1、 有关金融的论文金融方面的论文：有关国际金融中心中衍生物市场重要性的分析【摘 要】在现代社会,一个国家是否拥有强大的国际金融中心,是其国际竞争力的重要标志。金融是现代经济的核心,各国际金融中心之间的竞争越来越激烈,也越来越为各国所重视。综观金融发展史,国际金融中心并非一成不变,而是不断“漂移”的。 【关键词】国际金融 衍生物 分析 综观金融发展史,国际金融中心并非一成不变,而是不断“漂移”的。虽然这种漂移具有一定的偶然性,但偶然性之中蕴涵着某种必然。国际金融中心的漂移,不仅反映了不同国家经济的兴衰,也反映了金融中心的内涵、功能、内部结构及形成条件等诸多方面的深刻变化。要赢得未来的国际金融竞争,
2、首先应该透过国际金融中心“漂移”的历史,把握其发展变迁的规律和经验。长期以来,纽约一直是人们心目中的国际金融中心龙头老大;然而在最近两年权威机构发布的国际金融中心排行榜上,伦敦坐上了头把交椅。透视这些权威的现代国际金融中心的排行榜,我们发现衍生品市场起着越来越重要的作用。以万事达国际组织关于十大金融城市的排行榜为例,该排行榜中除了伦敦和纽约之外,芝加哥和法兰克福分列第三、第四位,它们都建有国际上著名的期货市场。发达的衍生品交易市场是推动伦敦再次成为世界金融霸主的重要因素。除了 LIFFE的金融衍生品之外,伦敦金属交易所(LME)是全球最大的金属交易市场及定价中心,其成交的非铁金属占了全球交易总
3、量的 90%,伦敦洲际交易所(ICE)是全球两大能源交易所之一,其布伦特原油期货价格是国际贸易中原油定价的重要基准。 一、国际金融中心变迁的历史经验近年来伦敦、纽约金融双城之争所揭示出的衍生产品的重要性仅仅是个案还是具有普遍性和规律性这个问题可以从更广阔的历史维度中探寻答案。从历史变迁过程看, 14 世纪的佛罗伦萨、15 世纪的热那亚和威尼斯、16 世纪的安特卫普、17 世纪的阿姆斯特丹、18 世纪的伦敦以及 19 世纪的纽约先后成为国际金融中心。目前,前四个城市的国际金融中心地位已经不复存在,而阿姆斯特丹的国际影响也大为减弱。纵观国际金融中心 800 多年的风云变幻,我们发现金融创新是国际金
4、融中心发展的灵魂,衍生品市场在未来国际金融中心的成长中将会发挥非常重要的作用;近年来纽约、伦敦对于国际金融中心头把交椅的争夺,也彰显了衍生品市场的重要性。金融创新是指国际金融中心历史变迁的不变主题金融创新是金融发展最具核心作用的因素和力量,是国际金融中心发展变迁的重要驱动力量。从某种意义上说,国际金融中心的形成和发展就是金融创新的结果。很多城市都具有区位上的优势,能否成为国际金融中心,还要靠机遇和运气;而能否把握机遇与运气,就要依靠掌握在城市自己手里的金融创新能力。金融工程是伴随并推动着金融创新的变革而发展起来的,目前已经成为金融创新最核心的部分。而以期货市场为代表的衍生产品市场既是金融工程所
5、需的原材料,又是金融工程本身的产品,因此成为当前金融创新的最主要的因素,自然会成为推动国际金融中心成长的重要动力。在最近 30 多年时间里,以期货市场为代表的衍生品市场因具备价格发现和风险转移等功能而发展迅速,已经成为金融市场最重要的组成部分。 二、借鉴与启示国际经验告诉我们,衍生品市场在国际金融中心的成长中发挥着重要作用。因此,我国应积极借鉴国际经验,加快发展期货市场,推动现代国际金融中心的建设。发展衍生品市场是我国建设国际金融中心的突破口对于新兴的国际金融中心来说,衍生品市场的发展更为重要。法兰克福、新加坡作为国际金融中心的新秀,它们的经验就在于借助衍生品市场的巨大力量,在短时间内迅速提升
6、自身的国际竞争地位。作为新兴市场经济国家,以期货市场的发展作为突破口,也应该是我国构建国际金融中心的不二选择。从我国的现状来看,由于我国现存经济金融体制特别是人民币不能自由兑换的限制,我国的银行业、股权市场等短期内很难取得大的国际影响并获取优势地位。而依托我国世界工厂的地位及大宗资源需求或生产大国的地位,通过大力发展期货市场来获取国际定价权,是相对比较现实的参与国际金融中心竞争的捷径。另一方面,我国的期货市场经过十几年的发展,已经奠定了非常好的基础。良好的发展基础为我国以衍生品为突破口构建国际金融中心提供了有利的条件。发展衍生品市场推动我国构建国际金融中心的建议: 进一步强化上海建设国际金融中
7、心的定位。我国建设国际金融中心,选择上海还是北京,或者深圳等其他城市,一直存在争论,各地也一直在暗中角力。不过由于期货市场发展上的绝对优势,上海是当然的首选之地。目前应重点发展场内衍生品市场。对国际金融中心的成长至关重要的是衍生品市场的发展,而衍生品市场既包括场内市场(即交易所市场), 也包括场外市场( 也称柜台市场) 。伦敦的卓越表现主要得益于其遥遥领先的场外衍生品市场。不过,由于交易所交易的产品皆为标准化产品,流动性强、透明度高,能够为场外衍生产品的套期保值提供工具和场所,同时为后者进行风险管理提供必要的定价和风险管理参数。因此,没有场内市场的良好基础,场外市场难以取得较大的发展。从这个意
8、义上讲,场内市场是场外市场发展的基础。目前,我国的银行间衍生品市场已经有了一定的发展,也迫切需要把场内市场的基础打得更为牢固一些,特别是应该加快上海期货交易所、我国金融期货交易所的发展。加强金融人才培养。以期货市场为代表的衍生产品市场是金融创新的前沿阵地,对人才的要求比一般金融行业要高得多;随着股指期货的上市,我国必然会迎来衍生产品市场的爆发式发展,现有的人才数量远远满足不了未来的快速发展。因此,必需加大高校与业界的教育、培训的力度,为期货市场的发展培养急需人才,提供必要的人才储备。参考文献:1毛润青 .论金融衍生产品之市场风险管理D浙江工业大学,2009.2孟岩 ,张屹山 .金融衍生工具的风险分析J经济纵横, 2003,(02).3魏立明 .金融衍生工具风险的形态及其本质 J辽宁经济,2005, (12).4杨扬 .我国金融衍生工具审计研究D东北林业大学, 2004.83
