1、简答题一1、基金，股票，债券的区别与联系？答：一它们共同特征是：A 对基金证券，股票，债券的投资均为证券投资；B 基金证券从形式上看同股票债券有相似之处；C 股票，债券是基金证券的投资对象。二基金证券同股票，债券相比，存在如下区别：A 投资地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金证券的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。B 风险程度不同。在一般情况下，股票的风险大于基金证券。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。C 收益情况不同。基金证券和股票的收益是不确定的，而债券的收益则
2、是确定的。在一般情况下，基金证券的收益比债券高。D 投资方式不同。与股票，债券的投资者不同，基金证券是一种间接的证券投资方式，基金证券的投资者不直接参与有价证券的买卖活动，不直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定，投资对象的选择。E 价值取向不同。在宏观政治经济环境一致的情况下，基金证券的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响。F 投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金。股票投资是无限期的，除非公司破产，进入清算，投资者不能从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。基金证券则要视所持有的基金形态不同
3、而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的证券份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。2、有效市场的三种形式?答：A 弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到当前的价格之中，那么这个市场就称弱式有效市场。B 半强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中一切历史信息，同时还充分的反映了除历史信息之外的其他一切公开信息，如市场宏观信息，企业微观信息等，则这个市场称为半强式有效市场。C 强式有效市场：如果市场价格除了充分的反映了市场中的一切公开信息，还充分
4、反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。3、简述金融工具的特征及其相互关系？答：金融工具具有一些重要的特性，即期限性，收益性，流动性，安全性。期限性是指债务人在特定的期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期的给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。任何金融工具都有以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之则相反。流动性，安全性则与收益性呈反向相关，安全性，流动性越高的金
5、融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差些，正是期限性，收益性，流动性，安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。4、利率偏好停留假说的基本命题和前题假设是什么？答：A 偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。B 该假说中隐含着这样几个前提假定：期限不同的债券之间是相互替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平。（1）投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债
6、券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留。（2）投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。不同期限债券的预期收益率不会相差太多。因此，在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。（3）投资人只有能够获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。简答二1金融市场管理的手段。答：金融市场管理手段有经济手段、法律手段和行政手段。经济手段主要体现为监管当局通过自己的政策措施影响金融市场的活动。金融管理的法律手段主要体现在各类法规的制定和执行上。金融市场的行政手段，主要体现为金融方针、政策、原则、制度、指示、命令、计划等，它是由管理
7、机构依靠行政组织，按照一定程序直接对金融市场加以监督和贯彻落实的。2.金融市场的功能包括哪些？ 答：聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入的社会再生产的资金的能力。配置功能,一是资源的配置，二是财富的再分配,三是风险的再分配。调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。反映功能：金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器；金融市场所反映的宏观经济运行方面的信息，有利于政府部门即使制定和调整宏观经济政策。3基金设立的重要文件有哪些。答：(1)申请报告。包括基金名称、拟申请设立基金的必要性和可行性、基金类型、基金规模等。(2)基金合同。是受益人即基金持有人与基金托管人和基金管理人
8、之间的法律契约。(3)托管协议。是基金管理人和基金托管人之间为了明确双方权利义务关系而订立的合同。(4)招募说明书。是有关基金设立情况详细、全面的说明文件，是基金向投资者提供的经国家有关部门认可的一项法律文件。4.证券投资基金特点都有哪些？答：集合理财，专业管理。组合投资，分散风险。利益共享，风险共担。严格监管，信息透明。独立托管，保障安全。5简述投资基金的分类。答：按照不同的方式可将证券投资基金划分为那几类：(1)按规模是否固定分为封闭式基金和开放式基金。(2)按组织形式分为公司型基金和契约型基金。(3)按照投资对象分为股票基金、国债基金、债券基金、货币市场基金、期货基金和期权基金等。(4)
9、按国际特点分为在岸基金和离岸基金。(5)按募集与流通方式分为私募基金和公募基金，上市基金和不上市基金。从投资运作的特点出发，可以将证券投资基金划分为对冲基金、套利基金、指数基金、成长型基金、收入型基金、平衡型基金等。6.有效市场类型分为？答：有效市场可分为：弱势有效市场。半强势有效市场。强势有效市场。7金融监管的含义、必要性。答：金融监管是指一国政府根据经济和金融体系稳定、有效运行的客观需要以及经济主体的共同利益要求，由金融当局依据法律和法规对金融体系中各金融主体和金融市场实行监督和管理，以维护债权人的利益，约束债务人的行为，确保金融主体和金融业务的公平竞争以及金融业的健康发展，进而推动经济发
10、展和社会进步。金融市场监管的必要性：(1)金融是现代经济的核心，金融体系是全社会货币运行及信用活动的中心，其对经济运行和发展起着至关重要的作用，具有特殊的公共性和全局性。(2)金融业是存在诸多风险的特殊行业，关系到千家万户和国民经济的方方面面。(3)良好的金融秩序是保证金融安全的重要前提，公平竞争是保持金融秩序和金融效率的重要条件。8.全球金融市场监管模式变革呈现的趋势？答：1,从分业监管向混业监管转变 2，从机构性监管向功能性监管转变 3，从单项监管向全面监管转变 4，从封闭性监管向开放性监管转变 5，合规性监管和风险性监管并重 6，从一国监管向跨境监管转变。9简述推动金融衍生工具市场迅速发
11、展的因素。答：(1)金融自由化和金融市场的发展。(2)经济运行不确定性的增强。(3)科学技术和金融创新的迅速发展，成为衍生工具迅速扩张的物质条件。10简述商业票据监管的一般原则。答：(1)承兑、贴现、转贴现、再贴现的商业汇票应以真实、合法的商品交易为基础。(2)上述票据活动，应遵循平等、自愿、公平和诚实信用原则；再贴现业务应有利于实现货币政策目标。(3)承兑、贴现、转贴现的期限不超过 6 个月，再贴现不超过 4 个月。(4)贴现利率、再贴现利率由中国人民银行制定、发布和调整；转贴现利率由交易者自主商定。11.票据具有哪些特征？答：票据是指出票人承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一
12、定金额，并可流通转让的有价证券。票据具有以下特征：（1）票据是一种有价证券。 （2）票据是一种无因债权证券。 （3）票据是一种设权证券。 （4）票据是流通证券。 （5）票据是一种要式证券。 （6）票据是一种文义证券。在票据以上特征中，最重要的是无因性、流通性和要式性。12简述我国债券上市的条件。答：在我国目前，国债可豁免上市申请、审查等事项，但金融债券、企业债券则必须向交易所提出上市申请，并递交必需的文件，包括金融债券上市申请须提交上市申请书、上市公告书、批准发行金融债券的文件、金融债券发行章程、实际发行数额的证明、记名金融债券过户事项的说明等。企业债券上市，除了出具与金融债券相应的文件外，还
13、须说明主要业务状况、财务状况、债券发行和转让状况；出具债券资信评估证明、企业登记注册证明文件等。13何为同业拆借市场，它有哪些特点？答：（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。（2）融资期限较短。 （3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。 （4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易。 （5）利率由供求双方议定，可以随行就市。14.简述债券发行市场的主要参与者。答：(1)发行人，即债券的发行者。他们是资金的需求者。发行者主要是政府、企业和金融机构。(2)投资人，即债券的购买者。他们是资金的供给者。投资人多
14、为社会公众、非盈利性社团组织。(3)中介机构，主要有专业银行、证券公司、信托投资公司等。(4)签证人。(5)保证人。15.股票与债券的区别和联系有哪些？答：股票和债券二者的联系：（1）二者都是筹集资金的手段。 （2）二者都是资本市场的交易工具，同在证券市场上发行和交易。 （3）股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。 股票和债券二者的区别：（1）性质不同。股票表示所有权关系，债券反映债权债务关系。（2）发行者不同。股票一般只有股份公司才能发行，债券则任何有预期收益的机构和单位都可以发行。 （3）期限不同。股票具有无期性特点；债券则有固定期限，到期必须归还。 （4）风险和收益不同。
15、由于不能退股及价格波动大，因此股票风险收益比债券要大。（5）责权和权利不同。股票持有者作为公司的股东，有权参与公司的经营管理决策，并享有监管权；而债券无此权利。16简述互换与掉期的区别。答：(1)表现形式不同。掉期是外汇市场上的一种交易方法。而互换则以合约的形式表现，是一种衍生工具。(2)交易场所不同。掉期是在外汇市场上进行的。互换则在专门的互换市场上交易。(3)期限不同。互换市场上的互换交易是指 1 年以上的中、长期的货币或利率的互换交易。外汇市场上的掉期交易是 1 年以内的货币交易。(4)业务操作不同。互换交易有两种：利率互换和货币互换。外汇市场上的掉期交易是指在一个交割日售出一种货币以换
16、取另一种货币，并在此后某日做反向外汇交易，其间不包括利率的交换，且前后两个方向相反的交易的汇率是不一致的，两个汇率之差是按照两种交易货币的市场利差计算出的升水或贴水。(5)目的不同。互换市场上的互换交易是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工具，外汇市场上的掉期交易一般用于管理资金头寸。17简述金融市场的功能。答：金融市场的功能有：(1)便利投资和筹资；(2)合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移；(3)方便资金的灵活转换；(4)实现风险分散，降低交易成本；(5)有利于增强中央银行宏观调控的灵活性；(6)有利于加强部门之间、地区之间、国家之间的经济联系。18金融衍生品的作用有哪
17、些？答：有利于金融市场向完全市场发展；价格发现；投机功能；风险管理19简述影响黄金价格的主要因素。答：除了供求关系之外，还有许多因素也影响着黄金价格。主要有：(1)世界经济周期发展趋势的影响。(2)通货膨胀与利率对比关系的影响。(3)外汇价格变动的影响。(4)政治局势与事件的影响。(5)石油价格变动的影响。20. 影响黄金价格的因素是哪些？答：黄金价格变动的直接影响因素：一是成本因素，长期来看，生产黄金的成本是决定黄金价格的重要因素。黄金价格变动的间接影响因素：1、政治局势与突发性重大事件。2 世界经济的周期波动。3、通货膨胀。4、美元汇率变动。5、相关投资品因素。21简述股票指数期权交易与股
18、票指数期货交易的主要区别。答：股票指数期权交易与股票指数期货交易的最大区别在于，期权合约的购买者能够决定到期日是否行使选择权，若无利可图他可以放弃行使权，损失最多限于期权费；但指数期货合约的购买者即使在市场价格跌至低于指数水平时，仍然必须以合约价格购买该指数，并蒙受巨大损失，只有当股价指数升至高于合约价值时，期货合约的购买者才能赚取收益。在西方发达国家的金融市场上，股票指数期权交易近年来发展很快。22. 简述创业板市场的风险分析有哪些？答：风险有 1.经营风险。2.诚信风险。3.股价大幅被动的风险。4.技术风险。5.投资者不成熟可能引发的风险。6.中介机构服务水平不高带来的风险。简答三1试述同
19、业拆借市场监管的主要内容。答：(1)同业拆借参加者的资格审定。(2)拆借资金用途的管理。 (3)拆借期限和利率的规定。 (4)拆借金融机构的资金安全比例限制。(5)强化债券回购管理 (6)自律机制的建立与监督。2.开放型基金与封闭型基金的主要区别是什么？答：开放式基金与封闭式基金的主要区别有：期限不同，封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是无期限的；规模限制不同。封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减。开放式基金设立后没有规模限制，投资者可以随时提出申购或者赎回的申请；交易场所不同。封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，并不必然反映单位基金
20、的净资产。 ；激励约束机制与投资策略不同。封闭式基金规模固定，即使基金表现好其拓展功能也受到较大的限制，如果表现不及如人意，由于投资者无法赎回投资，基金经理也不会在经营上面临直接的压力。与此不同，开放式基金如果业绩表现好则吸引新的投资增加基金收入。反之则面临基金被赎回的压力，因此与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。3试述金融市场监管的一般原则。答：(1)全面性原则。 (2)效率性原则。(3)公开、公平、公正原则。公开、公平、公正原则既是市场经济的基本原则，也是金融市场运行的基本原则，同时还是金融市场监管的重要原则。4试述外汇市场主要的交易方式。答：外汇市场的主要交
21、易方式有以下几种：(1)即期外汇交易，又称现汇买卖，是指交易双方按照当天的外汇牌价成交，并于当日或第二个交易日办理有关货币支付交割的外汇买卖活动。(2)远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方成交后并不立即交割，而是约定在未来的某一时间，按约定的币种、汇价、数量和金额进行交割的一种外汇买卖活动。(3)掉期交易，是外汇交易者在买进(或卖出)即期外汇的同时，卖出(或买入)数额基本相同的远期外汇。5分析影响债券价格的因素？答；影响债券价格的内在的因素有：债券的期限。债券的期限越长，投资者要求的收益率也就越高。债券的票面利率，票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。债券的提前赎回规定，具有较高的提
22、前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低。债券的税收待遇，免税债券的收益率比类似应纳税债券的收益率低。债券的流动性，流动性好的债券与流动性差的债券相比，前者具有较高的内在价值。债券的信用级别，信用级别越低的债券投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。影响债券价格的外在因素有：基准利率。短期政府债券的风险最小，可以看做无风险证券，其收益率可被用作确定基准利率的参照。此外，银行存款风险较低，并且银行利率应用广泛，因此基准利率也可参照银行存款利率来确定。市场利率，在市场总体利率上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场总体水平下降时，债券的收益
23、；率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。通货膨胀水平，通货膨胀的存在可能是投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀造成的购买力损失，这些损失的可能性都必然在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。汇率波动，当投资者投资于某种外币债券时，汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。6.试述证券投资基金的收益分配。答：对投资者而言，证券投资基金是为了在降低风险的条件下使自己的资产能够得到保值和增值。理性的基金投资者最关心的就是基金的投资回报，即每年基金的投资收益有多少，有多少比例的收益能进行分配，基金的长期成长性如何等。为保障基金投资者的利益，各个国家或
24、地区都会对基金的收益分配做出明确细致的规定，包括基金收益分配的内容、收益分配的比例和频率、收益分配的对象、收益分配的方式以及收益分配的支付方式等。第一，收益分配的内容。第二，收益分配的比例和频率。第三，收益分配的对象。第四，收益分配的方式。第五，收益分配的支付方式。7.试论述期货交易的风险防范机制。答：远期交易中，交易者所面临的主要风险是信用风险和市场风险。前者是指交易对手不履行合约的风险，后者是指市场价格的剧烈波动给交易者带来的风险。期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，因此，在风险防范机制上也较远期合约更为完善。(1)信用风险的防范机制保证金制度和“无负债 结算制度。(2)市场风险的防范
25、机制价格限额。交易所对每种期货的价格都规定了每日价格波动的最大限度。8不兑换纸币制度下汇价的决定因素有哪几种?答：不兑换纸币制度下汇价的决定因素有以下几种：(1)国际收支差额。(2)利率水平。 (3)通货膨胀。 (4)财政货币政策。 (5)投机资本。 (6)政府的市场干预。 (7)一国经济实力。 (8)其他因素。9试述外汇市场与货币市场的关系。答： (1)外汇市场与货币市场的区别：国际货币市场有地区性的，也有世界性的。外汇市场是由即期交易市场、远期交易市场和掉期交易市场组成的。外汇市场的交易中，至少需要两种以上的货币，而在国际货币市场中，一笔交易只涉及一种货币，借贷双方同使用一种货币，交易完成
26、后，资金的持有者可以通过外汇市场将其兑换为自己需要的货币。功能不同。从银行获取利润的途径很大的区别。(2)外汇市场与货币市场的联系：国际货币市场与外汇市场一样大都位于著名的国际金融中心。它们都是短期市场。它们都是经营多种货币的。它们二者在利率上、业务处理上更是互相影响的。外汇银行和跨国公司还常同时介入外汇市场和货币市场进行资金管理。10. 创业板市场的概念是什么，以及设立的目的有哪些？答：创业板市场的概念是：创业板市场又被称为二板市场，是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新兴高科技公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，是多层次股票市场的重要组成部分，在资本市
27、场中占据着重要的地位。创业版设立目的是：（1）为高科技企业提供融资渠道。高科技企业通常具有高风险高收益的特性，而且受公司规模，成立时间的限制，往往很难达到主板市场的上市条件，而创业板市场降低了进入门槛，适当放宽上市条件，为高科技企业提供了有效的融资途径。 （2）通过市场机制，有效评价资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。 （3）为风险投资基金提供“出口” 。 （4）增加创新企业股份的流动性。 （5）促进企业规范运作、建立现代企业制度。11试述票面利率是如何影响债券投资收益的。答：在债券投资中，影响债券投资收益的因素主要有票面利率和转让价格等。债券的票面利率是指债券发行时在票面上载
28、明的利率。票面利率的高低，既影响发行人的筹资成本，又影响投资人的收益率，对债券发行的成功与否具有重要意义。(1)债券期限的长短。(2)债券的信用级别。(3)支付利息次数。(4)银行同期利率水平和银行市场利率水平，这是债券票面利率确定的一个重要参照系，在此基础上再对短期内利率的变动做出预期。(5)投资者的接受程度。发行人以大多数投资者能接受的限度来考虑票面利率。(6)债券主管当局对债券票面利率的现行规定。12.试述货币市场的参与者及其目的。答：货币市场的参与者主要是机构与专门从事货币市场业务的专业人员。商业银行参与货币市场的主要目的，是为了进行头寸管理。政府参与货币市场的主要目的是筹集资金以弥补
29、财政赤字，以及解决财政收支过程中短期资金不足的困难。中央银行是货币市场的主要参与者。中央银行参与货币市场的主要目的是通过进行公开市场交易，实现货币政策目标。保险公司、养老基金和各类共同基金等非银行金融机构参与货币市场的主要目的，是希望利用该市场提供的低风险、高流动性的金融工具，实现最佳投资组合。参与货币市场活动的金融专业人员指该市场上的经纪人交易商和承销商。他们接受客户的委托进行证券发行与交易，或直接进行交易。货币市场专业人员通过进行以上活动，可以取得佣金收入和差价收入。收入的高低取决于市场交易的规模、证券上市规模以及价格变动的幅度。企业参与货币市场活动的目的，是调整流动性资产比重，取得短期投资收益。
