零风险炒股实战策略.doc

1、6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青1清华大学出版社出版零风险炒股实战策略周佛郎 著作问与答篇1. 为什么要出版零风险炒股实战策略 这本傻瓜投资手册？中国的股市是中国经济最敏感的神经，是中国经济最热门的话题，有上千家上市公司在这里登堂入室成就成功圈钱的童话，更有近一亿的中小股民怀揣梦想在这里苦苦耕耘。股市象一个巨大的光环，它散发出的诱人光芒吸引着无数的人到这里来淘金，到这里来寻宝股市更象一个巨大的黑洞，它无情的吞噬着中小股民们辛苦赚来的血汗钱，养家糊口的度命钱有什么比一夜暴富更另人疯狂有什么又比顷刻之间一无所有更另人悲

2、哀,牛市熊市套牢斩仓这就是中国的股市，这就是让人欢喜，让更多人忧虑的中国股市，一个变6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青2化莫测、一个反复无常，一个只有 20 多年的历史，一个很不成熟、极不规范的中国特有的股市市场。我们的股民们就是在这样的股市环境中在短暂的幸福着,在痛心疾首的后悔着，在变幻莫测的股市中无所适从、不知所措着中国股票市场从起步到 2006 年，股票市场上开户的人数已超过 7000 多万户，涉足股市上人数有一个多亿，人数之多，是世界之最。但绝大多数中国股市投资者亏损累累，惨不忍睹。投资者亏损面之广和投资者损

3、失之大也是世界之最。造成广大中国投资者巨大亏损有二个主要原因。一个原因是中国股市存在巨大的系统性风险，绝大多数投资者是不知道什么是中国股票市场的系统性风险，投资者如何去规避这个风险。另一个重要的原因是投资者本身的操作失误所造成的。中国股市的投资者都是直接进入股市的，不象美国股市，大部份投资者是通过基金进入股市，美国的基金和投资机构都有一整套规避风险的方法和正确的投资数学模型。但进入中国股市的投资者对股市的风险认识不足，没有一套正确防范风险的措施和一套正确的投资方法。而在股市上出现巨大亏损。作者在中国股市多年的实践和调查中。发现绝大多中国投资者使用的投资方法和投资理论都是错误的，而且错得离谱。股

4、市最基本的赚钱投资方法是“高抛低吸” ，在实际操作中，由于这些错误的投资方法导致绝大部份投资者是在反向操作，都在做“低抛高吸” ，而出现亏损。面对中国这样的股市，还能继续投资吗?在中国的股市上能否找到一种规避风险的方法让中国的股市投资者避免和降低亏损并真正获利？作者花了 8 年的时间，阅读了中国和世界上大多数股票投资理论和书籍，最终找到了一种投资理论和投资方法让股市的投资者不再亏损，自我保护。该方法于 2003 年在中国注册了二个发明专利，并在 2005 年 3 月和 5 月得到公开。在注册专利的同时，并由已经出版了零风险实战策略 。由于该书理论性强和数学公式太多，不能被广大投资者读懂。作者认

5、为有必要出版一本通俗的小册子，成为进入股市的必读书籍。本书出版的目地是为了使进入股市的投资者能规避股市的风险，在股市中能从投资中收益。6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青3本书用问与答的方式，把一个较复杂的理论和投资方法变为一个人人都能学会的傻瓜投资方法和投资理论。用通俗的分析方法论述股市的风险。投资者之所以亏损，是你的投资方法错误或你用的投资理论不能指导你投资。在股市上只有赚钱的投资方法和投资理论才是正确的方法，一切造成你亏损的方法都是错误的，你必须抛弃，改变思想采用新的方法和新的投资理论。作者指出股票市场传统的波浪

6、理论，K 线理论，趋势线理论和技术指标有很大的缺限，这些理论缺乏数学分析方法，不能给投资者一个准确的，可操作的，能为投资者赚钱的投资方法。作者认为股价是一个随机数学函数，股价是不可以预测的，股价的升和跌的概率是 50%，世界上任何人、任何技术指标、任何股评家、和任何投资分析软件都不可能预测明天的股价是升和跌，他们预测股价的升和跌的概率一定是 50%，这是股票市场的固有概率。作者在本书中提出一个全新的股票市场的分析理论，三阶三阶理论和数学模型。并指出能正确指导投资者投资的数学分析方法是数学概率理论。在三阶三阶理论和数学概率理论的指导下，作者推导了许多买卖股票的方法，它们也是作者在股市亲自实践操作

7、过的方法。这些方法无论在理论上，在数学推理中，在实际操作中均能成立。希望投资者在进入股市之前一定要认真研读此书，把该书中介绍的方法一一理解并且认真操做，可以规避投资者的操作失误和风险。2. 什么是股票市场的最大风险？股票市场是一个资本博弈游戏，尤如成千上万投资民众、投资基金、公司、机构、团体等围绕在一张很大的园桌上进行一场同场竞技和竞价的大型投机博 弈活动，股票变成了投机者博弈筹码。股市表面上有成千上万人参加交易，而实际上股市只存在两股投机力量在相互较量，一股力量是庄家和跟庄者的力量，另一股力量是投资大众的力量。股市上没有庄家股市的价格是不会波动的。股市的投机者是为了价格的波动而来的。谁都想在

8、最短时间里赢对方的钱。在股票的投资活动中，由于市场信息的不可靠性、投资人的知识和认识的差异性、经济领域知识的专门性、股市分析技术的复杂性、股票市场的投机性和被操纵性、股价变化的随机性、千百万投资者的参与性等因素的存在，使投6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青4资者决策行为的实际结果与预期结果出现偏离，从而导致投资者收益的落空，造成资本金的损失。这就是我们所说的股市风险。股市风险来自不同的方方面面，具有各种各样的风险。主要有系统风险和非系统风险。系统风险是指市场上的某一种原因或因素会给市场上的所有证券参与者带来损失的可能

9、性。如政策风险、利率风险、突发性利空消息风险、上市公司倒闭风险和股灾风险。这些风险是投资者无法避免的，但可以减少损失。非系统风险是指某些因素对个股造成的损失风险，这些风险是属微观层面。如操作失误风险、内幕交易风险、投机垄断风险、投机诈骗风险、上市公司摘牌风险、财务报表风险、信用风险、经营管理风险等，投资者通过提高自身的素质和加强投资理论的学习，这些风险是可以避免的。股市最大的风险来自投资者自身的素质差异和由于人性弱点而产生的操作失误。中国的股市已经发展了十多年的时间，市场的投机操纵性仍然相当严重，真正能在股市成为常胜者是少数。大部份投资者均成为输家。在大部分输家中，又有一部份人伤痕累累，输了又

10、输，最后倾家荡产。这充分说明投资者素质还不高，对股市的规律不甚了解，他们仍然不能克服自身人性的弱点。在与庄家斗智斗勇的过程中总是败下阵来，对于他们来说，股市是一口陷阱，不断的挖掘会使他们愈陷愈深。相反，对少数赢家来说，股市是一座金矿，不断的挖掘会使他们的财富不断增长而腰缠万贯。从表面上看，股市似乎是投机家和冒险家的天堂，实际上它却是智者勇者的投机场所。投机者需要的是知识、勇敢、智慧、灵活，而不是无知、愚味、懦弱和固执，入市者要能够承受挫折和失败的煎熬，同时又不能被胜利冲昏头脑，要胜不骄、败不馁，做一个理智的投机者。此外，还要不断地总结经验和教训，善于探索股市的客观规律，准确把握股市的脉搏，踏准

11、股市运行的节奏。当然，这并不是一朝一夕的功夫就能做到的，入市者需要不断地学习、摸索和实践，要付出千辛万苦的努力，要经受股市多次涨跌的洗礼才能取得成功。作者认为股市最大的风险在于投资者操作失误造成的风险。最好的规避方法是不进入股市，如你要进入风险如此巨大的市场，就得找一个好的方法，能6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青5保证你赢利的方法进入股市。能保证你的操作是正确的，就能规避这些市场固有的风险。所以在股市上投资者的操作非常重要。本书介绍的各种操作方法，能保证你克服操作风险，确保你的操作正确，而在股市赢利。3. 零风险买

12、卖股票可能吗？作者认为股市存在做巨大的风险，股市产生的风险是由于股市本身的性质而产生的。股票市场尤如成千上万投资民众、投资基金、公司、机构、团体等围绕在一张很大的园桌上进行一场同场竞技和竞价的大型投机博奕活动，股票变成了投机者博弈的筹码，股票市场变成了博弈的平台。在这场博弈活动中就会产生输和赢。输钱的投资者就出现了投资风险。赢利投资者的钱就是输钱投资者的损失。这就是股票市场存在的固有风险。尽管股市上有成千上万人参加博弈活动，实际上股市只有二种力量，一种力量是庄家的力量，是他在操纵股价，并制造股价的波动，从中赢利。另一种力量就是投资大众的力量，这支力量是一支稳定股价的力量，这支力量是和庄家唱反调

13、。在这场博弈活动中，庄家是强者，他的赢利概率远远大于投资大众。在股市上能否找到一种方法能规避投资者的操作错误风险，让散户总能战胜庄家，而成为股市的赢家。为了寻找到这种方法，作者花了八年时间，经过 2300 多个日日夜夜的艰辛耕耘，作者参考了几百本国内外的各种流派的股市分析书籍和理论，研究了几千幅股价走势图，经历了中国股市，香港股市、美国股市风云巨变，并亲身在这三个市场进行实战买卖活动。在股市风雨的洗礼中作者完成了二个零风险博弈方面的发明专利和零风险博弈理论系列丛书（六册） 。在实战中，终于找到一系列能规避操作错误的投资方法。本书介绍的投资方法是规避投资者因操作不当造成的风险。这种投资方法和数学

14、投资模型能保证投资者每一次操作都处在正确的操作状况中，每一次都不失误，每一次都在做高抛低吸，在和庄家的博弈中总是赢家。零风险买卖股票方法，在理论上是存在的，在实际操作中是可行的。本书介绍各种投资方法都是建立在数学分析方法上,这些方法的投资结果是可以用数学分析方来证明它们是赢利的，是没有风险的，零风险买卖股票可能的。有人会问，如果每一个人都按本书介绍的方法去做，都成为赢家，股市谁输钱。事实上由于人性的贪婪，大部份人是不会严辂按照本书介绍的方6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青6法去买卖股票的。如果人人都照本书介绍的方法去

15、做，股票市场就没有价格波动或者庄家是输家。4. 什么是中国的股票市场的系统性风险？中国股票市场的系统性风险是上市公司的无节制圈钱。这是中国股市从2001 年来股指一直下跌的原因。这种风险是足以让所有股市投资参与者出现亏损的。中国股市全面亏损的直接原因也是上市公司的无节制圈钱。中国的上市公司在股市上变花样地在股市上圈钱，但给股市的回报相当少，造成流出股市的资金远远大于流入股市的资金，这样就使到股指一路下跌，使股市参与者全面亏损。股民亏损的钱流入了上市公司的口袋里。这好比一家银行把钱借贷给很多公司，但这些公司从不准备还钱给银行，这家银行一定会倒闭。目前中国的股市就如这家银行一样，如不采取果断措施，

16、制止上市公司无节制的圈钱，中国股市会倒闭，股市参与者将血本无亏。中国上市公司圈钱的手法：配股、增股、整体上市、拆分上市、送股代替分红、发行债转股、大股东占用上市公司的钱、高管贪污等都是投资者的钱。所有这些圈钱活动都将影响股票的价格。美国股市就有这样的规定，一旦公司上市，18 年不能配股，在这 18 年中，上市公司要通过分红回报股市，把从股市圈走的钱再还回股市，这样的股市是一个资金良性循环的股市。在中国股市 1000 多家上市公司，仅有佛山照明（000541）一家公司是每年通过分红给与投资回报的公司，但它的回报仍小于它从股市上圈走的钱。目前，中国的股市是一个上市公司无节制圈钱的股市；是上市公司圈

17、钱而不还钱的股市。早在 2001 年当中国股市在高位运行时，本人在零风险实战策略 （已经出版）一书中，用数学分析方法指出中国股市存在上市公司无节制圈钱而不还钱的系统性风险，上证指数将会跌到 1000 点。要解决中国股市的系统性风险必须通过立法，规定在股票市场上市的公6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青7司，必须通过分红给投资者回报，累计分红要大于它从股市上圈走的钱，才能再次配股和再次圈钱。这样股市就是一个资金良性循环的股市。才能保证股票市场流入的资金大于股市流出的资金。5. 为什么说股票市场相当于赌博市场股票市场是一个

18、投机的金融市场。它投机买卖股票的手法与赌博市场是相同的，或者说没有本质上的区别。在股票在交易时，某支股票之所以被买进，是购买该股票的投资者或投资机构认为在买进股票后价格会向上升。而卖出股票的投资者或投资机构则认为在卖出这支股票后价格会向下降。前者在做“多头” ，后者在做“空头” 。在交易后的一段时间里，股票的价格上升了一定的幅度，此时做“多头”的卖出股票赚了钱，做空头的赔了钱。由于中国股票市场上没有做空机制（注：做空机制是指客户本身没有现成的股票，操作时向证券公司借股票向市场上抛售，当股价下降时，在低位买回来，再还给证券公司，从而获得利润。当股价上升时，做空的人以原来的价格已经难于买回这些股票

19、，因而造成了投机者的损失。做空机制的股市俗语“买空卖空” ） ，多头和空头的输赢不会立刻反映出来，而是他卖出股票后才反映出来。这种单边操作，投机者出现风险的次数可减少一半。期货市场有做空机制，即在每一轮的交易中， “空头”和“多头”的输赢可立刻反映出来。如买卖股指期货，当一个“多头”买进 3 个月后股指上涨的期货，一定有一个“空头”卖出 3 个月后股指下降的期货。如果股指上升， “空头”输钱， “多头”赢钱。输赢在每一轮的交易中随即反映出来。股票市场的中长线和短线的区分，仅仅是入市资金在股市停留时间长短的区别。两种买卖的思维、手法和投机性都是相同的，即都是低买高卖。股票和期货市场的买卖活动与赌

20、博市场上赌客在轮盘上买大和买小是一样的。当您买大时（相当于股票市场“做多” ） ，赌场庄家则买小（相当于股票市场“做空” ） ，赌场庄家总是与赌客作反向操作，这样交易才能进行。当轮盘上出现大数时，赌客赢了钱，而赌场庄家输了钱。由于赌场上存在不公平的输赢概率，庄家赢的概率总是大于赌客赢的概率。因此，赌场是庄家与赌客在赌6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青8博市场上的博弈活动，在这个活动中，当玩的次数增多时，赢钱的总是庄家，赌客总是输钱。股票市场和期货市场是“空头” （卖出股票）和“多头” （买进股票）进行博弈活动的场所。

21、但“空头”和“多头”的输赢概率是相等的，这种做空和做多游戏是在投资大众之间进行的。股票价格是升还是跌完全取决于投资大众自身的判断来完成，如果买卖判断正确，就获得赢利；如果判断失误，就会输线。“空头”所输的那一部分钱，一定是“多头”赢的钱，这个输赢概率相等。假如每一个人的资本是一样的，100 个人赢了钱就一定有 100 个人输了钱。如少部份做多头赚了大钱，一定有少部份做空头的输了大钱或者多数人输了小钱而平衡被少数人赢走的大钱，输赢人数比例发生很大变化，其结果是少数人赢钱，多数人赔钱。股票市场就是这样一个公开、公平和公正的投机博弈场所。如果您采用短线操作，在赢利概率为 50%的情况下投资者仍要亏本

22、。原因是：在每一次交易中无论是输是赢，投资者都要交纳印花税和付给券商交易手续费。如在中国，除去这二项合计为 1.5%的费用后，所有投资者的随机赢利概率仅有 49.25%，比赌场上的随机赢利概率 48.25%稍好一点。尽管如此，在这个概率上投资者还是输家。所以，在股市上要确保投资者不输必须具有 53%以上的赢利概率，就是说谁能在短线操作中保证在 53%以上的赢利概率，他将永远是赢家。反过来，赢利概率为 47%以下的投资者永远是输家。上市公司发行的股票为投资者的博弈活动提供了一个可以投机买卖的金融品种。股票又可派生出期权、期指等衍生投机品种。一个上市公司发行股票，从市场上筹集了资金，支持了公司的发

23、展，并把经营风险转嫁到投机大众身上。由于投机大众有了这样一个投机的金融品种，在人类特有的弱点驱使下，他们乐于在这个品种上博弈输赢。这就是股票市场长久不衰的原因。赌博市场的风险较为明显，人们对这些风险的认识较好，警惕性较高。由于股票市场的风险要经过一段漫长的时期才能反映出来，往往反映后又常常被一些假象所隐避而不能及时被人们发现，因而人们对于股票市场的风险防范意识变得非常低。假设我们把在股市一年的交易时间模拟成一天的时间，您会发现在股票市场面对的风险与赌博市场的风险是没有任何区别的。6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青9进

24、入股票市场的人必须牢牢记住：当您进入股票市场时，就等于走进一个充满投机的冒险家乐园。在这个市场上，您可能血本无归，其风险程度不比赌博市场小。如果您有了这种思想准备。当您把风险放在第一位时，想办法控制风险，您可能就没有风险了。6. 为什么说中国股市的风险大于赌博市场的风险股票市场相当于赌博市场。股票市场上市公司的股票相当于赌博市场的筹码,当投资大众买入股票是赌这支股票的股价会上升,所以买进，这就相当于你在赌博市场买进筹码去赌红与黑或大与小一样。所以很多股票书籍把股票写成筹码就是这个道理，把股票市场看成赌博市场。买股票就是买筹码。但是股票市场与赌博市场最大的区别也在于筹码，赌博市场的筹码是不创造价

25、值的，而股票市场的筹码是创造价值的。赌博市场的风险是庄家和游客不平等的概率引起的，在赌博市场的赌博中，庄家赢利概率大于游客概率 2.5%，就使游客成为输家。在美国股票市场上，由于法律，法规健全，规定上市公司必须对股市有回报，通过分红向股市输血。它给股市的回报要大于从股市拿走的钱，这就造成股票的价格是上升，股价在一个上升趋势中，股价上升的概率要大于跌的概率，投资者在这样的市场博弈，风险是小于赌博市场。在这个市场上博弈的投资者赢利的投资者大于输钱的投资者。相反，中国股市的筹码是从股市拿钱的，它创造的价值和给股市的分红回报远远小于它从股市上圈走的钱。筹码从股市上抽血，而造成股价下跌，股价在一个下跌趋

26、势中，股价下跌的概率大于上升的概率，中国股市的风险大于赌博市场风险。当一个投资者进入中国股市进行博弈，他不仅要承担因像赌博市场一样的博弈风险，还要承担筹码圈钱的风险。这就是说中国股市的风险大于赌博市场，在这个市场上博弈的投资者，就一定是输家，事实是 2001 年到现在，95%以上的投资者出现大面积亏损。7. 造成中国股市上投资者亏损的错误投资方法是什么？6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青10中国大多数投资者在进入股市都因为没有自已的投资纪律和投资方法而出现巨额亏损，他们住住把这个亏损责怪庄家，对自已的操作失误不认识，

27、不改进。 在进入中国股市时，大多数人不了解中国股市是一个什么样的股市，对中国股市的风险认识不够；在中国，当你一谈到赌博市场，所有人都认为它的风险巨大，非常少的中国人想去涉足赌博市场，一谈到中国股市，却有 7000 多万人去开户，说明绝大部份中国人、并没有认识到中国股市的风险大于赌博市场的风险。面对如此巨大风险的股票市场，投资者应提高警惕，规避风险的最好方法就是不要涉足，远离股市，远离赌场。如果你已经进入并不想退出或你是新来的投资者，请严格按照本书介绍的投资方法进行投资，买卖股票。这本书就针对中国股市而提出一套规避股市风险的投资方法。 投资方法错误，不知什么是长线投资，什么是短线投资；在进入中国

28、股市时，很多投资者并不知道如何投资。很多人并没有投资方法这进入股市。什么是长线投资、什么是短线投资最基本的投资概念都不清楚就买入股票。短线投资和长线投资是二种不同的投资方法和完全不同的操作技巧。多数人是用短线投资方法买入股票。当买进股票后，股票价格下降后而被套，被套后又不卖出股票而变为长线投资者。于是这些不适合长线投资的股票被大多数不懂投资的散户持有，这些不适合长线投资的股票价格却不断下降，给长期持有人产生巨大的亏损。 没有自已的投资数学模型和投资规则；在美欧西方发达国家，大部份中小散户投资者是通过基金进入股市，而每一个基金进入股市都有自已投资方法和投资数学模型，一些好的基金每年给投资者回报在

29、 15%到 30%以上。相反中国股市是以散户为主的股市，全国有 7000 多万投资开户，95%以上的投资户都是散户，大部份散户没有自已的投资方法和买卖股票的数学模型。在和有组织有投资纪律和投资人材的机构博弈中败下阵来。如果你想自已投资，本书提供的投资方法和数学模型就是帮助中小散户投资者战胜机构和6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青11庄家。 买入种类太多的股票；作者在中国股市的调查中，发现大多数散户持有太多的股票，大部份股票只适合短线投资，每支股票就是几百股到几千股。对散户来说，买入太多的股票这种方法是错的，不利于控制

30、风险，本书介绍的方法是都是通过把资金分成很多份来控制风险。如果在买入太多的股票，每支股票的资金太少，每次反弹，买出一部份，参与卖出的资金更少，不利于风险的控制和最大利润的追求。买入种类太多股票的风险控制法只适用于基金，并不适用于散户。 每一次反弹不卖出股票，下跌不买进股票；每一次反弹不卖好股票是大多数投资者犯下的通病，这是原因他们都在高位卖进股票，反弹还没有到他们买进的价位，这种认识是错误的。正确的操作方法是不管你持仓成本多高，每一次反弹一定要买出股票。当股价回调时才有资金把卖出的股票在买回来 听电视股评家买进股票，没有自已的买卖原则。8. 什么叫零风险博弈数学模型 用数学公式来描述经济领域中

31、出现的客观规律和现象，这叫经济领域中的数学模型。 这和用数学公式来描述自然现象是一样的道理，如牛顿的万有引力公式和定律。用数学分析方法来指导投资者买卖股票，从而保证进入股市的资金的风险为零，这叫零风险博弈数学模型 零风险博弈理论根据市场的变化和零风险前提下的利润最大化可推导出很多种零风险博弈数学模型，它们分别是下面情况的组合： 均分法博弈数学模型 金字塔法博弈数学模型 止损法博弈数学模型 上升通道-KDJ-滚动资金-金字塔-博弈数学模型 下降通道-3TM 函数-止损法-金字塔-博弈数学模型 调整通道-KDJ 指标-止损法-金字塔-博弈数学模型 股价底部-3TM-金字塔-博弈数学模型6 月份全国

32、火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青12 股价高位-KDJ 指标-止损法-金字塔-博弈数学模型 长线投资-中线投资-三段三阶-博弈数学模型9. 为什么说投机是股票市场的基石？股票市场是投机的金融市场，投机是股票市场的基石和润滑剂。进入股票市场的公司、投资机构和投资者，都是由于“投机”二字而进入的。进入股票市场的大众必须认真理解这一点，因为今后所论述和引入的新技术分析理论都是建立在“投机”这个基础上的。只要深入理解“投机”的内涵，投资者在股市的风险就会降到最低。本章节着重论述这个观点。世界上成功的商业和企业几乎都是上市公司。没有股票

33、市场也就没有今天世界的繁荣。一句话，没有投机就没有股票市场，也就没有今天社会繁荣。全世界的知名企业，更离不开股票市场。投机是股票市场和市场经济活动的基石和润滑剂。对于这一提法，可能会有很多不同的观点，正是因为具有不同的观点和看法，这个问题一直是世界上经济学家和政治批评家争论不休的问题。这里引用美国纽约大学教授、著名经济学家威廉 J 鲍默尔（WILLIAMS BAUMAL） 关于股市“投机”一词的一段论述：Dealings in securities are often viewed with hostility and suspicion because they are thought to

34、 be an instrument of speculation. When something goes wrong in the market, say, when there is a sudden fall in price, speculators are often blamed. The word speculators is used by editorial writers as a term of strong disapproval, implying that those who engage in the activity are parasites who prod

35、uce no benefits for society and often do it considerably harm.Economists disagree vehemently with this judgment. They say that speculators perform two vital economic functions:1. Speculators sell protection from risk to other people, much as a fire insurance policy sells protection from risk to a ho

36、meowner.2. They help to smooth out price fluctuations by purchasing items when they are abundant (and cheap) and holding them and reselling them when they are scarce (and expensive). I that way, speculators play a vital economic role in helping to alleviate and even shortages.Speculators enable farm

37、ers or producers of metals and other commodities whose future price is uncertain to get rid of their risk. A farmer who has planted a large crop but who fears its price may fall before harvest time can protect himself by signing a contract for future delivery at an agreed-upon price at which the spe

38、culator will purchase the crop when it comes in. In that case, if the price happens to fall, it is the speculator and not the farmer who will suffer the loss. Of course, if the price happens to rise the speculator reap the gainthat is the nature of risk bearing. The speculator who has agreed to buy

39、the crop at the preset price, regardless of market condition at the time the sale take place, has, in effect, sold an insurance 6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青13policy to the farmer. Surly this is a useful.这段英文的大意是：在市场上买卖股票的行为常常被认为是不道德的投机行为。一旦市场发生差错，股票价格突然大跌，一些专栏作家和政冶批评 家会强烈

40、责怪投机者是不能为社会创造财富反而损害社会的寄生虫。经济学家完全不同意这个判断。他们认为，市 场投机者在经济活动中起到生生死攸关的二个稳定作用。1) 市场投机者稳定了股票价格的波动，当股票价格下降时，投机者买入股票，当股票价格上升时投机者卖出股票。大大降低了市场价格波动的不利影响。2) 市场投机者承担了生产制造者的市场风险，正如保险公司承担了置业者的火险一样。例如，在期货市场上，投机者能使农产品、金属材料和一些其它商品未来的价格得到稳定。如当一个农民种植了很多玉米，他担心在收获时玉米的价格会下降，他可以签署一份玉米期货销售合同，把价格下降的风险转移到投机者。到玉米收获时，价格下降了，投机者承担

41、了农民的损失。当价格上升了，投机者获到收益。这相当于投机者把一个农产品未来的价格保险卖给这个农民一样。经济学家对投机的看法显然是符合经济的运行规律的。其实，这个观点是非常简单、明确和无可置疑的事实。在股票市场上，正是股票的发行者和上市公司把它们未来的生产和经营风险转稼给投机者。投机者给上市公司开了一张保险单。这张投保单的内容是投机者承担了该公司的生产和经营损失。所以，上市公司的生产和经营收益理应归投机者所有。有的人可能会反驳说，您的观点不对，买股票的人不是投机者而是投资者。见人见智，这是您对投机定义错误或对投机理解的差异所致。所有进入股票市场的投资者，都是抱着投机的心理和目的进入股市的，无论是

42、长线、中线和短线投资者，他们在股票市场上都采用低买高抛赚取差价的投机手法，这本身就是一个投机行为，这种赚取差价行为是以承担风险为代价的。10.为什么说投资大众是为投机而进入股票市场进入股市的大众都是以投机的心态进入的。在进入股票市场之后，他们所关心的是股票的升跌，都希望今天买进的股票明天就升值，以期待得到较高的利润回报。而对于一年后是否能分红或者分红多少等问题则很少有人关心。这就是说，每一个进入股市的人，很少有人指望通过每一年的股票分红来增加自6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青14已的财富。如果不是这一目的，他倒不如

43、将资金存入银行。在市盈率为 30 倍的股票市场，投资者通过分红来收回投资，要经过 30 年时间，复利为 3%银行存款利率的收益远远大于股票的每股收益。既旱涝保收，又无资金风险。为什么如此多的人要冒风险进入股票市场呢？这正是股票价格的升跌，投机差价收益远大于分红收益。因此，在股票市场的操作中，广大投资者在股票价格低迷时买进，当股票价格升到一定幅度时，股票持有者一定会将自已的股票卖出，靠股票的升跌赚取差价。对投资大众来说，升值的股票就是好股票。在今天的高科技信息时代，特别是电子计算机的高速发展，股票持有者通过家庭电脑键盘便可进入股市炒作。如在美国已经出现一天买卖股票几十次的一簇人（即日交易者） 。

44、一些长线投资者对此持不同看法，他们认为长线投资才是企业真正的投资者，而短线投资是投机者。此话差矣，不管是长线投资还是短线投资，仅仅是投机的手法不同而已。一个采用长线投机，另一个则采用短线投机，其行为没有本质的区别。股票市场的投机行为是稳定股价的一股重要力量。短线投机是因为股价有短期波动和出现差价利润，有短线利润就有短线投机者或短线客，短线客在低价买进，在高价卖出，他们的投机行为减少了股价短期的波动幅度。之所以产生长线投机者，是因为在股票市场上存在长线的股价大波动和更大的长线差价利润造成的。长线客在低价买进，在等待一个较长时间的股价走势或出现大的股票价格时便会卖出股票。长线客的投机行为同样是一支

45、稳定长线股价的投机力量。如美国就有很多基金采用长线投机的方法给客户每年以 25%以上的回报，如果单依靠投资分红是绝对没有如此高的回报的，这是因为“基金”的老板们为这些“基金”投资的客户在股票市场上以低价买入股票、高价卖出股票而赚来的。所谓长线投机也是相对的，一年至少也要买卖一次或多次股票。同样道理，那些一天买卖股票几十次的超短线投机者的作用和长线投资者的作用一样，同样稳定了股价的波动。这些超短线客之所以具有其生存空间，是因为每日的交易常有较大的股价波动或有较大的差价利润。因此，超短线投机者的买卖活动同样可以减少每日股价的波动。11.为什么说传统的股票理论不能指导投资者正确投资？6 月份全国火热

46、上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青15流行的的股市分析理论和技术指标已不能指导投资大众正确地买卖股票。这些股市理论和技术指标，只能反映股票过去的走向，并不能指导股票的未来。目前，在股票市场上流行四种股市经典分析理论是：K 线理论、波浪理论、趋势线分析理论和技术指标分析理论。这些理论都是事后的记录和统计并不预示股价的未来，实践证明使用这些理论之投资者并没有赢利。它们不能帮助投资者正确的投资。投资者要想在股市赢利，必须用寻找新的方法和理论。12.什么是 K 线理论，为什么 K 线理论不到指导投资者投资K 线理论的起源K 线理论发源于 1

47、7 世纪初，K 线理论的技术分析方法开始运用于日本期货市场稻米期货。K 线理论的创始人，本间发现，稻米价格由供给与需求的关系决定，但市场价格也受到交易员情绪的影响。他认为，研究市场的心理情绪，将有助于预测行情。稻米的实际价值与价格是两回事。正如现在的股票、债券和外汇的价值与价格也是由各种因素来决定。了解市场的心理层面是交易成败的关键因素之一。在日本，最早的技术分析形式，心理层面似乎多于图形。K 线图形的形状也称“蜡烛线” 、 “阴阳线” 、 “酒井线”和“日式划线法” 。这些图形是 1750 年前日本大板米市商人为记录一天、一周、一月中米市价格涨跌行情所使用的图形表示。后来人们把这种图形方式引

48、至股票及期货市场，从而变成目前股票技术分析中最常用最普通的图形分析画法和理论。几乎所有的股票电脑分析软件都采用 K 线图来记录一周、一月、一年或数年的股票历史价格走势。笔者认为，由日本人发明和在日本股票市场使用最广泛的 K 线图形理论，以独特的图形方式，给人以一种一目了然、简单、明白、鲜明地说明当日的股价走势，说明买卖双方的力量对比，成为每一个初入股票市场的人必须了解的基本图形方析方法和基本理论知识，仍具有很高的推广应用价值。6 月份全国火热上市全国新华书店书城均有销售 零风险炒股实战策略010-62771903 （清华大学出版社）叶青16股票市场股价的变动是由多种因素控制的，但人为控制是主要

49、因素。就股票市场整体而言，买方与卖方永远是对立的双方。买方市场也称多头市场。买方力量大于卖方，买方力量加强，股价往上攀升，买方力量逐渐耗尽。股价攀升后吸引卖方不断抛售，股价愈高，卖股票的力量愈强，最后达到力量平衡。卖方市场也称空头市场，空方阵营不断抛售股票，股价往下掉，买方不断买进股票，股票价格愈低抛售力量愈弱，最后惜售，达到买卖双方在一个新低点达到平衡。K 线就是用图形表示买卖双方的战斗结果和买卖力量的增减过程。经过百年的改进，已经成为股票分析中必不可少的技术分析手段和日 K 线分析理论。K 线理论并不能给与投资者一个正确的投资指导 用 K 线组合来分析研究过去的股市走势，预测股票未来的走势，是一种最古老的原始分析方法。有经验的人把这些走势分析成买卖双方犹如一场千军万马的战场拼杀，拼得你死我活，尸横遍野。一座座城池被攻破，一块块阵