公司基本面分析法.ppt

1、一 基本面分析法： 1.1 企业自身情况概述,企业所提供的产品或服务情况直接决定着企业的盈利能力，通过考察所提供的产品或服务（合称产品）我们可以很好的了解企业自身的情况。,1.2 从竞争能力来考察企业自身情况,一般来说，具备较强竞争能力的企业必然会拥有一定的规模优势，较高的产品质量，且具备较高的市场占有率与市场覆盖率，对于侧重与技术创新的企业来说，它还要专注于技术创新，有较强的独立研发能力。年销售额，年销售额率，年销售利润率这三个指标是我们判断企业竞争能力强弱的重要着手点。 1.2.1年销售额 是企业通过销售货物或者提供劳务向购买方收取的全部价款和价外费用，这一指标是我们衡量企业竞争能力的重要

2、数据，年销售额的大小可以清晰的反映出企业的规模大小，竞争强弱，企业在同行中的地位如何。（通过年销售额这一数据，我们可以在同一时期内以横向的角度来比较同行业中不同企业的竞争能力啊强弱） 1.2.2销售利润率 是企业利润总额与净销售收入的比率，这个指标主要体现企业的盈利水平，销售利润率一般与历史同期销售利润率，同行业平均利润率作比较更能反映企业的真实情况。 当企业销售额较高，而销售利润率偏低或接近亏损时，说明企业及其产品处于竞争极为激烈的行业没这样的企业及其产品其后期发展空间较为有限；反之，若企业的销售额并不突出，但销售利润率却较高，说明企业及其产品处于竞争并不激烈的行业，这样的行业及产品后续的发

3、展空间往往会更大。,1.3从管理能力来考察企业自身情况,一般来说，企业的管理层是有决策层，高级管理层，部门负责层，执行层来组织架构的，分工明确的各个部门保证了人员分工的明确，各司其职，是企业可以全速高效运行的保证。 人员素质是指一个人的品质，性格，学识，能力，体质等方面特性的总和，具体的决策，具体的规划毕竟还是具体的一个人或几个人的智慧产物，当今社会日新月异，没有丰富的阅历，渊博的知识就难以有高瞻远瞩的目光，也难以在竞争加剧的市场环境中保持告诉成长的步调。一般来说，领导层及高级管理层的人员的素质最为重要，对于领导层的人员来说，这是企业作战的司令部，处于这一阶层的人员应具备较高的企业管理能力和丰

4、富的工作经验，有情形的头脑和综合判断能力，并有明确的生产经营战略和良好的经济素养；对于高级管理层来说，其相应的人员应具备极强的专业技术能力，有实际的管理经验，有较强的组织指挥能力，并有较高的工作效率。,1.4从财务状况来考察企业自身情况,按照要求，为了维护广大投资者的利益，上市公司每季，每年都要按时披露其业绩情况，公司盈利能力等财务方面的信息。这些信息主要包括：每股收益，市盈率，市净率，净资产收益等。 每股收益也称每股税后利润，是指当期的的税后利润与股本总数的比率，计算公式为：每股收益=税后利润/股本总数。原则上来说，在二级市场股价相同的情况下，个股的每股收益越高，则表明其股价越具有吸引力。

5、市盈率也称本益比，是某种股票每股市价与每股盈利的比率，计算方法为：市盈率=个股股价/当其每股盈利，上式中的分子是当前的个股股价，分母可用最近一季，一年的每股盈利水平（称为静态市盈率），也可用所预计的未来一定时期内的每股盈利来代替（称为动态市盈率），一般来说，在应用市盈率时以年为时间周期。市盈率把股价和企业盈利能力结合起来，其数值大小可以较为真实的反映了个股的估值状态如何（是处于高估状态？还是处于低估状态？）在应用市盈率时，我们还应注意三点：一是，对于静态市盈率来说，具有一定的滞后性。对于动态市盈率来说，能否准确的预测上市公司的预期业绩成了这一指标是否客观准确的关键所在。二是，个这样的个股由于预

6、期的业绩增速并不理想，因而其市盈率就要先对偏低关注不同行业之间的市盈率差别。例如，电力，煤炭等行业是传统的周期性行业，其成长空间不大，因而这类行业的市盈率相对偏低就属于正常的情况，而高新技术产业，新能源产业，电子信息技术产业等领域正处于高速成长期，其整体市盈率自然而然就相对偏高。三是，关注个股之间的差别。提到了绩优股，成长股等概念，绩优股往往是那些公司规模庞大，业绩稳定，但扩张能力，发展速度却相对缓慢的企业，这样的个股由于预期的业绩增速并不理想，因而其市盈率就要先对偏低；反之，有较高的市盈率。,净资产就是现在通产所说的股东权益，是一家企业的自有资本，企业净资产在数量上等于全部资产减去全部负债以

7、后的余额（净资产主要包括注册资金，各种公积金，累计盈余等，不包括债务，即：净资产=总资产-负债），净资产就是股东所拥有的财产。净资产大小是衡量企业规模的一个重要数据。 净资产收益率也称市净率，是企业税后利润除以净资产得到的百分比率，它的主要作用在于可以衡量企业自有资本的运用效率，一般来说，在净资产数量相同的情况下，若一家企业的净资产收益率越高，则代表其盈利能力越强。例如：某家企业的净资产收益率逐年提升，我们可以认为企业的自有资金利用效率在加大，这是企业盈利能力突出的表现，也是企业高效率运转的体现。在实际操作中，我们应注意，过高的市净率与过低的市净率都是不健康的。过低的市净率说明企业的资本运作效率低，这样的企业很可能处于起步阶段或衰退阶段，过高的市净率虽然表明了企业的资本运行效率突出，多处于高速成长期，但是这种突出的运作效率是否维持小区，或再度增长是令人质疑的，因而这是风险的象征。,