,000存货5,040,730,000应收账款6,794,350,000短期投资3,234,240固定资产3,646,900,000长期投资1,484,244,204其他流动资产2,530,545,760所得税393,552,00025三、财务指标分析（一）短期偿债能力分析1. 流动比率1-流 动 比 率00.511.522.5上 海 医 药 0.9894 1.039 1.3009行 业 平 均 1.8437 1.7908 1.91012008 2009 2010（1）自身自身比较：08 年到 10 年年末流动比率总体趋势上升，但升幅不明显，均偏离一般公认标准（08 年为 0.98，09
17、年为 1.03,10 年为 1.30），一定程度上说明本公司的短期偿债能力较差。（2）同行比较：同行业 08 年至 10 年年末流动比率总体趋势向好，三年均接近一般公认标准（08 年 1.84,09 年 1.79,10 年 1.91），但该公司三年均低于行业平均。即本公司三年的短期偿债能力都比同行业弱。2. 速动比率2-速 动 比 率00.511.5上 海 医 药 0.6987 0.7235 0.9842行 业 平 均 1.3602 1.3838 1.36862008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 09 年年末速动比率均偏离一般公认安全标准，而10 年较接近一般公认安全标准
18、（08 年 0.69,09 年 0.72,10 年 0.98）。10 年末比 09 年末有明显上升趋势。（2）同行比较：08 至 10 年速动比率的行业水平保持在 1.3 附近，高于安全标准，行业普遍短期偿债能力较好，免于面临较大的偿债风险。本公司三年的速动比率都比行业要低，说明本公司债务偿还的安全性比同行低。63. 现金流动负债率3-现 金 流 动 负 债 率00.10.20.30.40.5上 海 医 药 0.0504 0.1048 0.1035行 业 平 均 0.2217 0.4023 0.23332008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 年至 10 年年末有一定的上升趋势，
19、三年均低于一般公认安全标准（08 年 0.05,09 年 0.10,10 年 0.10），说明本公司流动负债的偿还缺乏可靠保证。（2）同行比较：行业三年均低于一般公认安全标准（08 年 0.22,09 年 0.40,10年 0.23），但 09 年末，行业现金流动负债率有明显上升的趋势，而且三年均比本公司高。说明本行业年末流动负债居高不下，按时偿还到期债务的能力还有待提高。（二）长期偿债能力分析1. 资产负债率 4-资 产 负 债 率 (%)020406080上 海 医 药 73.0545 73.1729 57.8109行 业 平 均 41.5144 41.9411 37.2812008 20
20、09 2010（1） 企业自身比较：09 年年末与 08 年年末基本持平，10 年年末有所下降。08 年与 09 年两年资产负债率均高达 73%，10 年回落到 57%。说明本公司长期偿债能力有所加强。（2）同行比较：同行业三年资产负债率基本持平在 40%的水平，本公司三年资产负债率均高于同行水平。说明本公司长期偿债能力低于行业水平，对未来业务的发展有一定程度上的阻碍。72. 产权比率5-产 权 比 率 (%)050100150200250300上 海 医 药 268.2943 270.416 134.4942行 业 平 均 100.8695 103.6435 67.32008 2009 20
21、10（1） 企业自身比较：08、09 年两年基本持平，10 年有明显下降，但本公司三年的产权比率均高于 100%（08 年 268%，09 年 270%，10 年 134%），说明本公司长期长期偿债能力有所提高。但自有资本占总资产的比重较小，从而其资产结构有欠合理，长期偿债能力较差。（2）同行比较：行业三年产权比率接近或低于 100%，08、09 两年基本持平，且接近 100%，10 年回落到 67%。主要因为 10 年三部委出台关于加快医药行业结构调的的指导意见，促使医药行业调整结构。但本公司三年产权比率均高于行业平均，即本公司长期偿债能力低于行业水平。3. 已获利息倍数6-已 获 利 息
22、倍 数 (%)-150000-100000-50000050000上 海 医 药 216.3527 403.4592 1151.4026行 业 平 均 -2752.38 -109291 952.74122008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 年至 10 年年末已获利息倍数有明显上升的趋势，均大于 1，08、09 两年接近于 3，较为合适，10 年偏高达 11（08 年 2.16,09 年4.03,10 年 11.51）。（2）同行比较：08 至 10 年年末，行业已获利息倍数呈“V”型发展，但08、09 两年的行业已获利息倍数均为负数，没有任何意义，10 年偏高达9.52。本公
23、司三年的已获利息倍数均高于行业水平，但比较意义不大。8（三）营运能力分析1. 应收账款周转率 7-应 收 账 款 周 转 率 (%)051015上 海 医 药 6.8458 6.9297 7.6179行 业 平 均 7.1021 9.0701 10.3792008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 10 年呈逐年上升的趋势，应收账款周转逐年加快，说明公司收款迅速，收款费用减少，资产流动性较高，节约了大量营运资金。（2） 同行比较：同行业 08 至 10 年均呈逐年上升的趋势，但本公司应收账款周转率三年均低于行业水平。说明本公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位
24、，但同时也要承担较多的还款压力。2. 存货周转率8-存 货 周 转 率 (%)024681012上 海 医 药 10.1111 9.9251 8.7296行 业 平 均 5.1434 5.9876 5.38012008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 10 年成逐年下降的趋势，但降幅不明显。但三年内存货周转率都处于较高水平， 说明本公司三年内有较好的存货管理效率。（2） 同行比较：08 至 10 年同行存货周转率三年基本持平在 5%，而本公司三年的存货周转率明显高于同行。说明存货周转速度比同行更快，存货的占用水平更低，流动性更强，存货转换为现金或应收账款的速度更快，表明本公司
25、存货管理更有效率。93. 流动资产周转率9-流 动 资 产 周 转 率 (%)01234上 海 医 药 3.2121 3.2547 2.7499行 业 平 均 1.7104 2.1687 1.85432008 2009 2010（1） 企业自身比较：10 年年末的流动资产周转率较 08、09 年有下滑的趋势，但基本维持在 3%的水平，流动资产周转情况稳定。（2） 同行比较：同行业三年基本持平在 2%的水平，本公司三年的流动资产周转率均高于同行业的水平。说明本公司流动资产的周转速度较同行业快，在全部资产中有较好的流动性。4. 固定资产周转率10-固 定 资 产 周 转 率0510152025上
26、海 医 药 17.2306 22.7042 16.2305行 业 平 均 7.1341 8.6514 7.30082008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 10 年公司固定资产周转率呈倒“V”型发展，09 年最高达 22.7，但三年基本都在较高水平。说明本公司的利用率较高，管理水平较好。（2） 同行比较：同行业 08 至 10 年固定资产周转率基本持平在 7.5 的水平，本公司三年的固定资产周转率均高于同行水平。说明本公司能更好地利用固定资产，公司未来有较好的获利能力。105. 总资产周转率11-总 资 产 周 转 率0123上 海 医 药 2.224 2.3845 2.03
27、18行 业 平 均 0.7308 0.8335 0.77052008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 10 年公司总资产周转率基本持平在 2%的水平。说明公司总资产的利用效果没有大幅度的提高。（2） 同行比较：同行业三年内的总资产周转率均基本持平在 0.7%的水平，但本公司三年的总资产周转率均高于行业水平。说明本公司在同行业中，总资产周转速度更快，销售能力更好，资产利用效率更高。（四）盈利能力分析1. 主营业务利润率 12-主 营 业 务 利 润 率 (%)05101520上 海 医 药 8.6005 8.6438 17.8764行 业 平 均 9.6038 8.9667 1
28、1.50742008 2009 2010（1） 企业自身比较：08、09 年两年基本持平在 8.6%的水平，10 年年末有明显的增幅，达 17.8%。说明相对于 08、09 年，10 年的产品或商品定价更为科学，产品附加值高，营销策略得当，发展潜力大，获利水平高。（2）同行比较：同行业 08、09 年两年基本持平在 9%的水平，10 年年末有明显的增幅，达 11.5%。08、09 两年本公司的主营业务利润率均低于同行业的水平，但 10 年增幅明显，高于同行业的水平。说明本公司主营业务市场的竞争力更大。112. 总资产利润率13-总 资 产 利 润 率 (%)0246810上 海 医 药 1.6
29、689 3.0436 6.3154行 业 平 均 6.3659 7.7102 9.04262008 2009 2010（1） 企业自身比较：08 至 10 年公司总资产利润率呈逐年增长的趋势，而且各年增幅明显。说明公司运用全部资产获取利润的能力逐年提高。（2）同行比较：08 至 10 年同行业总资产利润率均呈逐年增长的趋势，但公司三年的总资产利润率均低于行业水平。说明公司利用总体资产获利的能力在同行中有待提高。3. 净资产利润率14-净 资 产 利 润 率 (%)05101520上 海 医 药 4.854 9.45 14.98行 业 平 均 10.306 12.6725 14.8152008
30、2005 2010（1）企业自身比较：08 至 10 年公司净资产利润率呈逐年上升的趋势，且升幅明显。说明所有者投资带来的收益逐年提高。（2）同行比较：08 至 10 年同行业净资产利润率呈逐年上升的趋势，且升幅明显，但公司三年的净资产利润率均低于行业水平，10 年与行业水平基本持平。说明在同行业中公司的盈利能力较弱，但潜力较大，10 年的所有者投资带来的收益已经基本与同行持平。12四、PEST 分析（一）企业宏观环境分析通过采用 PEST 分析模型对企业所处的政治法律环境、经济环境、社会文化环境和技术环境等四个方面进行分析：1、政治法律环境2010 年 1-5 月，医药行业收入保持较快增长，
31、利润继续高速增长。2010 年 1-5 月医药制造业收入和利润同比增长 28%、 39%，收入增速环比平稳，利润增速因基数影响而回落。行业毛利率环比略降，但期间费用率降幅更大，税前利润率环比略升。2010 年随着国内深化医药卫生体制改革工作的不断推进，国内医药市场发展前景持续看好，在外部国际市场逐步复苏地积极推动下，我国医药工业产销、效益将继续保持较快的增速，预计工业总产值保持 20%左右增长水平，工业增加值同比增长水平在 15%左右，效益增速在 18%-20%左右。2010 年的医药产品进口有望扩大。医改新政的深化将继续带动内需的增长，大量关键医疗设备与技术以及质优价廉的西成药、生化药等的进
32、口量势必上升。国内企业要借助这一势头，扩大医药产品进口，用于产品和设备更新，提高生产效率和自主研发水平，为产品结构升级准备条件。未来几年内,我国医药市场将保持年均 20%以上的增速,2013 年对全球医药市场增长的贡献率将达到 21%。未来十年将是中国医药产业的“黄金十年” ，医药产业将主要出现兼并重组、强强联合的趋势，行业集中度将不断提高，专业化、细分化趋势也将愈发明显，拥有自主研发能力及创新度高的企业将逐渐成为主流，而一些小企业可能会在未来十年里消失不见。届时，中药及生物制药领域企业将最易受资本青睐，这一方面是由于“新医药” 是未来发展趋势所在，另一方面是因为国家政策的利好将为这些企业的发
33、展助推一臂之力。十年后，中国医药行业的创新水准将迎来一个质的飞跃，创制为主的行业格局有望初步形成。2、经济环境2008 年伴随着全球经济动荡,作为世界贸易朝阳产业的医药行业也深受影响,尽管我国医药行业产值保持 10%以上的年增长率,但增收减利、亏损面扩大; 企业多、成本高;产品重复等一系列的问题使企业发展陷入了异常艰难的尴尬困境 .随着政策监管力度的加强.市场竞争步伐加快,行业集中度的提高,如何采取针对性的战略调整与变革措施.成为影响制药企业发展的重要因素。3、社会文化环境我国如今医患关系严峻，医疗纠纷层出不穷。看病难，看病贵成了老百姓的重担。其中导致看病贵的问题，矛头除了指向医院回扣的问题，
34、更是指向制药企业哄抬药价、旧药改头换面变新药的问题。为了重整医药市场，各新政明确了加快医药行业产品结构调整、技术结构调整、组织结构调整、区域结构调整和出口结构调整具体内容；鼓励基础条件比较好的医药工业园区深入开展创建国家新型工业化产业示范基地工作，在规划布局、技术改造及资金安排等方面，对示范基地予以重点指导和支持，引导其加强综合服务体系和公共基础设施建设，吸引关联企业在园区落户，形成一批管理规范、环境友好、产业关联度高、专业配套齐的医药产业聚集区等等，将为我国医药企业的发展带来新的机遇。134、技术环境目前，我国非生物工程生产的生化药有 90 多种。由于生物行业的发展，每年平均有 34 个新药
35、或疫苗问世，而我国基因工程药物的开发虽起步晚，但发展快。我国的药品制造技术正在不断的飞速发展。（二）企业产业环境分析1、随着公立医院改革的切实推进，一些国外原研药企业失去了药品加成给医生带来利润的优势，因此国内的优质仿制药和仿创药生产企业有望受益。此外，随着多元化办医的政策逐步推进，民营连锁医疗机构将赢得更理想的发展空间，也会有更多的民营医疗机构进入资本市场。国内药企整体受益。2、 ，对于医药企业而言，公立医院改革的切实推进无疑是一项重大利好，一旦公立医院全面取消药品加成，国外原研药企业将不再拥有靠高药价让医生获得加成的优势，国内药企能够获得与国外药企更为公平透明的竞争环境，同时也节省了很多不
36、必要的成本。3、有效改善医药企业数量多、竞争力弱、技术水平差等局面,推动产业整合,由大变强,提升综合竞争能力,努力实现制药大国向制药强国的跨越,是“十二五” 期间我国医药行业发展的一大方向。于明德认为,“十二五” 生物医药产业有两大任务:一是产业升级,包括产品标准升级和质量保障体系的升级。二是占领生物医药制高点,顺应世界医药发展趋势,追踪前沿技术,大力发展基因工程药物、抗体药物和疫苗。14五、 评价与建议（一）评价公司的偿债能力较差，且比同行业弱。其资产结构有欠合理，流动性偏差，债务的保障程度较同行业低，按时偿还到期债务的能力还有待提高。 在运营能力方面，公司存货周转和流动资产周转有较高水平，
37、总资产周转速度快，资产利用效率高，说明公司未来有较好的获利能力。但公司应收账款周转率较行业水平低，说明本公司较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压力。盈利能力方面，公司的资产增值能力不强，虽然经营业绩有所提升，但较同行业比还是有待提高。主营业务收入有所提高，市场的竞争力大。（二）建议借鉴该行业各方面资讯，我们认为公司在其发展战略中，建议作以下改进：1. 加强资本运营，畅通融资渠道，解决资金缺口和债偿问题。2. 面对机遇与挑战，公司应密切关注行业态势，抓住机遇采取有效措施，通过内生式增长和外延式扩张，推进公司战略目标的全方位实施。进一步发展产品总量，增加
38、存货，实施大规模低成本发展，通过以较低的投资，迅速提高优势产品的生产能力，保持优势产品的市场份额。3. 加强科技创新能力，抓好产品、技术和产业升级，发展专有技术。4. 积极根据当前的市场状况，加快体制机制的创新改革，通过激发人才积极性，增强企业活力。新建项目可通过与国际、国内著名厂商合资合作建设，利用其技术、品牌、市场和机制，使项目具有综合竞争能力。综上所述，公司总体上在同行业中优势并不突出，但仍有一定的发展前景。15附录一：三部委：加快医药行业结构调整的指导意见2010 年 10 月，工业和信息化部、卫生部、 国家食品药品监督管理局关于加快医药行业结构调整提出了相关指导意见。（一）调整产品结
39、构1.贯彻落实关于建立国家基本药物制度的实施意见，适应基本药物不断扩大的市场需求，增加生产保障供应。进一步规范基本药物生产流通秩序，推动基本药物生产企业的兼并重组，促进基本药物生产向优势企业集中，鼓励其采用新技术、新设备进行技术改造，提高基本药物产品质量和供应保障能力。基本药物主要品种销量居前 20 位企业所占市场份额应达到 80%以上，实现基本药物生产的规模化和集约化。2.在化学药领域，研发满足我国疾病谱的重大、多发性疾病防治需求的创新药物，争取有 10 个以上自主知识产权药物实现产业化。抓住全球仿制药市场快速增长及一批临床用量大、销售额居前列的专利药陆续专利到期的机遇，加快仿制研发和工艺创
40、新，培育 20 个以上具有国际竞争优势的专利到期药新品种。3.在生物技术药物领域，紧跟世界生物技术飞速发展的步伐，研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经系统疾病、消化系统疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程药物和抗体药物，加大传染病新型疫苗研发力度，争取有 15 个以上新的生物技术药物投放市场。4. 在中药领域，坚持继承和创新并重，借鉴国际天然药物发展经验，加快中成药的二次研究与开发，优先发展具有中医药治疗优势的治疗领域的药品，培育 50 个以上疗效确切、物质基础清楚、作用机理明确、安全性高、剂型先进、质量稳定可控的现代中药。同时，促进民族药的研发和产业化，促进民族药标准提高，加强中药知识产
41、权保护。5.在医疗器械领域，针对临床需求大、应用面广的医学影像、放射治疗、微创介入、外科植入、体外诊断试剂等产品，推进核心部件、关键技术的国产化，培育 200 个以上拥有自主知识产权、掌握核心技术、达到国际先进水平、销售收入超过 1000 万的先进医疗设备。（二）调整技术结构161.在化学药领域，推广应用膜分离、手性合成、新型结晶、生物转化等原料药新技术，运用基因工程、细胞工程技术构建新菌种或改造抗生素、维生素、氨基酸等产品的生产菌种，提高质量、产率，节能减排和降低成本。加强缓释控释、透皮吸收、粘膜给药、靶向给药等新型制剂技术在药物开发中的应用。2.在生物技术药物领域，重点突破大规模、高通量基
42、因克隆及蛋白表达、抗体人源化及人源抗体的制备、新型疫苗佐剂、大规模细胞培养和蛋白纯化等技术。加快开发生物活性高、稳定性好、半衰期长的口服、肺部给药的新型生物技术药物制剂。3. 在中药领域，根据中药特点，以药物效用最大化、安全风险最小化为目标，加快现代技术在中药生产中的应用，推广先进的提取、分离、纯化、浓缩、干燥、制剂和过程质量控制技术，重点发展动态提取、微波提取、超声提取、超临界流体萃取、膜分离、大孔树脂吸附、多效浓缩、真空带式干燥、微波干燥、喷雾干燥等高效率、低能耗、低碳排放的先进技术。建立和完善中药种植（养殖）、研发、生产的标准和规范，推广应用中药多成分含量测定和指纹图谱整体成分控制相结合
43、的中药质量控制技术。开发现代中药制剂，结合中药特点，重点发展适合产品自身特点的新剂型。4.推进医药行业信息化建设，创建基于信息技术的药品和医疗器械研发平台。加快医药企业管理信息系统建设，扩大计算机控制技术在生产中的应用范围，提高企业管理和质量控制水平。提升关键、核心医疗器械的数字化水平。（三）调整组织结构贯彻国务院促进企业兼并重组的精神，鼓励优势企业实施跨地区、跨所有制的收购兼并和联合重组，促进品种、技术、渠道等资源向优势企业集中。通过扶优扶强和在市场竞争中优胜劣汰，显著提高企业规模经济水平和产业集中度，医药企业数量明显减少，医药百强企业销售收入占到全行业的销售收入的 50%以上，形成一批具有
44、国际竞争力和对行业发展有较强带动作用的大型企业集团。支持中小企业向“专、精、特、新”的方向发展，形成大型企业和中小企业分工协作、协调发展的格局。（四）调整区域结构东部沿海发达地区充分利用技术、资金、人才、品牌、营销渠道的优势，跟踪国际最先进技术，重点发展技术含量高、附加值高、资源消耗低的高科技产品，形成符合国际标准的 “长三角”、“ 珠三角”和“环渤海”三个综合性医药生产基地。中西部地区发挥资源优势，发展特色鲜明的专业性生产基17地，积极承接产业转移，严防化学原料药生产向环境承载能力弱的地区转移和低水平产能的扩张，形成东、中、西部优势互补的布局，促进区域医药经济协调发展。（五）调整出口结构加快
45、转变出口增长方式，抓住世界仿制药市场快速增长的机遇，扩大制剂出口，特别是增加面向美国、欧洲、日本等世界主要医药市场的销售。筛选具有比较优势的制剂产品，加快开展国际注册和生产质量体系国际认证，建立国际营销渠道，培育自主品牌。支持有条件的企业“走出去”，在境外投资设立制剂工厂，直接面向终端客户。通过政策引导和扶持，推动 50 家以上制剂企业通过发达国家的 GMP 认证，制剂在药品出口中所占的比重达到 20%以上。三、保障措施（一）鼓励技术创新。继续加大对医药研发的投入，对具有我国自主知识产权的新药研制，在科研立项、经费补助、新药审批、进入医保目录和技术改造投资上给予支持。鼓励开展基础性研究和开发共
46、性、关键性以及前沿性重大医药研发课题。支持企业加强技术中心建设，通过产学研整合技术资源，推动企业成为技术创新的主。（二）加强技术改造。制定医药行业技术改造投资指南，以技术改造为抓手，推动结构调整。支持符合结构调整方向、对医药产业升级有重大带动作用的企业技术改造项目，重点支持创新药物产业化、基本药物上水平、药品生产质量保证体系升级、中药现代化、医疗器械国产化。（三）发挥药品价格杠杆调节作用。完善药品价格政策，坚持鼓励创新、促进企业提升产品质量的基本原则，根据创新程度，对成本费用和利润实行差别控制，特别是对拥有自主知识产权的产品，在价格核定过程中给予单独制定价格的政策。（四）完善集中采购和临床使用
47、政策。研究制定更加科学合理的集中采购评标标准和方法，合理划分药品类别，切实落实“质量优先、价格合理”的原则，建立公开、透明的社会监督机制，实现公平竞争和优胜劣汰。深化公立医院改革，推进医药分开，完善基本医疗保障费用支付方式，规范临床诊疗行为，促进合理用药，为产品结构调整营造良好的外部环境。（五）发挥药品监管的促进作用。提高药品审评审批技术门槛，严格控制新开办制药企业数量。实施新药注册特殊审批程序管理规定、药品技术转让注册管理规定和国家药品质量标准提高行动计划，鼓励和引导企业加快技术创新，提高产品质量，实行强强联合，促进医药行业结构优化升级。18（六）完善企业兼并重组支持政策。认真落实有关企业兼并重组的政策措施，妥善解决富余人员安置、企业资产划转、债务核定与处置、财税利益分配等问题，对大型企业跨省（区、市）重组后的改扩项目优先予以核准，在股票发行、企业债
