1、,1,Table_Title,2013 年 02 月 20 日房地产开发管理Table_Summary,Table_BaseInfo,行业快报证券研究报告,房地产：调控加码力度有待观察,投资评级,领先大市-A,20,日国务院常务会议研究部署继续做好房地产调控。会议提出了,维持评级,一些具体要求，特别是：省政府对未限购而房价上涨过快的城市应,Table_FirstStock首选股票,目标价,评级,要求其及时实行限购；扩大个人住宅房产税改革试点范围。会议未提及对二套房按揭贷款政策进行调整，要求严格实施差别化住房信,000002600048600823,万科 A保利地产世茂股份,12.5015.00
2、14.00,买入-A买入-A增持-A,贷政策。,Table_Chart行业表现,调控加码力度有待观察。几项要求的具体落实需要一个过程。限购范围会扩大到哪些城市、房产税试点范围扩大到哪些城市均存在未知数。另外，市场对限购的影响的担忧较以往可能已有所弱化。,25%10%-5%,房地产,沪深300,维持领先大市-A,评级。我们认为会议传递出的信息强度总体上弱,-20%2012-02,2012-06,2012-10,2013-02,于市场预期。行业基本面尚好，在通胀未明显上行、市场利率未反,资料来源：Wind 资讯,弹之时，购房需求将得以维持，而供给压力缓解的逻辑依然成立。,Table_ChangeR
3、ate,%,1M,3M,12M,推荐万科、保利、世茂股份，其业绩持续增长较为确定，且估值有优势。,相对收益绝对收益,-5.61-1.48,-3.3121.53,16.5422.91,徐胜利,Table_Author分析师,风险提示：经济复苏远远强于预期，房地产板块吸引力下降。,SAC 执业证书编号：S010-66581636Table_Report相关报告,本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。,房地产：增速滑落无碍回归态势房地产：库存轻 比实力房地产：销售开工投资全面回升,2013-01-212012-12-132012-12-10,Table_AuthorStatem
4、ent,2,行业快报/房地产开发管理 行业评级体系收益评级：领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；风险评级：A 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； 分析师声明徐胜利声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研
5、究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。,免责声明,本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机
6、构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，
7、一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何
8、损失负任何责任。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。,3,行业快报/房地产开发管理Table_Sales,销售联系人,上海联系人北京联系人深圳联系人,梁涛张勤凌洁黄方禅潘艳温鹏潘冬亮周蓉刘凯胡珍范洪群,021-68766067021-68763879021-68765237021-68765913021-68766516010-59113570010-59113590010-59113563010-591135720755-825580730755-82558044,,Table_Address安信证券研究中心深圳市,地址：邮编：上海市地址：邮编：北京市地址：邮编：本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。,深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层518026上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层200123北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 19 层100034,
