1、 稀土整合央企黑马横空出世目前稀土价格与高点比有所回落，然后稀土产业作为国家的战略产业，作为中国政府手中可以拿来进行大国博弈的王牌，其前景是毋庸质疑的。随着国家对稀土产业环保问题的重视，稀土产业的环保成本迅速提高，同时国家推进稀土产业的一系列整合措施，稀土卖白菜价的日子确实一去不复返了。对中国获得的稀土定价权，一些海外势力无不处心积虑的加以反对。所谓日本在太平洋深海发现大量稀土的故事，就是典型的编故事打压稀土价格案例。在稀土价格上涨的背景下，美，澳也在积极得恢复和开发稀土矿山，即使在 2 年后，美国，澳大利亚得以恢复了一些稀土矿山的生产，但是在稀土冶炼方面仍有极大的瓶颈，本土稀土冶炼的环保成本
2、极高。澳大利亚矿业巨头莱纳斯常务董事长尼古拉斯柯蒂斯说，在澳大利亚建设并运营这样一家稀土冶炼厂所需成本是马来西亚的倍。更何况，如果在澳大利亚运营，他们必须面对在环境问题上态度强硬的绿党，所以莱纳斯计划把稀土冶炼厂放在本土之外的马来西亚。不料出于对破坏环境的担心，马来西亚民众强烈反对澳大利亚转移嫁环保风险，马来西亚政府不得不中止了该项目，目前莱纳斯还没有找到妥善的解决办法。总得来看，美，澳对稀土的开采对稀土价格影响有限。当稀土低价时，这些海外矿山是无法生存的。随着中国加强对稀土行业的整顿措施，我们认为稀土价格会在相当长时间内比较景气。目前对稀土资源的竞争已经在整个稀土行业内处于白热化的状态。央企
3、整合稀土的故事大家也早已风闻，中色，五矿，中铝无疑是故事里的角色。然而 8 月 18 日，安泰科技的母公司中国钢研科技集团公司（以下简称中国钢研）重组微山湖稀土矿获得成功，市场惊奇的发现身为央企的中国钢研后发先至，拿下轻稀土储量达全国第 2 位的山东微山湖稀土矿，标志着中国钢研已经吹响了稀土全产业链整合的号角，在央企稀土整合大戏中扮演了主角，震惊了业内外。微山湖矿是山东省唯一的稀土资源生产基地，是目前发现并开发的全国三大轻稀土基地之一。该矿具有以下特点：（1）地质储量大，全国储量排名第二，探明储量达到 1270 万吨 REO，占全国的 9.6%，工业储量 400 万吨 REO，占全国的 7.7
4、%。 （2）环境保护好，尾矿可以采取采空区回填法处理，能够避免尾矿库在粉尘、放射性等方面造成的污染；（3）资源利用率高，该矿矿石及脉石矿物较为简单，矿物嵌布粒度粗，采矿回收率达到 95%，选矿回收率达到 85%以上，居全国领先水平；（4）精矿产品易于加工处理，钛、磷、铁等杂质含量低。该矿现有稀土精矿产能 5000 吨 REO。微山稀土目前各有一张采矿证和一张探矿证，探矿证只探到地下 500 米，以下没做勘探，而且地下500 米也没到边界，前景很好。微山稀土有待钢研集团入主后进一步扩大产能。中国钢研承诺充分发挥自己在稀土产业的技术|，资金和人才优势，在微山当地发展稀土开采，冶炼，分离产业，投资总
5、额将超过 20 亿。目前，开展稀土整合工作的央企中五矿，中色付出了艰辛的努力，在稀土加工领域颇有斩获，但是至今未获得一张国内稀土矿业企业的采矿证。相对稀缺的稀土资源来说，稀土加工企业价值有限。目前国土资源部对稀土采矿权证，矿山生产配额都控制很严。真正的稀土产业整合必须是以矿业企业整合为龙头，而五矿，中色等其他央企没有做到的事情，中国钢研做到了，这意味这中国钢研已成为央企整合稀土的领先者。而中国钢研如何做到的呢？据了解，稀土材料产业领域是中国钢研“十二五”产业规划优先启动的重点产业领域，集团在近年来在稀土产业整合方面做了很多工作，同时相当低调，但是实实在在推进。钢研集团与其他央企相比的优势是在整
6、合中依托产研一体化强大的技术平台优势和其他稀土企业良好的合作关系。而钢研集团中国钢研前任董事长干勇卸任后升任中国工程院副院长，并拟任即将成立的中国稀土协会第一任会长。中国钢研现任董事长才让在接受媒体采访时谈到：中国钢研在稀土功能材料研发方面比较有优势，在稀土永磁材料研究、制备技术和实验设备、检测设备等方面都是国内领先的。在稀土永磁材料研究方面，集团是国内最早启动并取得成果的。但早期市场化程度不够。现在，随着集团企业化，在稀土永磁产业方面也要进一步拓展。 “十二五”期间，集团将立足现有的稀土永磁产业，进行纵向延伸。过去搞磁体，但现在，要把磁体加工成器件。过去并不采矿，只与包头、赣州的稀土采选、分
7、离、冶炼企业保持了良好的关系，但这次跟山东微山合作，就是迈出了向产业链上游走的步伐。据了解：微山稀土只是钢研在稀土产业链整合中迈出的第一步。收购微山稀土后，中国钢研在稀土行业的地位得到巨大提升，更有底气来开展大规模的行业稀土产业并购工作。据了解，中国钢研即将在山东烟台成立一家以冶炼，分离和出口业务为主的稀土企业，该稀土企业目前的核心公司是中国钢研收购的烟台鹏宇稀土材料有限公司以及寿光一家稀土分离企业，烟台鹏宇主要业务是以稀土抛光材料出口为主， 20011 年出口配额达 1500 吨，利润达到 3 个多亿。钢研集团将引进日本日立金属技术在烟台投资新的钐铁氮项目，用于新能源汽车电机。该稀土公司成立
8、后将进一步开展收购兼并工作，据了解完成收购相关企业后，拥有的稀土出口配额将超过 5000 吨。2011 年全国稀土出口配额仅为 30000 吨，该稀土公司将占近全国总量的五分之一，规模甚至超过包钢稀土。按照2011 年情况估算，稀土出口配额每吨平均可以带来 50 万元以上利润，该稀土公司每年净利润预计能超过 20 亿元。目前，从央企整合稀土实质性进展来看，中国钢研是最具规模和实质性的。既有大型稀土矿山，又有配套的冶炼分离加工，和非常稀缺的出口配额。从资源角度，微山稀土矿的价值仅次于白云鄂博和赣州稀土。从产业角度看，钢研集团计划中的稀土产业规模也仅在包钢稀土和赣州稀土之后，居于全国第三，在央企中
9、名列第一。这是完全超出社会各界预期的。安泰科技在 8 月 18 日的公告披露了集团对微山稀土的收购，详细描述了微山湖稀土矿情况，虽然公告称这次集团收购行为，目前不涉及注入。而集团有三家上市公司，单单安泰科技做了披露，不得不让人遐思。实质上，而中国钢研旗下最大的上市公司安泰科技在集团稀土产业战略中承担着重要角色。安泰科技依托强大的研究力量，在高端稀土永磁技术上在国内居领先地位，产研一体化的研究团队恰恰是国内其他稀土永磁企业不具备的。目前安泰科技的高端钕铁硼产能已达到 3000 吨，用于风电设备等新能源产业，附加值远高于普通钕铁硼产品，80%产品用于出口。记者从包钢集团和赣州稀土了解，这 2 个公
10、司和安泰科技都有合作意向，安泰科技将携技术优势在与它们稀土产业领域开展大规模的战略合作。和包钢稀土合作意向主要在钕铁硼，稀土钢，稀土固废回收等几个方面；和赣州稀土合作意向主要在高端钕铁硼，钨矿，钨钼冶炼等方面。特别是和赣州稀土合作项目合作的高端钕铁硼，重稀土鏑，铽含量高。安泰科技的稀土永磁产能将迅速扩大，在全国名列前茅，到 2012 年稀土永磁的收入将占公司主营收入 50%以上。安泰科技和上游企业的大规模合作是资源优势和技术优势结合的产物，将成为稀土行业的又一亮点。集团和股份同时大规模出击稀土产业，难免形成一定的同业竞争，集团和股份整合将是可以预期的。而一定的资金压力将促使中国钢研尽早做资本运
11、营的安排。安泰科技参与中国钢研对稀土全产业链的整合，从避免同业竞争角度考虑，集团未来也有望将稀土资源及下游加工业注入上市公司，将来有望成为公司营收及盈利最大来源。和同行业包钢稀土相比，两者都是稀土全产业链的整合者，路径有所不同，包钢稀土是从上游到下游的整合，安泰科技是从下游到上游的整合，而安泰科技的大股东矿山资源注入有比较强烈预期。最近资本市场，稀土永磁加工企业表现不错，主要大家看好是产能扩展和受益于稀土产业链产品的价格持续景气。但是国家目前对稀土原料生产有严格的限制，有严格的矿山生产配额和冶炼分离配额。没有原料基础的下游产能扩张是盲目的，是有瓶颈的。和其他下游企业相比，中国钢研和安泰的战略举
12、措恰恰占领了行业制高点，打通了上下游的稀土全产业链，并迅速扩稀土永磁产能。在稀土永磁加工企业中，我们认为同时拥有技术优势和资源优势的安泰科技发展前景最为乐观。另外从有关渠道获悉，由发改委、工信部负责编制的新材料“十二五”发展规划很有可能于 9 月上旬正式发布。这个规划是我国第一个关于新材料产业发展的指导性文件，具有较强的开创性，目标明确，重点突出，对于“十二五”期间新材料产业发展具有重要指导意义。据了解，新材料产业为七大战略性新兴产业之一，作为材料工业发展的先导，新材料产业对于支撑战略性新兴产业发展，保障国家重大工程建设，促进传统产业转型升级，构建国际竞争新优势具有重要的战略意义。 目前，我国
13、高性能的材料、核心部件严重依赖进口，关键技术受制于人，面临着一系列关键材料技术突破问题。作为发展战略性新兴产业的基石， “十二五” 期间我国新材料产业在政策的支持下，有望迎来跨越式发展。安泰科技 作为国内金属新材料技术龙头，去年起公司已投扩建了多个新材料产业化项目，包括非晶超薄带材、高速工具钢、高档聚晶金刚石、钕铁硼永磁、LED 配套难熔材料、特种焊接材料、纳米晶超薄带及高端粉末冶金制品等先进金属材料产业化项目。承担了多项国家新材料科研项目，在国内各新材料领域居于领先地位，无疑是国内新材料领域名副其实的王者。安泰科技将是新材料领域的“十二五”发展规划的最大受益者之一，先进金属材料及高新能源材料的技术领先者，技术优势将转化为产业和效益优势，利润增长呈现“多点开花，即将收获”态势。
