1、部分国家如何在融资方面扶持中小企业文/金 贸英国融资渠道多是英国中小企业发展迅速的关键。融资难是制约一些国家中小企业发展的瓶颈。为提高中小企业的融资能力，英国政府采取了许多具体而务实的措施，保证中小企业从不同渠道获得企业发展所需要的资金。一是建立“风险投资基金”。1995 年英国成立了“风险投资基金”，专门提供对中小企业的资金支持。英国的风险投资业很发达，1999 年投入到高技术公司的风险资金超过 10亿英镑。这些风险资金分别以种子资金、创建资金、早期资金、发展资金和救济资金等不同形式投入到了企业的不同发展阶段。为加大这方面的投资力度，2004 年，英国政府推出了为期两年的所得税减税计划，对投
2、资信托基金等“风险投资基金”的企业和个人减免 20%的所得税，这大大刺激了“风险投资基金”的融资能力。在 2004 年和 2005 年的两年时间里，该基金共融资 5.2 亿英镑。在英格兰设立的“地方风险投资基金”，每家中小企业最多可以获得 50 万英镑的贷款。从 2006 年 4 月起，英国对投资“风险投资基金”的企业和个人所得税的减免比率扩大到 30%。二是推出“企业资本基金”试点项目。2005 年 7 月，英国政府开展“企业资本基金”试点项目，由政府专门向有潜力的中小企业提供融资帮助。具备条件的每家中小企业最多可从该基金融资 200 万英镑。由于这个试点项目很成功，英国政府决定在未来两年内
3、再投入 5000 万英镑，以帮助有潜力的小企业融资。三是设立“早期发展基金”。“早期发展基金”由地方和中央政府共同筹资组成，主要帮助新建中小企业解决融资难的问题，平均每个企业可申请 5 万英镑的贷款。四是设立“小企业信贷担保”。2005 年底，英国政府推出了新的中小企业贷款保证项目，由政府出面向商业放贷机构提供担保，给中小企业放贷，创业满 1 年的中小企业可获得用于厂房和设备总投资 50%的最高贷款额，英国政府还于 2006 年 4 月制定了更为灵活的还贷计划。该措施大大减轻了中小企业现金周转的困难，对生产性投资产生了很大的刺激作用。欧盟在改善中小企业融资条件方面，欧盟设立了专门的融资机构：欧
4、洲投资银行和欧洲投资基金。欧洲投资银行对中小企业的支持，主要体现为对创新型中小企业或处于扩大期的中小企业优惠贷款，为修建跨欧洲基础设施网(交通、通讯、能源)进行投资，为企业与第三国合作提供融资方便。欧洲投资基金是世界上第一个国际性中小企业信用担保机构，它向中小企业提供信贷融资担保的工具包括：中小企业担保机制，为企业有关信息和通讯技术投资提供担保，重点是帮助雇员不超过 50 人的小企业；欧洲技术推广机制，为具有潜力的、处于开创或成长时期的高新技术企业提供风险投资，最多占投资总额的 25%。值得指出的是，欧盟专为高速成长的小企业设立了 EASDAQ 股票市场，于 1996 年 9 月运作，迄今已有
5、数百家公司注册，每家公司平均筹资数千万欧元。巴黎证交所开设了拥有完全自主权的附属市场 NM（Nouvear March），其宗旨是为新生企业提供股票筹资市场，它的上市标准比传统市场更为灵活。该市场于 1996 年 3 月开始交易，现在已经联合了荷兰、德国和比利时等国家的 NM 市场，形成了一个欧洲范围内的股权市场。德国德国非常重视中小企业的生存与发展，因为无论是从就业、投资还是从技术进步的角度看，中小企业都是德国经济的重要力量。降低中小企业运营成本，减免税收，鼓励技术创新与开发，降低企业能源成本等是德国支持中小企业发展的几个亮点。在融资方面，通过政府为中小企业借贷提供担保，中小企业可以从银行贷
6、款的数额高达 150 万欧元。只要属于技术创新项目，并有一套完整的方案，企业就可从德国联邦科技部申请 25%至 30%的无偿赞助资金。这是德国科技创新最为成功的举措。政府用 1 欧元的科技投入，就可获得 4 欧元的科技开发成果。联邦政府的科技投入，除了保证国家级的科研项目外，主要用于资助企业的创新工程。正是这种明智的政策带动了整个国家的产业升级，促进了经济结构的调整。据统计，企业的科技投入约占全部科技开发投入的 60%。企业创新的积极性如此之高，与国家实行的奖励政策密切相关。美国 在美国市场上，由于小企业富于创新但自身融资不易，联邦和地区政府都会在政策上予以扶持。美国总统布什曾在 2006 年
7、 4 月举行的“美国小企业周”启动仪式上表示，政府将致力于形成一种鼓励创新、促进中小企业繁荣的环境，并努力实现小企业永久性的税收减免。 在融资方面，1958 年美国在投资公司法中设立了“投资小公司项目”，美国小企业管理局便是在此项目下注册，开始管理私有以及由私人运营的风险投资公司，并协助其融资。这一项目的投资对象为高风险的小企业，投资方式为长期借贷和股本投资。1964 年，美国小企业管理局又开始了“平等贷款机会”项目，对拥有前景良好的商业计划，又生活在贫困线以下的贷款申请人放松信用和担保的要求。美国小企业管理局正在运行的投资组合包括总数为 450 亿美元的 21.9 万项贷款。从 1991 年
8、到 2000 年，美国小企业管理局帮助约 445 万家小企业获得了 946 亿美元的贷款，已超过 1991 年以前贷款的总额。美国著名的纳斯达克也是中小企业资本融资的大平台。美国 1971 年开辟了这个“二板市场”，即全美证券交易商协会自动报价系统，专门为小企业，尤其是科技型小企业的发展提供大规模的权益资本。目前，纳斯达克已大约拥有 5000 家上市公司。匈牙利在中小企业融资的过程中，匈牙利提供各种优惠信贷和财政补贴，倾向是鼓励中小企业的技术创新。其中，最为出名的是由经济交通部等政府部门及银行等相关金融机构共同组织执行的所谓“综合优惠信贷项目”：一是“微小信贷项目”，主要是为中小企业发展提供融资，获得贷款总额最多为 300万福林(约合 1.5 万美元)，可通过地方政府企业服务中心办理；二是“中型信贷项目”，该项目主要以优惠利息鼓励中小企业开展研发活动，获得贷款总额最多为 1000 万福林(约合 5 万美元)，已有 11 家银行提供此类贷款；三是“技术创新信贷项目”，该项目信贷总额为 8 亿福林，由匈牙利开发银行协调，许多商业银行参与提供贷款，目的是鼓励中小企业的技术创新活动，以使企业产品的技术含量达到欧盟的高水平，最低可获得 100 万福林（约合 5000 美元）、最高可获得 5 亿福林（约合 250 万美元）的贷款。
