1、一、引言随着我国证券市场和金融活动的拓展, 投资者、银行和非银行金融机构愈益面临着财务危机引起的信用风险；另外上市公司由于某些原因编制虚假会计报表，也会导致银行和投资者做出错误的贷款或投资决策，从而增加不必要的损失。为了减少以上问题的发生，增强银行信贷人员对企业自身经营情况或其它目的所出现财务舞弊的识别分析能力，本文从财务困境分析、财务舞弊或造假识别、强制现金支付变化等三个方面提供了上市公司财务状况分析技术。二、财务困境分析财务困境模型，通过考察一些比率的趋势及表现，利用这些比率的特性来确认未来发生财务危机的可能性。模型假定困境能在比率中得到反映，假定我们可以较早地发现问题，以便采取措施来避免
2、损失。本文采用以下两个分析模型。1、财务危机预警分析判别模型2000年湖南大学国际商学院张玲老师以中国实际营运上市公司的财务比率为依据, 从120 个分析研究样本中推导建立起一个财务危机判别分析模型。判别分析就是要从中筛选出能提供较多信息的变量并建立判别函数, 使推导出的判别函数对观测样本分类时的错判率最小。通过对两种类型的研究，一类是财务危机公司, 另一类是财务健康公司。以此为目标分别找出反映这两类公司相关性高的特征变量而建立判别函数, 用于对任一公司、借款人和证券发行人进行判别分类。判别函数的形式是：Z = 0.517- 0.46X1- 0.388X2 + 9.32X3+ 1.158X4其中： X 1=资产负债比率(负债总额/资产总额)X2=营运资金与总资产比率(营运资金/资产总额, 其中营运资金= 流动资产-流动负债)X3=总资产利润率(净利润/平均资产总额)X4=留成收益与资产总额(留成收益/资产总额, 其中留成收益= 未分配利润+ 盈余公积)值得一提的是, 一些通常被成熟市场认为很能反映财务危机信息的财务比率在本次判别分析中均未能入选。如西方成熟资本市场上颇具代表性的股票市值与总负债比率这一指标, 在中国没有代表性, 这进一步证明了我国目前股市价格与企业业绩的不相关性。判断标准：凡判别分(Z 值) 小于 0.5 (Z 2 郑朝晖.财务揭黑 大连：大连出版社 2008
