1、质押式国债回购交易上海证券交易所自 2006 年 5 月 8 日推出了新的质押式国债回购交易，深交所于 2006 年 10月 9 日也推出了质押式国债回购交易。质押式国债回购交易是一个好的现金管理工具，特别适合短期资金的保值增值。其风险很低，风险等级与国债基本相同。质押式债券回购是指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在未来某一日期，由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。投资者开立了证券账户后，就可以进行相应的质押式国债回购交易，
2、普通客户只限卖出融券交易，融出资金，即“以资融券”，操作时选择“卖出”方向操作；机构投资者才可以做“以券融资”。上交所质押式国债回购品种有：1 天、2 天、3 天、4 天、7 天、14 天、28 天、91 天、182 天，代码依次为：204001、24002、204003、204004、204007、204014、204028、204091、204182。深交所品种与上交所相同，其代码依次 为 ：131810、131811、131800、131809、131801、131802、131803、131805、131806。质押式国债回购交易的交收规则是：T 日进行融券交易，到期交易日资金到账，资
3、金当日可用于买卖股票，但是当日不可以从证券账户转出，后一个交易日可转账至银行账户。回购交易的申报数量必须为 100 手（10 万资金）的整数倍，回购价格为每百元资金到期的年化收益率。回购交易的计算利息天数是固定的,不受假期影响，但利率是随着市场的变化而变化。举例来说：假如做 1 天期的，那么次一交易日资金到账，可用不可取。假设周五做 1 天期的，那么周一资金到账，可用不可取。收益=资金总额周五卖出时的年化收益率/360。如果是做 7 天的，如果遇到长假大于 7 天，则顺延到假期后第一个交易日，可用不可取。收益=资金总额 卖出时的年化收益率/3607 天。回购交易不能提前终止，无论是哪个期限到期
4、，到期时客户不用做任何操作，资金自动到账。质押式国债回购交易主要适合周末或者长假期间，账户资金不做其他用途的时候。投资者可以将证券账户中的资金做质押式回购交易，获取一定的收益。总之，了解和用好质押式国债回购交易，可以盘活短期资金，增加收益。是一个非常好的现金管理工具。目前，银行 1 天通知存款利率为 0.95%，7 天通知存款利率为 1.49%，而同期 1 天债券回购、7 天债券回购年化收益率显著高于银行通知存款收益率。近日不少投资者向营业部咨询债券逆回购的相关问题，特将相关知识整理如下。一、 什么是逆回购？简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取
5、利息收入的一种投资品种。二、回购交易是否有风险？与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。因此，基本无价格波动风险。三、客户为什么要做逆回购？客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率为 0.50%，银行 1 天通知存款利率为 0.95%，银行七天通知存款利率为 1.49%，但回购利率一般远高于这些利率，进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。因此，只要相同期限的回购利率高于存款利率，对客户来说就是非常划算的，不用在长假时间将资金划往银行。四、逆回购如何操作？客户可在交易时间通过网上交易、电话委托、手机委托等各种委托
6、方式自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率，委托数量单位为张。例如：进行上海交易所一天期回购品种逆回购，拆出资金 10 万元，年利率 3%操作方法： 委托方向：卖出 证券代码：204001委托价格：3（回购价格，填及时行情系统中看到的数字）委托数量：1000五、有哪些回购品种，代码是多少？交易手续费多少？上交所回购品种代码 简称 品种 佣金费率204001 GC001 1 天国债回购 成交金额的 0.001% 204002 GC002 2 天国债回购 成交金额的 0.002%204003 GC003 3 天国债回购 成交金额的 0.003% 204004 GC004 4 天国
7、债回购 成交金额的 0.004% 204007 GC007 7 天国债回购 成交金额的 0.005% 204014 GC01 14 天国债回购 成交金额的 0.010%204028 GC028 28 天国债回购 成交金额的 0.020% 204091 GC091 91 天国债回购 成交金额的 0.030% 204182 GC182 182 天国债回购 成交金额的 0.030% 主流交易品种是 204001、204007深交所回购品种代码 简称 品种 佣金费率131810 R001 1 天国债回购 成交金额的 0.001% 131811 R002 2 天国债回购 成交金额的 0.002%1318
8、00 R003 3 天国债回购 成交金额的 0.003% 131809 R004 4 天国债回购 成交金额的 0.004% 131801 R007 7 天国债回购 成交金额的 0.005% 131802 R014 14 天国债回购 成交金额的 0.010%131803 R028 28 天国债回购 成交金额的 0.020%131804 R063 63 天国债回购 成交金额的 0.030% 131805 R091 91 天国债回购 成交金额的 0.030% 131806 R182 182 天国债回购 成交金额的 0.030% 131807 R273 273 天国债回购 成交金额的 0.030% 1
9、31910 RC001 1 天企债回购 成交金额的 0.001% 131911 RC002 2 天企债回购 成交金额的 0.002%131900 RC003 3 天企债回购 成交金额的 0.003% 131901 RC007 7 天企债回购 成交金额的 0.005%主流交易品种是 131910六、回购交易申报规则上海回购交易的申报数量必须为 100 手（10 万资金）的整数倍，单笔数量不超过 1 万手（1000 万资金） ；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为 0.005 元。 深圳回购交易的申报数量必须为 1 手的整数倍（1000 元） ，回购价格为每百元资金到期的年收益率，最
10、小变动单位为 0.001 元。七、逆回购资金何时解冻？回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行 1 天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。八、回购资金如何清算？回购拆出日：冻结资金+手续费回购到期日：回购金额+购回利息购回利息=回购数量 * 【年收益率（回购价格） * 回购天数*100 / 360】 其中括号内保留三位小数 九、放假期间回购资金如何计息？回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。十、自然人是否可以进行逆回购交易，是否需申请权限？自然人与机构客户均可自行操作逆回购交易，不需申请开通。十一、债券回购的有哪些优势？1、本金安全；2、通常情况下，债券收益收益率高于活期存款、通知存款、银行理财产品；3、资金流动性好十二、哪些客户适合做债券回购？1、没有满仓并且盘中没有合适的投资标的股票客户；2、持有短期闲置资金的企业和个人；3、投资于“银行理财产品” “银行通知存款” “保险公司理财产品”的客户。
