大同煤业财务分析.doc

1、 财务报表分析课程设计学 期： 2016 年-2017 年第二学期 课程名称： 财务报表分析课程设计 班 级： B140507 学 号： B14050722 姓 名： 麻盈盈 指导老师： 马亚妮 2017 年 06 月 25 日目录第一章 公司简介 1一、公司背景 1二、主营业务 2第二章 财务分析 3一、财务报表分析 3（一）资产负债表的分析 3（二）利润表的分析 7（三）现金流量表的分析 10二、财务效率分析 12(一) 盈利能力分析 .12(二) 企业营运能力 .13(三) 企业发展能力 .13(四) 企业偿债能力分析 .14第三章 杜邦分析 18第一章 公司简介一、公司背景 大同煤业股

2、份有限公司（以下简称本公司，包含子公司时简称本集团）是根据山西省 人民政府晋政函2001194 号关于同意设立大同煤业股份有限公司的批复以及山西省 财政厅晋财企200168 号关于大同煤业股份有限公司国有股权管理有关问题的批复 ，由大同煤矿集团有限责任公司（以下简称同煤集团）为主发起人，联合中国中煤能源集团 公司(原名中国煤炭工业进出口集团公司)、秦皇岛港务集团有限公司（原名秦皇岛港务局） 、中国华能集团公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司（原名宝钢集团国际经济贸易总公司） 、大同同铁实业发展集团有限责任公司（原名大同铁路多元经营开发中心） 、煤炭科学研究 总院、大同市地方煤炭集团有限责任公司等

3、其他七家发起人共同发起设立的股份有限公司，于 2001 年 7月 25 日注册成立，并取得山西省工商行政管理局颁发的 14000010094251 号企业法人营业执照，注册地及总部办公地址为大同市矿区新平旺，公司现任法定代表人为张有喜先生。 本公司依据 2002 年 11 月 8 日一届六次董事会、2002 年 12 月8 日召开的 2002 年二次临时股东大会决议及山西省人民政府晋政函2002213 号文批复，本公司按组建时的原始投资额的 50%减资，股本和资本公积分别减少 50%，调整后原股东持股比例不变。本公司于 2002 年 12 月 30 日办理了工商注册变更登记，变更后的注册资本为

4、 55,685 万元。经证监发行字200618 号文件关于核准大同煤业股份有限公司公开发行股票的通知核准，本公司于 2006 年 6月 7 日至 2006 年 6 月 19 日，向符合中国证监会规定条件的证券投资基金、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者（QFII ）配售 5600 万股、网上配售发行 22,400万股方式，发行人民币普通股股票 28,000 万股，每股面值 1 元，每股发行价格 6.76 元。本公司股票于 2006 年 6 月 23 日在上海交易所挂牌交易，本次股票发行后的注册资本变更为 83,685 万元。2010年 6 月 25 日，本公司

5、 2009 年度股东大会审议通过了股票股利分配方案，其中以本公司 2009 年 12 月 31 日的总股本 83,685 万股为基数，向全体股东每 10 股送 10 股，该项增资由信永中和会计师事务所于 2010 年 8 月 10 日进行审验并出具 XYZH/2010A6006 号验资报告，本公司于 2010 年 9 月 9 日进行了工商变更登记，变更后的注册资本为 167,370 万元。股票代码 601001. 二、主营业务 主要从事： （1）煤炭开采、洗选加工、销售，主要生产适用于电力行业所需的动力煤、冶金行业所需的炼焦配煤和高炉喷吹煤，客户主要分布在中国的华东、华南等地区和日本、韩国、澳

6、大利亚等国家。 （2）煤化工，目前主要是甲醇的生产与销售。 （3）发电与供热。 第二章 财务分析一、财务报表分析（一）资产负债表的分析企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产存量规模也处在经常变动之中。资产作为保证企业经营过动正常进行的物质基础，它的获得必须有相应的资产来源。资产、权益分别列示在资产负债表的左右两方，反映企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应从这两大方面进行。根据其 2015年和 2016年的资产负债表编制大同煤业股份有限公司的资产负债表水平分析表如下：煤业股份有限公司资产负债表水平分析表金额单位：千元变动情况序号 项目 2015年 201

7、6年 变动额 变动（%）1 一、流动资产2 货币资金 29.07 52.98 23.91 82.26%3 应收账款 19.68 13.54 -6.14 -31.21%4 应收票据 5.10 14.66 9.56 187.26%5 流动资产合计 53.86 81.19 27.33 238.31%6 二、非流动资产7 固定资产 55.85 55.31 -0.54 -0.96%8 无形资产 26.74 47.30 20.57 76.93%9 在建工程 32.99 36.69 3.71 11.23%10 非流动资产合 115.58 139.31 23.73 87.20%计11 资产合计 201.96

8、246.55 44.59 22.08%12 三、负债13 应付账款 36.94 33.55 -3.39 -9.18%14 应付股利 12.06 6.23 -5.83 -48.32%15 长期借款 8.65 31.91 23.26 268.95%16 长期应付款 3.62 10.13 6.51 179.82%17 负债合计 93.01 124.03 31.01 33.34%18 四、所有者权益19 股本 16.74 16.74 0.00 0.00%20 资本公积 11.45 11.45 0.01 0.08%21 盈余公积 8.79 8.94 0.15 1.69%22 未分配利润 18.84 20

9、.18 1.34 7.12%23 股东权益合计 108.95 122.52 13.58 12.46%分析评价：大同煤业 2016年资产总额为 246.55亿元，较上年增加 44.59亿元，增加了 22.08%，其中流动资产 2016年比 2015年增加了27.33亿元，上升了 7.27%，而流动资产的上升主要是因为货币资金增加了 23.91亿元，增加了 82.26%，说明资产利用的更加不足，机会成本升高，变现能力变强，应收加、账款的回款速度快。大同煤业 2016年的负债为 124.03亿元，较上年增加了 31.01亿元，增加了 33.34%，说明企业的偿债能力增强，财务杠杆的作用发挥明显。大同

10、煤业 2016年的所有者权益为 122.52亿元，比 2015年增加了 13.58，上升了,12.24%，主要是由于未分配利润 2016年比 2015年增加了 1.24亿元，上升了 7.12%，说明企业的盈利能力提高，内部积累在不断增加。资产负债变结构反映了资产负债表各项目的相互关系以及各项目所占比重。根据其 2015年和 2016年的资产负债表编制大同煤业股份有限公司的资产负债表水平分析表如下：大同煤业股份有限公司资产负债表垂直分析表金额单位：亿元资产亿元 结构% 比较项目2015年 2016年 2015年 2016年 差异额 差异率货币资金 29.07 52.98 14.39% 21.49

11、% 33.30 7.10%应收账款 19.68 13.54 9.75% 5.49% 8.44 -4.25%应收票据 5.10 14.66 2.53% 5.95% -41.19 3.42%固定资产 55.85 55.31 27.66% 22.44% 28.58 -5.22%无形资产 26.74 47.30 13.24% 19.19% 14.32 5.95%在建工程 32.99 36.69 16.33% 14.88% -165.27 -1.45%资产合计 201.96 246.55 100.00% 100.00% 209.61 0.00%应付账款 36.94 33.55 18.29% 13.61%

12、 21.49 -4.68%应付股利 12.06 6.23 5.97% 2.53% -2.42 -3.44%长期借款 8.65 31.91 4.28% 12.94% 28.30 8.66%长期应付款 3.62 10.13 1.79% 4.11% -82.89 2.32%负债合计 93.01 124.03 46.06% 50.30% 107.29 4.25%股本 16.74 16.74 8.29% 6.79% 5.29 -1.50%资本公积 11.45 11.45 5.67% 4.65% 2.66 -1.02%盈余公积 8.79 8.94 4.35% 3.63% -9.90 -0.73%未分配利润

13、 18.84 20.18 9.33% 8.18% -88.77 -1.14%股东权益合计 108.95 122.52 53.94% 49.70% 122.52 -4.25%分析评价（1) 从静态方面分析，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司2016 年流动资产比重仅为 37.75%，而非流动资产比重高达62.25%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较差，资产风险较大。(2)从动态方面分析，2016 年该公

14、司的流动资产比重上升了 6.38%，非流动资产比重下降了 6.38%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了 11.04%，债权资产下降了 8.83%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。2016 年煤炭销售收入较 2015 年减少 21.15 亿元。主要是受煤炭市场价格下跌之影响，煤炭销售收入较 2015 年减少 10.65 亿元；其次由于销量的减少，导致销售收入较 2015 年减少 10.5 亿元，销量减少主要是出售同家梁矿和四老沟矿及实际销量的减少所致。货币资金增长的主要影响因素为本年向母公司同煤集团整体转让四老沟、同家梁矿形成的营业外收入 1

15、2.6 亿。无形资产增长的原因是公司以开采优质动力煤炭闻名，是国内最有品牌认知度的煤种；公司具有较强的技术优势，与国内多家知名科研院所建立了长期的战略合作关系，形成了多项科技成果。石炭系塔山矿综采放顶煤技术开创了我国特厚煤层综放技术的先例；研发费用增加。（二）利润表的分析利润表是反映企业一定会计期间（如月度、季度、半年度或年度）生产经营成果的会计报表。企业一定会计期间的经营成果既可能表现为盈利，也可能表现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全面揭示了企业在某一特定时期实现的各种收入、发生的各种费用、成本或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。大同煤业股份有限合并利润表金额单位：亿元项目

16、2015年 2016年度 增减额 增减（%）一、营业收入 108.44 86.76 -21.67 -19.99%其中：营业收入 108.44 86.76 -21.67 -19.99%减：营业成本 72.29 54.20 -18.08 -25.01%营业税金及附加 2.30 1.99 -0.31 -13.44%销售费用 20.26 21.79 1.53 7.53%管理费用 11.85 8.83 -3.02 -25.50%研发费用 0.00 0.00 0.00财务费用 0.69 1.85 1.16 169.07%资产减值损失 3.31 1.04 -2.27 -68.64%加：公允价值变动损益 0.

17、00 0.00 0.00投资收益 0.58 0.86 0.29 49.61%其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.00 0.00 0.00二、营业利润 -1.68 -2.07 -0.39 23.44%加：营业外收入 0.24 13.06 12.83 5442.06%减：营业外支出 0.23 0.17 -0.06 -24.86%其中：非流动资产处置损失 0.00 0.00 0.00三、利润总额 -1.68 10.82 12.49 -745.55%减：所得税费用 6.88 4.17 -2.71 -39.37%四、净利润 -8.56 6.64 15.20 -177.59%归属于母公司股东的净利润

18、-14.01 1.49 15.50 -110.64%少数股东权益 5.45 5.15 -0.29 -5.41%五、每股收益 0.00 0.00 0.00（一）基本每股收益 0.00 0.00 0.00 -110.71%（二）稀释每股收益 0.00 0.00 0.00 -110.71%六、其他综合收益 0.00 0.00 0.00七、综合收益总额 -8.56 6.64 15.20 -177.59%归属于母公司所有者的综合收益-14.01 1.49 15.50 -110.64%归属于少数股东的综合收益 5.45 5.15 -0.29 -5.41%分析评价：（1）净利润或税后利润分析。净利润是指企业

19、所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配利润或使用的财务成果。大同煤业股份有限公司 2016年实现净利润 6.64亿元，比上年增长了15.20亿元，增长率为 77.59%，增长幅度很高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年增长了 15.50亿元，增长率为 17.41%,少数股东权益比上年增长了 5.15亿元，增长率为 60.18%。从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长了 12.49亿元引起的，由于所得税费用比上年增长了 4.17亿元，二者相抵，导致净利润增长了 6.64亿元。（2）利润总额分析。利润总额是反应企业全部财务成果的指标，它不仅反应企业的营业利润，而且反应企业

20、的营业外收支情况。大同煤业股份有限公司，利润总额增长 19.82亿元，关键原因是公司营业外支出减少，公司营业外支出减少 1.74千元，同时，营业成本下降也是导致利润总额增长的有力因素，营业成本比上年减少了18.08千元，同时营业外收入的增长使利润总额增加了 12.83千元,综合作用的影响，导致利润总额增加了 12.49亿元.2016年的投资收益/营利利润=-41.57%，而 2015年为 34.30%，经营活动的现金净流量/营业利润 2016年为-188.01%，2015 年为660.19%， （主营业务收入-主营业务支出）/营业利润 2016年为-1571.01%,2015年为-2153.1

21、7%,以上数据显示大同煤业 2015年和2016年的营业利润为负值，所以无论是投资还是经营活动现金流量所占营业利润的比重都很大。（三）现金流量表的分析大同煤业股份有限公司现金流量表金额单位：亿元项目 2015年 2016年 增减额 增减（%）一、经营活动产生的现金流量经营活动现金流入 110.07 126.18 16.11 12.77%经营活动现金流出 106.17 115.10 8.93 7.76%经营活动产生的现金流量净额 3.90 11.08 7.19 64.85%二、投资活动产生的现金流量投资活动现金流入 7.87 0.01 -7.86 -98254.38%投资活动现金流出 20.03

22、 20.50 0.47 2.30%投资活动产生的现金流量净额 -12.16 -20.50 -8.34 40.69%三、筹资活动产生的现金流量筹资活动现金流入 59.05 14.77 -44.28 -299.73%筹资活动现金流出 26.89 12.77 -14.12 -110.52%筹资活动产生的现金流量净额 32.17 2.00 -30.16 -1506.73%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加值 23.91 -7.41 -31.32 422.62%加：年初现金及现金等价物余额 28.71 36.12 7.41 20.52%期末现金及现金等价物净额 52.61 2

23、8.71 -23.91 -83.27%分析评价：（1）2016 年公司经营活动产生的现金流量净额 3.90 亿元，同比减少 7.19 亿元，主要原因一是销售回款较去年同期减少，2015 年公司在应收账款清收方面加大了力度，销售回款大幅增加，而 2016 年经济形式仍未好转，以前年度欠款回收难度更加艰难，使得 2016 年销售回款较去年同期减少；二十采购支出本年用现金支付的比重较去年有所增加。（2）2016 年公司投资活动产生的现金流量净额为-12.16 亿元，同比增加 8.34 亿元，主要原因是公司为增加存量资金收益，暂时将闲置资金办理了定期存款性质的理财业务。（3）2016 年公司筹资活动产

24、生的现金流量净额为 32.17 亿元，同比增加 30.16 亿元，主要原因是公司为确保明年生产经营工作的顺利进行，做好资金储备，本年年末增加了部分借款。二、财务效率分析(一 )盈利能力分析资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化。资本经营是通过流动、收购、兼并、战略联盟、股份回购、企业分立、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营、参股、控股、交易、转让等各种途径优化配置，以实现最大限度增值目标。 资产经营是以企业经营绩效最大化为目的，以企业资产的流动重组为特征，以生产经营为基础和以获取最有利的盈利机会。 二者的区别： 1）资本

25、经营是围绕资本保值增值进行经营管理；资产经营则是在产品经营的基础上，借助于企业资产的流动与重组而展开的。 2）资本经营的着眼点在于资本二字，即通过金融运作；资产经营的着眼点则是把企业本身作为商品来生产和经营。 3）资本经营注重资金的交流，充分利用现金的特性；资产经营重视的是价值流，关注投资效益和资金的循环周转与增值。 4）资本经营不要求多元化，可以单一品种经营；资产经营要求企业资产多元化，以多轮驱动和多角经营战略支撑企业（1）净资产收益率=净利润 /平均净资产=5.49%分析：2016 年大同煤业的净资产收益率为 5.49%，而行业平均为10.31%,可见企业远低于行业平均水平，亟待突破。（2

26、）总资产报酬率=（利润总额 +利息支出）/平均总资产=4.86%分析：2016 年大同煤业的总资产报酬率为 5.49%，低于行业的 5.64%大同煤业股份有限公司每股收益 2016年与 2015年没有变化。(二) 企业营运能力（ 1） 营 业 收 入 利 润 率 =营 业 利 润 /营 业 收 入 =-2.39%（ 行 业 标 准 为 8.81% ）（ 2） 销 售 净 利 润 率 =净 利 润 /营 业 收 入 =7.65% （ 3） 营 业 成 本 利 润 率 =营 业 利 润 /营 业 成 本 =-3.82% （ 4） 营 业 费 用 利 润 率 =营 业 利 润 /营 业 费 用 =-

27、9.51% （ 5） 全 部 成 本 费 用 净 利 润 率 =净 利 润 /（ 营 业 费 用 +营 业 外 支 出 ） =30.24%（ 6） 总 资 产 产 值 率 =总 产 值 /平 均 总 资 产 =67.49% （ 7） 总 资 产 收 入 率 =营 业 收 入 /平 均 总 资 产 =38.69%上述各项指标说明企业营运资产的效率低下，效益堪忧，如果公司不需求解决办法，公司能否营运下去，营运多久都是问题。(三) 企业发展能力 （1）股东权益增长率= 本期股东权益增长额/股东权益期初余额=（ 50.92242-5339616） /5339616=-4.63%（2）利润增长率=本期增

28、加额 /上期净利润=（1081523+167536）/-167536=-745.55%（3）收入增加率=本期营业收入增加额 /上期营业收入=（8676260-10843633）/10843633=-19.99%（4）资产增长率=本期资产增加额 /资产期初余额=（24655249-20195912）/20195912=22.08%通过以上分析，对大同煤业股份有限公司可以得出这样一个结论，即该公司除了个别方面的增长存在一些小问题外，大多数方面都表现出较强的增长能力，在行业中处于中等不错的水平，因而总体而言，大同煤业股份有限公司有较强的整体发展能力。当然，考虑到企业增长能力还受到许多其它复杂因素的影

29、响，要得到关于增长能力的更为准确的结论，还需要利用更多的资料进行更加深入的分析。(四) 企业偿债能力分析1）短期偿债能力：项目 期初余额 期末余额流动资产：货币资金 29.07 52.98应收票据 5.10 14.66应收账款 19.68 13.54预付款项 1.83 1.75应收利息 0.03 0.00其他应收款 2.13 1.68存货 5.16 6.69其他流动资产 0.36 1.73流动资产合计 63.35 93.07流动负债：短期借款 9.30 8.38应付票据 0.84 0.45应付账款 35.86 32.91预收款项 0.71 1.61应付职工薪酬 3.51 2.05应交税费 1.

30、84 1.13应付利息 0.52 0.00应付股利 0.12 0.12其他应付款 3.25 3.78一年内到期的非流动负债 0.26 0.00流动负债合计 55.44 51.22（1）流动比率=流动资产 流动负债2015 年流动比率为 1.142016 年流动比率为 1.81大同煤业 2015年流动比率为 1.14，短期偿债能力与有很大的压力，这种情况在 2016年得到了一定的缓解，流动比率上升为1.81。按照经验标准来判断，大同煤业两年的流动比率都低于 2，表明偿债能力较弱。（2）速动比率=速动资产 流动负债2015 年速动比率为 0.532016 年速动比率为 1.07大同煤业 2016年

31、的短期偿债能力高于 2015年。联系流动比率综合加以分析，大同煤业的偿债能力并不像流动比率指标表示的那样弱，这是因为公司的流动资产中，速动资产占有较大比重，2016年的速动资产如果能够及时变现，可以偿还现有流动负债的 107%。现金流动负债比率=经营活动现金流平均流动负债=-11.58大同煤业 2016年的经营活动现金流为-11.58 亿元。经营现金流量为负说明企业有破产倒闭的危险。 企业的经营现金流量必须是正数，而且数字必须能够满足企业的日常运营的资金，诸如职工工资、购买原料的花费，经营管理费用等日常费用支出。 一旦企业的经营现金流量为负，任何其它指标及比率都没有相关依据，这样的企业是不正常

32、的。2)长期偿债能力:（1）资产负债率=负债总额 总资产2015 年资产负债率为 46%2016 年资产负债率为 50.3%大同煤业 2016年资产负债率比 2015年上升了 4.3%，表明该企业债务负担略有增加，这一比率相对适中，无论企业本身还是投资者或债权人都可以接受，长期偿债能力风险较低。（2）股东权益比率=股东权益 总资产2016 年股东权益比率为 49.7%大同煤业 2016年资产中有 49.7%的资产由投资人投资，有一定的偿还债务的能力。（3）产权比率=负债总额 股东权益2016 年产权比率为 1.01产权比率一般标准值为 1.2，大同煤业为 1.01，表明企业长期偿债能力越强，债

33、权人权益保障程度越高，承担的风险越小。分析结论：从以上分析数据可以得出如下结论：该企业总资产周转率是呈现逐年下降趋势，资产利用效率不是太高；长期偿债能力比较平稳且有上升趋势；在三项费用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方；现金流量比较平稳，偿债能力较好，销售的现金流有所下降，对企业以后的发展是不利的,需要改善。第三章 杜邦分析总资产报酬率0.61%权益乘数2.61销 售 净 利 率6.63%总资产周转率0.09净利润1.64 亿总收入24.80 亿销售收入24.80 亿总成本22.23 亿平均资产总额269.24 亿流动资产653 亿非流动资产316 亿销售收入24.80 亿销售成本10.2

34、0 亿销售费用7.37 亿货币资金62.24 亿管理费用1.93 亿财 务 费 用1.28 亿应收账款19.67 亿存货2.60 亿净资产收益率0.36%- +净资产收益率为 0.36%。该指标是一个综合性最强的财务指标，是杜邦分析系统的核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时也反映企业筹资、投资、经营活动的效率。决定净资产收益率高低的因素主要有营业利润率、总资产周转率和权益乘数三个方面。这三个比率分别反映了企业的盈利能力、运营能力和偿债能力。 营业利润率反映了企业净利润与营业收入的对比关系。提高营业利润率是企业持续保持盈利能力的关键因素。若提高营业利润率，或者扩大营业收入，或者降低成本费用。降低成本费用是提高企业营业利润率的根本途径，也是企业财务管理的一项重要内容。 总资产周转率 0.61%。该指标是反映企业运营效率的重要财务指标。企业资产的运营能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。 权益乘数 2.61。该指标表示企业的负债程度，主要受资产负债率的影响。资产负债比率越高，权益乘数就越大，说明企业有较高的负债水平，可以为企业带来更多的杠杆利益，但同时也会带来较高的财务风险。